何正祥

金融改革主要內(nèi)容包括利率市場化、匯率市場化、資本項目可自由兌換和金融機構(gòu)準(zhǔn)入自由等。合理放開銀行業(yè)的準(zhǔn)入渠道，并制定嚴(yán)格的退出標(biāo)準(zhǔn)，是金融改革的必然舉措。因此，批準(zhǔn)設(shè)立民營銀行是決策層在金融體制改革這一大背景下的順勢而為。

1996年在全國工商聯(lián)牽頭下，被賦予“中國首家民營銀行”稱謂的民生銀行正式成立，根據(jù)民生銀行最初的股權(quán)結(jié)構(gòu)，59家發(fā)起人單位，13.8億元資本金中85%來自非國有企業(yè)。

實際上完全由民營資本控股的第一家銀行應(yīng)是浙江泰隆銀行，1993年由民營企業(yè)和私人資本組建的城市信用社改制而成。浙江目前的幾家民營銀行范例如泰隆銀行、稠州銀行等前身基本上都是信用社，他們的出現(xiàn)是上世紀(jì)80年代金融改革的成果，這些民營銀行的建立促進(jìn)了浙江鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)20多年的蓬勃發(fā)展。

根據(jù)銀監(jiān)會的統(tǒng)計口徑，民間資本已在銀行業(yè)資本構(gòu)成中占顯著比例；截至2013年，全國股份制銀行和城商行總股本中，民間資本占比已分別達(dá)到45%和56%，且已有100多家中小銀行的民資占比超過50%，全國農(nóng)村中小金融機構(gòu)民資占比已超過90%。

雖然民營資本進(jìn)入銀行業(yè)的渠道比較順暢，但實際上民資投資銀行無一例外均是參股性質(zhì)，沒有一家民企能達(dá)到絕對控股甚至相對控股一家銀行。如民生銀行，雖然國資占比非常小，但第一大股東新希望投資有限公司占股不足5%，并沒有對民生銀行形成控制；再如浙商銀行，雖然民資占比超過70%，但第一大股東卻是省國資背景的浙江省財務(wù)開發(fā)公司，其股比達(dá)到19.96%。因此當(dāng)下中國絕大部分的銀行仍是由政府控制。

五家試點銀行模式各異

2013年7月國辦發(fā)布金融“國十條”，明確提出要嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險的民營銀行等金融機構(gòu)；2013年11月十八屆三中全會提出，在加強監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機構(gòu)；緊接著銀監(jiān)會發(fā)布了《全面推進(jìn)金融體制改革的深化和創(chuàng)新》，具體提出民營銀行設(shè)立的原則和思路：純民資發(fā)起、自愿承擔(dān)風(fēng)險、承諾股東接受監(jiān)管、實行有限牌照、訂立生前遺囑等，探索民營銀行合理、高效、可持續(xù)的治理與經(jīng)營模式。

2014年3月銀監(jiān)會公布了首批五家民營銀行試點方案，參與的10家民營企業(yè)包括：阿里與萬向（浙江）；騰訊與百業(yè)源（深圳）；復(fù)星與均瑤（上海）；商匯與華北（天津）；正泰與華峰（溫州）。這10家民營企業(yè)都有著較強的經(jīng)濟(jì)和資本實力以及豐富的金融運作經(jīng)驗。

根據(jù)銀監(jiān)會的設(shè)立思路，五家試點銀行無疑都是有限牌照，并根據(jù)發(fā)起人股東特點進(jìn)行差異化經(jīng)營。

阿里與萬向共同設(shè)立的銀行采取“小存小貸”（限定存款和貸款上限）模式，這樣可以最大化利用阿里的互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢，無論是小額存款的提取還是小貸違約事件的發(fā)生都是隨機獨立事件，都比較適合運用大數(shù)據(jù)進(jìn)行模型分析，而阿里已在該領(lǐng)域積累了較為豐富的經(jīng)驗。另外在阿里的構(gòu)想中銀行沒有實體的銀行網(wǎng)點，是純粹的網(wǎng)上銀行。

騰訊與百業(yè)源選擇在深圳前海，這個具有金融政策先發(fā)優(yōu)勢的地區(qū)設(shè)立銀行，并采取“大存小貸”經(jīng)營模式（限定存款下限和貸款上限）。該模式有利于銀行在短時期內(nèi)吸收更大規(guī)模的存款，更快地滲透入騰訊龐大的用戶群及產(chǎn)業(yè)鏈中。如在騰訊戰(zhàn)略入資京東后，該銀行可以助力京東正在開展的供應(yīng)鏈融資；微信電商平臺規(guī)模擴大帶來的商戶資源也將有利于銀行開拓基于網(wǎng)絡(luò)的小微貸款。

復(fù)星與均瑤選擇在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立銀行也具有重要的戰(zhàn)略意義。如銀行可以結(jié)合復(fù)星在跨境產(chǎn)業(yè)并購的經(jīng)驗，利用自貿(mào)區(qū)離岸金融的政策優(yōu)勢，大力發(fā)展各類跨境投融資服務(wù)，如供應(yīng)鏈外貿(mào)融資、跨境并購貸款等。

天津發(fā)起人申請試點的為“公存公貸”（只對法人不對個人）模式。而溫州的正泰與華峰集團(tuán)發(fā)起設(shè)立的銀行主要在特定區(qū)域展務(wù)，以經(jīng)營消費金融和服務(wù)當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)為主。

三種發(fā)展路徑

首先民營銀行由于牌照的限制，很難跨區(qū)域經(jīng)營，缺乏零售網(wǎng)點和下游資源，負(fù)債端的壓力會比較大，這使得民營銀行在利率市場化的進(jìn)程中受到負(fù)面沖擊可能會大于其他大型銀行。另外考慮到入股的實體民營企業(yè)現(xiàn)金流的有限性，民營銀行在經(jīng)歷了快速擴張之后的后續(xù)資本金補充問題，可能是長期可持續(xù)發(fā)展的重要瓶頸。

民營銀行在設(shè)立初期的負(fù)債成本，預(yù)計將介于小貸公司和一般銀行之間。作為民營銀行來說，股東實力和信譽的高低或?qū)⒅苯記Q定了其負(fù)債能力和資金成本，而這兩者進(jìn)而將影響到銀行的盈利水平以及抗風(fēng)險的能力。

除了資金端成本的壓力，按照目前國內(nèi)銀行的經(jīng)營情況看，若要拓展中小微業(yè)務(wù)，前期的運營和人力成本投入將很高。因此運營初期，民營銀行業(yè)績可能受到高資金成本和高運營成本的雙重擠壓。

新設(shè)的民營銀行在經(jīng)營策略上，應(yīng)該與目前銀行體系中的五大國有銀行、股份制銀行、城商行等進(jìn)行客戶和區(qū)位的分層。從監(jiān)管層的政策導(dǎo)向看，這也符合設(shè)立民營銀行支持小微企業(yè)及“三農(nóng)”的目的。但是近年來針對小微企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)，由于股份制及其他銀行客戶服務(wù)下沉，競爭日益激烈、地區(qū)市場日益飽和，效益邊際增量已出現(xiàn)了明顯的瓶頸。

按照現(xiàn)有思路來看，國內(nèi)民營銀行主要是內(nèi)嵌于三種發(fā)展思路之中：互聯(lián)網(wǎng)金融，供應(yīng)鏈金融和直銷銀行。endprint