陳海萍

德 國(guó)交通信貸銀行（DVB銀行）海工融資部門獨(dú)立運(yùn)營(yíng)一年有余，總體來(lái)看，發(fā)展順利，風(fēng)險(xiǎn)可控，且取得良好成績(jī)。一年來(lái)，DVB銀行在海工融資方面積累了深厚的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，為客戶提供了有價(jià)值的融資方案?；诖耍珼VB銀行海工融資業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)及“試水”經(jīng)驗(yàn)或可為同行借鑒。

風(fēng)險(xiǎn)敞口小

DVB銀行近日發(fā)布的2013年年報(bào)顯示，該行海工融資業(yè)務(wù)去年獲得凈利息收入3110萬(wàn)歐元，為該行總利息收入2.418億歐元貢獻(xiàn)了13%，同比上升18.7%；2012年雖然海工融資業(yè)務(wù)沒(méi)有單獨(dú)成立一個(gè)部門，但是相關(guān)業(yè)務(wù)還是存在的，2012年海工融資業(yè)務(wù)凈利息收入為2620萬(wàn)歐元（見(jiàn)表1）。

最主要的是，該行海工融資去年貸款損失準(zhǔn)備金很少，為50萬(wàn)歐元，相比該行去年總貸款損失準(zhǔn)備金8710萬(wàn)歐元來(lái)說(shuō)，幾乎可以忽略不計(jì)。平均每家客戶的風(fēng)險(xiǎn)敞口為3830萬(wàn)歐元，2012年同期為4540萬(wàn)歐元，同比減少15.6%，其中風(fēng)險(xiǎn)敞口最大為1.25億歐元，2012年為1.396億歐元。風(fēng)險(xiǎn)敞口超過(guò)5000萬(wàn)歐元的客戶為15家，2012年同期為21家。

DVB銀行海工融資業(yè)務(wù)覆蓋全球海工市場(chǎng)，主要客戶包括各類海工船東及運(yùn)營(yíng)商，如海工船舶、鉆井設(shè)備、石油等企業(yè)。該行在全球四大海工基地——挪威，中東，印度和新加坡，以及美國(guó)休斯敦和南美國(guó)家等均設(shè)有營(yíng)業(yè)點(diǎn)。銀行內(nèi)部配備專業(yè)的海工投資研究人員及資深海工融資顧問(wèn)，深諳各類海工融資策略，善于把控投資風(fēng)險(xiǎn)。

投資風(fēng)險(xiǎn)分散

DVB銀行海工融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口很小，主要得益于其良好的業(yè)務(wù)模式、專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)和有效的風(fēng)險(xiǎn)管控方式。DVB銀行董事會(huì)主席沃爾夫?qū)さ吕咨╓olfgang Driese）曾自豪地表示：“我們所貸出的款項(xiàng)中，85%沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

DVB銀行風(fēng)險(xiǎn)管控的方式可以概括為投資產(chǎn)品多樣化和投資區(qū)域分散化。

投資產(chǎn)品多樣化。海工融資業(yè)務(wù)體現(xiàn)在所投資的產(chǎn)品涵蓋海工業(yè)的各個(gè)方面，且都是100%抵押擔(dān)保。該行去年20億歐元的海工融資額中，錨操作船所占比例最大，為30.9%；其次是平臺(tái)供應(yīng)船，為28.2%；鉆探設(shè)備占比9.2%；多功能服務(wù)船占比6.2%；海洋工程船占比4.8%；地震勘測(cè)船占比4.7%，鉆井船占比3.6%；海上浮式生產(chǎn)儲(chǔ)油船占比1.6%；其他占比10.8%（見(jiàn)圖1）。

投資比例增幅最大的是錨操作船和平臺(tái)供應(yīng)船，錨操作船從2012年的5.5%增加到去年的30.9%，平臺(tái)供應(yīng)船從2012年的5.0%上升到去年的28.2%，增加幅度分別為25.4%和23.2%。相關(guān)分析顯示，今年全球油氣勘探和開(kāi)發(fā)領(lǐng)域?qū)⒅С?23億美元，市場(chǎng)將需要更多的平臺(tái)供應(yīng)船。此外，根據(jù)Nam Cheong船廠掌握的數(shù)據(jù)分析，全球30%的錨操拖供應(yīng)船（三用工作船）的船齡均超過(guò)25年，面臨更新?lián)Q代。由此，可以推測(cè)海工業(yè)的投資前景廣闊。

投資區(qū)域分散化。DVB銀行海工融資投資業(yè)務(wù)覆蓋全球，尤其是全球四大海工基地。DVB銀行在歐洲各國(guó)的海工投資占比為54.8%，具體為挪威38.2%、法國(guó)4.4%、丹麥4.3%、斯普魯斯2.9%、其他國(guó)家5.0%；澳大利亞和亞洲占比為20.1%，具體為印度10.2%、新加坡6.2%、日本1.2%、其他國(guó)家2.5%；北美和南美占比為11.2%，具體為巴西6.9%、美國(guó)2.7%、其他國(guó)家1.6%；中東占比為5.5%；中美洲、加勒比占比為2.4%；其他區(qū)域占比為6.0%（見(jiàn)圖2）。

去年，全球石油需求見(jiàn)長(zhǎng)，平均每天增長(zhǎng)1.3%，為9060萬(wàn)桶/日，其中海上采油量占原油產(chǎn)量的30.3%，為2470萬(wàn)桶/日，日增長(zhǎng)率為0.6%。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全球海上鉆井平臺(tái)數(shù)量也不斷上升，截至3月份，鉆井平臺(tái)數(shù)量達(dá)到388座，同比增長(zhǎng)5.2%（去年同期為369座）。按具體分布的區(qū)域看，其中美國(guó)53座、歐洲55座、非洲35座、拉美69座、加拿大1座、中東51座、亞太地區(qū)124座。從各地區(qū)擁有的數(shù)量變化情況看，中東和亞太地區(qū)同比增幅最大，同比增長(zhǎng)分別為24%和18%， 而拉美則同比減少18%，其他地區(qū)基本保持不變。由此可以推測(cè)，中東和亞太地區(qū)屬于鉆井平臺(tái)高增長(zhǎng)地區(qū)，可以考慮增加投資。

投資比例有望放大

DVB銀行海工融資業(yè)務(wù)遍及全球。去年該行共為全球52家客戶提供250項(xiàng)資產(chǎn)融資服務(wù)，價(jià)值約20億歐元，2012年同期涉及的資產(chǎn)為252項(xiàng)，價(jià)值24億歐元，同比縮水17%。 而海工融資業(yè)務(wù)中82.6%是以美元計(jì)價(jià)，因此按美元計(jì)算更準(zhǔn)確，海工融資業(yè)務(wù)投資比例從2012年的33億美元縮減到28億美元，縮水比例為15%，縮水程度相對(duì)有所減少（見(jiàn)表2）。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，DVB銀行去年海工融資量無(wú)論以歐元計(jì)價(jià)還是美元計(jì)價(jià)同比均縮水。此外，從新增業(yè)務(wù)價(jià)值來(lái)看，也是有所減少。去年，DVB銀行交通融資業(yè)務(wù)新增成交量173件，價(jià)值約為47億歐元，其中海工融資新增業(yè)務(wù)24件，價(jià)值5億歐元。2012年該行交通融資業(yè)務(wù)新增成交量為158件，價(jià)值46億歐元，其中海工融資業(yè)務(wù)新增6億歐元。再者，從海工融資投資比例來(lái)看，去年，DVB銀行海工融資投資額占比9.6%，其中上半年該比例為10.6%。

針對(duì)以上各種“縮水”，DVB 銀行海工融資部門總經(jīng)理Geir Sjurseth表示，作為專門從事交通及能源業(yè)融資業(yè)務(wù)的銀行，海工融資所占比例應(yīng)不低于15%，以上各種“縮水”只不過(guò)是該行針對(duì)市場(chǎng)的變化作出的暫時(shí)性調(diào)整。

DVB銀行海工融資業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)有望入列全球前五，為客戶提供全面服務(wù)，包括債務(wù)融資、咨詢服務(wù)、發(fā)行債券或?yàn)榘l(fā)行的債券提供擔(dān)保、為該類市場(chǎng)及行業(yè)提供投資建議。 此外，據(jù)Geir Sjurseth透露，DVB銀行海工融資業(yè)務(wù)的客戶主要集中在油氣行業(yè)，對(duì)于客戶選擇，DVB銀行很謹(jǐn)慎，一般選擇信譽(yù)度高的客戶。在放貸之前，該行會(huì)對(duì)客戶的財(cái)務(wù)和信貸狀況進(jìn)行徹底調(diào)查和評(píng)估，且審查程序嚴(yán)謹(jǐn)。

在得知DVB銀行獨(dú)立開(kāi)展海工融資業(yè)務(wù)后，其他一些有大型海工融資業(yè)務(wù)的銀行也在效仿，紛紛考慮將其海工融資業(yè)務(wù)獨(dú)立出來(lái)。但是，DVB銀行最大的優(yōu)勢(shì)其實(shí)在于其信貸組合的多樣化。

DVB銀行是德國(guó)唯一專注于為交通行業(yè)提供金融支持的銀行。為管理和減少信貸及債務(wù)融資業(yè)務(wù)中存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，必須減少風(fēng)險(xiǎn)集中度，通過(guò)投資不同類型、不同年份的資產(chǎn)、不同領(lǐng)域的客戶、不同船期的船舶等方式實(shí)現(xiàn)。 DVB銀行海工融資的中短期目標(biāo)之一便是重新布局所有的海工投資組合，以達(dá)到最優(yōu)化。endprint