橘佑京

大概四年前，上市公司德豪潤達(dá)是全球最大的小家電生產(chǎn)商之一，旗下品牌叫做ACA。珠海總部在可以眺望到金星灣的地方，日子過得不錯。這個成熟的行業(yè)讓董事長王冬雷可以經(jīng)常光顧公司旁邊的兩座高爾夫球場，公司南面，過了馬路便是珠海翠湖高爾夫球會。往東兩公里是珠海高爾夫球俱樂部。服務(wù)人員都很熟悉一位皮膚黝黑中等身材的老板，隔三岔五來打球。后來突然就不來了。

2009年德豪潤達(dá)進(jìn)入LED行業(yè)。在沒有任何背景的情況下，完全靠并購，王冬雷覺得不能再等，成敗在此一舉。當(dāng)然最大的壓力和動力都在王冬雷身上。他像海綿一樣用力吸收這個新行業(yè)的一切：規(guī)則、技術(shù)、人情世故，努力把“大船”駛向彼岸。都說企業(yè)是“船大難掉頭”，王冬雷能駕得了大船。但如果用“船長”這樣的頭銜稱呼他，他一定會本能地?cái)[手拒絕：“我是理工出身，我是搞技術(shù)的?！?/p>

閃婚雷士

把王冬雷推到焦點(diǎn)的是對雷士照明的收購，2012年12月26日晚間已停牌六天的德豪潤達(dá)（002005.SZ）之“計(jì)劃披露重大事件”終于揭開面紗。德豪潤達(dá)公告稱，擬通過全資子公司德豪潤達(dá)國際（香港）有限公司以總價(jià)約13.4億元獲得雷士照明（02222.HK）合共20.05%股份。

王冬雷此前和雷士照明的創(chuàng)始人吳長江，同時也和雷士照明的主要股東賽富亞洲、德國施耐德電氣進(jìn)行過溝通。這次收購將解決雷士照明在2012年鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“去創(chuàng)始人”風(fēng)波。

收購是王冬雷進(jìn)入LED行業(yè)后堅(jiān)持不懈的事情。也正是因?yàn)橐幌盗械氖召?，德豪潤達(dá)迅速構(gòu)建起在LED的行業(yè)地位。這和王冬雷的個性是分不開的，他是一位戰(zhàn)略家，希望從大布局的角度來考慮問題。

德豪潤達(dá)在2009年正式切入LED產(chǎn)業(yè)，先于年初引入戰(zhàn)略投資者廣東健隆達(dá)，后出資億元控股臺山健隆并受讓廣東健龍達(dá)、恩平健隆兩公司與LED業(yè)務(wù)相關(guān)的全部固定資產(chǎn)，借此進(jìn)入LED封裝領(lǐng)域。后來，為了打開下游應(yīng)用市場，德豪潤達(dá)又于當(dāng)年8月收購深圳銳拓顯示技術(shù)有限公司。

入主雷士照明是王冬雷一系列布局中的一步，“我們對于下游的品牌是很弱的，德豪潤達(dá)是制造業(yè)出身，我們在布置完下游之后一定會找機(jī)會買一個品牌和渠道。在此之前除了雷士我們也找了許多其他家。雷士風(fēng)波提供了一個很好的機(jī)會。”王冬雷在接受《東方企業(yè)家》采訪時表示。

本次收購涉及在一級市場、二級市場的同時運(yùn)作；還涉及多個利益相關(guān)方。包括權(quán)益的平衡，價(jià)格的討論等，十分復(fù)雜。但這些細(xì)節(jié)王冬雷沒有過多地糾纏，他給團(tuán)隊(duì)下了命令，二級市場不超過每股3港元。

“不超過3塊錢，不要匯報(bào)，直接拿下，錢我來調(diào)。就給一個指令。因?yàn)槭窍胪傅氖?，突然有這么一個機(jī)會，就不需要再想了。這是非常明確的目標(biāo)，我們已經(jīng)想了兩三年?！边@給負(fù)責(zé)收購事宜的同事充分的授權(quán)。最后關(guān)于收購敲定的價(jià)格是每股2.55港元。而從決定買到買下，德豪潤達(dá)只花了一周時間。

隨著德豪潤達(dá)的引入，持續(xù)半年之久的雷士風(fēng)波出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。值得注意的是，這項(xiàng)交易也受到雷士照明創(chuàng)始人吳長江的認(rèn)同，“傳統(tǒng)照明因必將淘汰面臨深刻轉(zhuǎn)型，引入德豪潤達(dá)作為雷士的第一大股東，有利于雷士未來的長遠(yuǎn)發(fā)展，有利于雷士迅速、健康轉(zhuǎn)型?！钡潞罎欉_(dá)完成收購雷士照明的股份收購，成為其第一大股東。

王冬雷接受《東方企業(yè)家》采訪，正值中國商業(yè)領(lǐng)袖峰會的間隙，他非常配合攝影師，拍攝了好些場景。包括讓他直接坐在樓梯臺階上擺Pose，他也從容坐下，一眾大佬嘉賓來來往往從身邊走過，他就這樣西裝革履地坐在臺階上，與他們頻頻打招呼。

熟悉王冬雷的人，都知道他有一顆Big Heart，不僅在于勾畫大格局，也能包容很多事，例如收購雷士照明后，外界質(zhì)疑最多的是，他如何與雷士照明的創(chuàng)始人吳長江相處，如今這家企業(yè)處于“雙頭政治”中，以二人的強(qiáng)烈個性，誰會成為真正的話事人呢？

今年1月9日，在重慶大劇院舉行的雷士照明15周年慶典活動，王冬雷也全程參加。在重慶大劇院的慶典現(xiàn)場，作為雷士照明的董事長，王冬雷站在臺上，向全場近2000名觀眾盛贊吳長江，“我知道，吳長江先生不會想被別人超越，所有雷士人也不會答應(yīng)被別人超越，這就是雷士的精神?！?/p>

臺下的吳長江，聽了之后一陣暖心，開懷大笑。當(dāng)天無論在慶典現(xiàn)場還是在晚宴現(xiàn)場，王冬雷與吳長江一直親密相伴。在晚宴現(xiàn)場，王冬雷與吳長江成為在座經(jīng)銷商追逐的焦點(diǎn)。王冬雷舉杯向爭相敬酒的經(jīng)銷商表示，“等雷士做到世界前三，也就是大概300億的時候，我們要建一個雷士博物館”。

至于外界關(guān)心的雷士照明與德豪潤達(dá)的關(guān)系，王冬雷做更深的布局，他明確表示，未來德豪將進(jìn)一步增持雷士照明的股份。而吳長江則不作為雷士的直接股東，而是以德豪潤達(dá)第二大股東的身份，間接持有雷士照明的股份。

為了解除雷士人的疑慮，王冬雷也反復(fù)表示，他作為董事長，未來只會負(fù)責(zé)公司的戰(zhàn)略方面，而雷士照明未來的運(yùn)營，仍將由吳長江具體負(fù)責(zé)?！拔覔?dān)任董事長第一次開董事會議，就提名吳長江任CEO；第二次開會，就提名他重返董事會，費(fèi)了很大力氣?！?img src="https://cimg.fx361.com/images/2024/05/25/qkimagesdfyjdfyj201404dfyj20140432-1-l.jpg"/>

產(chǎn)能起伏

關(guān)于這宗收購，外界的評價(jià)并不都是正面。事實(shí)上，由于LED全行業(yè)產(chǎn)能過剩，難免讓人有所疑惑，負(fù)負(fù)能否得正。不過，普遍認(rèn)為雙方合作中，王冬雷獲益更多，“對雷士照明而言，德豪潤達(dá)未必能幫助其渡過內(nèi)部危機(jī)，而德豪潤達(dá)卻能通過像雷士照明這樣，在國內(nèi)擁有以千計(jì)渠道的傳統(tǒng)照明企業(yè)來消化自己的LED芯片產(chǎn)能?！备吖ED CEO張小飛博士評價(jià)道。

完成并購雷士照明一年之后，德豪潤達(dá)在LED照明領(lǐng)域已擁有芯片、產(chǎn)品、銷售、品牌等完整的產(chǎn)業(yè)鏈。王冬雷預(yù)測2014年德豪與雷士在LED產(chǎn)業(yè)的營收將達(dá)100億～120億元人民幣。

但同期LED行業(yè)經(jīng)歷了陣痛。在2011年，繼LED企業(yè)鈞多立老總跑路之后，深圳另一家小有名氣的LED企業(yè)博倫特光電也宣布倒閉。一時間LED行業(yè)人心惶惶。截至2011年上半年，深圳規(guī)模LED企業(yè)約有4000家，已經(jīng)有100多家中游封裝企業(yè)，300多家下游應(yīng)用企業(yè)倒閉。

“每個月都有大把LED廠家成立，也有大把廠家倒閉，我們是靠著最后一絲微利撐著，保不準(zhǔn)哪天也關(guān)門轉(zhuǎn)行”，一位不愿透露姓名的老板表示。不景氣主要有兩方面原因，一方面得益于政府的補(bǔ)貼，大量企業(yè)蜂擁進(jìn)入LED領(lǐng)域，但均無核心競爭力。另一方面，產(chǎn)能的急劇擴(kuò)張后，銷售渠道成了瓶頸。

上游芯片產(chǎn)能過剩，帶來的最直接后果就是價(jià)格戰(zhàn)，銷售的價(jià)格低于正常的行業(yè)價(jià)格，很多中小芯片廠虧損嚴(yán)重，氣息奄奄，德豪潤達(dá)這樣的大型企業(yè)毛利率也因此被壓得很低。整個行業(yè)在較勁，德豪潤達(dá)六七十億元的投資在這上面，王冬雷面臨巨大壓力。

同時LED是一個更新?lián)Q代非?？斓男袠I(yè)，遵循數(shù)字時代定律，6個月更新產(chǎn)品，6個月清庫存。不過殘酷的競爭也帶來LED照明技術(shù)的不斷進(jìn)步、新產(chǎn)品的持續(xù)推出和成本的大幅降低，王冬雷判斷行業(yè)的拐點(diǎn)會出現(xiàn)在2014年下半年，三線以上城市家庭的LED照明購買量會有爆發(fā)式增長，將全面替代傳統(tǒng)照明。界時LED照明的增長率至少會達(dá)到50%至100%。

高屋建瓴

進(jìn)入LED行業(yè)五年后，德豪潤達(dá)目前在LED照明領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈都已經(jīng)完成布局，并租用了惠而浦和AEG兩個品牌在照明產(chǎn)品領(lǐng)域的使用權(quán)。同時作為長期從事出口的企業(yè)，德豪未來也將在內(nèi)銷發(fā)力。王冬雷已經(jīng)掌控了微笑曲線的兩端。對于他來說，同業(yè)的倒閉、同行的跑路，從某種程度上來說是一個好消息，行業(yè)的“甜蜜點(diǎn)”就快到來。

王冬雷回憶起剛剛進(jìn)入LED行業(yè)時，出境考察的感觸，“到韓國、中國臺灣去談，看人家的水平?；貋砗笙肟蕖＞硟?nèi)頂尖技術(shù)人員不如人家普通工程師的水平。所以我們先從韓國買專利，又從美國引進(jìn)一大批科學(xué)家。又從臺灣地區(qū)引進(jìn)工程師和技術(shù)。在一些尖端領(lǐng)域，我們連入學(xué)的資格都沒有?！?/p>

當(dāng)時艱難的“取經(jīng)”，隨后的大資本介入、整合，讓德豪潤達(dá)現(xiàn)在開始嘗到甜頭。渡過最艱難的時刻，LED照明產(chǎn)品預(yù)計(jì)未來兩年的復(fù)核增速在60%。“已經(jīng)到了LED產(chǎn)業(yè)在全球爆發(fā)的時機(jī)了。”

談及在LED產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)勢，王冬雷表示，目前跟排名在德豪之前的幾大巨頭相比，，LED照明產(chǎn)品的核心芯片技術(shù)上，德豪潤達(dá)在“正裝芯片”領(lǐng)域技術(shù)已經(jīng)達(dá)到臺灣地區(qū)一流企業(yè)水平，在“反裝芯片”技術(shù)已經(jīng)達(dá)到世界一流水平。

除了飛利浦和歐斯朗兩大巨頭優(yōu)勢較大之外，目前排在德豪前的GE和松下兩家企業(yè)雖體量龐大，但戰(zhàn)略重心都不在照明領(lǐng)域。現(xiàn)在，王冬雷已經(jīng)不再將目光只局限在國內(nèi)對手，他瞄準(zhǔn)了跨國公司。

王冬雷坦言，中國企業(yè)長期在品牌建設(shè)上滯后，在歐美市場沒有知名品牌，又難以贏得消費(fèi)者信任，目前LED產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)“窗口期”稍縱即逝，德豪只能“借船出?！?。

事實(shí)上，除了在LED領(lǐng)域之外，德豪潤達(dá)在小家電領(lǐng)域早已是國際巨頭，它的面包機(jī)產(chǎn)品長期市場占有率世界第一。在完成對北美電器的收購之后，旗下的ACA品牌面包機(jī)目前也在國內(nèi)市場發(fā)力。

王冬雷表示，未來在小家電領(lǐng)域，德豪潤達(dá)還會通過戰(zhàn)略并購的方式擴(kuò)張。不過2014年德豪在營收上，LED產(chǎn)品和小家電所占份額將達(dá)到6：4。

“企業(yè)家本人要有恒心，在我們這個年代很難。我有時候開玩笑說，制造業(yè)是一毛錢一毛錢地省，但你搞房地產(chǎn)，一不小心兩年才賣掉，一數(shù)，竟然賺了200%的利潤，坐地生財(cái)。面對這樣的誘惑，做制造業(yè)是需要點(diǎn)恒心的。50年以后可能稱我們這個時代叫‘鍍金時代，在這個時代你要有恒心，有定力那是超人?！蓖醵妆硎?。