中國礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院 尹夏楠 朱蓮美 北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院 鮑新中

一、文獻(xiàn)回顧

大力發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)是加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的重要途徑。高新技術(shù)企業(yè)依靠領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品、優(yōu)質(zhì)人力資源和差異化戰(zhàn)略等優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)其快速成長(zhǎng)，成長(zhǎng)性代表著公司的可持續(xù)發(fā)展能力。在日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)中如何保持企業(yè)健康成長(zhǎng)受到國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。Banteletal（1998）實(shí)證研究顯示注重產(chǎn)品開發(fā)和市場(chǎng)銷售的企業(yè)一般具有更高的成長(zhǎng)性。B.C Ghosh（2001）研究得出管理團(tuán)隊(duì)、領(lǐng)導(dǎo)能力、戰(zhàn)略與方法、專注市場(chǎng)、維持自由和客戶關(guān)系等因素是決定中小型企業(yè)成長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。國內(nèi)學(xué)者朱和平等（2004）認(rèn)為決定創(chuàng)業(yè)板上市公司成長(zhǎng)性的因素包括財(cái)務(wù)狀況、人力資本力量、技術(shù)創(chuàng)新能力、市場(chǎng)和社會(huì)關(guān)系能力四個(gè)方面；馬璐、胡江嫻（2005）根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境、制度體系、核心能力及市場(chǎng)開發(fā)能力四個(gè)方面構(gòu)建了企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)指標(biāo)。李柏州等（2006）運(yùn)用β調(diào)和系數(shù)法分析了成長(zhǎng)潛力、競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)環(huán)境對(duì)中小型高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響；梁益琳、張玉明（2011）運(yùn)用仿生學(xué)構(gòu)建高成長(zhǎng)機(jī)制模型，并驗(yàn)證了生存能力和成長(zhǎng)潛力與創(chuàng)新型中小企業(yè)成長(zhǎng)性有顯著的正向關(guān)系。阮青松，常樂（2012）采用因子分析法研究了公司的風(fēng)險(xiǎn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)速度、經(jīng)營(yíng)效率和創(chuàng)新能力對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司成長(zhǎng)性的影響；朱月勝、宋清（2014）運(yùn)用主成分分析法實(shí)證了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司成長(zhǎng)性的影響。

這些研究主要集中于常用的企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)上市公司成長(zhǎng)性進(jìn)行評(píng)價(jià)分析，包括涉及到的風(fēng)險(xiǎn)亦是如此，財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是能夠利用數(shù)據(jù)客觀反映企業(yè)的成長(zhǎng)性，但對(duì)于具有高風(fēng)險(xiǎn)特征的高新技術(shù)企業(yè)而言，除了考慮傳統(tǒng)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力對(duì)其成長(zhǎng)性的影響外，必須考慮企業(yè)的綜合風(fēng)險(xiǎn)控制能力對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要影響。基于上述考慮，有必要構(gòu)建一套能夠反映高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性動(dòng)態(tài)變化趨勢(shì)的方法體系，包括科學(xué)性、可操作性強(qiáng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及評(píng)價(jià)方法模型，以便為優(yōu)化企業(yè)資源配置和管理決策提供判斷依據(jù)。本文從創(chuàng)新能力、風(fēng)險(xiǎn)控制和財(cái)務(wù)管控視角構(gòu)建一套完整的高科技上市公司成長(zhǎng)性的評(píng)價(jià)體系，將VIKOR多屬性決策方法應(yīng)用到成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)中以解決多屬性衡量沖突問題，建立高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)的多屬性評(píng)價(jià)模型，最后應(yīng)用該模型對(duì)中關(guān)村信息技術(shù)上市公司的成長(zhǎng)性進(jìn)行了評(píng)價(jià)。

二、高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性影響因素分析

高新技術(shù)企業(yè)以研發(fā)為主要投入，強(qiáng)調(diào)人力資源和智力資本的積累、運(yùn)用和管理，依靠創(chuàng)新和各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，以追求高利潤(rùn)為核心的綠色智力密集型企業(yè)。高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)集中表現(xiàn)為創(chuàng)新能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)大、收益高，即高新技術(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)性得益于企業(yè)持續(xù)挖掘各項(xiàng)資源的創(chuàng)新能力、管控財(cái)務(wù)運(yùn)作的能力以及發(fā)展過程中各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，最終表現(xiàn)為企業(yè)持續(xù)的整體成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

（一）財(cái)務(wù)管控能力 企業(yè)的財(cái)務(wù)管控能力表現(xiàn)為以效益管理為根本，強(qiáng)化成本費(fèi)用控制，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力。有效提升企業(yè)的資產(chǎn)管理能力和盈余管理能力有利于企業(yè)的健康成長(zhǎng)。李寶仁等（2003）運(yùn)用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法從企業(yè)的盈利能力、成長(zhǎng)潛力、資金運(yùn)營(yíng)能力、生存狀態(tài)以及企業(yè)規(guī)模五個(gè)維度對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)成長(zhǎng)性進(jìn)行了評(píng)價(jià)。本文認(rèn)為盈利能力一方面可以衡量公司一段時(shí)期內(nèi)的業(yè)績(jī)好壞，另一方面也能發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)中存在的主要問題，從而盈利能力是衡量中小上市公司成長(zhǎng)狀況的重要標(biāo)準(zhǔn)。Wiklund（2009）實(shí)證研究證實(shí)運(yùn)營(yíng)能力對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)有積極正向作用，即企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力越好，其成長(zhǎng)性越高。張秀生（2013）以2011年以前上市的30家創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表為數(shù)據(jù)樣本，得出企業(yè)的盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性有明顯的推動(dòng)作用。

（二）創(chuàng)新能力 以持續(xù)的創(chuàng)新能力求生存和發(fā)展是高新技術(shù)企業(yè)的本質(zhì)特征，也是企業(yè)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來源，更是其區(qū)別于其他企業(yè)的關(guān)鍵性因素。創(chuàng)新涵蓋的范圍非常廣，既包括產(chǎn)品的生產(chǎn)流程、生產(chǎn)技術(shù)及產(chǎn)品市場(chǎng)的創(chuàng)新，也包括思想理念的創(chuàng)新，比如服務(wù)、管理架構(gòu)、管理政策及管理制度等。從實(shí)務(wù)角度來看，創(chuàng)新可以分為技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新以及文化創(chuàng)新。其中，技術(shù)創(chuàng)新是核心競(jìng)爭(zhēng)力，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策與競(jìng)爭(zhēng)策略中的根本要素；而制度創(chuàng)新和文化創(chuàng)新可以綜合為管理創(chuàng)新。高新技術(shù)企業(yè)之所以能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持其迅速成長(zhǎng)依賴的就是不斷地通過各種資源的整合再經(jīng)過創(chuàng)新從而形成自身的核心能力。于新宇等（2010）采用灰色關(guān)聯(lián)的方法驗(yàn)證了創(chuàng)新能力和經(jīng)濟(jì)效益對(duì)中小企業(yè)成長(zhǎng)性的影響，并且經(jīng)濟(jì)效益獲取的可持續(xù)性比創(chuàng)新能力的可持續(xù)發(fā)展更為重要。沈海平（2010）通過對(duì)中小板上市公司的面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)自身的研發(fā)投入所形成技術(shù)資本優(yōu)勢(shì)之間的差異往往會(huì)對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性造成極大的影響。一個(gè)企業(yè)如果創(chuàng)新能力越強(qiáng)，不僅表現(xiàn)為創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出，而且表現(xiàn)為具備完善的組織結(jié)構(gòu)和管理體系能力以及較強(qiáng)的運(yùn)行能力，則越有利于企業(yè)的健康成長(zhǎng)。

（三）風(fēng)險(xiǎn)控制能力 創(chuàng)新是一個(gè)充滿風(fēng)險(xiǎn)的過程，無論是在規(guī)劃企業(yè)戰(zhàn)略創(chuàng)新的過程還是在具體的創(chuàng)新項(xiàng)目中，忽略風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新是盲目的創(chuàng)新，或置企業(yè)于風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的邊緣，或企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)導(dǎo)致巨大的經(jīng)濟(jì)損失，控制風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新才是真正有利于企業(yè)穩(wěn)健成長(zhǎng)的過程。目前一些學(xué)者在研究風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的研究只是局限于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而忽略了影響企業(yè)成長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，以及在實(shí)現(xiàn)企業(yè)成長(zhǎng)過程中的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能夠促使企業(yè)快速發(fā)展同樣也能夠使企業(yè)陷入困境，發(fā)展戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的失控可能直接導(dǎo)致企業(yè)的壽命縮短。鮑新中等（2010）運(yùn)用突變級(jí)數(shù)法驗(yàn)證了高技術(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)性隨時(shí)間推移的變化，并且在高成長(zhǎng)性的同時(shí)面臨很高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。陳曉紅等（2009）以我國中小板上市公司為樣本進(jìn)行了實(shí)證分析，研究發(fā)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新與中小企業(yè)成長(zhǎng)呈倒U型的關(guān)系，而導(dǎo)致這種現(xiàn)象的原因是中小企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力弱以及技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)性二者共同作用的結(jié)果。

三、高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建

（一）建立評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 本文綜合考慮高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響因素，構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)體系時(shí)遵循科學(xué)、客觀地評(píng)價(jià)原則并兼顧應(yīng)用和可操作性的思路，建立了高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)估指標(biāo)體系，如表1所示。其中，評(píng)價(jià)成長(zhǎng)性的一級(jí)指標(biāo)為前文論述的財(cái)務(wù)管控、創(chuàng)新能力和風(fēng)險(xiǎn)控制三個(gè)影響因素，在三個(gè)影響因素的基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)分，分別設(shè)置了二級(jí)指標(biāo)和三級(jí)指標(biāo)體系。

（二）運(yùn)用AHP方法確定各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重 層次分析法處理決策問題的基本思路是：把多目標(biāo)、多準(zhǔn)則且難以標(biāo)準(zhǔn)量化處理的決策問題化為多層次的單目標(biāo)問題，通過兩兩比較來確定同一層次上各個(gè)元素相對(duì)上一層次元素的重要程度，最后得到指標(biāo)的權(quán)重。在確定了上述高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)的具體指標(biāo)后，采用層次分析法，按指標(biāo)的一、二、三級(jí)分層，形成一個(gè)三層結(jié)構(gòu)分析模型，選取了高新技術(shù)企業(yè)管理人員、高校企業(yè)管理專業(yè)科研人員分別對(duì)各指標(biāo)的重要程度進(jìn)行比較并賦值，將其賦值進(jìn)行算術(shù)平均，最終確定各指標(biāo)的權(quán)重。各評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重結(jié)果如表1所示。

表1 高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

四、基于VIKOR方法的高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)模型

（一）VIKOR的基本原理 VIKOR算法是由Opricovic和Tzeng提出的一種最佳妥協(xié)解的多屬性決策方法。該方法可以同時(shí)考慮群效用的最大化與個(gè)體遺憾的最小化，能充分考慮決策者的效用偏好，從而使決策更具合理性。VIKOR的基本觀點(diǎn)是：首先確定理想解與負(fù)理想解，并以折衷規(guī)劃法為核心，然后比較各被評(píng)價(jià)對(duì)象的評(píng)估值，根據(jù)其與理想指標(biāo)值的距離大小來排列被評(píng)價(jià)對(duì)象的優(yōu)劣順序。其中，理想解是指被評(píng)價(jià)對(duì)象在各評(píng)估指標(biāo)中的最佳值，而負(fù)理想解是指被評(píng)價(jià)對(duì)象在各評(píng)估指標(biāo)中的最差值。在綜合評(píng)價(jià)中，VIKOR采用了Lp-metric聚合函數(shù)，如式（1）所示。

其中，1≤p≤∞，j=1，2，…m。m是指被評(píng)價(jià)對(duì)象的個(gè)數(shù)，每個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象用kj表示，fij表示評(píng)價(jià)對(duì)象kj第i個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)估值；fi*和fi-分別表示正理想解和負(fù)理想解；p為聚合函數(shù)的距離參數(shù)（一般取1、2或∞，本文取1）；n為評(píng)價(jià)指標(biāo)個(gè)數(shù)；wi為評(píng)價(jià)指標(biāo)i的權(quán)重；Lpj代表了評(píng)價(jià)對(duì)象kj到理想解的距離。VIKOR最大特色就是最大化了群體效應(yīng)，所以妥協(xié)解可被決策者接受。

（二）高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性的VIKOR評(píng)價(jià) 在高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)中，假設(shè)待評(píng)價(jià)對(duì)象有m個(gè)，記為A=｛A1A2…Am｝T，評(píng)價(jià)指標(biāo)有n個(gè)，記為D=｛D1D2…Dn｝T。記評(píng)價(jià)對(duì)象kj的第i個(gè)指標(biāo)的評(píng)價(jià)值為fij，1≤i≤n，1≤j≤m。采用VIKOR算法的步驟如下。

（1）確定各指標(biāo)的權(quán)重。VIKOR評(píng)價(jià)要求確定各屬性指標(biāo)的權(quán)重。利用AHP法分別確定第三層級(jí)指標(biāo)的權(quán)重，然后進(jìn)行歸一化計(jì)算，權(quán)重向量為w=｛w1，w2，…wn｝T。本文基于AHP計(jì)算的各權(quán)重見表1。

（2）決策矩陣的規(guī)范化。本文采用式（2）規(guī)范化決策矩陣，規(guī)范化后的矩陣，記為F=（fijnxm）。

（3）根據(jù)規(guī)范化后的決策矩陣F，計(jì)算各個(gè)指標(biāo)的正理想解f*和負(fù)理想解f-。

式中：I1為效益型指標(biāo)集合，I2為成本型指標(biāo)集合。

（4）計(jì)算各個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象群體效益值Sj和個(gè)別遺憾值Rj。

式中：Sj代表評(píng)價(jià)對(duì)象的群體效應(yīng)，Sj值越小，則群體效應(yīng)越大；Rj代表個(gè)體遺憾，Rj值越小，則個(gè)別遺憾越小。

（5）計(jì)算各評(píng)價(jià)對(duì)象的利益比率值Qj。

式中：S*=minSj，S-=maxSj，R*=minSj，R-=maxSj，v是最大群效用權(quán)重，表示決策機(jī)制系數(shù)，在此取0.5，即折衷的態(tài)度，采用均衡這種方式，可以使群體效用最大化和負(fù)面影響最小化。

（6）評(píng)價(jià)對(duì)象排序。按照Sj，Rj，Qj值從小到大排序，評(píng)價(jià)對(duì)象排在前面的優(yōu)。當(dāng)滿足以下兩個(gè)條件時(shí)，可根據(jù)Qj值大小排序，Qj最小值為最優(yōu)值。

條件1：Q（k（2））-Q（k（1））≥1/（m-1），其中k（1）是Q排序中的最優(yōu)評(píng)價(jià)對(duì)象，k（2）是Q排序中的次優(yōu)評(píng)價(jià)對(duì)象。

條件2：k（1）是S或R的排在前面的評(píng)價(jià)對(duì)象。

如果條件2不滿足，k（1）和k（2）均為折衷解；如果條件1不滿足，方案k（1）、k（2）…k（t）是折衷解，其中k（t）滿足Q（k（t））-Q（k（1））≥1/（M-1）。

五、實(shí)例應(yīng)用

（一）樣本選取 為了體現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)的特征，并避免區(qū)域政策以及行業(yè)差異對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響，本文以北京市中關(guān)村創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)行業(yè)的上市公司為例，以便更加客觀地對(duì)公司成長(zhǎng)性進(jìn)行排序?？紤]到創(chuàng)新投入效益的滯后性，本文選擇了2010年前上市的5家公司，對(duì)其2012年和2013年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理，5家公司分別是立思辰（K1），華力創(chuàng)通（K2），數(shù)字政通（K3），數(shù)碼視訊（K4）和世紀(jì)瑞爾（K5）。

（二）數(shù)據(jù)收集與處理 （1）取得源數(shù)據(jù)。樣本中的定量指標(biāo)數(shù)據(jù)均來源于國泰安CSMAR系列研究數(shù)據(jù)庫以及上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告，部分?jǐn)?shù)據(jù)經(jīng)過整理計(jì)算后得出，對(duì)于定性指標(biāo)采用專家打分的方式確定分值。

（2）數(shù)據(jù)無量綱化處理。為了消除不同指標(biāo)的性質(zhì)、量綱、數(shù)量級(jí)存在的差異，需要對(duì)上述指標(biāo)的數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱化處理，以消除不同物理量綱對(duì)決策產(chǎn)生的影響。本文采用上述式（2）線性規(guī)范化的方法消除指標(biāo)間的無量綱化，處理結(jié)果見表3所示。

表2 樣本原始數(shù)據(jù)

表3 原始數(shù)據(jù)的規(guī)范化處理結(jié)果

其中，2個(gè)負(fù)值的財(cái)務(wù)指標(biāo)確定為0；K4中的D10和D11數(shù)據(jù)與其他公司的數(shù)據(jù)相去甚遠(yuǎn)，直接確定為1，以避免數(shù)據(jù)失真。

（三）基于VIKOR的綜合評(píng)價(jià) 根據(jù)式（3）與（4）確定評(píng)價(jià)對(duì)象在各指標(biāo)下的正理想解和負(fù)理想解，見表3；根據(jù)式（5）與（6）計(jì)算5個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象的群體效益值Sj和個(gè)別遺憾值Rj，結(jié)果見表4。由表4可知S*=0.3694，S-=0.7318，S*=0.1035，R-=0.1774，根據(jù)式（7）計(jì)算各評(píng)價(jià)對(duì)象的利益比率Qj，見表4。5個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象按照Sj、Rj與Qj的排序結(jié)果見表4。

（四）高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性排序 根據(jù)Sj、Rj與Qj的排序結(jié)果，中關(guān)村五個(gè)信息技術(shù)行業(yè)的上市公司成長(zhǎng)性排序?yàn)閿?shù)字政通（K3）>數(shù)碼視訊（K4）>立思辰（K1）>世紀(jì)瑞爾（K5）>華力創(chuàng)通（K2）。本案例中，評(píng)價(jià)對(duì)象m=5，門檻值1/（m-1）=0.25，根據(jù)上述兩個(gè)條件對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象進(jìn)行排序，最終得出五個(gè)信息技術(shù)行業(yè)上市公司成長(zhǎng)性的排序結(jié)果：數(shù)字政通（K3），數(shù)碼視訊（K4），立思辰（K1）>世紀(jì)瑞爾（K5）>華力創(chuàng)通（K2），即數(shù)字政通，數(shù)碼視訊和立思辰是經(jīng)過妥協(xié)后成長(zhǎng)性效果相對(duì)最好的上市公司，屬于第一等級(jí)，其中，數(shù)字政通公司在該等級(jí)中排在第一；華力創(chuàng)通經(jīng)過妥協(xié)后成長(zhǎng)性效果相對(duì)最差的公司，屬于第三等級(jí)；世紀(jì)瑞爾公司屬于第二等級(jí)。

表4 各評(píng)價(jià)對(duì)象的Sj、Rj與Qj及其排序

從企業(yè)的核心戰(zhàn)略來看，數(shù)字政通，數(shù)碼視訊和立思辰這三家公司分別從事智慧城市管理，超光網(wǎng)數(shù)字電視以及在線教育業(yè)務(wù)，均是運(yùn)用新一代信息技術(shù)與當(dāng)前推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)想融合，實(shí)現(xiàn)獨(dú)特的價(jià)值創(chuàng)造和快速成長(zhǎng)，這進(jìn)一步驗(yàn)證了VIKOR方法對(duì)高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)的有效性。

六、結(jié)論

財(cái)務(wù)管控能力是高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)的充分條件，創(chuàng)新能力則是企業(yè)成長(zhǎng)性的必要條件，而風(fēng)險(xiǎn)控制能力則是實(shí)現(xiàn)前述二者的重要保障，三者缺一不可。本文提出了基于VIKOR多屬性決策方法的高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性綜合評(píng)價(jià)方法，從財(cái)務(wù)管控、創(chuàng)新能力和風(fēng)險(xiǎn)控制三個(gè)視角構(gòu)建了高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)體系，建立了基于VIKOR方法的高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)模型。實(shí)例應(yīng)用結(jié)果表明，基于VIKOR方法的高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)方法能夠有效地反映高新技術(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)性，為成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)提供了一種新的方法，可以為其他行業(yè)的成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)工作提供參考。

［1］ 鮑新中、李曉：《非基于時(shí)序數(shù)據(jù)的高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)性分析》，《科學(xué)學(xué)研究》2010年第2期。

［2］ 張秀生、劉偉：《創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)成長(zhǎng)性影響因素研究》，《統(tǒng)計(jì)與決策》2013年第15期。

［3］ 陳曉紅、李喜華、曹裕：《技術(shù)創(chuàng)新對(duì)中小企業(yè)成長(zhǎng)的影響——基于我國中小企業(yè)板上市公司的實(shí)證分析》，《科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理》2009年第4期。

［4］ BANTEL K A Technology-based,adolescent firm configurations:strategy,identification,context,and performance.Journal of Business Venturing.1998,13（3）.

［5］ B.C Ghosh,Tan Wee Liang.The key success factors，distinctive capabilities and strategic thrusts of top SMEs in Singapore.Journal of Business Research,2001（5）.