李薇

資本市場終于向中國的傳統(tǒng)租車行業(yè)露出笑顏。

10月，一嗨租車向美國證券交易委員會遞交IPO申請，計劃赴紐約證券交易所（紐交所）上市，融資2億美元。半月前，神州租車于香港聯(lián)合交易所有限公司（香港聯(lián)交所）主板上市，融資約40億港元，上市首日股價上漲超過28%。自此，中國租車行業(yè)最大規(guī)模的兩家公司都進入資本市場的懷抱。

上市之路并非一帆風順。2012年1月，神州租車曾向美國證券交易委員會遞交上市申請，籌措資金歸還債務(wù)和購買車輛，2011年初一嗨租車也曾計劃赴美上市融資1.5億美元，但彼時的神州租車連續(xù)三年虧損，一嗨租車經(jīng)歷代駕風波，兩家公司的上市計劃都因種種原因擱淺。

曲折

上市計劃暫停后，這兩家公司對于全球市場的接洽并未停滯。2012年，一嗨租車向全球租車行業(yè)巨頭Enterprise集團轉(zhuǎn)讓15%股權(quán)，神州租車則獲得了華平投資2億美元的投資，并于2013年引入另一家巨頭—赫茲租車，后者獲得神州租車近20%的股權(quán)及一名董事會席位。

經(jīng)營狀況的顯著提升促進了資本市場的認可。神州租車此次IPO的招股說明書中顯示，其2011年至2013年總營業(yè)收入從8.19億元增長至27.02億元，在2013年度雖虧損2.23億元，但于2014年第一季度轉(zhuǎn)為凈盈利9813萬元。一嗨租車的招股說明書披露，一嗨租車2014年第二季度凈虧285萬，較上一季度減84%，較上年同期減94%，達到最近3年以來最小的虧損幅度。

但羅蘭貝格的報告顯示，2013年中國租車市場的滲透率僅為0.4%，遠低于日本、美國、韓國的2.5%、1.6%、1.4%，甚至遠遠落后于巴西的1.3%。中國的短租自駕業(yè)務(wù)未來五年都將以年均27%的增長率高速發(fā)展，2018年市場規(guī)模將達到183億元。

巨大的市場背后，亦有問題制約著中國傳統(tǒng)租車業(yè)的發(fā)展。

就汽車市場而言，汽車進入中國家庭自2008年前后迅猛發(fā)展，私家車的使用周期約為8年，中國大多數(shù)家庭消費者現(xiàn)正使用第一輛新車，這一部分人群對二手車、租車的長期需求沒有到爆發(fā)時期。“也有消費習慣的原因，在目前階段，車類似于房子，對于中國人還是財產(chǎn)的概念，中國家庭更愿意擁有一套房子，希望擁有一輛車。”達晨創(chuàng)投投資總監(jiān)程仁田告訴記者。

程認為汽車文化正在變化，按照歐美汽車發(fā)展的時間點，預(yù)計到2018年二手車和新車的成交量將會翻轉(zhuǎn)，當中國消費者購買的第一輛車更在乎是否為新車時，對于租車的接受度會增加。

限制

在對租車公司的管轄方面，政策還有待于完善。中國租車行業(yè)領(lǐng)先的兩家公司一嗨租車成立于2006年，神州租車成立于2007年。相較其他行業(yè)而言，傳統(tǒng)租車屬于新興行業(yè)，針對這個行業(yè)還沒有針對性的法律法規(guī)，很多地區(qū)把地方租車歸屬于出租車協(xié)會之下，套用出租車協(xié)會的管理政策，出租車運營的許可證由地方頒發(fā)，并且不能異地運營。

但，出租車旨在滿足本地化、臨時性、短距離的出行需要，租車一般則是有計劃、長距離、長時間的需求。受制于不能異地運營的約束，車輛一旦被客戶還到異地，租車公司長期需要花很大的人力物力成本進行回調(diào)。

另一項影響中國傳統(tǒng)租車行業(yè)的因素是交通違章問題。在歐美國家，汽車違章的處理是針對人不針對車，即對違章的駕駛員進行處罰，租賃公司和相關(guān)管理網(wǎng)絡(luò)互通，租賃車輛產(chǎn)生的違章可以直接懲罰到駕駛司機。但在中國，違章車輛的處罰是對車進行，且各地區(qū)的處罰也并不互通，若北京的消費者在海南旅游時租車駕駛違章，很難在他回到北京后強制要求其回海南處理違章記錄。

這無形中給租車公司增加了運營成本。由于無法讓客戶于年檢檢查日期前就大部分車輛繳清交通違章罰款，導致有關(guān)車輛不能通過兩年一次的強制年檢及被禁止上路或受處置。神州租車2013年每月平均7624臺車輛暫停租賃業(yè)務(wù)，并于2013年因停運車隊產(chǎn)生人民幣298.5萬元的總成本。

好消息是，這個問題正在得到改善。2014年5月中國公安部及國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局就改善汽車檢驗政策的一系列改革措施的聯(lián)合通知中，于2010年9月1日或之后獲取登記牌照的私人車輛于登記后首六年將獲豁免檢驗，而汽車租賃公司的大部分租賃車輛于此之后獲取登記牌照。中國汽車租賃行業(yè)的商會—中國道路運輸協(xié)會亦一直與中國政府積極討論修訂適用法規(guī)，著手以豁免汽車租賃公司的車輛因客戶違反交通規(guī)則而被扣分。

此外，租車公司不僅肩負著市場教育的工作，為了規(guī)避經(jīng)營風險，還需要對客戶進行篩選，這使客戶受到限制。因為社會征信體系的不完善，又需要剔除危險人群，租車公司一般對客戶有身份證、駕照、信用卡的要求。在銀行有一定的征信記錄，并且信用卡能滿足預(yù)授權(quán)和訂單要求的消費者，證明銀行對其征信有一定考評，但信用卡門檻也阻礙著部分消費者的租車行為。

傳統(tǒng)的汽車租賃行業(yè)，因為設(shè)立門店和眾多線下人員，被認為是“重資產(chǎn)”的業(yè)務(wù)。AutoLab汽車實驗室發(fā)起人趙奕對記者分析，由于在中國私家車進入租賃市場受限，租車公司需要花費大量成本在購買車輛上?！皣忸愃破髽I(yè)也是重資產(chǎn)模式，但用了很多手段使模式輕起來，比如融資租賃等金融手段，公司花很小的代價來拿到車的使用權(quán)，和車廠也有協(xié)議?！?/p>

中國的租車公司也試圖撬動金融杠桿。2011年8月，漢口銀行向神州租車提供10億元的綜合授信；2012年7月，中國銀行向其提供30億元人民幣或等值外幣的授信和融資意向安排；2012年8月，神州租車獲得招商銀行提供的20億元人民幣的銀行授信。

而對于和全球市場的比較，神州租車副總裁臧中堂的觀點是，中國租車市場的滲透率低有其歷史原因，相比赫茲租車國際巨頭于1918年成立、發(fā)展已有近百年歷史等，神州租車成立僅7年時間，但近年中國市場的高速發(fā)展亦說明該行業(yè)在中國未來的巨大發(fā)展空間。

“租車行業(yè)適合發(fā)展的國家第一必須人口比較多，第二面積大，中國、美國就比較適合。反面的例子是加拿大人口少，幾乎每家都有車，沒有必要去租車，另一個是香港，人口多，但是面積小。”臧中堂對記者說，成熟社會里將有70%的人口有駕照，但是受資源和道路承載量的限制，租車市場的前景可見。

金字塔頂風景的美麗程度永遠和其登頂?shù)睦щy程度成正比，中國租車企業(yè)任重，而道遠。