◎ 文/王遙 張家亮

綠色信貸政策的演進、影響及發(fā)展

◎ 文/王遙 張家亮

金融資源的合理配置對推動實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展有著極其重要的作用，也是銀行業(yè)防范信貸風(fēng)險、加快轉(zhuǎn)型發(fā)展的必由之路。作為發(fā)展中國家，我國如何實現(xiàn)金融資源特別是信貸資源的合理配置顯得尤為重要。在內(nèi)外因素的共同推動下，綠色信貸政策應(yīng)運而生。所謂綠色信貸政策，是指通過銀行監(jiān)管框架，將來自環(huán)境、監(jiān)管以及社會評價等的影響內(nèi)化為銀行信貸風(fēng)險和成本，在銀行信貸環(huán)節(jié)增強風(fēng)險識別能力，進而利用銀行信貸的杠桿效應(yīng)和傳導(dǎo)機制，通過支持或限制對企業(yè)的貸款以及貸款存續(xù)期的監(jiān)督，引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念和生產(chǎn)方式，間接促進資金向能夠產(chǎn)生節(jié)能減排、清潔生產(chǎn)等環(huán)境效益的部門配置。

由非制度約束到指引性制度約束的演進

我國的綠色信貸政策經(jīng)歷了從民間和企業(yè)自發(fā)約束到逐漸形成指引性制度約束的發(fā)展過程，并在支持節(jié)能減排、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、提高企業(yè)環(huán)保意識等方面發(fā)揮了重要作用。但是，作為第一個以制度方式確立綠色信貸政策的國家，我國的綠色信貸政策鮮有先例可循，必須結(jié)合國情不斷摸索。

1.發(fā)揮金融機構(gòu)作用應(yīng)對環(huán)境問題的呼聲高漲

近年來，我國經(jīng)濟雖然保持高速增長，卻是高排放、高污染、低能效的粗放式增長，致使環(huán)境遭受嚴重破壞，承載能力幾近極限。同時，我國的環(huán)境保護法律約束力較弱，企業(yè)的違約成本較低，大量環(huán)境違法行為的發(fā)現(xiàn)主要依靠環(huán)境行政執(zhí)法等事后監(jiān)督方式，往往直接導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)關(guān)停，從而使銀行信貸風(fēng)險加大，影響社會穩(wěn)定和經(jīng)濟安全。因此，圍繞環(huán)境產(chǎn)生的經(jīng)濟和社會問題引起了政府和社會各界的高度關(guān)注。

20世紀90年代開始，國內(nèi)非政府組織就已參與和監(jiān)督金融業(yè)投資項目。如何通過金融力量促進經(jīng)濟、社會的可持續(xù)發(fā)展，成為國際社會共同探討的重要議題。鑒于國內(nèi)、國際環(huán)保和社會發(fā)展的需要，以及我國金融業(yè)逐步與國際金融規(guī)范接軌的需要，制定我國綠色信貸政策的呼聲漸起。但是，當(dāng)時僅有少數(shù)銀行（如國家進出口銀行和中國銀行）內(nèi)部制定了與環(huán)保相關(guān)的政策，且均未對銀行業(yè)產(chǎn)生普遍性的影響，即該政策的施行既沒有形成識別和應(yīng)對環(huán)境風(fēng)險的約束性規(guī)范，也缺乏衡量和引導(dǎo)信貸資金流向綠色產(chǎn)業(yè)的制度性規(guī)范和標準。

2.信貸業(yè)務(wù)的特點使其成為落實綠色金融政策的入手點

與發(fā)達國家基于市場自發(fā)調(diào)控相比，我國金融監(jiān)管部門對市場的監(jiān)管力度較大，與市場力量形成相輔相成的影響力。我國監(jiān)管部門承擔(dān)著發(fā)揮政策監(jiān)管和金融機構(gòu)的雙重作用，既要通過促進信貸資源的合理配置推動實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，又要防范銀行業(yè)信貸風(fēng)險、加快行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。同時，由于銀行表現(xiàn)與其業(yè)務(wù)規(guī)模、領(lǐng)導(dǎo)考核等指標息息相關(guān)，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)又有遵循部門監(jiān)管制度要求的意愿和傳統(tǒng)，從信貸源頭引導(dǎo)資金流向可行性較大。因此，在監(jiān)管部門的推動下，在銀行信貸領(lǐng)域具有自愿性且有社會力量主導(dǎo)的軟約束的基礎(chǔ)上，逐漸形成了指引性的制度約束。

2007年以來，銀監(jiān)會主導(dǎo)陸續(xù)出臺了《節(jié)能減排授信工作指導(dǎo)意見》（2007）、《綠色信貸指引》（2012）以及《關(guān)于綠色信貸工作的意見》（2013），對節(jié)能減排的授信以及銀行綠色信貸的政策界限、管理方式、制度建設(shè)、能力建設(shè)、流程管理、內(nèi)控管理、信息披露以及監(jiān)管政策作出了相關(guān)規(guī)定。其中，不僅明確提出綠色信貸的概念，還指出了綠色信貸重點支持的領(lǐng)域、對“兩高一剩”企業(yè)的謹慎貸款、建立和完善環(huán)境和社會風(fēng)險評估體系、對綠色信貸進行MRV（測量、報告、核實）等諸多發(fā)展方向。

在上述制度的基礎(chǔ)上，我國監(jiān)管部門不斷嘗試配套制度建設(shè)。目前主要包括4個方面：

（1）銀監(jiān)會首創(chuàng)“綠色信貸統(tǒng)計制度”，不僅對銀行綠色信貸總量進行監(jiān)測，還測算這些貸款帶來的二氧化碳減排量和能耗節(jié)約量。

（2）不斷完善綠色信貸考核評價體系，擬在《銀行業(yè)金融機構(gòu)績效考評監(jiān)管指引》中設(shè)置社會責(zé)任類指標，并起草制定《綠色信貸實施情況關(guān)鍵評價指標》，探索將綠色信貸實施成效與銀行機構(gòu)高管人員履職評價、機構(gòu)準入、業(yè)務(wù)發(fā)展、監(jiān)管評級等監(jiān)管方式掛鉤。

（3）為加強環(huán)境保護、安全生產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等信息對金融信貸的指導(dǎo)作用，銀監(jiān)會與環(huán)保部初步建立環(huán)保信息共享機制，積極開展與轄內(nèi)環(huán)保、安監(jiān)、工信、工商等主管部門的信息交流與共享工作，建立了較為暢通的信息共享渠道，為銀行信貸決策、資產(chǎn)質(zhì)量安全提供了重要支撐。

（4）推動激勵機制出臺，與發(fā)改委、財政部溝通多次并已達成一致，共同出臺對綠色項目的稅收優(yōu)惠或者貼息等激勵措施。

綠色信貸政策具有廣泛而深遠的影響

在我國金融體系中，間接融資比例占到80%以上，而銀行作為間接融資的最主要中介，是引導(dǎo)我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的強大力量。發(fā)展綠色信貸的目標是加強環(huán)保部門和金融監(jiān)管部門的聯(lián)動，以強化環(huán)境監(jiān)管保護信貸安全，以嚴格信貸管理促進環(huán)境保護，通過加強對企業(yè)環(huán)境違法事件的經(jīng)濟制約和監(jiān)管，改變企業(yè)環(huán)境守法成本高、違法成本低的現(xiàn)象，促進信貸資金向資源友好、環(huán)境友好方向配置。

經(jīng)過較長一段時間的摸索，我國的綠色信貸政策及相關(guān)配套制度以規(guī)范的監(jiān)管政策、明確的統(tǒng)計監(jiān)測、科學(xué)的考核評價和有效的激勵問責(zé)，督促、引導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)合理分配信貸資源，積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，切實支持綠色經(jīng)濟、低碳經(jīng)濟、循環(huán)經(jīng)濟，有效防范環(huán)境與社會風(fēng)險，從而實現(xiàn)防范銀行機構(gòu)信貸風(fēng)險和支持實體經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的雙贏局面。

1.通過信貸傳導(dǎo)機制將環(huán)境成本內(nèi)部化

對企業(yè)來說，其一，高能耗、高污染發(fā)展模式不可持續(xù)，環(huán)境、能源成本提高，環(huán)境保護稅征收等財稅措施均能直接影響到高排放、高污染企業(yè)盈利能力。其二，近年來我國出臺一系列節(jié)能減排、應(yīng)對氣候變化的政策措施，尤其是鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工等生產(chǎn)型企業(yè)能耗、環(huán)保、資源綜合利用的準入門檻提高，是否滿足環(huán)境保護的要求成為重要標準，意味著高污染、高能耗企業(yè)將面臨國家實施低碳發(fā)展戰(zhàn)略帶來的退出風(fēng)險。其三，公眾環(huán)保意識增強和以碳關(guān)稅為代表的國際供應(yīng)鏈要求，促使產(chǎn)品市場需求向更加低碳、綠色傾斜，否則不僅影響我國企業(yè)的市場聲譽，也將進一步降低我國出口產(chǎn)品附加值，對產(chǎn)品競爭力造成巨大影響。

2.利用金融手段落實對落后產(chǎn)能和高污染行業(yè)的經(jīng)濟制約

我國生產(chǎn)型企業(yè)在綠色行為的轉(zhuǎn)變速度方面落后于銀行，這是因為約束生產(chǎn)型企業(yè)的環(huán)境監(jiān)管執(zhí)行力度較弱，相對而言，銀行業(yè)在綠色信貸指引的規(guī)則指導(dǎo)下，已經(jīng)在綠色信貸領(lǐng)域作出了諸多努力。隨著相關(guān)細則和激勵機制、考核評價體系的出臺，綠色信貸政策大大推動銀行業(yè)的執(zhí)行力度，進而對企業(yè)的環(huán)境違法行為進行經(jīng)濟制約。按照綠色信貸相關(guān)規(guī)范的要求，根據(jù)企業(yè)和項目在環(huán)保標準及產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策等方面的執(zhí)行程度，研判申請企業(yè)和項目在環(huán)境和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的風(fēng)險狀況，金融單位可以分別作出不予提供信貸、限制信貸、信貸優(yōu)惠等決定。

3.利用信貸導(dǎo)向促進企業(yè)把握綠色發(fā)展機遇

實施綠色信貸有助于幫助企業(yè)把握發(fā)展機遇，其一，利用具有支持傾向性的信貸資金支持技術(shù)改造，從而達到節(jié)約資源能源、提高能效、節(jié)約成本的目的。其二，利用成本低廉的信貸資金，盡快向綠色低碳模式轉(zhuǎn)型，借助大量促進綠色經(jīng)濟增長的經(jīng)濟刺激措施出臺，發(fā)展可再生能源。其三，綠色信貸等體現(xiàn)環(huán)保導(dǎo)向的政策可以提升公眾環(huán)保意識，進而增加綠色消費需求，促進新興行業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展。

我國的綠色信貸政策仍有極大發(fā)展空間

根據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計，2013年全行業(yè)的貸款余額為71.9萬億元，而綠色信貸余額為5.2萬億元，占比約為7.2%。納入統(tǒng)計的信貸總量中能夠符合綠色信貸政策預(yù)期效益的部分比重仍然不高。其原因在于目前我國綠色信貸政策不是強制性的制度安排，激勵機制亦尚未出臺，政策可操作性有待提高，而銀行出于追求短期財務(wù)利益目的對“綠色信貸”沒有給予充分重視。因此，從信貸規(guī)模以及信貸對企業(yè)融資的重要性看，支持綠色信貸規(guī)模擴大、質(zhì)量提高的相關(guān)政策仍有較大的發(fā)展空間。

1.進一步定位監(jiān)管主體與市場主體的作用

明確環(huán)保部門、金融監(jiān)管部門以及以利潤為導(dǎo)向的銀行機構(gòu)在執(zhí)行綠色信貸政策中的分工。

（1）強調(diào)由監(jiān)管機構(gòu)承擔(dān)監(jiān)管風(fēng)險、完善信息披露、釋放產(chǎn)業(yè)信號以及完善信貸風(fēng)險實現(xiàn)防范所必需的環(huán)境信息渠道，而銀行負責(zé)識別申請企業(yè)存在的環(huán)境風(fēng)險、監(jiān)管風(fēng)險，通過控制信貸投放將環(huán)境風(fēng)險內(nèi)部化，同時通過識別產(chǎn)業(yè)政策信號，向綠色效益的行業(yè)配置資金。

（2）環(huán)保部門建立并完善環(huán)保信息庫，與金融監(jiān)管部門形成有效的信息共享和暢通反饋的雙向交流機制。商業(yè)銀行可以借助環(huán)保部門的力量，加強貸款風(fēng)險管理，補充銀行信用信息數(shù)據(jù)庫，強化“以法治貸”意識；同時，環(huán)保部門也可借助商業(yè)銀行的力量，強化環(huán)境監(jiān)督管理，嚴格信貸環(huán)保要求，促進節(jié)能減排。

（3）銀行監(jiān)管部門監(jiān)管的不是環(huán)境風(fēng)險，更不是直接代替市場主體直接配置資源，而是要將防范因環(huán)境風(fēng)險和產(chǎn)業(yè)發(fā)展風(fēng)險給銀行信貸造成的風(fēng)險作為直接著力點，提示銀行識別相關(guān)風(fēng)險，鼓勵銀行信貸投向綠色產(chǎn)業(yè)以獲得穩(wěn)定、安全和高額回報。

2.進一步提高綠色信貸政策的可操作性

現(xiàn)有銀行監(jiān)管部門的意見類規(guī)范相對較為詳細，環(huán)保部門對于環(huán)境監(jiān)察執(zhí)法方面的規(guī)則也逐漸完善，對于信貸申請作出許可、限制或否決的判斷依據(jù)較為充分。但是，仍有兩點內(nèi)容需要引起重視：

（1）對于如何鼓勵信貸資金流入綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)或者其他能夠產(chǎn)生環(huán)境效益的行業(yè)，仍需要完善相關(guān)規(guī)范和標準，如綠色環(huán)保行業(yè)的準入、技術(shù)、能耗、排放等具體標準和技術(shù)性政策。

（2）金融監(jiān)管部門需統(tǒng)一綠色信貸的監(jiān)督和評估機制，避免各銀行在綠色信貸政策貫徹執(zhí)行上存在差異。作為判斷融資對象內(nèi)在環(huán)境和社會風(fēng)險過程中不可缺少的工具，完善相關(guān)技術(shù)性政策和標準能夠顯著增強銀行執(zhí)行綠色信貸政策的可操作性。

3.進一步增強制度的約束力

綠色信貸政策不僅限于解決銀行信貸風(fēng)險問題，還肩負協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求的目標。

（1）目前，我國環(huán)境保護的制度規(guī)范以法律為主，位階相對較高，而綠色信貸政策以指引性、自愿性的軟規(guī)范為主，執(zhí)行過程中較多地依賴金融機構(gòu)的“自覺”和“社會責(zé)任感”，缺乏法律硬約束力。

（2）從政策目標來看，不僅需要在環(huán)境監(jiān)督、金融監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等方面均具有較強的制度約束力，還要求將上述方面行政資源在一個較高的制度規(guī)范位階上加以整合。

4.進一步理順綠色信貸配套激勵機制

在當(dāng)前經(jīng)濟條件下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增速降低，而新興產(chǎn)業(yè)尚不足以支持企業(yè)利潤快速增長，銀行機構(gòu)特別是地方商業(yè)銀行承擔(dān)著巨大的利潤增長壓力，使其不得不支持投資規(guī)模較大且為銀行主要盈利來源的“兩高一?！逼髽I(yè)，以避免對銀行盈利造成影響，銀行自主執(zhí)行綠色信貸政策的意愿較低。

（1）迫切需要通過綠色低碳項目的稅收優(yōu)惠、對相關(guān)貸款的貼息以及政策性基金等扶持方式，加強對銀行提供綠色信貸的支持。

（2）與激勵機制密切相關(guān)的內(nèi)部環(huán)境和能力建設(shè)等問題也是綠色信貸發(fā)展的重要基礎(chǔ)。銀行機構(gòu)必須考慮如何設(shè)計出適應(yīng)綠色信貸模式特點的內(nèi)部利益機制，以解決綠色信貸項目風(fēng)險高、周期長等特點與銀行短期行為傾向之間的矛盾，同時提高職員對環(huán)境和社會風(fēng)險評價能力。

（作者單位：中央財經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心）

編輯：田佳奇