阿良

截至2014年6月20日的一周里，全球油籽市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中美國(guó)大豆價(jià)格繼續(xù)下跌，加拿大油菜籽價(jià)格則出現(xiàn)上漲。

美國(guó)大豆價(jià)格下跌的主要原因在于美國(guó)新豆供應(yīng)前景依然樂(lè)觀(guān)。但是美國(guó)中西部部分地區(qū)降雨過(guò)多，限制了大豆價(jià)格進(jìn)一步下跌的空間。此外，加拿大降雨偏多，可能導(dǎo)致油菜籽播種面積低于早先預(yù)期，也提振了加拿大油菜籽價(jià)格上漲。

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）7月大豆期約比一周前下跌10美分，報(bào)收1415.75美分/蒲式耳。美灣1號(hào)黃大豆的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每蒲式耳1480.75美分到1484.75美分，低于一周前的1491.75-1494.75美分。大連商品交易所的9月大豆期貨收于每噸4463元，比一周前上漲36元。周五加拿大洲際交易所的7月油菜籽期約比一周前上漲10.70加元，報(bào)收474.20加元/噸。阿根廷2014年7月交貨大豆的買(mǎi)賣(mài)方報(bào)價(jià)分別為每噸495.68/503.03美元，上河FOB價(jià)格。

首先來(lái)看美國(guó)大豆的播種以及作物狀況。截至6月15日，美國(guó)大豆的優(yōu)良率降低了一個(gè)百分點(diǎn)，從一周前的74%降低到了73%，但是依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期的64%。美國(guó)大豆播種進(jìn)度為92%，一周前為87%，上年同期為83%，五年平均水平90%，上年同期為64%?？紤]到過(guò)去一周中西部的北部地區(qū)降雨偏多并且出現(xiàn)局部洪澇災(zāi)害，下周一美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展報(bào)告有可能顯示大豆優(yōu)良率進(jìn)一步降低。

就南美而言，目前巴西和阿根廷大豆收獲都已經(jīng)進(jìn)入收尾階段，單產(chǎn)以及產(chǎn)量形勢(shì)良好。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所目前預(yù)計(jì)2014年阿根廷大豆產(chǎn)量為5550萬(wàn)噸，高于上年的4580萬(wàn)噸，也將打破2009/10年度創(chuàng)下的產(chǎn)量紀(jì)錄5500萬(wàn)噸。作為對(duì)比，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在6月份供需報(bào)告里預(yù)測(cè)阿根廷大豆產(chǎn)量為5400萬(wàn)噸，和阿根廷農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)值一致。據(jù)阿根廷農(nóng)業(yè)部的最新報(bào)告顯示，迄今為止，阿根廷農(nóng)戶(hù)已經(jīng)收獲93%的2013/14年度大豆。但是由于阿根廷農(nóng)戶(hù)囤貨惜售，導(dǎo)致大豆上市數(shù)量一直不大。阿根廷農(nóng)業(yè)部稱(chēng)，迄今為止，農(nóng)戶(hù)售出的2013/14年度大豆僅占總產(chǎn)量的38.43%，這要低于去年同期的46.17%。不過(guò)路透社的一份報(bào)道稱(chēng)，分析師預(yù)期從6月底開(kāi)始，阿根廷農(nóng)戶(hù)或?qū)⒓涌齑蠖逛N(xiāo)售步伐，以籌款還貸，同時(shí)也為8月份的新季農(nóng)作物播種籌措資金。但是在還貸完畢后，農(nóng)戶(hù)可能再度放慢銷(xiāo)售步伐。阿根廷農(nóng)戶(hù)之所以不愿意積極銷(xiāo)售農(nóng)作物，主要原因在于擔(dān)心通脹導(dǎo)致貨幣貶值，因此不愿意輕易將大豆變現(xiàn)。

從需求面看，美國(guó)大豆出口表現(xiàn)好于預(yù)期水平。截至2014年6月12日的一周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為21.6萬(wàn)噸，高于上周以及去年同期水平。在2013/14年度的頭41周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)總量為4246萬(wàn)噸，同比增幅為22.4%。而根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，本年度美國(guó)大豆出口量將達(dá)到4355萬(wàn)噸，同比增幅為21.2%。如果按照目前的出口速度持續(xù)下去，今年美國(guó)大豆出口量仍有可能超過(guò)美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)前的預(yù)期。事實(shí)上，上周三美國(guó)農(nóng)業(yè)部出人意料地宣布私人出口商售出14萬(wàn)噸2013/14年度大豆，這將導(dǎo)致美國(guó)本已十分緊張的陳豆庫(kù)存進(jìn)一步吃緊。因?yàn)榘凑彰绹?guó)農(nóng)業(yè)部6月份的預(yù)測(cè)，到8月底時(shí)，美國(guó)陳豆庫(kù)存將只有1.25億蒲式耳，甚至不能滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)一個(gè)月的壓榨需求。大豆庫(kù)存用量比更是創(chuàng)下1960年代以來(lái)的最低水平。

從全球需求來(lái)看，過(guò)去兩個(gè)月里全球大豆出口持續(xù)增長(zhǎng)，盡管中國(guó)這個(gè)頭號(hào)買(mǎi)家放慢了進(jìn)口步伐。德國(guó)漢堡的行業(yè)刊物《油世界》稱(chēng)，2014年4至5月份期間，中國(guó)大豆進(jìn)口量同比降低4.8%。但是巴西、美國(guó)、阿根廷和巴拉圭這四個(gè)全球大豆出口四巨頭的大豆出口總量卻依然增長(zhǎng)到2225萬(wàn)噸，同比提高了6.3%，原因在于歐盟、埃及、土耳其和印尼等進(jìn)口國(guó)的需求增長(zhǎng)。《油世界》還預(yù)測(cè)本月中國(guó)大豆進(jìn)口將會(huì)恢復(fù)性增長(zhǎng)，6月份的進(jìn)口量將達(dá)到750萬(wàn)噸，高于去年同期的690萬(wàn)噸。endprint