陳丹

2014年，影視行業(yè)的“資本大戲”不斷上演，并購(gòu)與上市成一時(shí)熱點(diǎn)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，今年以來(lái)A股市場(chǎng)共發(fā)生50起電影與娛樂行業(yè)并購(gòu)案，其中已完成24起，未完成26起；涉及交易總價(jià)值合計(jì)約224.57億元，其中已完成134.92億元，未完成89.65億元。

今年，影視業(yè)資本潮的突出特點(diǎn)是跨界并購(gòu)。

3-6月關(guān)于跨界并購(gòu)的新聞?lì)l頻現(xiàn)諸媒體：3月19日，中南重工發(fā)布公告稱收購(gòu)大唐輝煌100%股權(quán)；4月17日，禾盛新材公布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬7.67億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)金英馬72.38%股權(quán)；4月21日，皇氏乳業(yè)公布擬購(gòu)買御嘉影視100%股權(quán)； 5月21日，鹿港科技擬4.7億元收購(gòu)世紀(jì)長(zhǎng)龍影視股份有限公司100%股權(quán)；5月27日，鑫科材料擬收購(gòu)西安夢(mèng)舟影視100%股權(quán)。

對(duì)此，投中資本董事吳群分析原因有三：第一，從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，相比傳統(tǒng)行業(yè)，影視行業(yè)普遍估值較高；第二，并購(gòu)公司看好被并購(gòu)公司的產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)性，認(rèn)為通過(guò)并購(gòu)，整個(gè)上市公司的股東回報(bào)會(huì)較高；第三，部分傳統(tǒng)企業(yè)可能覺得未來(lái)成長(zhǎng)空間不大，希望公司主業(yè)有所轉(zhuǎn)型。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭對(duì)影視業(yè)的介入也攪起波瀾。6月24日，阿里巴巴集團(tuán)完成對(duì)文化中國(guó)60%的股份認(rèn)購(gòu)，成為該公司第一大股東。8月5日，文化中國(guó)正式更名為阿里巴巴影業(yè)集團(tuán)。11月18日，華誼兄弟發(fā)布定增計(jì)劃：擬募集資金36億元用于影視劇項(xiàng)目以及償還銀行貸款，阿里創(chuàng)投、騰訊及平安資管三家公司合計(jì)認(rèn)購(gòu)其中的35億元。

并購(gòu)頻發(fā)外，多家影視企業(yè)謀求IPO上市融資。上影股份、基美傳媒、江蘇有線、萬(wàn)達(dá)院線、廣州金逸院線、能量傳播、幸福藍(lán)海等均在證件所披露的排隊(duì)名單之中。

“看上去很美”的影視行業(yè)其實(shí)暗藏風(fēng)險(xiǎn)。9月11日，泰亞股份宣布終止與影視企業(yè)歡瑞世紀(jì)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)；5天之后，熊貓煙花宣布終止對(duì)華海時(shí)代的收購(gòu)行為。10月9日，禾盛新材宣布終止與廈門金英馬的重組事項(xiàng)。10月17日，中南重工對(duì)外發(fā)布公告稱，接到證監(jiān)會(huì)通知，因參與本次重組的有關(guān)方面涉嫌違法被稽查立案，公司并購(gòu)重組電視劇制作公司大唐輝煌申請(qǐng)被暫停審核。但11月14日，中南重工又公告稱，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司的重大資產(chǎn)重組恢復(fù)了審核。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，影視公司估值過(guò)高、財(cái)務(wù)問題、上升空間有限均是并購(gòu)及上市的障礙。德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)合伙人吳曉輝表示，“目前部分影視公司的財(cái)務(wù)狀況比較混亂，資產(chǎn)不明晰，明星、劇本等資產(chǎn)會(huì)成為收購(gòu)當(dāng)中談對(duì)價(jià)的一個(gè)難點(diǎn)?！?/p>

目前，國(guó)內(nèi)的影視行業(yè)正進(jìn)入快速成長(zhǎng)期，影視市場(chǎng)的并購(gòu)與整合近幾年內(nèi)還將持續(xù)，并在資本市場(chǎng)的帶動(dòng)下優(yōu)勝劣汰，朝著集中化方向發(fā)展。