當(dāng)房地產(chǎn)泡沫日漸破碎，股市尚未走出低迷。投資者又不滿足連通脹率都戰(zhàn)勝不了的銀行存款利率，于是各種打著“新型理財(cái)產(chǎn)品”旗號(hào)的P2P、P2C開始大行其道，這類產(chǎn)品一般都在宣傳頁上寫著很誘人的收益率，那么事實(shí)是否和看上去一樣美呢？那些讓人云里霧里的指標(biāo)究竟代表著什么意思？嘉豐瑞德理財(cái)師在此為讀者解讀一下：

那些看上去很美的指標(biāo)代表了什么？

逾期貸款率是否越低越好？

“逾期貸款率”也稱“逾期率”，指的是到期沒有還的貸款額占全部貸款額的比率，一般反映了當(dāng)前的償債能力，尤其在P2P理財(cái)中，這個(gè)比率尤其重要。理論上，逾期率毫無疑問是越低越好。但是事實(shí)并非如此。當(dāng)前的P2P平臺(tái)披露逾期率的并不多，即使披露也普遍在3%以下，絕大多數(shù)都在1%左右，而據(jù)嘉豐瑞德了解，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款率也僅為1.49%，國(guó)內(nèi)信用卡逾期率也僅3%，P2P借貸的風(fēng)險(xiǎn)是否真的比銀行低？不是的！一是逾期率的計(jì)算在會(huì)計(jì)上有漏洞，算法不統(tǒng)一，多種算法會(huì)導(dǎo)致逾期率相差很遠(yuǎn)。另外，現(xiàn)下P2P成立的年限都還不長(zhǎng)，如果貸款有一年的還款期限而平臺(tái)才成立半年，逾期率為0也在情理之中，但不能代表該平臺(tái)償債能力強(qiáng)。5%以上的逾期率也并非不行，只要提供的收益率可以覆蓋這部分，略高的逾期率也是合理的。

現(xiàn)金支付比率是否越高越好？

“現(xiàn)金支付比率”即“每年用現(xiàn)金支付的額度占投資本金的比率”，并不是投資收益率相關(guān)的指標(biāo)，只是一種收益的返還模式，可以說它與收益率毫無關(guān)系。曾經(jīng)有一家電商推出過一份現(xiàn)金支付比率高達(dá)8.8%的基金理財(cái)產(chǎn)品，卻并非“固定收益類產(chǎn)品”。投資者很容易將“現(xiàn)金支付比率”與“年化收益率”混淆在一起。投資者要謹(jǐn)防現(xiàn)金支付比率過高是以犧牲本金為代價(jià)。比如，基金達(dá)不到預(yù)期收益而強(qiáng)行支付8.8%的利息，會(huì)導(dǎo)致第二年的基金凈值下降，最終無法保本，而P2P的監(jiān)管要求更少，披露的信息也遠(yuǎn)不如基金全面，更容易鉆漏洞、渾水摸魚，投資者需要仔細(xì)甄別，看清楚廣告上很高的百分比到底是什么指標(biāo)。

擔(dān)保公司注冊(cè)資金和籌款金額比例是否越大越好？

尤其是在P2C理財(cái)產(chǎn)品里面，我們會(huì)經(jīng)常將擔(dān)保公司的資金狀況當(dāng)作是否能保障投資本金安全的重要指標(biāo)。擔(dān)保公司資本和籌款金額比理論上確實(shí)是越大越好，代表“兜底”能力越強(qiáng)，但是在事實(shí)上并非完全如此。

比如市面上一款熱銷的“知名混凝土生產(chǎn)企業(yè)新增訂單融資”的P2C融資計(jì)劃，擔(dān)保公司注冊(cè)資本金為15347萬，該計(jì)劃預(yù)計(jì)融資470萬，比例為32：1。但是嘉豐瑞德產(chǎn)品分析師發(fā)現(xiàn)，該擔(dān)保公司同時(shí)給多個(gè)企業(yè)擔(dān)保，融資總額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其注冊(cè)資本。另外，由于借款企業(yè)的信息公示得并不多，我們很難判斷企業(yè)是否會(huì)通過別的渠道融資，也就是說，實(shí)際的比例很可能會(huì)比32這個(gè)數(shù)字小很多。

還有一條，就是只有極少數(shù)平臺(tái)會(huì)選擇連帶責(zé)任擔(dān)保，絕大多數(shù)都是一般責(zé)任擔(dān)保。也就意味著出了問題只有在找得到具體的借款人，并且確認(rèn)借款人完全沒有償還能力的時(shí)候擔(dān)保公司才會(huì)賠付，在大多數(shù)情況下?lián)９径际遣荒鼙Ｕ贤顿Y者利益的。請(qǐng)注意：連帶責(zé)任擔(dān)保是擔(dān)保人和借款人都負(fù)有還清全款的責(zé)任，借款人只要出現(xiàn)到期沒有償還的情形，債權(quán)人有權(quán)利向擔(dān)保人追討，并且擔(dān)保人有義務(wù)還清全款；一般責(zé)任擔(dān)保則沒有這個(gè)硬性規(guī)定，在法律追償認(rèn)定上也較為復(fù)雜。

借款企業(yè)利潤(rùn)率是否越高越好？

一般情況下，利潤(rùn)確實(shí)是越高越好，但是它僅僅是盈利水平，并不能衡量?jī)攤芰?。尤其是在P2C里面，利潤(rùn)率并不是最重要的考量指標(biāo)。

還是以“知名混凝土生產(chǎn)企業(yè)”為例，該企業(yè)有12%的利潤(rùn)率，但該企業(yè)所有關(guān)于償債能力的指標(biāo)均沒有披露，比如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和資本周轉(zhuǎn)率等。即使撇開償債能力指標(biāo)，事實(shí)上，該企業(yè)承諾的利息為本金的13%，如果僅從利潤(rùn)率上看，12%的利潤(rùn)率甚至不能涵蓋13%的利息費(fèi)用，可以說，這是一款收益和風(fēng)險(xiǎn)完全不匹配的投資產(chǎn)品！所以利潤(rùn)率必須與償債能力及要支付的利息相結(jié)合，單純地追求利潤(rùn)率高是沒有意義的。

那么我們應(yīng)該如何識(shí)別、選擇投資標(biāo)的？

由于從投資標(biāo)的中我們能找到的企業(yè)信息并不全面，所以我們就要在最大的可知范圍內(nèi)尋找收益率最高，與之匹配的風(fēng)險(xiǎn)最小的理財(cái)產(chǎn)品。嘉豐瑞德的建議是，除了以上指標(biāo)，還可以關(guān)注以下幾點(diǎn)：

看企業(yè)所屬行業(yè)

得到政策扶持的企業(yè)和行業(yè)會(huì)在未來的一段時(shí)間內(nèi)有較好的發(fā)展。比如以現(xiàn)在來看，基建類、民生類和醫(yī)療器械類等板塊在未來較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)都會(huì)得到政府的較大支持，而主營(yíng)業(yè)務(wù)是相關(guān)產(chǎn)品的企業(yè)就會(huì)得到較好發(fā)展。

看企業(yè)所在地有沒有類似投資項(xiàng)目

這個(gè)也屬于“人肉”的一個(gè)方法。區(qū)域經(jīng)濟(jì)對(duì)一個(gè)企業(yè)的影響是非常大的，政策對(duì)不同的區(qū)域的扶持情況也不同，而且按照經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律“磁鐵效應(yīng)”，相類似的企業(yè)越多，證明當(dāng)?shù)卦摦a(chǎn)業(yè)越發(fā)達(dá)，對(duì)企業(yè)的個(gè)體也有帶動(dòng)作用。

尋找合適的第三方理財(cái)平臺(tái)

除了自己去尋找P2P、P2C網(wǎng)站，也可以通過第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的幫助降低風(fēng)險(xiǎn)，代價(jià)是需要付出一些手續(xù)費(fèi)。

第三方理財(cái)是指那些獨(dú)立的中介理財(cái)機(jī)構(gòu)，它們不代表銀行、保險(xiǎn)，卻能夠獨(dú)立地分析客戶的財(cái)務(wù)狀況和理財(cái)需求，判斷所需投資工具，提供綜合性的理財(cái)規(guī)劃服務(wù)。第三方的資質(zhì)、實(shí)力情況、股東情況都是可以輕松查到的。由于在選擇理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候必須對(duì)產(chǎn)品的特性非常了解，所以對(duì)投資者的專業(yè)素養(yǎng)要求非常高，一不小心就容易一失足成千古恨，所以選擇可靠的平臺(tái)可以大大降低投資者購買的P2P、P2C理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

雖然市場(chǎng)上對(duì)P2P、P2C的監(jiān)管尚未完善，投資者也只能“摸著石頭過河”，但是不可否認(rèn)，他們的收益率是銀行保險(xiǎn)無法企及的。高收益必然就伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)中不可避免的規(guī)律，所以我們只能盡最大的努力尋找風(fēng)險(xiǎn)和收益最匹配的理財(cái)產(chǎn)品。希望投資者不要被廣告牽著鼻子走，學(xué)會(huì)挖掘更多潛在的信息，作出正確科學(xué)的投資選擇。