張興軍　郝杰

伴隨著國(guó)家層面PPP模式（公共私營(yíng)合作制）的放開，太平洋建設(shè)所開辟的BT（建設(shè)-移交）模式的陽(yáng)光化或?qū)⒉贿h(yuǎn)。而這種模式演進(jìn)，勢(shì)將極大地助力未來中國(guó)的城鎮(zhèn)化建設(shè)，

從而為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)注入新鮮血液。

先試先行者通過自身的實(shí)踐，論證著中國(guó)建設(shè)與發(fā)展的去路。太平洋建設(shè)集團(tuán)（下稱太平洋建設(shè)）無疑就是市場(chǎng)化大潮中最早吃螃蟹的人。其開創(chuàng)性實(shí)踐的BT模式，正成為城市建設(shè)的主流，其構(gòu)建的以蘭州新城為代表的城市綜合體，或在未來多年都將被反復(fù)提及。

一直以來，業(yè)界專家和企業(yè)實(shí)體，都在探尋一種可行亦可持續(xù)的模式，使之成為未來中國(guó)成長(zhǎng)的源動(dòng)力。與此同時(shí)，業(yè)界對(duì)于PPP、BT的討論也趨于白熱化。有關(guān)這些模式的推進(jìn)，與中國(guó)持續(xù)增長(zhǎng)的邏輯關(guān)系正被一點(diǎn)一點(diǎn)厘清。

試驗(yàn)

概念而言，BT（即Build—Transfer，意為“建設(shè)—移交”），以及衍生出的BOT、BOOT，與PPP相同，都是政府利用非政府資金來進(jìn)行基礎(chǔ)非經(jīng)營(yíng)性設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的融資模式。業(yè)內(nèi)的前瞻者悉數(shù)認(rèn)為，這種模式是政府高效、低成本推進(jìn)城鄉(xiāng)一體化的最優(yōu)解決辦法，也是私營(yíng)企業(yè)迎戰(zhàn)新型城鎮(zhèn)化的最優(yōu)模式。

中國(guó)式BT的發(fā)展，滿打滿算也不過二十年歷史。談到BT，就不得不提太平洋建設(shè)。作為目前中國(guó)大陸最大的民營(yíng)企業(yè)，近二十年以來，太平洋建設(shè)與嚴(yán)介和一直是以中國(guó)的BT開創(chuàng)者而著稱。從上世紀(jì)九十年代參與修建江蘇宿遷市府大道的嘗試至今，太平洋建設(shè)在BT領(lǐng)域的探索已經(jīng)日臻成熟。而且，這種嘗試是具有示范意義的，它不僅在業(yè)界引起了強(qiáng)烈反響，而且在政府層面也開始得到認(rèn)可。

“這個(gè)工程完成后，從上到下都極為滿意，并接受了層層審核。2003年，隨著四部委發(fā)布文件表示支持BT，這個(gè)模式才真正擁有了合法身份?！眹?yán)介和說。

嚴(yán)介和之所以開拓性地嘗試BT模式，有著深刻的背景原因。

一方面，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的高速發(fā)展及國(guó)家宏觀調(diào)控政策的實(shí)施，基礎(chǔ)設(shè)施投資受到前所未有的沖擊，如何籌集建設(shè)資金成了制約基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵。

另一方面，原有的投資融資格局存在重大的缺陷，金融資本、產(chǎn)業(yè)資本、建設(shè)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)市場(chǎng)在很大程度上被人為阻隔，資金缺乏有效的封閉管理，風(fēng)險(xiǎn)和收益分擔(dān)不對(duì)稱，金融機(jī)構(gòu)、開發(fā)商、建設(shè)企業(yè)不能形成以項(xiàng)目為核心的有機(jī)循環(huán)閉合體，優(yōu)勢(shì)不能相補(bǔ)，資源沒有得到合理流動(dòng)與運(yùn)用。

與BT模式發(fā)展相伴隨的，是中國(guó)式投資發(fā)展的漸進(jìn)。客觀而言，以政府主導(dǎo)的投資模式，的確帶動(dòng)了GDP的穩(wěn)健增長(zhǎng)，尤其是在本輪金融危機(jī)期間在應(yīng)對(duì)危機(jī)保持增長(zhǎng)方面，起到了至關(guān)重要的作用。但與此同時(shí)，政府主導(dǎo)投資的模式，客觀上也造成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡。所以，一種更為合理、更可持續(xù)的投資建設(shè)模式一直在業(yè)內(nèi)被探討。案例上而言，北京地鐵四號(hào)線建設(shè)就是典型。但若論時(shí)間之早和規(guī)模之大，太平洋建設(shè)都堪稱翹楚。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，一方面，太平洋建設(shè)是中國(guó)最早吃螃蟹的人，在實(shí)踐中引領(lǐng)了中國(guó)式BT建設(shè)潮流。另一方面，作為中國(guó)民營(yíng)建筑業(yè)龍頭，太平洋建設(shè)在基建資質(zhì)、大型項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)驗(yàn)和資金實(shí)力方面具備了較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，這也是太平洋建設(shè)能盡享城鎮(zhèn)化建設(shè)紅利的要素。

資料顯示，近20年來，太平洋建設(shè)以 BT、BOT、BOOT等形式直接參與了國(guó)內(nèi)1000多個(gè)城市、3000多個(gè)園區(qū)的投資與建設(shè)，包括京滬、滬寧等高速公路以及江陰長(zhǎng)江大橋、南京長(zhǎng)江二橋、南京地鐵、太湖整治、蘭州新區(qū)、蘭州新城等一大批國(guó)家、省重點(diǎn)工程項(xiàng)目；在推進(jìn)中國(guó)城市化、城鎮(zhèn)化、城鄉(xiāng)一體化進(jìn)程的同時(shí)，完成了社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益的飛速積累，成為擁有國(guó)家公路、市政、水利等多個(gè)總承包一級(jí)資質(zhì)及若干專業(yè)一級(jí)資質(zhì)的中國(guó)最大的城市運(yùn)營(yíng)商，在中國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)方面，堪稱是最有話語(yǔ)權(quán)的企業(yè)之一。

值得注意的是，太平洋建設(shè)所參與的建設(shè)體量與規(guī)模，僅僅是BT模式勃發(fā)中的冰山一角。隨著這一模式的進(jìn)一步開啟，新的市場(chǎng)空間將大大被激活。

機(jī)遇

無論是看未來的市場(chǎng)空間，還是逐漸向好的政策與趨勢(shì)，當(dāng)今都是建筑業(yè)最好的時(shí)代。

美國(guó)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者斯蒂格利茨曾經(jīng)預(yù)言：“有兩件大事將影響當(dāng)今世界，一是中國(guó)的城鎮(zhèn)化，二是美國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?！睋?jù)中國(guó)財(cái)政部預(yù)測(cè)，未來六年中國(guó)在城鎮(zhèn)化方面的投資將達(dá)到42萬億元，這是讓世界為之驚羨的數(shù)字。

審慎而言，作為影響中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)走向的大事，城鎮(zhèn)化的未來并非一蹴而就，它需要集合政府、企業(yè)等多種資源的合力來共同推進(jìn)。而從城鎮(zhèn)化的進(jìn)程與趨勢(shì)來看，基建行業(yè)無疑近水樓臺(tái)，將獲取相當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)紅利。

事實(shí)上，嚴(yán)介和早就意識(shí)到了這一點(diǎn)。早在1995年，作為“蘇太華系”的創(chuàng)始人嚴(yán)介和先生便“先知先覺”，成立了一家以基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)為核心產(chǎn)業(yè)的大型企業(yè)集團(tuán)——太平洋建設(shè)，并首創(chuàng)了“中國(guó)式BT”，成為“BT”當(dāng)之無愧的中國(guó)鼻祖。但讓BT度過探索階段的質(zhì)疑，并最終成為城市建設(shè)模式的主流，還需要很長(zhǎng)的時(shí)間。某種程度上，這一從質(zhì)疑走向被業(yè)界認(rèn)可的過渡階段，卻成了嚴(yán)介和與太平洋建設(shè)的獨(dú)角戲。

在太平洋建設(shè)董事局主席嚴(yán)昊看來，城鎮(zhèn)化對(duì)于以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主業(yè)的太平洋建設(shè)來講，是一次機(jī)遇?！霸谖磥碇袊?guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)中，我們希望扮演一個(gè)行業(yè)的領(lǐng)先者，更要扮演一個(gè)行業(yè)的專業(yè)者。能夠用我們的實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，參與其中為城鎮(zhèn)化做貢獻(xiàn)，更希望能夠融入我們的文化和理念，讓城鎮(zhèn)化又好又快地發(fā)展，要有科學(xué)的導(dǎo)向，給政府提意見，用我們的實(shí)際行動(dòng)，讓國(guó)家少走彎路?！?/p>

“推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)，人口、資本和各種要素集聚速度加快，必然涉及城鎮(zhèn)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)，這需要大量的公共投入。解決城市建設(shè)投資的來源問題至關(guān)重要，投資空間亟待釋放?！背擎?zhèn)化的路徑與空間，一直讓分析人士對(duì)未來充滿憧憬。

今年4月23日，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，明確提出讓社會(huì)資本特別是民間投資進(jìn)入一些具有自然壟斷性質(zhì)、過去以政府資金和國(guó)企投資為主導(dǎo)的領(lǐng)域，并首批推出了80個(gè)PPP（公私合營(yíng)）示范項(xiàng)目。endprint

7月14日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，聽取部分中央企業(yè)、地方國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)人的看法和建議。值得注意的是，此次座談會(huì)上有六位各具行業(yè)代表性的企業(yè)家成為中南海的座上之賓。這六個(gè)領(lǐng)域里，建筑與外貿(mào)、金融、家電、農(nóng)資、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)并列。

業(yè)界人士從這次中南海座談看到了另一層深意。時(shí)值經(jīng)濟(jì)“半年報(bào)”即將公布之時(shí)，通過各個(gè)領(lǐng)域發(fā)力，繼而帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的考量，或就在座談之中。在業(yè)界人士看來，如何最大程度地釋放企業(yè)蘊(yùn)藏的活力，從而將中國(guó)經(jīng)濟(jì)助推至一個(gè)全新的高度，這或許是總理當(dāng)前最為關(guān)心的問題之一。

政策紅利正逐步顯現(xiàn)出來。作為關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的建筑業(yè)，留給以太平洋建設(shè)為代表的中國(guó)本土建筑企業(yè)的，是有待開掘的無盡藍(lán)海。

理想

這是基建行業(yè)的又一個(gè)春天。以太平洋建設(shè)為代表的深耕BT的優(yōu)質(zhì)基建企業(yè)，也迎來了自身的收獲時(shí)刻。從市場(chǎng)環(huán)境來看，不僅是太平洋建設(shè)，包括中國(guó)建筑等在內(nèi)的國(guó)有建筑業(yè)龍頭，都面臨著開拓國(guó)內(nèi)基建市場(chǎng)和走出去的雙重機(jī)遇。

嚴(yán)介和判斷，中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大潮也許會(huì)逐漸過去，增速也會(huì)逐漸放緩，但BT的舞臺(tái)和空間會(huì)越來越大，因?yàn)樾问街髁x和壟斷力量會(huì)逐漸消失，市場(chǎng)本身的力量會(huì)迅速興起，而BT是最符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方式。

“過去幾十年，BT并沒有在中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中成為主角。不久前，國(guó)家提出的要研究推進(jìn)政府向社會(huì)力量購(gòu)買公共服務(wù)進(jìn)而加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，讓我看到了BT模式的陽(yáng)光。未來，隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，BT的重要性將不斷上升。”如今，BT建設(shè)模式已經(jīng)被大多數(shù)建筑企業(yè)視為未來的主流建設(shè)模式。

“如果通過PPP法規(guī)的出臺(tái)能夠讓BT模式陽(yáng)光化運(yùn)作，在資質(zhì)與實(shí)力上嚴(yán)格其準(zhǔn)入條件，在政策和法律上規(guī)避政府違約事件的發(fā)生，這種模式將能夠極大地釋放發(fā)展?jié)摿??！睒I(yè)內(nèi)人士也給BT的發(fā)展給予了建言。

逆勢(shì)而動(dòng)的背后，是嚴(yán)介和對(duì)BT前景的前瞻判斷：在中國(guó)，BT即將走向陽(yáng)光。

對(duì)于被過度解讀的地方債問題，嚴(yán)介和也不認(rèn)為是嚴(yán)重的問題。在他看來，當(dāng)前中國(guó)的地方債一定程度上雖和BT有關(guān)，但實(shí)際上BT能夠有效解決地方債難題。

美國(guó)房地美公司市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)前副總監(jiān)關(guān)萍在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》采訪時(shí)也表示，借貸或引進(jìn)民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)，是國(guó)際上通行的做法。就像一條收費(fèi)高速公路的修建一樣，由企業(yè)參與建設(shè)和運(yùn)營(yíng)并最終通過收費(fèi)的形式來實(shí)現(xiàn)，也是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)行為。

嚴(yán)介和也認(rèn)為，在探討模式與途徑的同時(shí)，讓地方經(jīng)濟(jì)得到發(fā)展才是硬道理。

從嚴(yán)企業(yè)的準(zhǔn)入條件，加強(qiáng)對(duì)政府履約的有效監(jiān)管，自上而下地推行政府民間融資的相關(guān)政策，無疑是BT模式穩(wěn)健運(yùn)行的前提條件。

嚴(yán)介和對(duì)BT的自信是有原因的：“太平洋建設(shè)所做的項(xiàng)目沒有出現(xiàn)爛尾工程和豆腐渣工程。每個(gè)項(xiàng)目，都是在投資人和政府能夠和諧共生的預(yù)期與前提下運(yùn)行的?！边@也被認(rèn)為是太平洋建設(shè)得以持續(xù)發(fā)展的原因。

按照嚴(yán)介和的設(shè)想，BT發(fā)展的未來即是中國(guó)基建企業(yè)的春天，是中國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)走向深廣的條件。更長(zhǎng)遠(yuǎn)地看，也是中國(guó)企業(yè)抱團(tuán)出海、搶占國(guó)際市場(chǎng)的利器。endprint