岳鷺

[摘要]近年來，印度經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行重大改革與調(diào)整，實(shí)行優(yōu)惠的投資政策，形成高效的資本市場、便捷的融資渠道和富有競爭力活力的商業(yè)環(huán)境，同時(shí)注重產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，大力培養(yǎng)和吸收優(yōu)秀人才，為印度吸引外資和經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了強(qiáng)勁活力，使印度成為各國投資的新熱土。但過高的通貨膨脹率、滯后的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、嚴(yán)格的外匯管制等不利因素又對(duì)其吸引外資形成挑戰(zhàn)。因此，中國企業(yè)赴印度投資應(yīng)把握機(jī)遇，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，努力提高投資效益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

[關(guān)鍵詞]印度；直接投資；中國企業(yè)

[中圖分類號(hào)]F83059 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]2095-3283（2014）04-0042-03

一、中國企業(yè)赴印度投資的機(jī)遇分析

（一）中印政治基礎(chǔ)良好

2013年5月19日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)開始對(duì)印度進(jìn)行正式訪問，這也是李克強(qiáng)上任后出訪的首站。訪問期間雙方發(fā)表了聯(lián)合聲明，聲明中所涉及的合作項(xiàng)目涵蓋經(jīng)貿(mào)、科技、人文、區(qū)域、防務(wù)等領(lǐng)域，既有具體目標(biāo)也有合作方式，內(nèi)容豐富、操作性強(qiáng)。同年10月22—24日，印度總理辛格正式訪問中國，這是自1954年以來兩國總理首次實(shí)現(xiàn)年內(nèi)互訪，意義重大。訪問期間，雙方簽署交通、能源、文化、教育、地方交往等9項(xiàng)合作文件，并提出中印關(guān)系4點(diǎn)建議。雙方高層的互訪體現(xiàn)了兩國政府對(duì)于雙邊政治經(jīng)濟(jì)交流的高度重視和互利合作的美好愿望，對(duì)中國企業(yè)赴印度投資合作提供了良好的契機(jī)。

（二）全方位外交戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)

印度為不結(jié)盟運(yùn)動(dòng)創(chuàng)始國之一，以不結(jié)盟為外交政策的基石，推行全方位務(wù)實(shí)外交，努力與世界各國發(fā)展外交關(guān)系，營造有利于自身發(fā)展的持久、和平、穩(wěn)定的地區(qū)環(huán)境，并力爭在地區(qū)和國際事務(wù)中發(fā)揮重要作用。2006年以來，印度繼續(xù)推行全方位的大國外交戰(zhàn)略，在保持與俄羅斯關(guān)系的同時(shí)，大力發(fā)展與美、日、歐等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的關(guān)系，緩和印巴關(guān)系，推進(jìn)中印關(guān)系，改善周邊環(huán)境，積極推行東向政策，與東盟及亞太地區(qū)國家的關(guān)系發(fā)展迅速，為外資進(jìn)入營造良好的政治環(huán)境。

（三）經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇

1991年，印度實(shí)行全面經(jīng)濟(jì)改革，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，總體實(shí)行市場調(diào)節(jié)與宏觀調(diào)控相結(jié)合的經(jīng)濟(jì)管理新體制，同時(shí)將半封閉經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)殚_放的市場經(jīng)濟(jì)，即擴(kuò)大對(duì)外開放，大力吸引外資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向國際化轉(zhuǎn)軌，放松對(duì)工業(yè)、外貿(mào)和金融部門的管制，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)市場化的需要。經(jīng)過10多年的改革，印度經(jīng)濟(jì)增長顯著， 2008—2011年GDP年均增長82%；2012—2013年，經(jīng)濟(jì)增長率雖有所下降，但仍保持在5%左右的水平。值得注意的是，印度經(jīng)濟(jì)開始逐步復(fù)蘇， 2012/2013財(cái)年，GDP增長率僅為45%，但2013/2014財(cái)年上半年升至46%，下半年則超過5%，且據(jù)預(yù)測2014年印度經(jīng)濟(jì)增長有望進(jìn)一步改善，如亞洲開發(fā)銀行（ADB）預(yù)計(jì)該指標(biāo)將達(dá)到57%。

（四）資本市場健全高效

印度資本市場已有100多年的歷史，其監(jiān)管制度較為完善，資本市場的效率和透明度較高，為企業(yè)發(fā)展提供了便利的融資渠道。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織統(tǒng)計(jì)，印度最大的證券交易所是孟買證券交易所（BSE），成立于1875年，是亞洲最早成立的證券交易所。截至2012年3月底，上市公司達(dá)5133家，總市值124萬億美元，是南亞最大、世界十大證券交易所之一。

（五）開放而優(yōu)惠的投資政策

鑒于印度的國內(nèi)儲(chǔ)蓄率很低，難以滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的大量資本，因此印度政府認(rèn)識(shí)到吸引外資的重要性并逐步放寬外商投資限制、出臺(tái)多項(xiàng)優(yōu)惠政策。

1999年新外資政策規(guī)定：“除涉及環(huán)保、國家安全、國計(jì)民生等14個(gè)行業(yè)外，其他所有行業(yè)的投資無須審批。”總理瓦杰帕伊上臺(tái)后，提出15個(gè)重點(diǎn)招商引資規(guī)劃領(lǐng)域，包括銀行、非銀行金融業(yè)、民航、電力、電信、石油、公路、房地產(chǎn)、港口、投資資本、醫(yī)藥、采礦、煤礦、旅游、煙草。

地區(qū)優(yōu)惠方面：外商投資于印度東北部各邦、錫金、克什米爾等落后地區(qū)時(shí)依各邦不同可享10年免稅、50%～90%的運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼、設(shè)備進(jìn)口免稅；投資額在25億盧比以上的項(xiàng)目享有最高600萬盧比投資補(bǔ)貼及3%～5%的利息補(bǔ)貼等優(yōu)惠；投資于Uttaranchai及Himachai Pradesh兩邦前5年可享受100%免稅，后5年減稅25%。

特區(qū)政策方面：截至2012年，印度共設(shè)立143個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)，在經(jīng)濟(jì)特區(qū)內(nèi)，外資企業(yè)可享受諸多優(yōu)惠政策：如進(jìn)口無需許可證；進(jìn)口資本貨物、原材料和消費(fèi)品免關(guān)稅；不受出口最低額度限制；簡便快捷的通關(guān)服務(wù)等。

特定行業(yè)優(yōu)惠方面：對(duì)旅游業(yè)與酒店經(jīng)營者減免外匯總收入50%的所得稅；對(duì)計(jì)算機(jī)軟件或電影電視軟件、音樂軟件出口可從出口總收入中減免50%的出口所得稅；道路建設(shè)、制藥業(yè)等部門在進(jìn)口生產(chǎn)設(shè)備時(shí)可減免進(jìn)口稅。

（六）自然資源豐裕

印度土地廣闊，資源豐富，擁有近100種礦藏，如云母產(chǎn)量世界第一，煤和重晶石產(chǎn)量均列世界第三；森林面積678萬平方公里，覆蓋率為2064%。而我國人均資源占有量偏低，能源消耗偏高，目前礦產(chǎn)資源對(duì)外依存度已高達(dá)90%。因此，赴印度投資自然資源開發(fā)項(xiàng)目應(yīng)充分利用當(dāng)?shù)刈匀毁Y源就地辦廠，實(shí)行采礦、冶煉或加工生產(chǎn)，對(duì)保證我國資源供應(yīng)具有重要戰(zhàn)略意義。

（七）勞動(dòng)力豐富且廉價(jià)

據(jù)2012年印度人口普查統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，印度總?cè)丝跀?shù)已達(dá)1215億，是世界人口第二大國。根據(jù)UNCTAD數(shù)據(jù)，印度勞動(dòng)力資源不僅數(shù)量充足且專業(yè)教育程度高，薪酬卻僅約歐美等國的1/10，即印度是世界上擁有“人口紅利”最大的國家之一，在網(wǎng)絡(luò)、軟件和醫(yī)療等行業(yè)競爭力明顯，對(duì)于中國轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)或價(jià)值鏈環(huán)節(jié)具有巨大吸引力。

（八）科技水平較高且發(fā)展前景良好

為緊跟世界科技發(fā)展潮流，印度歷來注重發(fā)展科技，20多年前印度政府就已將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)鎖定在生物、材料和信息三個(gè)主要領(lǐng)域，以期在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，可利用人才與技術(shù)優(yōu)勢等軟實(shí)力大力研發(fā)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。為此，印度出臺(tái)《2020年科技遠(yuǎn)景發(fā)展規(guī)劃》：直至2020年，印度要成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國和信息技術(shù)大國、生物技術(shù)大國和核技術(shù)大國。為實(shí)現(xiàn)該規(guī)劃目標(biāo)，印度鼓勵(lì)技術(shù)研發(fā)，不斷完善人才培養(yǎng)體系，強(qiáng)化技術(shù)人員的吸引和儲(chǔ)備，并提供優(yōu)越的生活和工作條件。當(dāng)前，印度已擁有一支實(shí)力雄厚、經(jīng)驗(yàn)豐富的科研隊(duì)伍，為未來高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展奠定了良好人才基礎(chǔ)，也為外商投資提供良好機(jī)遇。

（九）對(duì)外貿(mào)易和雙邊貿(mào)易發(fā)展穩(wěn)定

據(jù)印度商業(yè)信息統(tǒng)計(jì)署與印度商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2012年印度貨物進(jìn)出口額、出口額和進(jìn)口額分為78047億美元、29119億美元和48928億美元，分別是2008年的166倍、164倍和167倍；2013年1—9月，進(jìn)出口額達(dá)59358億美元，同比增長21%，其中出口額23510億美元，同比增長47%；進(jìn)口額35848億美元，同比下降12 %；2013年1—9月，印度貿(mào)易總額增速雖下滑，但仍達(dá)21%，其中出口增長47%，進(jìn)口下降12%。這對(duì)于出口導(dǎo)向型的外商投資具有巨大吸引力。

中印兩國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異較大，處于產(chǎn)業(yè)調(diào)整和升級(jí)的不同階段，互補(bǔ)性強(qiáng)，印度對(duì)我國主要出口礦產(chǎn)品、賤金屬和紡織品及原料等，而從我國主要進(jìn)口機(jī)電產(chǎn)品、化工產(chǎn)品和賤金屬制品等，經(jīng)貿(mào)合作空間巨大，2001—2010年中印雙邊貿(mào)易增長約20倍，2011年達(dá)739億美元，中國成為印度第二大貿(mào)易伙伴，印度也是中國在南亞最大貿(mào)易伙伴。2012—2013年，雖然雙邊貿(mào)易持續(xù)回落，但仍是對(duì)方重要的貿(mào)易伙伴，且兩國領(lǐng)導(dǎo)人更加重視雙邊經(jīng)貿(mào)發(fā)展。2013年5月，李克強(qiáng)總理訪印期間表示，雙方不僅要改變貿(mào)易不平衡的狀況，還要努力做大經(jīng)貿(mào)合作的“蛋糕”，并提出力爭2015年實(shí)現(xiàn)雙邊貿(mào)易額1000億美元的目標(biāo)。這也為中國企業(yè)赴印開展跨國經(jīng)營提供良好契機(jī)。

（十）盧比貶值帶來雙重收益

據(jù)我國外匯管理局統(tǒng)計(jì)，自2005年以來印度盧比總體處于貶值通道，且呈現(xiàn)加快趨勢， 2005年美元兌盧比為1：4410，2010年為1：4573，2012年為1：4719，2013年為1：6258；同期人民幣兌盧比分別為1：5382、1：6754、1：8466、1：1020。印度盧比貶值將為我國企業(yè)赴印度投資帶來雙重收益，不僅有利于增強(qiáng)印度出口競爭力，提升赴印度投資的中企的出口能力，而且有利于降低投資成本。

二、中國企業(yè)赴印度投資的挑戰(zhàn)分析

（一）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后

交通運(yùn)輸管理混亂，效率低下。印度空運(yùn)和海運(yùn)發(fā)展相對(duì)較好，印度國際及國內(nèi)航班班次頻繁，是當(dāng)今世界上發(fā)展最快的民航市場之一，有可運(yùn)營國際機(jī)場17個(gè)、國內(nèi)機(jī)場79個(gè)；海岸線長達(dá)7517公里，擁有14個(gè)主要港口和184個(gè)中小港口，海運(yùn)能力居世界第18位。但鐵路、公路和內(nèi)河運(yùn)輸發(fā)展相對(duì)滯后：鐵路是印度最大的國營部門，亦為主要運(yùn)輸手段，通車?yán)锍叹觼喼薜诙?、世界第四，但鐵路、車站和標(biāo)志相對(duì)老舊而落后；印度公路網(wǎng)密布全國，承運(yùn)量約占全國客運(yùn)總量的80%和貨運(yùn)總量的60%，但國家級(jí)公路僅47條，共計(jì)7萬公里，高速公路僅200余公里，而且交通秩序混亂，運(yùn)輸效率低下；雖擁有6條主要國家內(nèi)河航道，通航里程145萬公里，但內(nèi)河運(yùn)輸水平相對(duì)較低，運(yùn)輸量僅占國內(nèi)運(yùn)輸總量的01%。

電力短缺嚴(yán)重。當(dāng)前，全印度缺電率高達(dá)22%～30%，仍有近4億人口無法正常用電，電力供應(yīng)不足仍將是長期制約印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。

現(xiàn)代通訊發(fā)展不均。據(jù)印度電信監(jiān)管委員會(huì)（TRAI）統(tǒng)計(jì)，截至2012年1月國內(nèi)移動(dòng)用戶總數(shù)累計(jì)達(dá)904億，普及率已達(dá)7489%，但固話和寬帶普及率相對(duì)較低，僅分別為268%和111%。

面對(duì)上述情況，印度政府也正在努力加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：如計(jì)劃以公私合營方式對(duì)全國鐵路進(jìn)行現(xiàn)代化改造，到2020年新增鐵路25000公里；確立在未來3～4年內(nèi)，每天完成20公里國家級(jí)高速公路建設(shè)的目標(biāo)，為此需融資700億美元，私營部門占4105億美元，可見中國企業(yè)赴印度投資時(shí)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

（二）政府行政效率低下且腐敗嚴(yán)重

印度政府機(jī)構(gòu)辦事效率低下，如在印度注冊(cè)成立公司需89天，亞洲其他國家和地區(qū)平均為43天；在印度意向合同的執(zhí)行通常需425天，亞洲其他國家和地區(qū)僅286天。印度腐敗問題尤其突出，外資企業(yè)要想在印度開展業(yè)務(wù)，行賄往往是“必經(jīng)之路”，這使得許多外商對(duì)印度市場望而卻步。

（三）通貨膨脹率仍然高企

近年來，經(jīng)政府努力，印度通貨膨脹水平雖得到一定控制，但仍處于高位， 2012年整體通脹率已降至755%，CPI增長保持在99%；2013年CPI雖降至91%，但仍處高位。特別是2013年印度盧比大幅貶值，導(dǎo)致進(jìn)口原油等大宗商品價(jià)格上漲，輸入性通脹壓力使原本因食品價(jià)格上漲造成的通脹形勢更加嚴(yán)峻，2013年11月印度CPI達(dá)到近五年新高（1116%）。而根據(jù)目前印度整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢，2014年盧比仍會(huì)持續(xù)貶值，輸入性通脹壓力將會(huì)上升。

為應(yīng)對(duì)高通脹率，印度央行已改變寬松政策姿態(tài)，開始進(jìn)入緊縮政策周期，如2013年7月將邊際貸款工具利率和銀行利率從825%調(diào)升至1025%，同年9月和10月，又連續(xù)上調(diào)基準(zhǔn)利率共50個(gè)基點(diǎn)，至775%。但需注意，通脹數(shù)據(jù)顯示緊縮政策并未能有效控制高通脹局面，反而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，致使印度經(jīng)濟(jì)進(jìn)入滯漲期?？傮w來說，印度面臨既要壓低通脹率，又要保持經(jīng)濟(jì)增長的兩難處境。

（四）外債風(fēng)險(xiǎn)凸顯

2012年，印度外債余額達(dá)3763億美元，比外匯儲(chǔ)備高出813億美元，外債占GDP比重約22%，償債比率為7%，雖初現(xiàn)國際債務(wù)危機(jī)，但仍處于可控范圍之內(nèi)；但印度近年來持續(xù)貿(mào)易逆差，且呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢，2012年印度貿(mào)易逆差19809億美元，同比增長254%，遠(yuǎn)高于11%的貿(mào)易總額增速。雖2013年1—9月，印度貿(mào)易逆差同比下降112%，但仍高達(dá)12338億美元，外債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。

（五）中印政治隱患猶存，貿(mào)易摩擦頻發(fā)

受邊界問題、西藏問題、“中國威脅論”、西方國家插手等因素影響，中印雙邊政治關(guān)系仍存在諸多隱患；而且，近年來中印貿(mào)易摩擦頻發(fā)，嚴(yán)重影響雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系，目前我國已成為印度反傾銷調(diào)查的最大受害國，此外還有一系列保障措施、提高進(jìn)口關(guān)稅等限制性措施。特別是當(dāng)前，印度正希望通過提高制造業(yè)比重來發(fā)展經(jīng)濟(jì)、吸引就業(yè)，未來一段時(shí)間會(huì)采取新的措施保護(hù)國內(nèi)制造業(yè)，中印雙邊貿(mào)易摩擦仍將不斷出現(xiàn)。

（六）國內(nèi)市場前景存在變數(shù)

根據(jù)UNCTAD數(shù)據(jù)顯示，2002—2012年印度人均GDP年均增速638%，遠(yuǎn)高于世界136%的平均水平。但近年來，印度人均GDP增速呈下降趨勢，2005—2012年年均增速為592%，2008—2012年為588%，2011年和2012年增速分別為540%和259%。表明印度國內(nèi)市場雖具有一定潛力，但發(fā)掘空間日益縮小。尤其值得關(guān)注的是，印度存在著嚴(yán)重的收入分配不均問題，如2012年印度基尼系數(shù)達(dá)042，超過04的國際警戒線，恩格爾系數(shù)達(dá)35%，屬基本維持溫飽的水平，這將嚴(yán)重制約消費(fèi)，特別是普通耐用品的消費(fèi)，因此我國企業(yè)赴印度投資前應(yīng)慎重評(píng)估其市場潛力。

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（責(zé)任編輯：董博雯）