朱寶

如果算上2009年收購的中信嘉華銀行，中信銀行在紐約開展業(yè)務(wù)的時間，已經(jīng)超過20年，幾乎等同于中國銀行進(jìn)入美國市場的年限，更遠(yuǎn)早于工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行與招商銀行。但今年4月1日生效的“沃爾克法則”，或許就此給中信銀行的赴美歷史按下“終止鍵”。

最近有消息稱，因?yàn)閾?dān)心該法則對業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生限制，中信銀行正考慮放棄其在美國紐約和洛杉磯的分行。

2008年金融危機(jī)后誕生的“沃爾克法則”，目的本在于限制銀行用自有的資金投資逐利。雖然它是一個針對美國金融業(yè)的監(jiān)管法則，但也同時波及到了在美國開展業(yè)務(wù)的外資銀行。其制定方美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求，相關(guān)銀行機(jī)構(gòu)需在2015年7月21日前達(dá)到該法則的要求。

雖然因?yàn)槭袌龇蓊~不大，中資銀行所受影響短期來看并不大，但其長遠(yuǎn)影響不容小覷。

“該法則對中資銀行的影響要大于全球性銀行，因?yàn)楹笳咧徊贿^是把這些業(yè)務(wù)壓縮到其他市場而已，而對于中資銀行來講，這些業(yè)務(wù)卻相當(dāng)于是‘從有到無?！币晃恢匈Y銀行海外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對《第一財(cái)經(jīng)周刊》說。

在金融危機(jī)之前，國際金融機(jī)構(gòu)自己持有的套利性交易產(chǎn)品（“自營”業(yè)務(wù)）是盈利的重要組成部分，華爾街幾乎所有大型投資銀行或綜合性銀行都持有相當(dāng)規(guī)模的短期交易資產(chǎn)。

而中國國內(nèi)的金融市場并不發(fā)達(dá)，限制也較多，在海外拓展業(yè)務(wù)時，開展投資與套利業(yè)務(wù)，也給予中資銀行在國際金融市場歷練的一個機(jī)會，可以發(fā)展包含投行業(yè)務(wù)、固定收益在內(nèi)的綜合化經(jīng)營金融業(yè)務(wù)。但如今，因?yàn)椤拔譅柨朔▌t”，這個“大門”正在逐漸關(guān)閉。而這同時也會造成市場活躍度的下降。

盡管法則的頒布者盡可能使它更具可實(shí)施性，但對于“銀行可以開展做市與對沖業(yè)務(wù)，但前提不是為了套利”的規(guī)定，在實(shí)施中還是存在多種變數(shù)與可解讀性。美國監(jiān)管者也把壓力轉(zhuǎn)移給了金融機(jī)構(gòu)—由后者根據(jù)規(guī)則進(jìn)行詳盡的報備與流程改變，這也將增加銀行的工作量與成本。

中信銀行的做法或許比較極端，但考慮到中信銀行的母公司中信集團(tuán)，涉獵廣泛的投資，如果未獲得“沃爾克法則”的豁免，在放棄美國的投資與放棄中信銀行在美國的兩家分行中做出抉擇并不難。中信銀行紐約分行與洛杉磯分行的負(fù)責(zé)人并未對《第一財(cái)經(jīng)周刊》的問題進(jìn)行回復(fù)。

美聯(lián)儲截至去年9月的數(shù)據(jù)顯示，中信銀行紐約與洛杉磯分行的總資產(chǎn)不到5億美元（約合人民幣31億元），且它們并非中信銀行自主申報建立，而是通過收購中信嘉華銀行獲得的。

中信集團(tuán)正把更多資產(chǎn)注入中信泰富，實(shí)現(xiàn)在香港的上市。這也意味著從集團(tuán)層面，中信擁有了海外資本市場平臺，對中信銀行今后在海外拓展業(yè)務(wù)也將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

更重要的是，對于一家以對公業(yè)務(wù)見長的中資股份制銀行，與其把資源放在遙遠(yuǎn)的海外市場，不如集中更多注意力于本土市場。隨著對公業(yè)務(wù)競爭加劇，以及正在興起的新金融機(jī)構(gòu)和來勢洶洶的互聯(lián)網(wǎng)的“入侵”，中信銀行也正通過網(wǎng)絡(luò)銀行、信用卡、互聯(lián)網(wǎng)金融等方式爭搶零售市場的份額。

因此，即使中信銀行真的放棄美國分行，也并不是一個不可思議的決定。endprint