許碧瑩

近日有消息稱，為了避免“錢不夠用”的情況出現(xiàn)，一個(gè)多月前，中國(guó)鐵路總公司成立了一個(gè)鐵路融資公司，“性質(zhì)有些像銀行”，就是把錢融進(jìn)公司，然后再對(duì)外貸款，貸款利息要低于市面上的所有銀行。此消息一出，多路專家質(zhì)疑其靠譜性

近幾年來(lái)，鐵總不斷加速高鐵布局，從前的綠皮車已經(jīng)逐漸蛻化為銀殼子彈，除了享受便利之外，人們更多的關(guān)注鐵老大的未來(lái)。

擬建銀行化解高負(fù)債困局

有消息稱，截至今年一季度，中國(guó)鐵路總公司（鐵總）背負(fù)近2.6萬(wàn)億元國(guó)內(nèi)借款和325億元國(guó)外借款，深陷融資困境。目前考慮與各大銀行協(xié)辦或自建一家銀行解決融資難題。此后，中國(guó)工程院院士、從事鐵路工程科技工作40余年的王夢(mèng)恕向媒體證實(shí)了上述消息，稱這是鐵路發(fā)展基金成立委員會(huì)向他征求過(guò)的兩套方案，國(guó)家更支持協(xié)辦銀行，但鐵路部門希望自建，“商業(yè)銀行的牌照還在和國(guó)家談?！?/p>

據(jù)了解，早在1993年，國(guó)內(nèi)資本概念才露尖角之際，當(dāng)時(shí)的鐵道部?jī)?nèi)部就曾有過(guò)想要籌建一家鐵路發(fā)展銀行的想法，但受各種宏觀條件和鐵道部經(jīng)營(yíng)狀況的影響，并沒(méi)有引起國(guó)家層面的充分重視和公眾注意。

如今鐵總欲成立銀行的想法重回公眾視野，并引起高度關(guān)注。但據(jù)今年第一季度審計(jì)報(bào)告顯示，截至3月31日，鐵總負(fù)債合計(jì)為32690億元，負(fù)債率高達(dá)64%，為2012年以來(lái)的最高值。

7月初國(guó)家發(fā)改委正式印發(fā)《鐵路發(fā)展基金管理辦法》，而這一辦法無(wú)疑是將鐵路融資改革向前推進(jìn)一大步。辦法規(guī)定，鐵路發(fā)展基金存續(xù)期15-20年，中國(guó)鐵路總公司為基金發(fā)起人及政府出資代表人，同時(shí)吸引社會(huì)資本；基金中不低于70%的資金用于充當(dāng)國(guó)家鐵路項(xiàng)目資本金，其余資金將投資于土地綜合開(kāi)發(fā)等經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目。

但是按照不低于70%的資金用于充當(dāng)國(guó)家鐵路項(xiàng)目資本金的規(guī)定，即使再吸引部分民資參與，可能募集資金也只夠勉強(qiáng)填補(bǔ)新增投資。據(jù)媒體報(bào)道，今年以來(lái)全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資連續(xù)上調(diào)，2014年的投資額度已增至8000億元，為歷史第二高位。

也許鐵總早已意識(shí)到這一問(wèn)題，每年幾千億的資金募集額度根本不能滿足其資金需求。因此，在高負(fù)債的困境面前，謀劃成立銀行是當(dāng)前解壓的必走途徑。

鐵路銀行優(yōu)勢(shì)明顯

“鐵總成立了一個(gè)鐵路融資公司，性質(zhì)有些像銀行，就是把錢融進(jìn)公司，然后再對(duì)外貸款，貸款利息要低于市面上的所有銀行。老百姓可以存錢進(jìn)入這個(gè)銀行，年息要高于其他銀行?！贝藙t消息不僅體現(xiàn)了“未來(lái)”鐵路銀行的優(yōu)勢(shì)，也帶來(lái)一些專家對(duì)此的積極看法。

在中國(guó)人民銀行研究局研究員鄒平座眼里，鐵總要成立銀行是有優(yōu)勢(shì)的，“鐵路的快遞，各方面物流都能結(jié)合進(jìn)來(lái)，加上鐵總本來(lái)就在發(fā)債券，成立銀行肯定賺錢?！彼f(shuō)，“鐵路銀行要是成立的話，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融這一塊的發(fā)展會(huì)很大。包括并購(gòu)重組，引進(jìn)海外戰(zhàn)略投資等?，F(xiàn)在純粹的商業(yè)銀行已經(jīng)沒(méi)有了，銀行都在多元化經(jīng)營(yíng)，“單純的銀行沒(méi)辦法生存”。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦接受媒體指出，未來(lái)金融領(lǐng)域下一步的發(fā)展，一個(gè)很重要的方向，就是要成立專業(yè)化的金融機(jī)構(gòu)，比如鐵路銀行，就是專門給鐵路貸款，專業(yè)到它對(duì)鐵路行業(yè)會(huì)有一個(gè)比較好的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和評(píng)估，“這是它的核心競(jìng)爭(zhēng)力”。但他同時(shí)認(rèn)為，鐵路融資未必要以銀行的模式，光靠一個(gè)鐵路銀行其實(shí)解決不了什么問(wèn)題。

鐵路在我國(guó)是高管制行業(yè)，并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)真正的市場(chǎng)化、競(jìng)爭(zhēng)化，國(guó)企央企是該行業(yè)的主導(dǎo)力量，產(chǎn)業(yè)政策也由國(guó)家有關(guān)部門全部規(guī)劃制定，效率方面難免受到抑制。未來(lái)若要徹底釋放鐵路行業(yè)的活力必須加強(qiáng)市場(chǎng)化改革，融資方式、運(yùn)行模式、管理體制等方面都需提高競(jìng)爭(zhēng)、加強(qiáng)開(kāi)放。中投顧問(wèn)交通行業(yè)研究員蔡建明認(rèn)為。

專家存疑指其不靠譜

對(duì)于鐵總擬成立鐵路銀行一事，媒體在采訪眾多專家中，有一個(gè)普遍的觀點(diǎn)就是鐵總要成立鐵路銀行其實(shí)是一個(gè)無(wú)奈之舉，因?yàn)檫@并不是鐵路公司減少資產(chǎn)負(fù)債率的最佳渠道。

而北京交通大學(xué)教授趙堅(jiān)覺(jué)得鐵總要成立自己的銀行是一件極其不靠譜的事情，“有可能嗎？”他反問(wèn)，在趙堅(jiān)看來(lái)，鐵總虧損這么嚴(yán)重，又那么高的債務(wù)，不但沒(méi)有資本金，也沒(méi)有專業(yè)的人才，“既沒(méi)錢，又沒(méi)人，怎么做？”

他認(rèn)為，整個(gè)鐵路行業(yè)的資金緊張不是投融資體制改革的問(wèn)題，而是整個(gè)體制的問(wèn)題。從其他行業(yè)來(lái)看，根本不存在投融資體制改革的問(wèn)題，鐵路行業(yè)單獨(dú)提出投融資體制改革，表面的原因是鐵路行業(yè)本身已經(jīng)沒(méi)有后續(xù)發(fā)展的資金，根本的原因則是現(xiàn)行鐵路運(yùn)輸管理體制和運(yùn)行機(jī)制本身排斥外來(lái)資本。

關(guān)于鐵路發(fā)展基金擬創(chuàng)辦銀行的兩套方案，原上海鐵道大學(xué)副校長(zhǎng)孫章接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，他對(duì)兩種方案都持保留意見(jiàn)?！拔矣X(jué)得要償還鐵路的債務(wù)，要從國(guó)家成立專門的債務(wù)小組，對(duì)過(guò)去的債務(wù)進(jìn)行正確的區(qū)分，整個(gè)消化掉，現(xiàn)在國(guó)務(wù)院要加快鐵路走出去的步伐，需要讓鐵總輕裝上陣，上述兩種方案都未必能解決這么龐大的債務(wù)量。”

綜合考量鐵總現(xiàn)狀，其實(shí)很難看到一個(gè)樂(lè)觀的盈利回報(bào)。而若要開(kāi)辦一個(gè)銀行如何取信于公眾，打消公眾關(guān)于“會(huì)淪為提款機(jī)”的憂慮，是個(gè)值得深思熟慮的問(wèn)題。

中投顧問(wèn)流通行業(yè)研究員申正遠(yuǎn)建議，為了避免出現(xiàn)信用危機(jī)，鐵路銀行應(yīng)該控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，不要一味滿足內(nèi)部鐵路項(xiàng)目建設(shè)，而無(wú)視貸款風(fēng)險(xiǎn)存在。“鐵路銀行對(duì)于鐵路基建的完成有較大意義，國(guó)家應(yīng)該給予一些稅收、財(cái)政補(bǔ)貼等支持，否則鐵路銀行難以獲得較好發(fā)展?！?/p>