我們現(xiàn)在的經(jīng)濟肯定是碰到了一些問題,很多朋友感覺到了日子不是特別的好過,包括我們討論產(chǎn)業(yè)園區(qū),我們也期待著產(chǎn)業(yè)園區(qū)能夠給中國經(jīng)濟帶來新的活力。
究竟發(fā)生了什么問題?
首先我們看到,支撐中國經(jīng)濟最重要的一些紅利的因素,或者叫動力的因素在逐漸消逝。比如人口紅利,中國已經(jīng)從人口紅利逐漸轉(zhuǎn)變成人口負債。
人口福利一去不復(fù)還。
再一個是出口紅利,加入WTO之后的中國出口速度曾經(jīng)高達30%以上,后來降到20%,然后降到10%,現(xiàn)在我們看到出口有時候甚至出現(xiàn)了負增長。
樓市的紅利,樓市對中國經(jīng)濟的拉動曾經(jīng)高達20%-30%,現(xiàn)在樓市的紅利也出現(xiàn)了很大的改變。
過去我們是用三個低成本的因素來抗衡,與此同時我們看到企業(yè)面臨日益上升的三個高成本的因素,這使得企業(yè)在目前的經(jīng)濟環(huán)境下感覺到明顯的壓力。
第一個是高政務(wù)成本,我們的稅收成本在世界上的大國中是比較高的,我們稅負指數(shù)是最高的之一。我們還有很多其他的負債,換句話來說我們要獲得公共的產(chǎn)品和服務(wù),實際上是支付了非常高的成本。
再一個因素就是我們的金融成本也非常大。
我們知道德國一年期的利率是3.5%,美國是2.5%,日本是1%,但是我們國家基本上接近7%,這是不正常的。如果是影子銀行的話,可能會在1倍以上,民間的借貸金融成本會在20%以上。
我們的土地成本也是越來越高,這三個高成本因素就像三根繩索一樣勒著中國的企業(yè)。
我們用三個低成本的因素跟前面我們說的三個高成本的因素來抗衡。
一個是低人工成本,再一個是低人權(quán)成本,還有一個是低生態(tài)成本。但是我們現(xiàn)在這三個低成本都在變成高成本,我們的高成本越來越高,但是我們的低成本在逐漸地消失,所以企業(yè)就不知道怎么辦。
另外我們還看到中國經(jīng)濟有三大風險兵臨城下。
第一個風險是我們稱之為中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性風險,再一個是中國經(jīng)濟的周期性風險,還有一個是中國經(jīng)濟的制度性的風險。
什么是中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性風險?
我們看到,中國經(jīng)濟就像一輛車,這輛車里面油還是很多,但是車卻越來越跑不動了,這就顯示出整個中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu),甚至它的增長模式都已出現(xiàn)問題。
我們看到全要素生產(chǎn)力在改革開放之后,曾經(jīng)有兩個高峰。然后在加入WTO之后有一個很小的高峰,但是隨后是一路滑落。在2010年之后已經(jīng)變成了負的,這就顯現(xiàn)出我們這輛車越來越跑不動。基本上來說,我們國家的投資平均回報只有百分之二點幾,比一年期貸款利率低得多。我們投的越多,從經(jīng)濟成本角度,我們虧的也多。
相對應(yīng)的一個現(xiàn)象就是負債水平不斷地上升。
總負債已經(jīng)上升到了占國民經(jīng)濟總量的接近300%,換句話來說,我們這輛車再要往上跑也跑不動了,從增量資本的投入產(chǎn)出率來看,我們基本上是世界平均水平的1倍以上。我們可以接近7%,通常只有3%左右,這個顯示出中國經(jīng)濟里面有很多的問題,所以跑不動了。
我們看到企業(yè)金融部門、政府以及居民的負債都上升到相當高的水平,比如說我們過去的居民負債是比較低的,但是這些年由于大家買房子,居民的負債水平已經(jīng)攀升到了超過歐美的水平。
我們看到中國整體經(jīng)濟的資金利用效率不斷地下降,許多的企業(yè)甚至地方政府,事實上已經(jīng)處在技術(shù)上的破產(chǎn),這就是一個結(jié)構(gòu)性的風險。再一個我們看到周期性的風險,周期性的風險指的是美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)之后,宏觀政策可能會收緊,從而導(dǎo)致美元回流,進而引發(fā)包括中國在內(nèi)新市場的這樣一個資金的收縮,從而導(dǎo)致周期性的風險。
我們看到從20世紀80年代,歷次美元指數(shù)的上漲都引發(fā)了全球巨大的金融和經(jīng)濟風險。20世紀80年代美元的收縮導(dǎo)致拉美經(jīng)濟危機,20世紀90年代美元的收縮,導(dǎo)致了亞洲金融危機。當前我們看到,好象美元正處在新一輪的升值的時間段,或者收縮的時間段,這會不會帶來對中國經(jīng)濟周期性的風險,這是大家極為關(guān)注的。
我們看到美國經(jīng)濟已經(jīng)確定性的往上走,歐洲基本上也已經(jīng)進入到谷底,歐洲今年的經(jīng)濟可能出現(xiàn)正的增長,今年是負的0.5,只有中國現(xiàn)在好象處在非常艱難的或者是不知道怎么走的一個狀態(tài)。另外中國經(jīng)濟有深層次的制度風險,中國正在進入到改革的攻堅階段,而且是全面改革的攻堅階段。
經(jīng)濟轉(zhuǎn)型給各個方面改革轉(zhuǎn)型帶來壓力,也帶來風險各種因素。
社科院2013年社會藍皮書顯示,近年來的群體性事件已經(jīng)由每年的幾萬起發(fā)展到每年的十多萬起。財政部的財政預(yù)算顯示,2012年的“公共安全”支出超過7000億,這個數(shù)字也超過了經(jīng)費的開支。這些都顯示實際上是制度的一個風險。
中國經(jīng)濟能不能夠回到比如說8%的增長通道,中國經(jīng)濟從更長期來看,能不能夠突破中等收入陷阱,還是會向歷史上的國家那樣,掉在中等收入陷阱的坑里面去。
如果從潛在的增長率來看,中國經(jīng)濟實際上是可以回到8%的增長通道上來,換句話來說,如果以8%這樣的增長速度,中國經(jīng)濟并不會過熱,也不會有太高的通貨膨脹,經(jīng)濟是可以承受的,我們有這樣潛在增長的可能性。但是要真正的實現(xiàn)我們講的這些,其實是非常不容易的。我們現(xiàn)在保的是GDP不要掉到7.5%以下。
同時,我們也看到中國經(jīng)濟仍然有它的機會。
第一是我們有海量的外匯儲備。
到今年的3月份,我國的外匯儲備已經(jīng)接近4萬億美元,這成為我國抗擊金融風險非常重要的一個屏障。我們有這么多的“子彈”,中國真正爆發(fā)一場金融危機,以及由金融危機引發(fā)經(jīng)濟危機的可能性,我們認為并不是那么大。這恰恰是中國的一個機會。
我們國家的城鎮(zhèn)化仍然有一個“大坑”沒有填滿,這個“大坑”意味著中國內(nèi)需的擴大,在通過城鎮(zhèn)化釋放中國經(jīng)濟的內(nèi)需增長潛力方面,我們還有許多的機會。
從中國目前的人均GDP來看,基本上接近日本70年代的水平,但是如果從城市化率來看,我們只相當于日本1954年的水平。所以,我們城鎮(zhèn)化的進程跟中國國民經(jīng)濟進程相比,至少滯后了大概有20年。如果我們關(guān)注到日本的經(jīng)濟泡沫破滅是在日本的城鎮(zhèn)化基本到80%左右泡沫開始破裂,我們中國只有50%多,在日本城鎮(zhèn)化率30%到70%的過程當中,整個的日本經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、日本經(jīng)濟的增長(包括日元的匯率),其實有一些跟泡沫崩潰非常不一樣的走勢。
參考日本的情況和相關(guān)數(shù)據(jù),包括日本制造業(yè)的工人工資,占產(chǎn)值的比重等等,從這些變化來看,我們把這個數(shù)據(jù)做對比不難發(fā)現(xiàn),比如說日本的工資在城市化的進程當中,日本人的工資水平是不斷上升的。從1960年代占整個產(chǎn)值比重的40%,上升到1975年代的超過70%,這是很大比例的提升。我們看到整個中國大概還不到日本的一半,也就30%多,雖然,我們的勞動力工資這些年在上漲,但是工資占整個附加值的比重仍然是很低的,沒有辦法跟日本高峰時期相比。
結(jié)合種種國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化“我們的人均GDP,我們的城市化的進程,我們的工資水平占附加值的比重等等,我們大概有6個繼續(xù)猜測——第一個中國城市化的進程會繼續(xù)向前,城市化進程繼續(xù)向前的過程當中,我們相信中國的工資水平還會繼續(xù)上升,盡管我們的最低工資每年都在上升,但是我們相信工資水平還將繼續(xù)上升,占整個附加值的比重也會穩(wěn)定的上升。
然后,我們會看到在工資水平及工資造成勞動力價格上漲的同時,其實中國的房地產(chǎn)價格總體上來講,我們會看一個季度,兩個季度,甚至一年的時間,我們是中長期的。
我們認為房地產(chǎn)作為土地的價格在這個期間也會繼續(xù)呈現(xiàn)出一個上漲的趨勢,但是跟過去的上漲表現(xiàn)是不一樣的,是一個比較平穩(wěn)的上漲。
然后,我們會看到,在工資水平、房價繼續(xù)上漲的同時,企業(yè)必須依靠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級來對抗這樣的結(jié)構(gòu)升級,包括產(chǎn)業(yè)園區(qū)我們相信產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也是要伴隨著成本的上升和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的上升,一定要有一個改變。
在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)升級的同時,我們會看到中國經(jīng)濟繼續(xù)保持一個穩(wěn)態(tài)的增長,這個增長速度沒有過去那么快,就好象汽車換檔,不是超高速的增長,比如說以7%這樣的增長速度。
那么,這個增長速度仍然要比以美國為代表的發(fā)達國家要高。
由于我們的經(jīng)濟增長速度相比發(fā)達國家要高,所以我們相信必然還會帶來一個結(jié)果,人民幣還是繼續(xù)升值的趨勢,盡管會表現(xiàn)出雙向的波動,但是由于經(jīng)濟增長的緣故,依然比它更加強勁,所以大的方向仍然是繼續(xù)升級的。
與此同時,我們看到的是“倒逼改革“的機會。
在當前,我們沒有辦法再采取一個4.0的做法。
在2012年,實際上曾經(jīng)嘗試想采取4萬億的2.0版本,也就是所謂地方的4萬億,但是搞了不到半年就停下來。今年上半年發(fā)改委曾經(jīng)采取加大鐵路、地鐵投入,加大城市建設(shè)批復(fù)的力度與投資,想用這個辦法來刺激經(jīng)濟,但是效果也不是很好。今年又提出微刺激,但是總體上來看,我們看宏觀調(diào)控是保持了穩(wěn)定。
我們更加希望采取“倒逼改革“的辦法,激發(fā)出經(jīng)濟本身的活力。
我們看到中國經(jīng)濟改革開放以來的三輪高增長周期都是由改革所驅(qū)動的,基本上20世紀80年代的改革帶來高增長的周期,20世紀90年代市場經(jīng)濟體制的確立,帶來新一輪增長的周期。然后加入WTO帶來十幾年的高速增長。
我們能不能夠在未來的宏觀調(diào)控基本上保持穩(wěn)定,不再用4萬億強烈刺激的辦法,能不能夠由改革帶來新的增長活力,這是關(guān)鍵。
從發(fā)展中國家基本的特點來看,從低收入國家進入中等收入國家以后,要邁向高等收入國家,是不能夠依靠原來的制度平臺的,也不能夠依靠原來的策略。所以,制度平臺必須要提升。就好象以前我們是在陸地上采油是不可以的,現(xiàn)在我們已經(jīng)進入海上采油。這個是我們當前很重要的關(guān)系。
十八屆三中全會帶來了一些新的變化,比如開始降低一些高成本,試圖來減輕企業(yè)的壓力,釋放經(jīng)濟的活力。比如降低高政務(wù)成本,最明顯的一個做法,就是取消各種審批事項、簡政放權(quán)(包括推出負面清單的管理),最終的目的是想降低企業(yè)的高政務(wù)成本(包括穩(wěn)定稅負也是這個趨向),還有降低高金融成本。
我們看到十八屆三中全會也作出了很多的部署,包括對民間資本的開放、擴大金融業(yè)對內(nèi)對外開放、推動資本市場的雙向開放,在建立多層次金融市場的體系、推進利率市場化、推進匯率市場化、基本項目開放等一系列的表達。
其中推進利率市場化短期內(nèi)利率會有上升,但是如果最終成功,一般來說利率水平會降低,這些都是為了最終降低高的金融成本。
周小川已經(jīng)承諾,利率市場化會在一、兩年內(nèi)實現(xiàn)。尚福林也提出要批準5家民營銀行的試點。還有降低土地成本等等,建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場。這個做法目的就是讓土地成本能夠緩和下來。
給我們整體的感覺,中國經(jīng)濟現(xiàn)在像一個登山選手,這個選手在過去很成功得登上了泰山,很多國家都可以比較輕松地從低收入國家進入中等收入國家。但是只有很少的國家能夠從中等收入國家進入高收入國家,進入高收入國家這樣的歷程,就像是爬珠穆朗瑪峰,不太容易。但是,并非做不到,前提是必須改革??赡芤ê脦啄甑臅r間來約束和改變自己。比如原來吃飯沒有什么規(guī)律,現(xiàn)在吃飯要有規(guī)律穩(wěn)定比重,原來做事沒有規(guī)律,現(xiàn)在也要有規(guī)律,只有這樣才能保證你的體力。以前不愛運動的,現(xiàn)在每周可能都要跑一次馬拉松和做各種運動。登山是要跟其他人合作的,所以,還要進行團隊的訓(xùn)練。由此經(jīng)過數(shù)年之后,很多人都是可以登上珠峰的。對中國經(jīng)濟的看法基本也是如此,我們看到中國經(jīng)濟現(xiàn)正在面臨許多困難,與此同時我們也看到中國經(jīng)濟內(nèi)在的一些機遇,以及一些大趨勢的可能性。同時我們也看到,中國經(jīng)濟(包括整個中國的制度平臺)需要進行改變、需要進行升級,才有可能繼續(xù)往前走的趨勢。
鏈接:關(guān)于趙曉
趙曉 北京科技大學(xué)教授,博士生導(dǎo)師,經(jīng)濟學(xué)博士。曾任國家經(jīng)貿(mào)委研究中心、國資委研究中心宏觀戰(zhàn)略部部長、北京大學(xué)—世界銀行研究員、地產(chǎn)商。中國大陸目前最活躍、最有影響的青年經(jīng)濟學(xué)家之一。