趙文佳

資產(chǎn)重組是A股永遠(yuǎn)不厭的題材。

2014年4月11日，貴陽朗瑪信息技術(shù)股份有限公司（以下簡稱朗瑪信息）公告停牌，市場紛紛猜測，之前涉獵手游、移動互聯(lián)網(wǎng)等“并購熱點(diǎn)”的朗瑪信息是否又有了新的并購動作。

6月27日，朗瑪信息復(fù)牌即漲停，同時朗瑪信息籌劃的“重大資產(chǎn)重組”也浮出水面——收購廣州啟生信息技術(shù)有限公司100%的股權(quán)。此次收購，讓朗瑪信息再成市場資金追逐的焦點(diǎn)，復(fù)牌后其股價兇悍上漲，7月4日最高股價觸及92.67元，較停牌前的53.00元上漲74.8%。

2012年2月16日在創(chuàng)業(yè)板以22.44元發(fā)行價上市的朗瑪信息，當(dāng)日以40.96元收盤，按照復(fù)權(quán)后的7月4日最高價，朗瑪信息股價已比上市首日收盤價上漲近5倍，在并無靚麗業(yè)績的情況下，朗瑪信息是如何實現(xiàn)股價飆升的？

業(yè)績大幅下滑股價暴漲

成立于1998年的朗瑪信息一直專注于通信和互聯(lián)網(wǎng)音視頻增值服務(wù)領(lǐng)域，其主營業(yè)務(wù)為電話對對碰業(yè)務(wù)，但每一次刺激其股價大幅上漲的并不是由其主營業(yè)務(wù)帶來，相反，一次次在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的并購動作，卻一步步將其股價推高。

根據(jù)《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案》，朗瑪信息擬向西藏數(shù)聯(lián)、顧晶、張孟友和24名核心員工以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買其持有的廣州啟生100%的股權(quán)；同時擬向不超過5名其他特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額不超過此次交易總額的25%。交易完成后，朗瑪信息將持有廣州啟生100%的股權(quán)。

廣州啟生100%的股權(quán)預(yù)估價格為6.5億元，其中現(xiàn)金對價為31724萬元，股份對價為33276萬元，按發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份定價56.91元計算，用于收購資產(chǎn)的股份對價不超過584.7134萬股。

此次收購，朗瑪信息劍指廣州啟生旗下的39健康網(wǎng)，一舉在互聯(lián)網(wǎng)、健康醫(yī)療等熱點(diǎn)領(lǐng)域建立起優(yōu)勢。公司高層表示“公司有意結(jié)合自己的優(yōu)勢打入智慧醫(yī)療領(lǐng)域。并購是一個很好的方式，由此公司可獲得交易對方的經(jīng)驗、資源和市場”。

憑借主營的電話對對碰業(yè)務(wù)登陸創(chuàng)業(yè)板后，在次年朗瑪信息即陷入主營業(yè)務(wù)增長乏力的困境。2012年上市當(dāng)年，朗瑪信息披露的電話對對碰會員用戶為248萬，但2013全年會員數(shù)僅增長2萬。

而主營業(yè)務(wù)的“瓶頸”也讓朗瑪信息的業(yè)績在上市后迅速“變臉”，2013年朗瑪信息主營業(yè)務(wù)收入15161.18萬元，同比增長0.75%，凈利潤5630.36萬元，大幅下滑35.86%。

而今年，朗瑪信息的業(yè)績不但沒有好轉(zhuǎn)，反而下滑更加嚴(yán)重。今年一季度，朗瑪信息營收3604萬元，同比下滑15.09%，凈利潤1268萬元，同比下滑31.9%。在7月朗瑪信息剛剛披露的上半年業(yè)績預(yù)告中，預(yù)計上半年凈利潤1355萬—1694萬元，下降幅度為60%—50%。

對于業(yè)績下滑的原因，朗瑪信息表示隨著移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司主營電話對對碰業(yè)務(wù)的潛在用戶群體被分流，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)發(fā)展放緩。

追逐熱點(diǎn)

在營收增長趨緩、盈利能力面臨下滑的情況下，朗瑪信息近年來不斷嘗試轉(zhuǎn)型，在手游、移動互聯(lián)網(wǎng)市場熱點(diǎn)領(lǐng)域頻頻動作。

2013年朗瑪信息通過并購手游分發(fā)平臺、手游開發(fā)運(yùn)營、電視云游戲等企業(yè)，開始在移動互聯(lián)網(wǎng)通信和娛樂社區(qū)領(lǐng)域布局。

通過全資并購39健康網(wǎng)，朗瑪信息展開在醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的布局。

39健康網(wǎng)進(jìn)軍醫(yī)療健康服務(wù)領(lǐng)域已有10多年的積累，與大量三甲醫(yī)院、知名主任醫(yī)師建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，覆蓋了數(shù)億用戶，日瀏覽量過千萬，并服務(wù)于上千家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和大量知名品牌藥品與醫(yī)療器械廠商。目前啟生信息的收入來源主要是互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)、醫(yī)療健康信息增值電信服務(wù)等。其中，互聯(lián)網(wǎng)廣告收入去年占比達(dá)到七成。

目前39健康網(wǎng)的月度覆蓋用戶規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1.2億，較2013年增長超過20%，其中，移動端的用戶占比達(dá)到48%。

在39健康網(wǎng)龐大的用戶量以及成熟的商業(yè)模式下，廣州啟生的業(yè)績也表現(xiàn)良好。2013年，廣州啟生總收入規(guī)模1.07億元，較2012年增長65%，凈利潤3067萬元，較2012年增長265%。2014年，預(yù)計啟生信息凈利潤將突破4500萬元。

“我們雖然業(yè)績很好，符合IPO條件，但是不會選擇IPO，IPO排隊太長了，我們傾向于借殼或者其它的途徑登陸資本市場。”一家公司高管對《英才》記者說。

而通過此次并購，近年來業(yè)績表現(xiàn)不俗的39健康網(wǎng)也意味著避開了擁擠不堪的IPO通道完成了曲線上市。

對于收購廣州啟生之后的融合，朗瑪信息表示未來除了在增值電信業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢將助力啟生信息之外，公司還進(jìn)行從媒體到O2O服務(wù)的跨越，獲取線下資源及醫(yī)療結(jié)構(gòu)的支持，將互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)與通信技術(shù)相關(guān)進(jìn)行補(bǔ)充，以及挖掘電信運(yùn)營商資源在醫(yī)療信息服務(wù)方面的拓展，力爭在較短時間內(nèi)催生出智慧醫(yī)療的O2O互聯(lián)網(wǎng)示范應(yīng)用，并可向全國拓展推廣。

并購廣州啟生是否對朗瑪信息后續(xù)業(yè)績產(chǎn)生積極影響目前還不得而知，但其股價的爆漲已是不爭的事實。endprint