晉兵

(山西省太原市熱力公司,山西太原 030001)

對(duì)民營(yíng)高科技企業(yè)融資問(wèn)題的若干思考

晉兵

(山西省太原市熱力公司,山西太原 030001)

民營(yíng)高科技企業(yè)是我國(guó)企業(yè)科技創(chuàng)新的重要力量，但融資問(wèn)題成為其發(fā)展的“瓶頸”。本文通過(guò)對(duì)影響民營(yíng)高科技企業(yè)融資的內(nèi)外因素的剖析，提出了相關(guān)的對(duì)策與思考。

高科技企業(yè) 融資 因素

1 引言

黨的十八大指出：“科技創(chuàng)新是提高社會(huì)生產(chǎn)力和綜合國(guó)力的戰(zhàn)略支撐，必須擺在國(guó)家發(fā)展全局的核心位置。深化科技體制改革，推動(dòng)科技和經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合，加快建設(shè)國(guó)家創(chuàng)新體系，著力構(gòu)建以企業(yè)為主體、市場(chǎng)為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系?！泵駹I(yíng)高新企業(yè)是以科技人員為主體，以實(shí)現(xiàn)科技成果商品化為主要內(nèi)容，實(shí)行自籌資金、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束，經(jīng)營(yíng)規(guī)模一般較小的知識(shí)密集型民營(yíng)類企業(yè)。該類企業(yè)一般具有技術(shù)創(chuàng)新性、高投入性、高風(fēng)險(xiǎn)高收益性、高成長(zhǎng)性等特點(diǎn)。如今，我國(guó)的民營(yíng)高科技企業(yè)愈發(fā)顯示出重要性，為推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展、緩解就業(yè)壓力、促進(jìn)市場(chǎng)繁榮和社會(huì)穩(wěn)定等方面起到了不可替代的重要作用。與民營(yíng)高科技企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)做出的巨大貢獻(xiàn)不相對(duì)稱的是，企業(yè)在獲得正規(guī)金融支持方面，仍然處于弱勢(shì)地位，企業(yè)的融資需求無(wú)法得到滿足，從而制約了其正常經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。本文就民營(yíng)高科技企業(yè)的融資影響因素予以剖析，并提出了相應(yīng)的對(duì)策。

2 對(duì)民營(yíng)高科技企業(yè)融資問(wèn)題的深度剖析

2.1 公司治理相對(duì)不完善

民營(yíng)高科技企業(yè)在管理方面的不足主要體現(xiàn)在：職責(zé)不明確，規(guī)章制度不完善，致使經(jīng)營(yíng)管理效率低下；組織體制僵化，企業(yè)活力不足，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)任人唯親的現(xiàn)象普遍存在，企業(yè)缺乏激勵(lì)機(jī)制，導(dǎo)致企業(yè)缺乏凝聚力，職工缺乏信任感和責(zé)任心，人才流失；企業(yè)決策水平低下，大多數(shù)企業(yè)的決策和規(guī)劃都依靠企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的主觀意識(shí)進(jìn)行，缺乏科學(xué)合理的規(guī)劃和計(jì)算，最終易導(dǎo)致決策的失誤率大大增加。

2.2 單純追求企業(yè)規(guī)模,忽視增長(zhǎng)質(zhì)量

創(chuàng)辦企業(yè)并做大做強(qiáng)是每個(gè)創(chuàng)業(yè)者的夢(mèng)想。許多處于初創(chuàng)期或成長(zhǎng)期的民營(yíng)高科技企業(yè)，為了盡快擴(kuò)大市場(chǎng)份額，采取低價(jià)銷售等方式，最終市場(chǎng)占有率提高了，但企業(yè)的利潤(rùn)水平并未提高，甚至還下降了。因此企業(yè)規(guī)?？此谱龃罅?，但企業(yè)的增長(zhǎng)質(zhì)量反而下降了，最終導(dǎo)致企業(yè)舉步維艱，難以為繼。

2.3 財(cái)務(wù)制度不健全,融資行為中信用缺失

民營(yíng)高科技企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小，實(shí)力弱，其信息如財(cái)務(wù)、產(chǎn)品供銷、客戶情況、經(jīng)營(yíng)者的管理能力、盈利能力等信息都不會(huì)在公開(kāi)媒體披露，因此缺少外部監(jiān)控，導(dǎo)致大多數(shù)企業(yè)的內(nèi)部管理不夠規(guī)范，特別是在財(cái)務(wù)核算方面信息透明度較差，財(cái)務(wù)制度不健全，沒(méi)有經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，導(dǎo)致由于缺乏普遍的社會(huì)信用信息記錄，僅有的信息金融機(jī)構(gòu)之間又不共享，企業(yè)違約的信息得不到傳遞，失信的懲罰機(jī)制很難建立。

2.4 與金融企業(yè)之間存在“信息不對(duì)稱”

民營(yíng)高科技企業(yè)由于規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)不確定性大，可用于抵押的固定資產(chǎn)少，會(huì)計(jì)制度透明度差等，能夠提供給銀行的貸款信息大都是“軟信息”，銀行難以對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和盈利前景做出判斷，信息不對(duì)稱的加劇使得企業(yè)貸款需求難以得到滿足，因此銀行出于收益與成本的衡量自然選擇對(duì)其“惜貸”。另外，企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化、私有化的，許多信息只由民營(yíng)高科技企業(yè)自身掌握，企業(yè)簽訂的合同一般不為公眾所了解，企業(yè)有關(guān)的供給、客戶、財(cái)務(wù)、經(jīng)理者的經(jīng)營(yíng)能力等都是完全的私人信息，通過(guò)一般渠道很難獲得。加上經(jīng)營(yíng)不善的民營(yíng)高科技企業(yè)具有隱藏自身真實(shí)信息的傾向，銀行難以在眾多民營(yíng)高科技企業(yè)中分辨孰優(yōu)孰劣，因此發(fā)放貸款往往采取比較謹(jǐn)慎的態(tài)度，采取信貸配給方式。

2.5 國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)門檻高,風(fēng)險(xiǎn)投資不成熟

我國(guó)主板市場(chǎng)的功能定位于服務(wù)產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化的成熟企業(yè)，目前國(guó)內(nèi)上市公司的股本總額大都在4億元以上，基本都是大型或中等偏大的企業(yè)。另外，國(guó)家發(fā)改委和人民銀行對(duì)債券的發(fā)行也實(shí)行計(jì)劃額度管理和嚴(yán)格的審批制。到目前為止，只有國(guó)有大中型企業(yè)和國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目才可以發(fā)行企業(yè)債券，廣大民營(yíng)高科技企業(yè)發(fā)行債券獲得融資幾乎處于空白狀態(tài)。另外，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資起步于20世紀(jì)80年代，由于起步晚，各種政策扶持尚不健全，存在諸多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

2.6 政府科技型民營(yíng)高科技企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金支持力度不夠

在金融體制和融資制度尚不完善的環(huán)境下，政府運(yùn)用行政力量著手解決民營(yíng)高科技企業(yè)融資難問(wèn)題是一種現(xiàn)實(shí)的選擇。但數(shù)量有限的資金支持對(duì)我國(guó)擁有的14萬(wàn)家左右高科技產(chǎn)業(yè)中的民營(yíng)高科技企業(yè)來(lái)說(shuō)是微不足道的。實(shí)際上，大量的處于種子期的高科技產(chǎn)業(yè)中的民營(yíng)高科技企業(yè)無(wú)法得到政府的資金資助。而且創(chuàng)新基金申報(bào)手續(xù)繁瑣，無(wú)法立即為企業(yè)所用。

3 解決民營(yíng)高科技企業(yè)融資問(wèn)題的若干思考

首先，我國(guó)應(yīng)建立民營(yíng)高新技術(shù)企業(yè)誠(chéng)信系統(tǒng)，解決信息不對(duì)稱問(wèn)題。民營(yíng)高科技企業(yè)的群體信用較差，是阻礙銀行信貸資金向民營(yíng)高新技術(shù)企業(yè)流動(dòng)的主要原因之一。為此可借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，逐步建立民營(yíng)高科技企業(yè)誠(chéng)信信息庫(kù)體系。任何企業(yè)只要從該體系內(nèi)任何一家或幾家商業(yè)銀行獲得信貸融資，該企業(yè)的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、誠(chéng)信記錄等重要信息會(huì)及時(shí)登記入庫(kù)。

其次，應(yīng)建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。民營(yíng)高科技企業(yè)普遍存在著信用等級(jí)不高的問(wèn)題，使得銀行在發(fā)放貸款時(shí)對(duì)其過(guò)于苛刻。信用擔(dān)保是一種信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的中介服務(wù)活動(dòng)。通過(guò)構(gòu)建民營(yíng)高新技術(shù)企業(yè)信用擔(dān)保體系，可以建立民營(yíng)高新技術(shù)企業(yè)與銀行之間良好的關(guān)系，提高民營(yíng)高新技術(shù)企業(yè)的信用程度。

另外，我國(guó)應(yīng)采取多種措施，加快風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。發(fā)達(dá)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)和充足的風(fēng)險(xiǎn)資本是高科技企業(yè)的孵化器和催化劑。加快我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展，是改善我國(guó)中小民營(yíng)高新技術(shù)企業(yè)融資環(huán)境的當(dāng)務(wù)之急。

再者，政府制定相應(yīng)法規(guī)，保護(hù)投資方的合法利益。我國(guó)應(yīng)制定有利于風(fēng)險(xiǎn)資本投向高新技術(shù)企業(yè)的政策措施，另外盡快制定風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)法規(guī)，保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在資金籌集、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和所有者權(quán)益等方面的利益。

[1]譚小芳.民營(yíng)高新企業(yè)融資政策實(shí)施的效果與啟示[J].湖南師范大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)報(bào),2010年第30期.

[2]陳心德,邱羚.完善民營(yíng)高新企業(yè)政策和服務(wù)體系的系統(tǒng)思考[J].系統(tǒng)科學(xué)學(xué)報(bào),2010年第1期.

[3]林莉,李明.建設(shè)民營(yíng)高新企業(yè)信息生產(chǎn)平臺(tái)[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2010年第2期.

晉兵(1973—)，女，山西運(yùn)城人，山西省太原市熱力公司工作。