吳思

宏觀

長(zhǎng)期調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)并未改變，短期內(nèi)也未放棄經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)底線。微刺激與改革并行，成為宏觀調(diào)控新常態(tài)。

2014年7月8日和7月15日，國(guó)家主席習(xí)近平和國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)分別召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專(zhuān)家座談會(huì)，聽(tīng)取專(zhuān)家學(xué)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的建議。

王戰(zhàn)、劉世錦、李揚(yáng)、林毅夫、胡鞍鋼、樊綱參加了習(xí)近平主持召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專(zhuān)家座談會(huì)，分別就國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、強(qiáng)化金融工作、擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)治理等談了看法。

李稻葵、宋國(guó)青、趙晉平、劉勝軍、柴強(qiáng)、劉迎秋等參加了李克強(qiáng)主持召開(kāi)的座談會(huì)，分別圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)、金融、外貿(mào)、體制改革、房地產(chǎn)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)談了看法。

按照往年規(guī)律，上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已于7月16日發(fā)布，此后即將召開(kāi)中央政治局年中會(huì)議，研究上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并為下半年經(jīng)濟(jì)工作“定調(diào)”。

是否觸及或穿破底線，是政府會(huì)否出臺(tái)刺激政策的一個(gè)重要判斷標(biāo)準(zhǔn)。目前判斷，整體經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有觸及底線。

重申經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)合理區(qū)間

李克強(qiáng)在座談會(huì)上提到了今年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，即保持經(jīng)濟(jì)增速在7.5%左右，物價(jià)漲幅控制在3.5%左右，關(guān)注就業(yè)、收入等民生內(nèi)容。他也重申經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“合理區(qū)間”，沒(méi)有水分、實(shí)實(shí)在在，增速比7.5%高一點(diǎn)或低一點(diǎn)，都是可以接受的。

實(shí)際上，早在去年經(jīng)濟(jì)半年報(bào)發(fā)布前夕，李克強(qiáng)就提出了“合理區(qū)間”的含義，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的“下限”和物價(jià)漲幅的“上限”是多少并未明確。

參加兩個(gè)座談會(huì)的學(xué)者對(duì)“合理區(qū)間”表達(dá)過(guò)一些判斷。例如，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦在2014中國(guó)發(fā)展高層論壇上指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在由高速增長(zhǎng)向中高速增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)換期，在今后一兩年完成增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換之后會(huì)進(jìn)入五年或更長(zhǎng)時(shí)間的中高速穩(wěn)定增長(zhǎng)期，也就是說(shuō)中高速增長(zhǎng)的底已經(jīng)探明，比如7%左右。北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授宋國(guó)青曾在一次研討會(huì)上指出，增長(zhǎng)率下限不超過(guò)潛在增長(zhǎng)率，否則通脹上限就會(huì)被突破，依據(jù)市場(chǎng)上普遍猜測(cè)的增長(zhǎng)下限和通脹上限7%和3.5%來(lái)看，未來(lái)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)同時(shí)達(dá)到上下限。

從保增長(zhǎng)與就業(yè)角度，上海社科院院長(zhǎng)王戰(zhàn)提出經(jīng)濟(jì)增速可以往下調(diào)一點(diǎn)，定在7.5%。王戰(zhàn)在座談會(huì)上表示，原來(lái)對(duì)于8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期是基于一年需要?jiǎng)?chuàng)造1000萬(wàn)就業(yè)得出的，但隨著服務(wù)業(yè)發(fā)展，去年7.7%的增速就實(shí)現(xiàn)了1300萬(wàn)的新增崗位就業(yè)。

而北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院名譽(yù)院長(zhǎng)林毅夫則在多個(gè)場(chǎng)合表示，從2008年開(kāi)始，中國(guó)仍會(huì)有20年左右的快速增長(zhǎng)期。中國(guó)改革基金會(huì)會(huì)長(zhǎng)樊綱近日也在華僑銀行（中國(guó)）春天論壇上表示，中國(guó)之前兩位數(shù)的增長(zhǎng)并不正常，但還未走完高增長(zhǎng)道路，今后幾年GDP會(huì)保持在7.5-8%。清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授李稻葵則在6月份的中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)論壇上發(fā)布了其對(duì)2014年GDP全年增長(zhǎng)7.6%的預(yù)測(cè)結(jié)論。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP 增長(zhǎng)7.5%，略好于第一季度和市場(chǎng)預(yù)期。這主要得益于出口需求好轉(zhuǎn)和政府加大基礎(chǔ)設(shè)施投資等穩(wěn)增長(zhǎng)政策。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心外經(jīng)部部長(zhǎng)趙晉平在座談會(huì)上匯報(bào)了對(duì)天津、寧波、北海、昆明4個(gè)港口城市的560家外貿(mào)企業(yè)的問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果，即中國(guó)目前實(shí)際出口增長(zhǎng)形勢(shì)正漸趨改善，外部有利因素有所增加，但外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)型壓力仍然很大。中國(guó)房地產(chǎn)估價(jià)師與房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人學(xué)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)柴強(qiáng)談及房地產(chǎn)問(wèn)題時(shí)表示，現(xiàn)在的房?jī)r(jià)形勢(shì)不是拐點(diǎn)，而是正常波動(dòng)，但房?jī)r(jià)總體上不會(huì)大跌，也不會(huì)崩盤(pán)。新出爐的數(shù)據(jù)驗(yàn)證了兩位的判斷。

盡管目前市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)集中在7.5%，但經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)的研究報(bào)告維持了對(duì)今年GDP增速維持7.3%的預(yù)測(cè)，并預(yù)計(jì)2015年跌破7%達(dá)6.9%，到2018年降至5.9%。經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)中國(guó)首席代表許思濤接受記者采訪時(shí)表示，這一預(yù)測(cè)結(jié)果并非對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持悲觀態(tài)度，相反還是比較樂(lè)觀的。如果中國(guó)還繼續(xù)維持原來(lái)那種高速增長(zhǎng)，那才真正會(huì)讓人悲觀。經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)“風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)”高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Powell進(jìn)一步解釋?zhuān)粋€(gè)基數(shù)是10萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)體以6%的速度增長(zhǎng)，其增幅要比一個(gè)基數(shù)是5萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)體以8%速度增長(zhǎng)還要大。盡管在經(jīng)濟(jì)增速下降過(guò)程中會(huì)存在一些風(fēng)險(xiǎn)，如龐大的地方債、經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，但我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)硬著陸。

宏觀調(diào)控新常態(tài)

近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策的再度出臺(tái)也引發(fā)了市場(chǎng)和社會(huì)對(duì)改革與轉(zhuǎn)型的擔(dān)憂(yōu)?？梢园l(fā)現(xiàn)，政府長(zhǎng)期調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)并未改變，短期內(nèi)也未放棄經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)底線。微刺激與改革并行，成為宏觀調(diào)控新常態(tài)，在具體實(shí)施中體現(xiàn)為宏觀政策行政化和微觀化傾向。

習(xí)近平在座談會(huì)上表示，要根據(jù)條件變化，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，加快調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加快全面深化改革步伐，推動(dòng)使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，更好發(fā)揮政府作用。

中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)在 2014中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力夏季峰會(huì)上坦言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨減速，不得不承認(rèn)中國(guó)需要微刺激，而穩(wěn)經(jīng)濟(jì)需要投資。

在創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式方面，李克強(qiáng)在座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，在區(qū)間調(diào)控的基礎(chǔ)上，注重實(shí)施定向調(diào)控，在調(diào)控上不搞“大水漫灌”，而是有針對(duì)性地實(shí)施“噴灌”、“滴灌”。定向調(diào)控的三大方向?yàn)椋汉?jiǎn)政放權(quán)營(yíng)造公平市場(chǎng)環(huán)境、有效增加公共產(chǎn)品供給、大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

劉世錦在全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)的上半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析座談會(huì)上建議，宏觀調(diào)控與深化改革應(yīng)有機(jī)結(jié)合，實(shí)施“改革式刺激”?！案母锸酱碳ぁ敝傅氖牵辖?jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率、在短期下滑過(guò)快時(shí)“托底”而非“推高”、發(fā)掘因體制機(jī)制障礙而被壓抑的增長(zhǎng)潛力。

央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿告訴記者，如果增長(zhǎng)潛力是7%，而一定要用刺激政策將增長(zhǎng)提升到9%以上，雖然可以實(shí)現(xiàn)短期繁榮，但會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫、通脹、壞賬和經(jīng)濟(jì)大起大落。

對(duì)于貨幣政策，馬駿認(rèn)為，要防止杠桿率的加速上升，引導(dǎo)結(jié)構(gòu)性去杠桿。目前來(lái)看，地方政府、國(guó)有企業(yè)等部門(mén)杠桿過(guò)高，但民營(yíng)企業(yè)和居民部門(mén)杠桿率并不高，甚至還有加杠桿的空間。此外要關(guān)注貨幣流通速度下降問(wèn)題，一個(gè)原因是企業(yè)融資成本過(guò)高導(dǎo)致投資意愿低，第二個(gè)原因是存在大量經(jīng)營(yíng)難以為繼但又不能破產(chǎn)的僵尸企業(yè)，尤其是一些地方國(guó)企占據(jù)了資金。如果貨幣流通速度提高，就可以用更小的貨幣增量來(lái)支持一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

宋國(guó)青則在座談會(huì)上指出，擴(kuò)大股權(quán)融資比例是緩解杠桿率上升的唯一辦法。他在此前接受記者采訪時(shí)，曾闡述過(guò)上述觀點(diǎn)，杠桿率是負(fù)債總額與GDP的比值，從表面上看，如果把債務(wù)壓低就可以降低杠桿率。但實(shí)際上過(guò)去兩年也一直在提去杠桿化，而杠桿率的上升速度在過(guò)去十幾年里是最快的，也就是說(shuō)債務(wù)即使減少杠桿率也可能進(jìn)一步上升。一個(gè)解釋就是債務(wù)壓低后貨幣增速隨之降低，導(dǎo)致通貨緊縮，通縮對(duì)經(jīng)濟(jì)也是有負(fù)面影響的，最終GDP下降幅度要大于負(fù)債下降幅度。問(wèn)題就在于目前社會(huì)融資總額基本上是債務(wù)融資，股權(quán)融資比例極小。

財(cái)政政策方面，馬駿建議，為化解地方債風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)建立一個(gè)以市政債為基礎(chǔ)的地方債務(wù)融資體制來(lái)取代地方融資平臺(tái)。并推動(dòng)地方發(fā)債的配套改革，如發(fā)債的地方政府編制并公布全口徑地方資產(chǎn)負(fù)債表，以提高財(cái)政透明度和預(yù)算約束。

在創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式方面，李克強(qiáng)在座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，在區(qū)間調(diào)控的基礎(chǔ)上，注重實(shí)施定向調(diào)控，在調(diào)控上不搞“大水漫灌”，而是有針對(duì)性地實(shí)施“噴灌”、“滴灌”。

長(zhǎng)期看改革

在7月8日的座談會(huì)上，習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，要準(zhǔn)確把握近期目標(biāo)和長(zhǎng)期發(fā)展的平衡點(diǎn)，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、保民生、推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展方面不斷取得實(shí)實(shí)在在的成效。李克強(qiáng)在7月15日的座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，體制機(jī)制也是重要的“資本”和紅利，通過(guò)深化改革搞活體制機(jī)制，將產(chǎn)生巨大能量。

兩個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專(zhuān)家座談會(huì)均強(qiáng)調(diào)了中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略——轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，幾位與會(huì)學(xué)者也都對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和深化改革有著自己的認(rèn)識(shí)。

李稻葵在6月份的中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)論壇上指出，穩(wěn)增長(zhǎng)政策只能在短期發(fā)揮效應(yīng)，有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)諸多深層次問(wèn)題的改革方略尚未完全落實(shí)。不僅國(guó)有企業(yè)改革、混合所有制、打破壟斷、簡(jiǎn)政放權(quán)等改革項(xiàng)目尚未完全落實(shí)，許多各級(jí)政府官員應(yīng)該主動(dòng)去創(chuàng)新試驗(yàn)的改革項(xiàng)目也并沒(méi)有推行。

據(jù)媒體報(bào)道，今年全國(guó)“兩會(huì)”期間，王戰(zhàn)在上海小組討論會(huì)上就曾向習(xí)近平匯報(bào)有關(guān)深化改革的研究成果。王戰(zhàn)根據(jù)上海社科院春節(jié)前對(duì)139位國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家所做的問(wèn)卷調(diào)查，得出以下結(jié)論：對(duì)過(guò)去3個(gè)月國(guó)家出臺(tái)的12項(xiàng)改革中有7項(xiàng)評(píng)價(jià)良好，包括厲行節(jié)約、反對(duì)浪費(fèi)、黨風(fēng)廉政建設(shè)、單獨(dú)兩孩、廢除勞教、成立全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組、改革工商登記制度、成立上海自貿(mào)區(qū)；也有反映落實(shí)不佳的，比如新股發(fā)行制度改革。

關(guān)于改革時(shí)間表問(wèn)題，對(duì)于全面深化改革涉及的336個(gè)改革項(xiàng)目，王戰(zhàn)認(rèn)為，一下子推出會(huì)造成“交通擁堵”，要按照先易后難原則、最大公約數(shù)原則、瓶頸原則安排改革事項(xiàng)，分階段推進(jìn)。

涉及政府與市場(chǎng)關(guān)系的價(jià)格體制、國(guó)有企業(yè)、混合所有制、打破壟斷、簡(jiǎn)政放權(quán)等改革內(nèi)容則是這些學(xué)者關(guān)注的重點(diǎn)。

一方面，清華大學(xué)國(guó)情研究中心主任胡鞍鋼6月21日在《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)文稱(chēng)，政府“有形之手”與市場(chǎng)“無(wú)形之手”是統(tǒng)一互補(bǔ)的，且“兩只手”優(yōu)于“一只手”。正確處理政府市場(chǎng)關(guān)系不是簡(jiǎn)單地讓市場(chǎng)作用多一些、政府的作用少一些。林毅夫近期在紀(jì)念經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊小凱逝世十周年座談上也表示，市場(chǎng)沒(méi)有政府協(xié)調(diào)更失敗。中國(guó)過(guò)去35年經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，改革取得了巨大成功，這說(shuō)明政府做的大部分是正確的。

另一方面，正如中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院副院長(zhǎng)劉勝軍對(duì)本刊記者所說(shuō)，政府減少對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)，這是一場(chǎng)自我革命。官員愿意放棄自己的權(quán)力嗎？如果這個(gè)問(wèn)題不解決，改革可能像過(guò)去那樣再次流于形式。

在民營(yíng)企業(yè)發(fā)展方面，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究中心主任劉迎秋在座談會(huì)上建議政府要改革財(cái)政收支方式，把更多自主權(quán)讓給企業(yè)，從而提高資金利用效率。劉勝軍則提出，要進(jìn)一步破除行政壟斷，放開(kāi)民間資本進(jìn)入一些領(lǐng)域的行政壁壘，給市場(chǎng)資金更多出路。

關(guān)于混合所有制的改革，劉勝軍在座談會(huì)上說(shuō)，民企對(duì)混合所有制還存有顧慮，一是政府拿出什么東西來(lái)混合？二是民資能占多大比例？三是“聯(lián)姻”后會(huì)不會(huì)受到行政干預(yù)？政府要明確自己在市場(chǎng)中的“中性化”身份，要不斷進(jìn)行自我革命。