啟明

近日，康恩貝發(fā)布公告稱，擬斥資9.945億元收購貴州拜特制藥有限公司51%股權，同時公布非公開發(fā)行股票預案，擬發(fā)行不超過1.75億股股份，募資不超過21億元。分析人士表示，貴州拜特核心品種丹參川芎嗪注射液正處于快速成長期，未來前景廣闊，而定增實施將大大有利于康恩貝優(yōu)化資本結構，增強抵御財務風險的能力，也為今后康恩貝延續(xù)并購式擴張的發(fā)展模式奠定了基礎。

并購貴州拜特實現優(yōu)勢互補

資料顯示，貴州拜特是一家主營心腦血管注射液藥品生產和銷售的公司，收購完成后貴州拜特將成為康恩貝的控股子公司。業(yè)內人士表示，康恩貝收購湖貴州拜特，主要看中旗下的重磅產品丹參川芎嗪注射液。該產品臨床上主要用于治療冠心病等，經過多年市場開發(fā)和應用在國內心腦血管疾病治療用藥市場中已位居前列，近年來銷售收入占拜特公司營業(yè)收入均在93%以上。

除此之外，貴州拜特在經營發(fā)展中建立起來的全國性的市場銷售網絡體系，也是康恩貝十分看重的?！百F州拜特在經營發(fā)展中已建立起全國性的市場銷售網絡體系，實行有深度管理的代理銷售體制，與代理商建立了良好的分工合作機制。銷售網絡的日益穩(wěn)固和擴大為貴州拜特帶來了銷售收入的持續(xù)較快增長和穩(wěn)定的收益能力?！?海通證券研究員周銳表示。

整體來看，收購完成后，康恩貝將擁有5億元以上處方藥大品種，同時將豐富公司心腦血管產品線，彌補公司缺乏大品種的現狀，進一步提升公司的整體實力和市場競爭優(yōu)勢。特別是在心腦血管領域的優(yōu)勢。對于此次收購，康恩貝董事長胡季強表示，“這是康恩貝歷史上金額最大的并購，也是今年以來國內制藥行業(yè)金額較大的藥企并購重組。接下來，公司將繼續(xù)尋找并購機會?！?/p>

看來，在未來康恩貝的戰(zhàn)略中，并購式擴張仍會是非常重要的一環(huán)，而此次定增計劃的順利推進將為公司未來并購戰(zhàn)略的實施打下堅實基礎。

擬定增募資21億補充運營資金

康恩貝公告顯示，公司擬向胡季強、朱麟、濟寧基石、深圳基石、鹽城基石、匯添富基金、胡堅、中乾景隆基金等特定對象發(fā)行股票不超過1.75億股，募資不超過21億元，扣除非發(fā)行費用后將全部用于補充公司營運資金。

值得注意的是，本次定增對象包括公司實際控制人胡季強，以及貴州拜特剩余49%股權的持有人朱麟。一方面表明公司實際控制人對公司未來充滿信心，以現金參與定增，另一方面，未來朱麟仍將主要負責貴州拜特的經營管理，持有上市公司股權后有利于其與上市公司股東利益更加一致，提升經營動力。

對于流通股東而言，此次定增完成后，將大大增厚公司的每股凈資產，財務狀況也將得到顯著改善，同時貴州拜特并表后，公司的每股收益也會有所增加。

二級市場上，公司復牌后股價穩(wěn)中上漲，并創(chuàng)出歷史新高，表明市場看好公司的收購及定增計劃，建議投資者積極關注。