劉勇

摘 要：鋼材期貨上市四年多以來，越來越多的鋼鐵企業(yè)開始進入期貨市場，鋼鐵企業(yè)參與期貨交易的目的是保障生產(chǎn)和經(jīng)營的穩(wěn)定以及提高銷售和利潤的可控性，絕不是通過投機交易來獲利。因此，企業(yè)在準備進行套利保值時，必須建立起與套期保值相適應(yīng)的內(nèi)部組織架構(gòu)，以規(guī)避套期保值過程的操作、運營管理等風險，確保套利保值工作的順利開展。

關(guān)鍵詞：企業(yè) 鋼材期貨 組織架構(gòu)

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2014）03-034-03

企業(yè)通過期貨市場進行套期保值時，必須建立一個健全的組織管理架構(gòu)，有沒有一個分工明確、各司其職、上下溝通順暢的組織架構(gòu)，將直接關(guān)系到套期保值的成敗。組織架構(gòu)是企業(yè)參與期貨保值業(yè)務(wù)管理的核心。

一、企業(yè)參與期貨交易組織架構(gòu)模式比較

經(jīng)過對多家企業(yè)的調(diào)研和對現(xiàn)有資料的歸納整理，企業(yè)期貨業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)按照期貨業(yè)務(wù)的歸屬部門可以分為三種方式：財務(wù)主導型、業(yè)務(wù)主導型和子公司操作總部監(jiān)控型。

（一）財務(wù)主導型

財務(wù)主導型是將公司期貨業(yè)務(wù)部門放在財務(wù)部，很多公司在剛剛接觸期貨業(yè)務(wù)是往往采用這種模式。其組織架構(gòu)如圖1所示。

其優(yōu)勢可概括為以下幾點：一是財務(wù)部是企業(yè)資金管理部門、在資金管理、調(diào)度和風險控制方面有先天的優(yōu)勢；二是某些公司財務(wù)部門兼有對外投資的職能，具有金融行業(yè)的相關(guān)知識和投資經(jīng)驗；三是財務(wù)部門對企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)了解全面，能夠從公司層面進行期貨運作的考慮；四是財務(wù)人員一般業(yè)務(wù)素質(zhì)較高，學習期貨業(yè)務(wù)相關(guān)知識較快；五是避免部門功能重復，節(jié)約財務(wù)、人事、風險控制等資源的成本。

這種模式存在以下幾點缺陷：一是雖然財務(wù)部門能夠全面了解企業(yè)采購、銷售數(shù)據(jù)，但時效性不強，決策可能滯后；二是財務(wù)部門不在采購、銷售一線對價格變化和水平不夠敏感；三是期貨運作和期貨監(jiān)督在同一個部門，風險控制的難度較大；四是系統(tǒng)性的統(tǒng)一方針與計劃可能會與下屬公司利益相悖，容易引起公司內(nèi)部矛盾；六是信息收集與傳達程序繁雜，若出現(xiàn)信息不準確的現(xiàn)象，則會嚴重影響套保的設(shè)計與執(zhí)行效果；七是權(quán)責不明晰，方案制定與執(zhí)行分離，易出現(xiàn)虧損處理責任推脫現(xiàn)象。

（二）業(yè)務(wù)主導型

業(yè)務(wù)主導型是將公司期貨業(yè)務(wù)部門放在采購、銷售或者市場（兩者結(jié)合）部等業(yè)務(wù)部門，很多期貨運作時間較長的大型企業(yè)往往采用這種模式，如江銅、大橋局、丹江鋁業(yè)都是采用這種模式。采用這種模式的企業(yè)往往有一個漸進的過程，前期先把期貨業(yè)務(wù)部門放在采購或者銷售部門，但隨著期貨業(yè)務(wù)的逐漸深入，企業(yè)往往會將采購和銷售部門合并成市場部，這樣能夠同時、及時的獲得采購和銷售數(shù)據(jù)，更好地利用期貨這一工具。其組織架構(gòu)如圖2所示（見上頁）。

其優(yōu)勢有：一是了解企業(yè)采購、銷售數(shù)據(jù)準確、及時，能夠根據(jù)每一筆訂單及時調(diào)整保值頭寸；二是了解產(chǎn)業(yè)鏈變化情況，對價格及其變化更加敏感；三是業(yè)務(wù)部門之前就做一定價格預判的工作，對價格的預測和行情能把握得更加準確；四是采用這種模式可由財務(wù)部門協(xié)助控制風險，風險控制的制度更加完善。

這種模式具有以下劣勢：一是業(yè)務(wù)部門風險意識不及財務(wù)部門；二是缺乏期貨等金融市場運作經(jīng)驗；三是市場部門的工作性質(zhì)可能導致人員無法安下心來進行期貨運作。

（三）子公司操作總部監(jiān)控型

對于大型集團公司，在期貨運作上還有另外一種模式，那就是由集團總部控制風險，由各子公司獨立運作、自負盈虧。目前云銅等企業(yè)采用這種模式。其組織架構(gòu)如圖3所示（見上頁）。

這種模式具有以下優(yōu)勢：一是集團能有效的控制期貨業(yè)務(wù)總體風險；二是子公司能夠根據(jù)實際經(jīng)營情況進行保值操作；三是分公司執(zhí)行套保的組織架構(gòu)層級較少，運轉(zhuǎn)快，效率較高；四是權(quán)責分明，不存在責任屬向問題。

這種模式也存在以下問題：一是總部對子公司期貨業(yè)務(wù)運作的管理空間有限，無法根據(jù)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整子公司期貨頭寸；二是期貨部門多了一個層級，相互的合作、協(xié)調(diào)面臨考驗；三是成本較高，重復設(shè)置的部門，需求大量的財務(wù)、人事、風險控制等資源，增加了成本。

二、武鋼期貨業(yè)務(wù)組織架構(gòu)模式建議

（一）武鋼的特性

經(jīng)過50多年的發(fā)展與建設(shè)，武鋼集團現(xiàn)已成為鋼鐵生產(chǎn)規(guī)模近4000萬噸的特大型鋼鐵聯(lián)合生產(chǎn)企業(yè)集團，公司鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)主要分布于武漢鋼鐵股份有限公司、武鋼集團鄂城鋼鐵有限責任公司、武鋼集團昆明鋼鐵股份有限公司、廣西鋼鐵集團有限公司等二級控股子公司。武漢鋼鐵（集團）公司下屬成員單位數(shù)量眾多，員工人數(shù)及下屬分支機構(gòu)的數(shù)量也較多，組織結(jié)構(gòu)和管理體系復雜。兼并重組鄂鋼、昆鋼股份和柳鋼集團后，雙方公司獨立運作，但財務(wù)報表合并。武漢鋼鐵（集團）公司的組織架構(gòu)如圖4所示。

（二）武鋼期貨業(yè)務(wù)組織架構(gòu)模式設(shè)計

根據(jù)馬克斯·韋伯（Max Weber）理論和現(xiàn)有企業(yè)期貨業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)，基于武鋼自身的規(guī)模、業(yè)務(wù)特點等，筆者認為公司應(yīng)采用由鄂鋼、昆鋼獨立開展期貨業(yè)務(wù)、自負盈虧，由總部對期貨業(yè)務(wù)頭寸和風險進行有效管控的做法，在組織架構(gòu)設(shè)計上可以借鑒子公司操作總部監(jiān)控的模式。其組織機構(gòu)設(shè)置及職責分工如下：公司設(shè)立期貨領(lǐng)導小組，組長由公司分管財務(wù)工作的領(lǐng)導擔任，組員分別由財務(wù)、銷售、運改、審計等部門負責人及期貨主管組成。期貨辦公室設(shè)在公司計財部，設(shè)期貨主管、研究員、風控員等職位。期貨辦公室對公司相關(guān)成員單位期貨業(yè)務(wù)進行全程監(jiān)管，統(tǒng)一管理。公司相關(guān)成員單位成立期貨領(lǐng)導小組?？偨?jīng)理任組長，銷售負責人為期貨分管領(lǐng)導。財務(wù)負責人為資金調(diào)撥審批人，負責資金調(diào)撥審批。公司相關(guān)成員單位期貨辦公室設(shè)在銷售部門，負責期貨日常運作。期貨辦公室設(shè)期貨主管、研究員、交易員、結(jié)算員、風控員。

1.公司期貨領(lǐng)導小組主要職責為：（1）明確公司期貨套期保值思路。（2）審批公司期貨套期保值可行性研究報告、管理辦法、風控辦法、管理制度。（3）審批公司相關(guān)單位重大套期保值方案，處理期貨重大風險事件。（4）監(jiān)管公司期貨業(yè)務(wù)執(zhí)行情況。（5）評估公司期貨套期保值效果。（6）處理公司期貨業(yè)務(wù)其他重大事項。

2.公司期貨辦公室主要職責：（1）設(shè)計公司期貨項目，編制公司期貨套期保值可行性研究報告、管理辦法、風控辦法、管理制度。（2）完成期貨各項籌備工作：品牌注冊、硬件設(shè)施建設(shè)、人員配置、期貨經(jīng)紀公司選擇、法人開戶等。（3）審核公司相關(guān)單位套期保值方案、操作計劃。（4）對各公司相關(guān)單位期貨業(yè)務(wù)進行全程監(jiān)管、統(tǒng)一管理。（5）評估公司相關(guān)單位期貨套期保值效果。（6）建立與期貨經(jīng)紀公司、監(jiān)管部門良好的溝通協(xié)調(diào)機制。

3.公司相關(guān)成員單位期貨領(lǐng)導小組主要職責：（1）明確套期保值思路，對保值結(jié)果負責。（2）審批重大保值方案，在國務(wù)院國資委及公司限定范圍內(nèi)就保值品種、保值量、資金規(guī)模、目標價位等做集體決策。（3）就重大行情下的大規(guī)模操作做集體決策。（4）處理重大期貨風險事件。（5）監(jiān)督期貨業(yè)務(wù)執(zhí)行情況。（6）處理期貨業(yè)務(wù)其他相關(guān)重大事項。

4.公司相關(guān)成員單位期貨辦公室主要職責：（1）進行期貨準備工作：硬件設(shè)施配備、人員配置、期貨經(jīng)紀公司選擇、法人開戶等。（2）建立完善的信息收集渠道、整理數(shù)據(jù)，提供高質(zhì)量的行情分析和策略建議。（3）根據(jù)行情走勢和經(jīng)營需要，編制保值方案及操作計劃。（4）嚴格執(zhí)行經(jīng)審批的保值方案，控制交易風險，完成交易任務(wù)。（5）編制交易報表，匯報交易情況。（6）在市場行情發(fā)生較大變化時，及時提出修訂方案。（7）處理期貨業(yè)務(wù)其他相關(guān)事項。

總之，企業(yè)在設(shè)計自身期貨業(yè)務(wù)組織架構(gòu)時，不能盲目照搬其他企業(yè)的做法，而應(yīng)當根據(jù)自身的規(guī)模、業(yè)務(wù)特點等選擇適當?shù)慕M織架構(gòu)。

參考文獻：

[1] 賈海濱.鋼鐵企業(yè)如何參與期貨市場[EB/OL].中國鋼材期貨網(wǎng)，2009.7.16

[2] 武漢鋼鐵（集團）公司網(wǎng)站信息[EB/OL].2012.5.12

（作者單位：武漢冶金管理干部學院經(jīng)管系 湖北武漢 430081）

（責編：賈偉）

摘 要：鋼材期貨上市四年多以來，越來越多的鋼鐵企業(yè)開始進入期貨市場，鋼鐵企業(yè)參與期貨交易的目的是保障生產(chǎn)和經(jīng)營的穩(wěn)定以及提高銷售和利潤的可控性，絕不是通過投機交易來獲利。因此，企業(yè)在準備進行套利保值時，必須建立起與套期保值相適應(yīng)的內(nèi)部組織架構(gòu)，以規(guī)避套期保值過程的操作、運營管理等風險，確保套利保值工作的順利開展。

關(guān)鍵詞：企業(yè) 鋼材期貨 組織架構(gòu)

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2014）03-034-03

企業(yè)通過期貨市場進行套期保值時，必須建立一個健全的組織管理架構(gòu)，有沒有一個分工明確、各司其職、上下溝通順暢的組織架構(gòu)，將直接關(guān)系到套期保值的成敗。組織架構(gòu)是企業(yè)參與期貨保值業(yè)務(wù)管理的核心。

一、企業(yè)參與期貨交易組織架構(gòu)模式比較

經(jīng)過對多家企業(yè)的調(diào)研和對現(xiàn)有資料的歸納整理，企業(yè)期貨業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)按照期貨業(yè)務(wù)的歸屬部門可以分為三種方式：財務(wù)主導型、業(yè)務(wù)主導型和子公司操作總部監(jiān)控型。

（一）財務(wù)主導型

財務(wù)主導型是將公司期貨業(yè)務(wù)部門放在財務(wù)部，很多公司在剛剛接觸期貨業(yè)務(wù)是往往采用這種模式。其組織架構(gòu)如圖1所示。

其優(yōu)勢可概括為以下幾點：一是財務(wù)部是企業(yè)資金管理部門、在資金管理、調(diào)度和風險控制方面有先天的優(yōu)勢；二是某些公司財務(wù)部門兼有對外投資的職能，具有金融行業(yè)的相關(guān)知識和投資經(jīng)驗；三是財務(wù)部門對企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)了解全面，能夠從公司層面進行期貨運作的考慮；四是財務(wù)人員一般業(yè)務(wù)素質(zhì)較高，學習期貨業(yè)務(wù)相關(guān)知識較快；五是避免部門功能重復，節(jié)約財務(wù)、人事、風險控制等資源的成本。

這種模式存在以下幾點缺陷：一是雖然財務(wù)部門能夠全面了解企業(yè)采購、銷售數(shù)據(jù)，但時效性不強，決策可能滯后；二是財務(wù)部門不在采購、銷售一線對價格變化和水平不夠敏感；三是期貨運作和期貨監(jiān)督在同一個部門，風險控制的難度較大；四是系統(tǒng)性的統(tǒng)一方針與計劃可能會與下屬公司利益相悖，容易引起公司內(nèi)部矛盾；六是信息收集與傳達程序繁雜，若出現(xiàn)信息不準確的現(xiàn)象，則會嚴重影響套保的設(shè)計與執(zhí)行效果；七是權(quán)責不明晰，方案制定與執(zhí)行分離，易出現(xiàn)虧損處理責任推脫現(xiàn)象。

（二）業(yè)務(wù)主導型

業(yè)務(wù)主導型是將公司期貨業(yè)務(wù)部門放在采購、銷售或者市場（兩者結(jié)合）部等業(yè)務(wù)部門，很多期貨運作時間較長的大型企業(yè)往往采用這種模式，如江銅、大橋局、丹江鋁業(yè)都是采用這種模式。采用這種模式的企業(yè)往往有一個漸進的過程，前期先把期貨業(yè)務(wù)部門放在采購或者銷售部門，但隨著期貨業(yè)務(wù)的逐漸深入，企業(yè)往往會將采購和銷售部門合并成市場部，這樣能夠同時、及時的獲得采購和銷售數(shù)據(jù)，更好地利用期貨這一工具。其組織架構(gòu)如圖2所示（見上頁）。

其優(yōu)勢有：一是了解企業(yè)采購、銷售數(shù)據(jù)準確、及時，能夠根據(jù)每一筆訂單及時調(diào)整保值頭寸；二是了解產(chǎn)業(yè)鏈變化情況，對價格及其變化更加敏感；三是業(yè)務(wù)部門之前就做一定價格預判的工作，對價格的預測和行情能把握得更加準確；四是采用這種模式可由財務(wù)部門協(xié)助控制風險，風險控制的制度更加完善。

這種模式具有以下劣勢：一是業(yè)務(wù)部門風險意識不及財務(wù)部門；二是缺乏期貨等金融市場運作經(jīng)驗；三是市場部門的工作性質(zhì)可能導致人員無法安下心來進行期貨運作。

（三）子公司操作總部監(jiān)控型

對于大型集團公司，在期貨運作上還有另外一種模式，那就是由集團總部控制風險，由各子公司獨立運作、自負盈虧。目前云銅等企業(yè)采用這種模式。其組織架構(gòu)如圖3所示（見上頁）。

這種模式具有以下優(yōu)勢：一是集團能有效的控制期貨業(yè)務(wù)總體風險；二是子公司能夠根據(jù)實際經(jīng)營情況進行保值操作；三是分公司執(zhí)行套保的組織架構(gòu)層級較少，運轉(zhuǎn)快，效率較高；四是權(quán)責分明，不存在責任屬向問題。

這種模式也存在以下問題：一是總部對子公司期貨業(yè)務(wù)運作的管理空間有限，無法根據(jù)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整子公司期貨頭寸；二是期貨部門多了一個層級，相互的合作、協(xié)調(diào)面臨考驗；三是成本較高，重復設(shè)置的部門，需求大量的財務(wù)、人事、風險控制等資源，增加了成本。

二、武鋼期貨業(yè)務(wù)組織架構(gòu)模式建議

（一）武鋼的特性

經(jīng)過50多年的發(fā)展與建設(shè)，武鋼集團現(xiàn)已成為鋼鐵生產(chǎn)規(guī)模近4000萬噸的特大型鋼鐵聯(lián)合生產(chǎn)企業(yè)集團，公司鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)主要分布于武漢鋼鐵股份有限公司、武鋼集團鄂城鋼鐵有限責任公司、武鋼集團昆明鋼鐵股份有限公司、廣西鋼鐵集團有限公司等二級控股子公司。武漢鋼鐵（集團）公司下屬成員單位數(shù)量眾多，員工人數(shù)及下屬分支機構(gòu)的數(shù)量也較多，組織結(jié)構(gòu)和管理體系復雜。兼并重組鄂鋼、昆鋼股份和柳鋼集團后，雙方公司獨立運作，但財務(wù)報表合并。武漢鋼鐵（集團）公司的組織架構(gòu)如圖4所示。

（二）武鋼期貨業(yè)務(wù)組織架構(gòu)模式設(shè)計

根據(jù)馬克斯·韋伯（Max Weber）理論和現(xiàn)有企業(yè)期貨業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)，基于武鋼自身的規(guī)模、業(yè)務(wù)特點等，筆者認為公司應(yīng)采用由鄂鋼、昆鋼獨立開展期貨業(yè)務(wù)、自負盈虧，由總部對期貨業(yè)務(wù)頭寸和風險進行有效管控的做法，在組織架構(gòu)設(shè)計上可以借鑒子公司操作總部監(jiān)控的模式。其組織機構(gòu)設(shè)置及職責分工如下：公司設(shè)立期貨領(lǐng)導小組，組長由公司分管財務(wù)工作的領(lǐng)導擔任，組員分別由財務(wù)、銷售、運改、審計等部門負責人及期貨主管組成。期貨辦公室設(shè)在公司計財部，設(shè)期貨主管、研究員、風控員等職位。期貨辦公室對公司相關(guān)成員單位期貨業(yè)務(wù)進行全程監(jiān)管，統(tǒng)一管理。公司相關(guān)成員單位成立期貨領(lǐng)導小組?？偨?jīng)理任組長，銷售負責人為期貨分管領(lǐng)導。財務(wù)負責人為資金調(diào)撥審批人，負責資金調(diào)撥審批。公司相關(guān)成員單位期貨辦公室設(shè)在銷售部門，負責期貨日常運作。期貨辦公室設(shè)期貨主管、研究員、交易員、結(jié)算員、風控員。

1.公司期貨領(lǐng)導小組主要職責為：（1）明確公司期貨套期保值思路。（2）審批公司期貨套期保值可行性研究報告、管理辦法、風控辦法、管理制度。（3）審批公司相關(guān)單位重大套期保值方案，處理期貨重大風險事件。（4）監(jiān)管公司期貨業(yè)務(wù)執(zhí)行情況。（5）評估公司期貨套期保值效果。（6）處理公司期貨業(yè)務(wù)其他重大事項。

2.公司期貨辦公室主要職責：（1）設(shè)計公司期貨項目，編制公司期貨套期保值可行性研究報告、管理辦法、風控辦法、管理制度。（2）完成期貨各項籌備工作：品牌注冊、硬件設(shè)施建設(shè)、人員配置、期貨經(jīng)紀公司選擇、法人開戶等。（3）審核公司相關(guān)單位套期保值方案、操作計劃。（4）對各公司相關(guān)單位期貨業(yè)務(wù)進行全程監(jiān)管、統(tǒng)一管理。（5）評估公司相關(guān)單位期貨套期保值效果。（6）建立與期貨經(jīng)紀公司、監(jiān)管部門良好的溝通協(xié)調(diào)機制。

3.公司相關(guān)成員單位期貨領(lǐng)導小組主要職責：（1）明確套期保值思路，對保值結(jié)果負責。（2）審批重大保值方案，在國務(wù)院國資委及公司限定范圍內(nèi)就保值品種、保值量、資金規(guī)模、目標價位等做集體決策。（3）就重大行情下的大規(guī)模操作做集體決策。（4）處理重大期貨風險事件。（5）監(jiān)督期貨業(yè)務(wù)執(zhí)行情況。（6）處理期貨業(yè)務(wù)其他相關(guān)重大事項。

4.公司相關(guān)成員單位期貨辦公室主要職責：（1）進行期貨準備工作：硬件設(shè)施配備、人員配置、期貨經(jīng)紀公司選擇、法人開戶等。（2）建立完善的信息收集渠道、整理數(shù)據(jù)，提供高質(zhì)量的行情分析和策略建議。（3）根據(jù)行情走勢和經(jīng)營需要，編制保值方案及操作計劃。（4）嚴格執(zhí)行經(jīng)審批的保值方案，控制交易風險，完成交易任務(wù)。（5）編制交易報表，匯報交易情況。（6）在市場行情發(fā)生較大變化時，及時提出修訂方案。（7）處理期貨業(yè)務(wù)其他相關(guān)事項。

總之，企業(yè)在設(shè)計自身期貨業(yè)務(wù)組織架構(gòu)時，不能盲目照搬其他企業(yè)的做法，而應(yīng)當根據(jù)自身的規(guī)模、業(yè)務(wù)特點等選擇適當?shù)慕M織架構(gòu)。

參考文獻：

[1] 賈海濱.鋼鐵企業(yè)如何參與期貨市場[EB/OL].中國鋼材期貨網(wǎng)，2009.7.16

[2] 武漢鋼鐵（集團）公司網(wǎng)站信息[EB/OL].2012.5.12

（作者單位：武漢冶金管理干部學院經(jīng)管系 湖北武漢 430081）

（責編：賈偉）

摘 要：鋼材期貨上市四年多以來，越來越多的鋼鐵企業(yè)開始進入期貨市場，鋼鐵企業(yè)參與期貨交易的目的是保障生產(chǎn)和經(jīng)營的穩(wěn)定以及提高銷售和利潤的可控性，絕不是通過投機交易來獲利。因此，企業(yè)在準備進行套利保值時，必須建立起與套期保值相適應(yīng)的內(nèi)部組織架構(gòu)，以規(guī)避套期保值過程的操作、運營管理等風險，確保套利保值工作的順利開展。

關(guān)鍵詞：企業(yè) 鋼材期貨 組織架構(gòu)

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2014）03-034-03

企業(yè)通過期貨市場進行套期保值時，必須建立一個健全的組織管理架構(gòu)，有沒有一個分工明確、各司其職、上下溝通順暢的組織架構(gòu)，將直接關(guān)系到套期保值的成敗。組織架構(gòu)是企業(yè)參與期貨保值業(yè)務(wù)管理的核心。

一、企業(yè)參與期貨交易組織架構(gòu)模式比較

經(jīng)過對多家企業(yè)的調(diào)研和對現(xiàn)有資料的歸納整理，企業(yè)期貨業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)按照期貨業(yè)務(wù)的歸屬部門可以分為三種方式：財務(wù)主導型、業(yè)務(wù)主導型和子公司操作總部監(jiān)控型。

（一）財務(wù)主導型

財務(wù)主導型是將公司期貨業(yè)務(wù)部門放在財務(wù)部，很多公司在剛剛接觸期貨業(yè)務(wù)是往往采用這種模式。其組織架構(gòu)如圖1所示。

其優(yōu)勢可概括為以下幾點：一是財務(wù)部是企業(yè)資金管理部門、在資金管理、調(diào)度和風險控制方面有先天的優(yōu)勢；二是某些公司財務(wù)部門兼有對外投資的職能，具有金融行業(yè)的相關(guān)知識和投資經(jīng)驗；三是財務(wù)部門對企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)了解全面，能夠從公司層面進行期貨運作的考慮；四是財務(wù)人員一般業(yè)務(wù)素質(zhì)較高，學習期貨業(yè)務(wù)相關(guān)知識較快；五是避免部門功能重復，節(jié)約財務(wù)、人事、風險控制等資源的成本。

這種模式存在以下幾點缺陷：一是雖然財務(wù)部門能夠全面了解企業(yè)采購、銷售數(shù)據(jù)，但時效性不強，決策可能滯后；二是財務(wù)部門不在采購、銷售一線對價格變化和水平不夠敏感；三是期貨運作和期貨監(jiān)督在同一個部門，風險控制的難度較大；四是系統(tǒng)性的統(tǒng)一方針與計劃可能會與下屬公司利益相悖，容易引起公司內(nèi)部矛盾；六是信息收集與傳達程序繁雜，若出現(xiàn)信息不準確的現(xiàn)象，則會嚴重影響套保的設(shè)計與執(zhí)行效果；七是權(quán)責不明晰，方案制定與執(zhí)行分離，易出現(xiàn)虧損處理責任推脫現(xiàn)象。

（二）業(yè)務(wù)主導型

業(yè)務(wù)主導型是將公司期貨業(yè)務(wù)部門放在采購、銷售或者市場（兩者結(jié)合）部等業(yè)務(wù)部門，很多期貨運作時間較長的大型企業(yè)往往采用這種模式，如江銅、大橋局、丹江鋁業(yè)都是采用這種模式。采用這種模式的企業(yè)往往有一個漸進的過程，前期先把期貨業(yè)務(wù)部門放在采購或者銷售部門，但隨著期貨業(yè)務(wù)的逐漸深入，企業(yè)往往會將采購和銷售部門合并成市場部，這樣能夠同時、及時的獲得采購和銷售數(shù)據(jù)，更好地利用期貨這一工具。其組織架構(gòu)如圖2所示（見上頁）。

其優(yōu)勢有：一是了解企業(yè)采購、銷售數(shù)據(jù)準確、及時，能夠根據(jù)每一筆訂單及時調(diào)整保值頭寸；二是了解產(chǎn)業(yè)鏈變化情況，對價格及其變化更加敏感；三是業(yè)務(wù)部門之前就做一定價格預判的工作，對價格的預測和行情能把握得更加準確；四是采用這種模式可由財務(wù)部門協(xié)助控制風險，風險控制的制度更加完善。

這種模式具有以下劣勢：一是業(yè)務(wù)部門風險意識不及財務(wù)部門；二是缺乏期貨等金融市場運作經(jīng)驗；三是市場部門的工作性質(zhì)可能導致人員無法安下心來進行期貨運作。

（三）子公司操作總部監(jiān)控型

對于大型集團公司，在期貨運作上還有另外一種模式，那就是由集團總部控制風險，由各子公司獨立運作、自負盈虧。目前云銅等企業(yè)采用這種模式。其組織架構(gòu)如圖3所示（見上頁）。

這種模式具有以下優(yōu)勢：一是集團能有效的控制期貨業(yè)務(wù)總體風險；二是子公司能夠根據(jù)實際經(jīng)營情況進行保值操作；三是分公司執(zhí)行套保的組織架構(gòu)層級較少，運轉(zhuǎn)快，效率較高；四是權(quán)責分明，不存在責任屬向問題。

這種模式也存在以下問題：一是總部對子公司期貨業(yè)務(wù)運作的管理空間有限，無法根據(jù)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整子公司期貨頭寸；二是期貨部門多了一個層級，相互的合作、協(xié)調(diào)面臨考驗；三是成本較高，重復設(shè)置的部門，需求大量的財務(wù)、人事、風險控制等資源，增加了成本。

二、武鋼期貨業(yè)務(wù)組織架構(gòu)模式建議

（一）武鋼的特性

經(jīng)過50多年的發(fā)展與建設(shè)，武鋼集團現(xiàn)已成為鋼鐵生產(chǎn)規(guī)模近4000萬噸的特大型鋼鐵聯(lián)合生產(chǎn)企業(yè)集團，公司鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)主要分布于武漢鋼鐵股份有限公司、武鋼集團鄂城鋼鐵有限責任公司、武鋼集團昆明鋼鐵股份有限公司、廣西鋼鐵集團有限公司等二級控股子公司。武漢鋼鐵（集團）公司下屬成員單位數(shù)量眾多，員工人數(shù)及下屬分支機構(gòu)的數(shù)量也較多，組織結(jié)構(gòu)和管理體系復雜。兼并重組鄂鋼、昆鋼股份和柳鋼集團后，雙方公司獨立運作，但財務(wù)報表合并。武漢鋼鐵（集團）公司的組織架構(gòu)如圖4所示。

（二）武鋼期貨業(yè)務(wù)組織架構(gòu)模式設(shè)計

根據(jù)馬克斯·韋伯（Max Weber）理論和現(xiàn)有企業(yè)期貨業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)，基于武鋼自身的規(guī)模、業(yè)務(wù)特點等，筆者認為公司應(yīng)采用由鄂鋼、昆鋼獨立開展期貨業(yè)務(wù)、自負盈虧，由總部對期貨業(yè)務(wù)頭寸和風險進行有效管控的做法，在組織架構(gòu)設(shè)計上可以借鑒子公司操作總部監(jiān)控的模式。其組織機構(gòu)設(shè)置及職責分工如下：公司設(shè)立期貨領(lǐng)導小組，組長由公司分管財務(wù)工作的領(lǐng)導擔任，組員分別由財務(wù)、銷售、運改、審計等部門負責人及期貨主管組成。期貨辦公室設(shè)在公司計財部，設(shè)期貨主管、研究員、風控員等職位。期貨辦公室對公司相關(guān)成員單位期貨業(yè)務(wù)進行全程監(jiān)管，統(tǒng)一管理。公司相關(guān)成員單位成立期貨領(lǐng)導小組。總經(jīng)理任組長，銷售負責人為期貨分管領(lǐng)導。財務(wù)負責人為資金調(diào)撥審批人，負責資金調(diào)撥審批。公司相關(guān)成員單位期貨辦公室設(shè)在銷售部門，負責期貨日常運作。期貨辦公室設(shè)期貨主管、研究員、交易員、結(jié)算員、風控員。

1.公司期貨領(lǐng)導小組主要職責為：（1）明確公司期貨套期保值思路。（2）審批公司期貨套期保值可行性研究報告、管理辦法、風控辦法、管理制度。（3）審批公司相關(guān)單位重大套期保值方案，處理期貨重大風險事件。（4）監(jiān)管公司期貨業(yè)務(wù)執(zhí)行情況。（5）評估公司期貨套期保值效果。（6）處理公司期貨業(yè)務(wù)其他重大事項。

2.公司期貨辦公室主要職責：（1）設(shè)計公司期貨項目，編制公司期貨套期保值可行性研究報告、管理辦法、風控辦法、管理制度。（2）完成期貨各項籌備工作：品牌注冊、硬件設(shè)施建設(shè)、人員配置、期貨經(jīng)紀公司選擇、法人開戶等。（3）審核公司相關(guān)單位套期保值方案、操作計劃。（4）對各公司相關(guān)單位期貨業(yè)務(wù)進行全程監(jiān)管、統(tǒng)一管理。（5）評估公司相關(guān)單位期貨套期保值效果。（6）建立與期貨經(jīng)紀公司、監(jiān)管部門良好的溝通協(xié)調(diào)機制。

3.公司相關(guān)成員單位期貨領(lǐng)導小組主要職責：（1）明確套期保值思路，對保值結(jié)果負責。（2）審批重大保值方案，在國務(wù)院國資委及公司限定范圍內(nèi)就保值品種、保值量、資金規(guī)模、目標價位等做集體決策。（3）就重大行情下的大規(guī)模操作做集體決策。（4）處理重大期貨風險事件。（5）監(jiān)督期貨業(yè)務(wù)執(zhí)行情況。（6）處理期貨業(yè)務(wù)其他相關(guān)重大事項。

4.公司相關(guān)成員單位期貨辦公室主要職責：（1）進行期貨準備工作：硬件設(shè)施配備、人員配置、期貨經(jīng)紀公司選擇、法人開戶等。（2）建立完善的信息收集渠道、整理數(shù)據(jù)，提供高質(zhì)量的行情分析和策略建議。（3）根據(jù)行情走勢和經(jīng)營需要，編制保值方案及操作計劃。（4）嚴格執(zhí)行經(jīng)審批的保值方案，控制交易風險，完成交易任務(wù)。（5）編制交易報表，匯報交易情況。（6）在市場行情發(fā)生較大變化時，及時提出修訂方案。（7）處理期貨業(yè)務(wù)其他相關(guān)事項。

總之，企業(yè)在設(shè)計自身期貨業(yè)務(wù)組織架構(gòu)時，不能盲目照搬其他企業(yè)的做法，而應(yīng)當根據(jù)自身的規(guī)模、業(yè)務(wù)特點等選擇適當?shù)慕M織架構(gòu)。

參考文獻：

[1] 賈海濱.鋼鐵企業(yè)如何參與期貨市場[EB/OL].中國鋼材期貨網(wǎng)，2009.7.16

[2] 武漢鋼鐵（集團）公司網(wǎng)站信息[EB/OL].2012.5.12

（作者單位：武漢冶金管理干部學院經(jīng)管系 湖北武漢 430081）

（責編：賈偉）