康寶寧+宮廣東

摘要：近幾年，融資性貿(mào)易逐漸進入人們的視線，它給國有企業(yè)帶來了豐厚的銷售額回報，也給中小微企業(yè)的發(fā)展帶來了契機。但是，由于操作程序及監(jiān)管機制尚存有漏洞與不足，它又給企業(yè)帶來了巨大的風險。企業(yè)如何防范風險是應該注意的問題。一方面要引入銀行的監(jiān)管機制，另一方面企業(yè)要加強管理，完善相關制度。

關鍵詞：國有企業(yè)；融資性貿(mào)易；風險；防范

中圖分類號：F740 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）12-0012-03

近幾年，融資性貿(mào)易逐漸進入人們的視線，它給國有企業(yè)帶來了豐厚的銷售額回報，也給中小微企業(yè)的發(fā)展帶來了契機。但是，由于操作程序及監(jiān)管機制尚存有漏洞與不足，它又給企業(yè)帶來了巨大的風險。有關融資性貿(mào)易導致企業(yè)關閉、破產(chǎn)以及糾紛等事件常見于報端。融資性貿(mào)易目前已成為一塊誘人又難啃的骨頭，一方面有著豐厚的回報，另一方面又潛在著巨大的風險。企業(yè)如何更好地開展融資性貿(mào)易，如何規(guī)避該貿(mào)易所帶來的風險，已經(jīng)成為人們經(jīng)常議論的一個熱點話題。

一、融資性貿(mào)易的定義、產(chǎn)生的原因及特點

（一）融資性貿(mào)易的定義

融資性貿(mào)易是一種新型的貿(mào)易，是隨著經(jīng)濟的發(fā)展及融資環(huán)境的改變而出現(xiàn)的一種貿(mào)易方式。融資性貿(mào)易是指通過利用有資金實力的大型國有企業(yè)良好的銀行信用獲得銀行融資，并把這些大型國有企業(yè)加入本企業(yè)的供應鏈系統(tǒng)，由它們采購原料，由企業(yè)進行加工，企業(yè)將產(chǎn)品銷售后再歸還國有企業(yè)的原料款，并按照資金的使用時間以及事先商定的利率標準，讓出一定價差給相關國有企業(yè)。這種以融資為目的、以商品為載體、以貿(mào)易為手段，放大自身規(guī)模的貿(mào)易，就是融資性貿(mào)易。大中型國企開展融資性貿(mào)易業(yè)務已有時日，不少國企實際已成中小微企業(yè)（本文中簡稱需求企業(yè)）的“融資銀行”，扮演著“二銀行”的角色。

（二）融資性貿(mào)易產(chǎn)生的原因

融資性貿(mào)易之所以能夠產(chǎn)生，有主觀原因，也有客觀原因。對于多數(shù)貿(mào)易型或非貿(mào)易型國企而言，由于機制僵化、審批復雜、決策緩慢等固有的體制性問題，在貿(mào)易行業(yè)競爭日益加劇的情況下，下游市場逐漸被蠶食，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營面臨較為艱巨的挑戰(zhàn)。但企業(yè)在取得銀行信貸方面仍具有得天獨厚的優(yōu)勢，因此便產(chǎn)生了通過出借自身信用賺取手續(xù)費，然后通過加大周轉(zhuǎn)率解決利潤來源的行為，也就為融資性貿(mào)易的產(chǎn)生打下了基礎，成為融資性貿(mào)易之所以產(chǎn)生的溫床。

探究融資性貿(mào)易產(chǎn)生的客觀原因，不難看出是需求企業(yè)由于缺乏資金支持而采取的一種“傍大款”行為。因缺乏足夠資信，多數(shù)需求企業(yè)很難從銀行通過自償性的貿(mào)易融資解決資金不足的問題，便通過利用大中型國企的良好銀行信用，自己控制上下游客戶，以國企為背景與客戶簽訂貿(mào)易合同，取得銀行融資或企業(yè)資金支持，銷售貨物后返還一定手續(xù)費給國企?？梢钥闯?，雙方是各取所需，這樣也就不難理解國有大型企業(yè)和需求企業(yè)合作的本質(zhì)了。

（三）融資性貿(mào)易的特點

這種融資性貿(mào)易有如下特點：一是所供原料的售價不受市場價格的變化所左右，而是按照企業(yè)占用資金時間的長短，在采購價的基礎上加上資金占用費來確定貨物價值。二是原料的供應方一般不承擔市場變化的風險，只享受固定的回報。三是提供資金支持企業(yè)的風險系數(shù)較低，所供原料一般都從需方指定的廠家采購，提供資金的企業(yè)不用擔心上游企業(yè)的資信度，只負責付款即可。四是采取動產(chǎn)質(zhì)押的方式進行擔保，質(zhì)押物可以是原料，也可以是產(chǎn)品，且動產(chǎn)需存放在指定的倉儲企業(yè)。五是多為大宗商品貿(mào)易，貿(mào)易額較大，所涵蓋的產(chǎn)品范圍較廣，如鋼鐵、礦石、有色金屬、造紙業(yè)等。六是參與的相關方較多而且個別角色可重疊，涉及的單據(jù)復雜且無統(tǒng)一的格式，操作方式靈活多樣可變性較強。

二、融資性貿(mào)易的風險

由于需求企業(yè)強烈的發(fā)展與擴張欲望，一方面需要資金支持其發(fā)展，另一方面又苦于嚴格的信貸條件，無法得到有效的資金支持。而那些大中型國有企業(yè)的融資環(huán)境卻相對寬松得多，這就催生了需求企業(yè)想方設法傍國企大款的融資性貿(mào)易。隨著企業(yè)的發(fā)展及貿(mào)易規(guī)模的擴大，整個融資性貿(mào)易規(guī)模也越來越大，風險也就不斷加大，尤其是當宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化、行業(yè)形勢走下坡路、銀行收緊貨幣供應、企業(yè)流動性不足的時候，以動產(chǎn)質(zhì)押的形式進行的融資性貿(mào)易就會面臨巨大的風險，資金鏈斷裂風險也會隨之爆發(fā)。可以說融資性貿(mào)易體內(nèi)埋藏著多顆定時炸彈，隨時有爆發(fā)的風險，綜合融資性貿(mào)易的性質(zhì)和特點，總結(jié)出以下風險供讀者參考。

（一）企業(yè)經(jīng)營風險

在融資性貿(mào)易的風險中，首當其沖的風險就是企業(yè)經(jīng)營風險。從操作層面上看，國有企業(yè)既不要開拓市場，也無須承擔交易風險，由貿(mào)易商自行尋找上下游客戶，企業(yè)只要收取保證金，控制貨物所有權(quán)，就能坐收漁翁之利，但其中卻暗含巨大的經(jīng)營風險。短期來看，實際上只有保證金可控，很難做到真正控制貨物，即便貨物辦了動產(chǎn)質(zhì)押，在貨物流轉(zhuǎn)中仍是很難監(jiān)控，資金結(jié)算就更不在監(jiān)管能力范圍內(nèi)，風險隱患不言而喻。從長期看，由于業(yè)務量大且單一，客戶數(shù)量有限，會導致國有企業(yè)對該貿(mào)易具有很強的依賴性，大量的資金信用被需求企業(yè)占用，荒廢自身主營業(yè)務，在市場大潮中會逐漸喪失自我生存能力，當融資性貿(mào)易的風險積累到一定程度，很有可能引發(fā)整個企業(yè)經(jīng)營的系統(tǒng)性風險。

（二）資金回收風險

眾所周知，銀行的信貸管理、風險控制等已形成一套較為完善的制度體系，但即便在銀行嚴密的管理制度和監(jiān)督下，每年依然會產(chǎn)生大量的不良資產(chǎn)與貸款?，F(xiàn)在很多國企所做的融資性貿(mào)易表面上是貿(mào)易行為，實際上成為需求企業(yè)的“銀行”，而企業(yè)在運作中卻缺乏制度的完整性和嚴密性，既無科學的事前資信評估，也無嚴密的風險防范和應變措施，在監(jiān)管上更無法像銀行一樣對賬戶實時監(jiān)管，只能在有限的保證金及部分抵押物的基礎上為需求企業(yè)提供融資性支持，一旦貿(mào)易或市場出現(xiàn)問題，資金鏈斷裂，國企將成為最終的受害者，支付的貨款無法追回，產(chǎn)生的應收款項無法收回，企業(yè)將承受巨大的甚至是致命性的經(jīng)濟損失。

（三）貿(mào)易資訊風險

鑒于融資性貿(mào)易的特殊性，國有企業(yè)在該貿(mào)易鏈中多數(shù)作為融資方或擔保方，所得到的信息資訊多從托盤方、上下游客戶或倉儲企業(yè)處獲得，難免有“被加工”成分。而企業(yè)方由于受到業(yè)務領域及行業(yè)知識的限制對信息資訊很難做出正確的理解與判斷，因此，會存在一定的資訊風險。再加上上下游客戶都由他人控制，所交易的又是非真實反映市場價格的商品，各方所提供的單據(jù)均有偽造、變造的可能，而國有企業(yè)處于一個相對較為屏蔽的環(huán)境，對單據(jù)的真假很難進行有效甄別，企業(yè)稍有操作不慎，便易被卷入涉貸款、稅收、產(chǎn)權(quán)等糾紛，其風險程度可想而知。

（四）業(yè)務監(jiān)管風險

由于融資性貿(mào)易的金額較大，如果對企業(yè)融資性貿(mào)易占有資金的管理和監(jiān)督機制相對寬松，會存在業(yè)務監(jiān)管風險，且容易滋生道德風險。一方面，融資性貿(mào)易的需求方在沉重的資金需求壓力下，會不惜一切代價獲取融資支持，在爭取融資時難免會避重就輕地做出“正能量”匯報，造成國企在信息不對稱的情況下做出決策；另一方面，國企為需求企業(yè)提供融資性貿(mào)易支持的過程中制度約束不嚴，決定權(quán)集中在國企管理層或少數(shù)人手中，貿(mào)易需求方非常容易找到“公關對象”，對其授以恩惠或承諾，使決策人做出對需求企業(yè)有利的決策，給自己企業(yè)帶來潛在的風險。

（五）政策性風險

眾所周知，大中型國有企業(yè)在爭取國家政策方面有著得天獨厚的優(yōu)勢，由于對地方的財政、社會責任及GDP有著較大的貢獻，所以無論是政府還是銀行都愿意對他們伸出橄欖枝。也正是由于這些企業(yè)對地方的特殊貢獻，他們也是政府及銀行部門重點監(jiān)管的對象，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)有經(jīng)營性風險及國家的宏觀調(diào)控政策有所變化時，他們也會及時做出調(diào)整，如提前收貸、減少信用額度，取消優(yōu)惠待遇，督促企業(yè)產(chǎn)品鏈調(diào)整或轉(zhuǎn)型等，這樣會對企業(yè)的資金鏈產(chǎn)生非常大的影響，從而影響融資性貿(mào)易的有效開展。

（六）操作技術(shù)性風險

融資性貿(mào)易的操作非常復雜，形式多樣，參與方眾多，單據(jù)繁雜且格式不一，相關法律法規(guī)不健全。因此其操作技術(shù)風險較大，哪一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會給企業(yè)帶來不可估量的損失。拿參與方來說，涉及到金融機構(gòu)、貿(mào)易商、托盤方、物流方、供應鏈上下游企業(yè)等多方參與的融資性貿(mào)易鏈條。專家分析，動產(chǎn)質(zhì)押融資目前在國內(nèi)實際操作和法律制度上存在缺失的情況，銀行、物流倉儲公司、第三方監(jiān)管公司、貿(mào)易企業(yè)之間存在盤根錯節(jié)的復雜利益關系，一旦責任界定模糊、利益分配不均，就會產(chǎn)生難以把控的風險。實際上，貨物質(zhì)押融資因涉及環(huán)節(jié)眾多、利益關系鏈條復雜等特點而被利用于套取資金的情形屢見不鮮，比如針對同一批貨物開具多張倉單、在零交易基礎上開具假倉單，或者在保稅區(qū)進行貨物空轉(zhuǎn)等等，套利模式層出不窮，其操作過程均在不同程度上存在一定的技術(shù)風險。

三、融資性貿(mào)易的風險防范

融資性貿(mào)易業(yè)務其實已屬類銀行業(yè)務，但實施的主體在于企業(yè)及相關方，因此對于融資性貿(mào)易的風險防范較其他業(yè)務的風險防范就顯得更加復雜。企業(yè)若想有效地防范融資性貿(mào)易風險，一方面要引入銀行的監(jiān)管機制；另一方面企業(yè)要加強管理、完善相關制度，規(guī)范操作流程、加大自查、自糾、自控力度，同時還要加大對上下游客戶等相關方的管控，加強資金流及物流等方面的監(jiān)管。 以下是對企業(yè)防范融資性貿(mào)易風險的一些建議，希望能對讀者有所幫助。

第一，企業(yè)要開展大宗商品貿(mào)易業(yè)務的風險排查，嚴格控制與主業(yè)無關、存在墊資風險、低效益甚至無效益的貿(mào)易業(yè)務，嚴禁開展以融資為目的、無真實貨權(quán)流轉(zhuǎn)的融資性貿(mào)易業(yè)務。

第二，要對開展貿(mào)易融資客戶的歷史背景、企業(yè)履約及償付能力等信息進行綜合梳理，對于那些信譽差、履約能力不強，有不良記錄的融資性貿(mào)易客戶要堅決給予清理，不留任何后患。

第三，對于有開展貿(mào)易融資權(quán)的部門要嚴格監(jiān)管，建議采取貿(mào)易部和企業(yè)風控部門共同管轄的辦法，完善業(yè)務審批制度，規(guī)范操作流程，禁止“一言堂”、“腦門堂”、“業(yè)績堂”、“關系堂”等情況的出現(xiàn)，各部門要共同把關、共同決策，以切實降低企業(yè)的融資性貿(mào)易的風險。

第四，要完善企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，企業(yè)要建立風控部門、法律事務部門及市場管理部門，相關部門共同管理企業(yè)的大額融資性貿(mào)易業(yè)務。各部門要群策群力，規(guī)范管理與操作融資性貿(mào)易，規(guī)避該貿(mào)易所帶來的風險。

第五，企業(yè)要完善考核體系，建立科學、健康的業(yè)績觀。企業(yè)的銷售或貿(mào)易部門非常清楚開展融資性貿(mào)易有著巨大的潛在風險，只不過是苦于年度指標的考核而做出的無奈之舉，因此也就對企業(yè)的發(fā)展埋下了巨大隱患。因此，企業(yè)在制定經(jīng)營目標時不要一味地追求做大做強，要視自身產(chǎn)品的綜合情況制定科學、健康、合理的企業(yè)發(fā)展目標。

第六，鑒于融資性貿(mào)易有企業(yè)銀行的性質(zhì)，建議企業(yè)引入銀行監(jiān)管機制，相對于企業(yè)的監(jiān)管機制來說，銀行的監(jiān)管體系更加完善、系統(tǒng)、科學。請銀行或模擬銀行體系對業(yè)務進行定期跟蹤與評估，從客戶的資信狀況、抵押資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)務的風險程度、資金使用占比等多個角度對客戶及業(yè)務進行全方位立體地評估，以確保企業(yè)的業(yè)務風險在可控的范圍內(nèi)操作。

四、國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易應注意的問題

國有企業(yè)與需求企業(yè)開展融資性貿(mào)易，表象上看是各取所需、優(yōu)勢互補，實現(xiàn)“雙贏”。對于國有大中型企業(yè)來說，一方面可以彌補主業(yè)的不足，另一方面可以對企業(yè)的發(fā)展有一定的促進作用。但是潛在風險也是巨大的，特別是在市場急劇變化、原材料價格變化導致成本發(fā)生較大變化，國家對融資性貿(mào)易的激勵與約束政策發(fā)生變化等情況下，融資性貿(mào)易的弊端就會顯現(xiàn)。一些企業(yè)如同重病纏身，既喪失了自身“造血”功能，又沒有外部的新鮮“血液”輸入。國有企業(yè)提供的貿(mào)易融資一旦進入了它們的肌體參與循環(huán)，就很難全部抽回。所以，國有企業(yè)要加強風險意識和責任意識，采取多種有效的保護措施，以免造成國有資產(chǎn)流失。德國哲學家黑格爾曾說過“存在的就是合理的”，近幾年出現(xiàn)的融資性貿(mào)易有他存在的必然性，雖然該貿(mào)易方式對企業(yè)來說是一把雙刃劍，有利也有弊，但是鑒于目前國有企業(yè)特殊的經(jīng)濟背景及發(fā)展階段，短期內(nèi)無法徹底禁止該貿(mào)易的開展。因此，企業(yè)要對融資性貿(mào)易進行完善與規(guī)范，揚長避短，使該貿(mào)易對企業(yè)的發(fā)展盡可能地表現(xiàn)出“正能量”，企業(yè)在開展該貿(mào)易時要在以下方面多加注意。

一是企業(yè)要有健全的組織機構(gòu)和完善的監(jiān)管及執(zhí)行體系。從事融資性貿(mào)易的是一項專業(yè)性很強且具有高度風險的活動，因此，企業(yè)一定要有健全的組織機構(gòu)和完善的監(jiān)管體系，可以監(jiān)督管理相關活動并能夠快速準確地做出預警，同時還要組建一支專業(yè)性的隊伍來從事該項活動，最大限度地避免由于人為操作不當給企業(yè)所帶來的風險。

二是交易參與方一定要有真實的貿(mào)易背景，切不可為完成各自的銷售目標而循環(huán)開票。提供資金支持的國有企業(yè)，只有真正把自身融入到融資貿(mào)易行業(yè)的供應鏈體系中，將手中的貨幣資金變成商品實物交付需方使用，為需方開具增值稅發(fā)票，并按照國家規(guī)定繳納相關稅費，才不會產(chǎn)生涉稅、涉費、涉訴等風險。

三是要加強對貿(mào)易相關方企業(yè)資金及材料使用的監(jiān)管，嚴防需方企業(yè)擅自挪作他用。這對于企業(yè)來說是最難做到的，但卻是非常必要的。一旦需方企業(yè)將資金或材料挪作他用，企業(yè)很難進行及時有效的監(jiān)管，企業(yè)的風險便會大大地增加，千里之堤毀于蟻穴的事例也屢見不鮮。因此，企業(yè)要對需方企業(yè)形成嚴密的情報體系，密切關注其經(jīng)營管理動態(tài)，一旦出現(xiàn)不良跡象要及時采取有效措施，以將風險及損失降到最低。

四是采用資產(chǎn)抵押及信用擔保等手段，確保所出資金的安全，以規(guī)避相關風險。資金支持方可將需方的可支配土地、廠房、設備等有效資產(chǎn)做足值抵押，在工商管理部門辦理抵押登記手續(xù)。此外，還可要求需方提供信用良好的企業(yè)為本企業(yè)的應收貨款做擔保，以規(guī)避到期不能收回貨款的風險。

五是企業(yè)要確保對物權(quán)具有所有權(quán)與支配權(quán)。企業(yè)可要求需求企業(yè)預付少量保證金與押金，其余貨款由提供資金支持的國有企業(yè)支付，但貨物的所有權(quán)必須為國有企業(yè)全部掌控，所購貨物在第三方倉庫內(nèi)存放，并委托專業(yè)公司監(jiān)管。國有企業(yè)在質(zhì)押了民營企業(yè)的保證金后，根據(jù)其提貨時所付的貨款兌付貨物，并按照資金占用時間的長短，獲取銷售利潤。待所剩貨物與保證金及押金價值對等時，再將全部貨權(quán)轉(zhuǎn)至該需求企業(yè)名下。

六是國有企業(yè)可采取資金托管或委托貸款的形式，為有資金需求的企業(yè)提供資金支持。即在銀行為資金需求方設立一個?？钯~戶，把可提供的資金劃轉(zhuǎn)到該專款賬戶，委托銀行定向放款給資金需求方。企業(yè)與銀行簽署代收利息和追還本金的協(xié)議書，這樣做雖然與融資型貿(mào)易的目的相同，但是因?qū)嶋H出資的國有企業(yè)不采購貨物，與融資型貿(mào)易相比，既操作簡單，規(guī)避介入性操作風險，同時還可通過減少企業(yè)稅賦，增加企業(yè)利潤。

五、結(jié)語

國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易已早有時日，所涉及的領域也在不斷地拓寬。融資性貿(mào)易作為一種變通的融資方式，從某種意義上說，極大程度解決了需求企業(yè)貸款難問題。但由于一些參與企業(yè)的機制不完善，監(jiān)管不嚴密，致使從事該貿(mào)易的企業(yè)潛在著巨大的風險，由此而使企業(yè)破產(chǎn)倒閉、停業(yè)整頓、嚴重虧損的實例也不在少數(shù)。冰凍三尺非一日之寒，一時完全禁止該貿(mào)易的開展既不現(xiàn)實，也不利于企業(yè)的短期和長遠發(fā)展，所以當前融資性貿(mào)易業(yè)務宜梳不宜堵，宜改不宜禁。打鐵還要自身硬，加強企業(yè)的監(jiān)督管理，規(guī)范業(yè)務操作流程，加快企業(yè)自身發(fā)展才是國有企業(yè)的當務之急。

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[責任編輯：金永紅]