黃歡

為期三天的中國共產(chǎn)黨的十八屆四中全會在23日落下帷幕，隨后公布的《中共中央關(guān)于全面推進(jìn)依法治國若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）在立法、司法和執(zhí)法領(lǐng)域都有大膽突破，這些都為中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展提供了長遠(yuǎn)的保障。

建立法治市場經(jīng)濟(jì)

談到法治保障和市場經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系時，國家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部主任張占斌這樣對媒體表示，沒有法治保障，市場經(jīng)濟(jì)難以持續(xù)發(fā)展。中國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展成績有目共睹，但法治建設(shè)相對滯后，成為制約市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。

《決定》提出，社會主義市場經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是法治經(jīng)濟(jì)，必須以保護(hù)產(chǎn)權(quán)、維護(hù)契約、統(tǒng)一市場、平等交換、公平競爭、有效監(jiān)管為基本導(dǎo)向，完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)法律制度。

《決定》要求，推進(jìn)綜合執(zhí)法，大幅減少市縣兩級政府執(zhí)法隊伍種類，重點在食品藥品安全、工商質(zhì)檢、公共衛(wèi)生、安全生產(chǎn)、文化旅游、資源環(huán)境、農(nóng)林水利、交通運輸、城鄉(xiāng)建設(shè)、海洋漁業(yè)等領(lǐng)域內(nèi)推行綜合執(zhí)法，有條件的領(lǐng)域可以推行跨部門綜合執(zhí)法。完善市縣兩級政府行政執(zhí)法管理，加強(qiáng)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)。理順行政強(qiáng)制執(zhí)行體制。理順城管執(zhí)法體制，加強(qiáng)城市管理綜合執(zhí)法機(jī)構(gòu)建設(shè)，提高執(zhí)法和服務(wù)水平。嚴(yán)格實行行政執(zhí)法人員持證上崗和資格管理制度，未經(jīng)執(zhí)法資格考試合格，不得授予執(zhí)法資格，不得從事執(zhí)法活動。嚴(yán)格執(zhí)行罰繳分離和收支兩條線管理制度，嚴(yán)禁收費罰款沒收入同部門利益直接或者變相掛鉤。

張占斌指出，長期缺乏法治支撐，對市場經(jīng)濟(jì)已經(jīng)產(chǎn)生諸多負(fù)面影響，其中最大的問題是政府與市場邊界模糊，政府對經(jīng)濟(jì)干預(yù)過多，有法不依還不同程度存在，制約了市場配置資源作用的發(fā)揮，令“看得見的手”進(jìn)退兩難，“看不見的手”難以施展。

鑒于此，《決定》中多處對政府權(quán)力和行為作出了規(guī)范和限制：行政機(jī)關(guān)要堅持法定職責(zé)必須為、法無授權(quán)不可為、行政機(jī)關(guān)不得法外設(shè)定權(quán)力、推行政府權(quán)力清單制度、強(qiáng)化對行政權(quán)力的制約和監(jiān)督……

吹響A股上攻集結(jié)號

四中全會全文的發(fā)布再度吹響了A股上攻的集結(jié)號，依法治國相關(guān)概念股10月29日飆升，信息安全板塊漲逾2%，安防、軍工板塊漲逾1%，個股方面，榕基軟件、任子行、泰豪科技漲停。

這波沖著改革紅利入市的增量資金明顯迫不及待，滬指連續(xù)三天拉出長陽線，并走出了年內(nèi)最強(qiáng)勢的上漲節(jié)奏，3天滬指上行100個點，且量能不斷放大。分析稱，凌厲的長陽線也宣告了A股新的歷史的來臨：告別過去存量資金博弈的困境，迎來權(quán)益類投資比重提升的新時代。

從產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向上來看，助推國內(nèi)需求升級、產(chǎn)業(yè)升級的政策也在不斷發(fā)力。29日召開的國務(wù)院常務(wù)會議確立了促進(jìn)消費升級的新舉措，重點提出了擴(kuò)大信息消費、促進(jìn)綠色消費、穩(wěn)定住宅消費、鼓勵養(yǎng)老健康消費等領(lǐng)域，并力圖通過增加居民收入、健全社保體系、發(fā)展慈善事業(yè)等途徑，讓居民有能力、有勇氣、有意愿消費。這意味著，在微刺激、結(jié)構(gòu)刺激等“穩(wěn)增長”新舉措之后，平淡的消費領(lǐng)域也迎來了新的頂層設(shè)計：通過加強(qiáng)社會保障促進(jìn)消費擴(kuò)大和升級，使得經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量效能提升，打造“新增長”的重要引擎。

在具體的投資機(jī)會方面，建議從兩條主線挖掘這一確定性大主題的機(jī)會：1，司法環(huán)節(jié)的偵查、監(jiān)控、輿情監(jiān)測、取證和審判訴訟等；2，執(zhí)法環(huán)節(jié)的測謊、防爆、監(jiān)獄管理和武裝設(shè)備等。個股方面，申銀萬國首推東軟載波、東方網(wǎng)力、銀河電子、美亞柏科、鳳凰光學(xué)和華宇軟件。建議關(guān)注迪威視訊、宜科科技、拓爾思、華平股份和北斗星通。

法治為改革反腐護(hù)航

申銀萬國宏觀研究團(tuán)隊在點評報告中指出，四中全會的意義就在于完成了“依法治國”的首次落地。從國際經(jīng)驗來看，新興市場國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型能否成功，關(guān)鍵取決于一個法治的、公平的、市場化的體制能否搭建，這也是市場關(guān)注四中全會、關(guān)注依法治國的大邏輯?！霸谶@一邏輯下，我們建議投資者不要太過于關(guān)注短期是超預(yù)期還是低于預(yù)期，要關(guān)注一個中長期的改革框架的打開?！?/p>

巴克萊首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健提出，四中全會將對中國經(jīng)濟(jì)和社會產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，“我們認(rèn)為待審批的措施將有助于改善中國的法律和秩序并減少行政干預(yù)和地方政府干預(yù)。嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)法機(jī)關(guān)、有效的司法體制以及專業(yè)的法官和檢察官隊伍將有助于促進(jìn)社會公平和公正。這些將有助于提高市場效率，同時減少腐敗并降低在中國開展業(yè)務(wù)的運營成本。另一方面，這還會幫助提升投資者對于中國政治體制和經(jīng)濟(jì)增長可持續(xù)性的信心”。

據(jù)路透社一則報道稱，中共十八屆四中全會明確全面推進(jìn)依法治國?！胺ㄖ沃袊庇瓉眄攲釉O(shè)計，而從“摸石頭過河”，轉(zhuǎn)向基于法制和規(guī)則行事，將有助于中國跨越“中等收入陷阱”。

路透社報道指出，“早期四中全會以經(jīng)濟(jì)發(fā)展為主，近期則主要聚焦黨建，此次四中全會以依法治國為主題，是史上首次，”中信證券宏觀研究團(tuán)隊在點評報告中稱，“在‘依法治國基本方略提出十余年之后，首次聚焦依法治國，‘法治中國迎來頂層設(shè)計。”

而經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，縱觀歷史，能夠成功跨越“中等收入陷阱”的國家都建立了完善的法律制度。因此，重塑市場的資源配置作用，營造透明有序、公平正義的市場環(huán)境才是確保公平和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的最佳途徑。endprint