王越 顏俊秋

一、航空融資租賃業(yè)現(xiàn)狀分析

融資租賃產(chǎn)生于上世紀(jì)50年代，它使融資和融物相結(jié)合。融資租賃往往比銀行信用具有更強(qiáng)的約束力，近年來該行業(yè)迅速發(fā)展，在部分發(fā)達(dá)國家中，融資租賃已超過貸款投資，營業(yè)額不斷增加，儼然已成為固定資產(chǎn)投資的主要方式。

民航業(yè)作為一個(gè)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、低收益和競爭激烈特點(diǎn)的資本密集型行業(yè)，平均利潤率不超過4%，巨額資金需求單靠行業(yè)自身累積是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須通過外部融資解決。目前全球航空運(yùn)輸企業(yè)所使用的飛機(jī)大約三分之二通過租賃方式獲得，然而，在我國由國內(nèi)租賃公司租給國內(nèi)航空公司的飛機(jī)僅僅占有國內(nèi)航空租賃市場10%左右?？梢哉f目前國內(nèi)的飛機(jī)租賃基本上都是被國外融資租賃公司占據(jù)。近年來工銀租賃、國銀租賃、民生租賃、交銀租賃等多家公司進(jìn)入國內(nèi)航空租賃領(lǐng)域之后，業(yè)務(wù)規(guī)模增長迅速，正逐步打破外資對(duì)國內(nèi)航空租賃市場的壟斷。但由于我國融資租賃業(yè)起步晚，原有的稅收、法律等政策都沒有考慮融資租賃這種新的融資形式，因此現(xiàn)實(shí)中融資租賃業(yè)面臨很多發(fā)展障礙，阻礙了行業(yè)的發(fā)展。

二、108號(hào)文帶來新的機(jī)遇

2013年12月20日，國務(wù)院辦公廳于印發(fā)了《關(guān)于加快飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的意見》（國辦發(fā)[2013]108號(hào)），旨在推動(dòng)我國飛機(jī)租賃業(yè)加快發(fā)展，即后文所提的108號(hào)文。該意見的出臺(tái)體現(xiàn)了國家對(duì)飛機(jī)租賃產(chǎn)業(yè)的關(guān)注和重視，文中提出了改進(jìn)購租管理、加大融資力度、完善財(cái)稅政策、開拓國際市場、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控、完善配套條件、支持先行先試等七項(xiàng)發(fā)展飛機(jī)租賃的具體政策措施。隨著配套制度的不斷完善，在我國航空業(yè)大發(fā)展的背景下，飛機(jī)租賃業(yè)迎來的新的機(jī)遇。

108號(hào)文明確了我國飛機(jī)租賃的“三步走”戰(zhàn)略：

1、2015年前，立足國情，尊重市場規(guī)律，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，著力營造有利于飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境。

2、2015年至2020年，進(jìn)一步優(yōu)化發(fā)展環(huán)境，加強(qiáng)政府引導(dǎo)，培育龍頭企業(yè)。支持飛機(jī)租賃企業(yè)鞏固和擴(kuò)大國內(nèi)市場，積極開拓國際市場。

3、2020年至2030年，打造飛機(jī)租賃產(chǎn)業(yè)集群。形成若干具有國際競爭力的飛機(jī)租賃企業(yè)，使我國成為全球飛機(jī)租賃業(yè)的重要聚集地。

同時(shí)為了促進(jìn)飛機(jī)租賃業(yè)健康發(fā)展，108號(hào)文中明確了7項(xiàng)具體措施，具體措施如下：

1、改進(jìn)購租管理：尊重企業(yè)決策自主權(quán)，允許飛機(jī)租賃企業(yè)直接訂購進(jìn)口飛機(jī)。有關(guān)部門按照職能分工，依照有關(guān)規(guī)定對(duì)飛機(jī)租賃企業(yè)訂購和進(jìn)口國外飛機(jī)進(jìn)行的獨(dú)立審查并辦理相關(guān)手續(xù)。

2、加大融資力度：支持符合條件的飛機(jī)租賃企業(yè)拓寬融資渠道，通過發(fā)行金融債券、企業(yè)債券、短期融資債券、中期票據(jù)以及資產(chǎn)證券化等措施籌集資金。鼓勵(lì)股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金和保險(xiǎn)資金等各類資金進(jìn)入飛機(jī)租賃業(yè)。

3、完善財(cái)稅政策：租賃企業(yè)一般外貿(mào)項(xiàng)下進(jìn)口飛機(jī)并租給國內(nèi)航空公司使用的，享受與航空公司進(jìn)口飛機(jī)同等稅收優(yōu)惠政策。暫定五年內(nèi)免征飛機(jī)租賃企業(yè)購機(jī)環(huán)節(jié)購銷合同印花稅。

4、開拓國際市場：支持飛機(jī)租賃企業(yè)通過境外投資、兼并重組等方式拓展全球業(yè)務(wù)。發(fā)揮香港國際金融、貿(mào)易、航運(yùn)中心優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)飛機(jī)租賃企業(yè)在香港設(shè)立專項(xiàng)公司，拓展海外市場，提高國際化水平。

5、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控：構(gòu)建適度審慎、聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)、科學(xué)有效的監(jiān)管機(jī)制。在企業(yè)自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，督促飛機(jī)租賃企業(yè)人深化改革，完善治理結(jié)構(gòu)，提高專業(yè)技術(shù)能力，強(qiáng)化內(nèi)部管控，及時(shí)掌握相關(guān)法規(guī)、政策，準(zhǔn)確研判市場形勢(shì)，防范重大決策失誤和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

6、完善配套條件：大力發(fā)展會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅務(wù)、保險(xiǎn)、評(píng)估、咨詢、代理、報(bào)關(guān)、律師、仲裁、機(jī)務(wù)維修等配套專業(yè)服務(wù)。完善飛機(jī)出入境、國籍登記和適航管理，探索創(chuàng)新海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域相關(guān)支持政策。推動(dòng)健全飛機(jī)資產(chǎn)登記、托管、交易、處置等方面法律法規(guī)。加快建立和拓展飛機(jī)交易市場。鼓勵(lì)飛機(jī)租賃企業(yè)開展國產(chǎn)飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)。發(fā)揮行業(yè)組織橋梁紐帶作用，強(qiáng)化行業(yè)自律。

7、支持先行先試：充分發(fā)揮天津?yàn)I海新區(qū)、上海浦東新區(qū)和深圳前海港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)初步形成的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，研究探索三地飛機(jī)租賃企業(yè)提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等多方面政策措施，并鼓勵(lì)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下先行先試。

從文件看來，可以說決策層已經(jīng)將融資租賃業(yè)提高到支持國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新高度，我們也相信隨著一系列支持政策的出臺(tái)和完善，航空融資租賃業(yè)將迎來一個(gè)發(fā)展期。

三、我國航空融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)

盡管近期政策表現(xiàn)看來，航空融資租賃業(yè)發(fā)展空間巨大，但是由于起步晚、內(nèi)外部條件不完善，我國飛機(jī)租賃業(yè)與發(fā)達(dá)國家相比還存在較大差距，企業(yè)核心競爭力不足、政策措施不完善、產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)不強(qiáng)等問題依然突出。資金、人才和宏觀政策支持等各方面存在的風(fēng)險(xiǎn)依舊制約著整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

1、融資渠道單一，資金成本高昂

飛機(jī)租賃是一個(gè)高資本投入的行業(yè)，在美國等發(fā)達(dá)國家，融資租賃企業(yè)的融資渠道非常多，除銀行貸款外，通過資本市場以發(fā)行股票或債券方式募集資金非常普通。此外，吸收信托存款、同業(yè)拆借、票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)等融資渠道通暢。就國內(nèi)而言，銀行貸款是國內(nèi)租賃公司的主要資金來源，融資渠道過分單一。

國內(nèi)租賃公司向銀行貸款缺乏低利率的信貸扶持，尚未建立對(duì)租賃公司的資信評(píng)級(jí)制度，租賃公司融資手續(xù)繁雜效率低。

2、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制欠缺，經(jīng)營存在風(fēng)險(xiǎn)

由于租賃公司本身經(jīng)營中的信貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不健全或不協(xié)調(diào)或不統(tǒng)一等原因，會(huì)給公司帶來利益損失。目前國內(nèi)的租賃公司，在努力吸取借鑒外國租賃公司的經(jīng)驗(yàn)，制定一套行之有效的內(nèi)控管理制度和嚴(yán)格的租賃項(xiàng)目審批程序，實(shí)行嚴(yán)格的分級(jí)授權(quán)，建立客戶授信和信用評(píng)價(jià)體系，規(guī)范業(yè)務(wù)開展流程，健全內(nèi)部控制制度，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理措施以規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)。

3、人才缺口大，發(fā)展源動(dòng)力缺失

現(xiàn)代飛機(jī)租賃作為一種特殊的融資方式和交易方式，必須大量吸收具有高素質(zhì)，高專業(yè)技能優(yōu)質(zhì)的從業(yè)人員。機(jī)租賃涉及標(biāo)的大，租賃時(shí)間長，且涉及金融、會(huì)計(jì)、國際貿(mào)易、保險(xiǎn)、法律、航空等專業(yè)知識(shí)，對(duì)人員專業(yè)性要求較高。而且，隨著金融形式不斷創(chuàng)新，飛機(jī)租賃形式也將不斷豐富。

四、總結(jié)

總的來說108號(hào)文帶來了航空融資租賃業(yè)的福音，它提出的改進(jìn)購租管理、加大融資力度、完善財(cái)稅政策、開拓國際市場、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控、完善配套條件、支持先行先試等七項(xiàng)發(fā)展飛機(jī)租賃的具體政策措施為該行業(yè)高速發(fā)展打下了很好的基礎(chǔ)。我們有理由充分相信，隨著政策體系不斷完善，大力推進(jìn)人才培養(yǎng)，大力發(fā)展會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅務(wù)、保險(xiǎn)、評(píng)估、咨詢、代理、報(bào)關(guān)、律師、仲裁、機(jī)務(wù)維修等配套專業(yè)服務(wù)，我國航空租賃業(yè)務(wù)必定在短時(shí)間內(nèi)邁上新的臺(tái)階。（作者單位：1.中央財(cái)經(jīng)大學(xué)；2.北京首都國際機(jī)場股份有限公司）

參考文獻(xiàn)

[1]谷煥民，韓立巖.我國航空租賃業(yè)發(fā)展策略[J].哈爾濱工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)：社會(huì)科學(xué)版，2007，9（3）：83-88.

[2]吳東華，108號(hào)文飛機(jī)租賃條款如何沖擊市場？

[3]中信建投：108號(hào)文出臺(tái)，飛機(jī)租賃發(fā)展迎來黃金二十年