程新華

【文章摘要】

隨著信息時代的不斷發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)信息成為判斷企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的關(guān)鍵因素。有效的防范財務(wù)風(fēng)險，避免財務(wù)危機，提高管理水平，是企業(yè)經(jīng)營者普遍關(guān)心的重要問題。

【關(guān)鍵詞】

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險；預(yù)警分析；方法 ；措施

1 財務(wù)預(yù)警分析的理論內(nèi)涵

1.1財務(wù)危機的表現(xiàn)形式

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)形式共有五種：營業(yè)額或利潤明顯下降；資產(chǎn)質(zhì)芷不高，運營效率低下，利息負擔(dān)過重，到期償債能力弱；應(yīng)收賬款大幅增長，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量低，大幅小于現(xiàn)金總流出量，企業(yè)盲目擴張，投資不當(dāng)，效益低下。

上述財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)象明顯時，企業(yè)很可能已經(jīng)出現(xiàn)了財務(wù)危機，亡羊補牢己經(jīng)不能挽救企業(yè)。只有在財務(wù)危機發(fā)生前，建立財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)，針對可能造成財務(wù)危機的因素采取有效的監(jiān)測和預(yù)防措施，才能控制財務(wù)風(fēng)險，防范財務(wù)危機的發(fā)生。

1.2財務(wù)預(yù)警分析的概念

財務(wù)預(yù)輩子分析是指企業(yè)利用數(shù)據(jù)化管理方式對經(jīng)營資料和財務(wù)資料進行分析，得出關(guān)于企業(yè)可能發(fā)生財務(wù)危機的原因，以及企業(yè)財務(wù)、經(jīng)營體系巾隱藏問題的結(jié)論，并將結(jié)論預(yù)先告知經(jīng)營者和企業(yè)其他利益相關(guān)者，以提前做好相關(guān)的防范措施的管理手段。財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)是企業(yè)經(jīng)營預(yù)警系統(tǒng)的子系統(tǒng)，它為企業(yè)糾正經(jīng)營決策、有效配置資源、強化財務(wù)管理、避免財產(chǎn)損失提供有效的依據(jù)，是現(xiàn)代化企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容之一。

1.3財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)的作用

1.3.1參照、作用

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)依據(jù)相關(guān)的經(jīng)營和1財務(wù)特點，從若干信息中篩選中能及時、準(zhǔn)確反映財務(wù)風(fēng)險的指標(biāo)，并用具體的數(shù)量方法測試出指標(biāo)的相對重要性，使其成為分析財務(wù)風(fēng)險的判斷依據(jù)。

1.3.2預(yù)測作用

財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營信息和財務(wù)信息，及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機的信號，根據(jù)信號預(yù)測可能發(fā)生的危機，并財務(wù)適當(dāng)?shù)拇胧?/p>

2 財務(wù)預(yù)警分析的方法

企業(yè)財務(wù)預(yù)警的基本方法有定量分析、法和定性分析法，定量分析的主要依據(jù)是企業(yè)的經(jīng)營利財務(wù)資料以及一定的數(shù)學(xué)段，型或數(shù)理統(tǒng)計方法，邊過模型對數(shù)據(jù)進行分析，而定性分析法的主要依據(jù)則是由分析者的主觀判斷進行預(yù)警分析。

2.1定量分析法

2.1.1 單變盤分析法

單變量財務(wù)預(yù)警棋型選取了美國 1 954-1964年間資產(chǎn)規(guī)棋模相同的 79家經(jīng)營失敗企業(yè)和79 家正常經(jīng)營的企業(yè)作為研究對象，運用統(tǒng)計方法對多個財務(wù)比率指標(biāo)進行分析，得出具有良好預(yù)測性的兩個財務(wù)指標(biāo)依次為 ：債務(wù)保障率（現(xiàn)金流量/負 1；1總額〉、資產(chǎn)收益率（濘資產(chǎn)/資產(chǎn)總額）和資產(chǎn)負債率（負債總額/資產(chǎn)總額） 。單變量分析實施簡單，但由于有時會出現(xiàn)對同一企業(yè)運用不同指標(biāo)測試約果不同的現(xiàn)象，逐漸被多變量分析法取代。

2.1.2 多變是分析法

Z值脫型是具有代表性的多變盤分析法。該模型對33家經(jīng)營失敗企業(yè)和33家正常經(jīng)營的企業(yè)進行研究。最終選擇對 5個指標(biāo)加權(quán)匯總對財務(wù)信息、進行預(yù)測，研究結(jié)論就是著名的 Z指模型型。該模型如下： Z=1.2Xl+1.4X2+3.3X3+0.6X4+ 1.0X 5，其中，X 1 =營運資金/總資產(chǎn) ；X2=商存收益/總資產(chǎn)： X3=息稅前利潤/總資產(chǎn)； X4=股東權(quán)益市場價值/總負債； X5=銷售收入/總資產(chǎn)。根據(jù)得到 Z值的不同對財務(wù)情況進行判斷，當(dāng) Z< 1. 81財務(wù)危機發(fā)生的可能性極大。 Z值模型從企業(yè)多方而的綜合信息指標(biāo)考核企業(yè)財務(wù)狀況，是具有代表性的多變芷分析方法。

2.2定性分析法

2.2.1 標(biāo)準(zhǔn)化檢查法

該方法又稱為風(fēng)險分析調(diào)查法，是通過專業(yè)的風(fēng)險分析咨詢公司、人員等對企業(yè)可能迎到的財務(wù)危機進行調(diào)查與分析。這種方法的缺點在于提出的方法普遍適應(yīng)于大部分組織或企業(yè)，缺乏對企業(yè)個性特征的分析，都某些存在財務(wù)危機隱忠的問題無法進行識別。

2.2.2 不同階段癥狀分析法

該方法認為企業(yè)的財務(wù)危機可以分為四個階段：潛伏期、發(fā)作期、惡化期、實現(xiàn)期。在四個階段會呈現(xiàn)出不同的運營特點。因此，分析人員需要及時將企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營狀況與各階段經(jīng)營特點對照，及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機發(fā)生的可能性，保證財務(wù)的正常運在企業(yè)實施財務(wù)預(yù)警一般采用定量分析與定性分析相約合的方法，對于各種內(nèi)外部因素產(chǎn)生的財務(wù)影響運用定性分析進行分析，當(dāng)出現(xiàn)財務(wù)危機的可能現(xiàn)象時運用定量分析法進行分析，當(dāng)指標(biāo)偏離正常范圍內(nèi)，分析原因并及時發(fā)出預(yù)警信號，及時遏制財務(wù)危機發(fā)生的可能性。此外，針對不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)，財務(wù)指標(biāo)的選取應(yīng)當(dāng)不同。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)歷史信息建立適應(yīng)于本公司的財務(wù)指標(biāo)以及預(yù)警臨界值。

3 企業(yè)實施財務(wù)預(yù)警分析的措施

從企業(yè)發(fā)展的歷史可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)破產(chǎn)倒閉的原因都是因為 出現(xiàn)財務(wù)危機，現(xiàn)金 斷裂，而引發(fā)財務(wù)危機的原囚則撲不相同，外部原因主要政治原因、經(jīng)濟原因、社會囚素和技術(shù)環(huán)撓等原因，而內(nèi)部原因主要是由于經(jīng)營決策不當(dāng)引起。為了保證企業(yè)長期健康的發(fā)展，建立有效的財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)，實施財務(wù)預(yù)警具有重要的意義。

3.1 建立企業(yè)現(xiàn)金流量的分析

財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中必須包含企業(yè)的現(xiàn)金流量，企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠在一定程度上反映應(yīng)收、應(yīng)付賬款以及存貨的機關(guān)信息，是企業(yè)短期內(nèi)能否正常經(jīng)營的一個重要指標(biāo)。正常經(jīng)營企業(yè)的現(xiàn)金流量應(yīng)該能夠保持正的現(xiàn)金流量。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金流量出現(xiàn)異?，F(xiàn)象時，企業(yè)往往已經(jīng)陷入危機當(dāng)中。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量信息，可以為企業(yè)提供財務(wù)危機預(yù)警信號，使經(jīng)營者和管理者及時采取應(yīng)對措施。

3.2選取適合與企業(yè)的長期指標(biāo)與短期指標(biāo)

建立正確的財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)，可以從長期期指標(biāo)和短期指標(biāo)兩個方而進行選取，其中，短期指標(biāo)主要與企業(yè)的現(xiàn)金流量與負債情況有關(guān)，常用指標(biāo)有現(xiàn)金流量、營運資金等，而長期指標(biāo)主要與企業(yè)的未來發(fā)展趨勢與發(fā)展?jié)摿τ嘘P(guān)，主要有企業(yè)的資產(chǎn)負債率、業(yè)務(wù)收入增長率和資本收益率等相關(guān)指標(biāo)，為企業(yè)設(shè)計合理的指標(biāo)系統(tǒng)，并分別設(shè)定指標(biāo)的上下線值，能夠很好的反應(yīng)企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況。在指標(biāo)選取上需要選取通用指標(biāo)以及專門適合用于本行業(yè)的指標(biāo)進行全面反應(yīng)。

3.3建立企業(yè)財務(wù)信息數(shù)據(jù)庫，加強風(fēng)險識別

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要來源于債務(wù)風(fēng)險和收益風(fēng)險，債務(wù)風(fēng)險即企業(yè)不能到期償債的風(fēng)險，收益風(fēng)險即資金的儀用放率下降，資金在回收的過程中出現(xiàn)時間和金額上的不確定性。良好的財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)必須能夠有效的識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。因此，預(yù)警系統(tǒng)需要建立財務(wù)信息的數(shù)據(jù)庫，及時、準(zhǔn)確地收集內(nèi)外部數(shù)據(jù)，通過對財務(wù)指標(biāo)的綜合分析，抓住得一個相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險征兆，對企業(yè)經(jīng)營情況和財務(wù)狀況的變化進行預(yù)測，并對各環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的風(fēng)險進行識別。

3.4提升解讀信息的能力

信息的解讀能力是判斷財務(wù)危機的重要依據(jù)。提升解讀信息的能力可以從以下幾方而著手：區(qū)分企業(yè)動態(tài)信息和靜態(tài)信息，在進行財務(wù)分析時，針對不同動態(tài)指標(biāo)分析側(cè)重點不同；對其也靜態(tài)財務(wù)信息進行詳細分析，了解相關(guān)的性質(zhì)結(jié)構(gòu)和對企業(yè)財務(wù)經(jīng)營的影響；對表內(nèi)數(shù)據(jù)進行深入分析，分析表層信息下的深層信息，合理分析深層信息含有的財務(wù)意義。通過解讀信息能力的提升，財務(wù)預(yù)警分析所起到的作用能夠得到不斷加強。

3.5合理利用企業(yè)的財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)

企業(yè)的財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)首先可以及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，立即制定相應(yīng)處理措施，最大限度的減少損失。其次，企業(yè)可以分析不理想的財務(wù)指標(biāo)，對其所代表的深層經(jīng)營和財務(wù)信息進行挖掘，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)中存在的各種管理問題，及時進行管理，例如，當(dāng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降時，表示企業(yè)的應(yīng)收賬款回收不及時，應(yīng)采取方法加強應(yīng)收賬款的回收；再次，企業(yè)通過對財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的多次運用和相應(yīng)的經(jīng)營財務(wù)分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中常年存在的隱患問題，對其成因深究，通過改變管理方法或者規(guī)避、承受、轉(zhuǎn)移財務(wù)管理風(fēng)險對內(nèi)在風(fēng)險進行控制，充分發(fā)揮財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)在內(nèi)控系統(tǒng)中的作用。

3.6加強對財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的后續(xù)管理

財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)并不是一成不變的系統(tǒng)，同樣需要不斷的維護、更新與完善。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的后續(xù)管理是其正常發(fā)揮作用的保障。維護工作主要指日常的監(jiān)管與維護，主要目的是維持數(shù)據(jù)庫的安全和完整，以保證財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的正常運行、順利與其他管理系統(tǒng)之間實現(xiàn)信息共字。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的更新與完善則主要是對財務(wù)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、指標(biāo)體系、預(yù)警臨界標(biāo)準(zhǔn)等信息的有序更新，保證財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)實施的基礎(chǔ)得以實現(xiàn)。

4 結(jié)束語

隨著經(jīng)濟體制改革的日益深化，不斷完善內(nèi)控機制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，有效防范和化解財務(wù)風(fēng)險，提高財務(wù)管理水平，已成為現(xiàn)代企業(yè)面臨的重要任務(wù)。企業(yè)可以充分發(fā)揮財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)的作用，加強對企業(yè)籌資、投資、運營等相關(guān)風(fēng)險的管理，從而保障企業(yè)的正常經(jīng)營。

目前，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理正處于新舊理財理念轉(zhuǎn)變的過渡期，企業(yè)理財?shù)娘L(fēng)險性和復(fù)雜性大大增強。因此，建立一套科學(xué)的、操作性強的企業(yè)財務(wù)預(yù)警分析機制，有效防范化解財務(wù)風(fēng)險就顯得十分必要。

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