有的人說(shuō)你應(yīng)該做一份自己特別喜歡的工作，然后就一直干下去。我就一直在想我到底特別喜歡什么，我想干什么，這個(gè)問(wèn)題一直到現(xiàn)在沒(méi)有答案。所以我就一直在投行這個(gè)行業(yè)里面干下去了。結(jié)果我的那些朋友們都說(shuō)，如果這么辛苦的事情你都一直干下去，說(shuō)明你骨子里還是喜歡。

在中金做到2007年的時(shí)候，我就想，在我們公司里面像PE這個(gè)業(yè)務(wù)我們是不是應(yīng)該重新做起來(lái)，有沒(méi)有愿意來(lái)研究一下PE這個(gè)事要不要做？因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)是不讓做的。后來(lái)我說(shuō)我來(lái)研究，我就去研究這個(gè)問(wèn)題了。我覺(jué)得在中金公司做PE這個(gè)過(guò)程可以算一點(diǎn)點(diǎn)創(chuàng)業(yè)。從開(kāi)始的時(shí)候，對(duì)我們創(chuàng)業(yè)來(lái)說(shuō)的第一個(gè)問(wèn)題是牌照的問(wèn)題。我跟監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始溝通，既然國(guó)內(nèi)不給我們牌照，我在國(guó)外有牌照，因?yàn)橹薪鸸驹诤Ｍ庥修k公室，香港有牌照，能不能用香港牌照做一個(gè)美元基金，我投到中國(guó)來(lái)，因?yàn)槟Ω沧觯呤⒁沧?。監(jiān)管機(jī)構(gòu)說(shuō)行，你做吧。既然你（監(jiān)管機(jī)構(gòu)）有這個(gè)想法，我們可以一起研究是不是放開(kāi)整個(gè)證券公司這個(gè)行業(yè)的PE業(yè)務(wù)，研究一下如果我們放開(kāi)的話，我們應(yīng)該怎么管，研究一下國(guó)外這些法規(guī)的監(jiān)管框架，看看這個(gè)事應(yīng)該怎么做。后來(lái)我們一方面做海外美元的基金，一方面在國(guó)內(nèi)幫監(jiān)管機(jī)構(gòu)研究他怎么管我們。有的人就笑說(shuō)你是貓和耗子的問(wèn)題。我們2007年做美元基金，慢慢說(shuō)服監(jiān)管機(jī)構(gòu)，放開(kāi)了監(jiān)管，我們做PE，所以我們成了第一批的兩個(gè)做試點(diǎn)的公司之一。

在創(chuàng)業(yè)的過(guò)程中，我的選人的原則就是，我希望有不同的類型的人來(lái)加入我的團(tuán)隊(duì)，希望我的團(tuán)隊(duì)里有投行、咨詢公司、創(chuàng)業(yè)、VC、PE，是一個(gè)很好的綜合體。因?yàn)榭慈魏我粋€(gè)項(xiàng)目的時(shí)候，這樣會(huì)更全面一些，每個(gè)人因?yàn)樽约旱慕?jīng)歷、知識(shí)結(jié)構(gòu)不一樣，會(huì)有不同的看法。

在投資這個(gè)問(wèn)題上，我覺(jué)得巴菲特說(shuō)得對(duì)，你要投你看得懂的東西。劉總（劉二海）做的VC早一些階段的東西，我們真的就沒(méi)敢做，因?yàn)樘呖萍剂?，太早了，需要的知識(shí)、判斷的能力我們是不具備的，所以我們就投了成長(zhǎng)期、中后期的投資，這些東西是傳統(tǒng)行業(yè)偏多，我們看得懂，我們知道怎么回事。

這些年下來(lái)我們也投了20多家公司，因?yàn)槠鸩疆吘贡容^晚。到目前為止退出的幾家公司里最成功的是貝因美奶粉，當(dāng)時(shí)是投資回報(bào)十多倍出來(lái)的，作為傳統(tǒng)行業(yè)挺多的了。我們抓住的時(shí)機(jī)比較好，恰恰是在出了三聚氰氨這件事以后投的，所以估值會(huì)比較低一些。我們當(dāng)時(shí)仔仔細(xì)細(xì)研究了這個(gè)公司，覺(jué)得確實(shí)是放心，就把錢(qián)投過(guò)去了。投進(jìn)去以后企業(yè)增長(zhǎng)非?？?，因?yàn)樨愐蛎罌](méi)有出事，不在因三聚氰胺出事的那22家的名單上，所以他們的奶粉就瘋狂的賣(mài)。當(dāng)時(shí)融資的原因就是因?yàn)槟谭圪u(mài)得太好了，他們的生產(chǎn)規(guī)模能力不夠了，所以需要融錢(qián)，建新廠。

最失敗的一個(gè)投資是因?yàn)槿说囊蛩亍Ｎ覀冊(cè)谀暇┩读艘粋€(gè)恒溫恒濕的房地產(chǎn)項(xiàng)目。房地產(chǎn)項(xiàng)目，我們不能做開(kāi)發(fā)商，只能做投資。我們對(duì)人做很深入的盡職調(diào)查，但是有一點(diǎn)沒(méi)有想到，人確實(shí)沒(méi)有問(wèn)題，以前跟別的基金合作過(guò)，都沒(méi)有問(wèn)題。后來(lái)出了問(wèn)題是因?yàn)檫@個(gè)老板非常小孩子脾氣，在項(xiàng)目上跟另外一個(gè)合作伙伴鬧翻了。鬧翻了以后，他耍脾氣寧愿不做，也不管，所以這個(gè)項(xiàng)目耽誤了兩年的時(shí)間沒(méi)有做開(kāi)發(fā)，給我們?cè)斐闪颂潛p。