徐瑋瑋

摘 ? 要：通過(guò)對(duì)于我國(guó)近一年來(lái)商業(yè)銀行流動(dòng)性緊缺局面的展示，立足于我國(guó)目前的商業(yè)銀行存在流動(dòng)性較緊的普遍現(xiàn)狀并進(jìn)行分析，找出影響流動(dòng)性的原因。文章認(rèn)為銀行資金期限錯(cuò)配，國(guó)家存款準(zhǔn)備金率和居民儲(chǔ)蓄習(xí)慣是重要原因所在。

關(guān)鍵詞：流動(dòng)性緊缺;資金期限錯(cuò)配;存款準(zhǔn)備金率;銀行信貸業(yè)務(wù)

一、引言

中國(guó)規(guī)模強(qiáng)大的商業(yè)銀行主要是五大國(guó)有銀行：中國(guó)銀行，中國(guó)工商銀行，中國(guó)建設(shè)銀行，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行。通常商業(yè)銀行流動(dòng)性是指商業(yè)銀行的能力，即要滿(mǎn)足存款人提取現(xiàn)金、支付到期債務(wù)和借款人正常貸款需求。對(duì)于企業(yè)，保持一個(gè)適度的流動(dòng)性是對(duì)于企業(yè)健康發(fā)展至關(guān)重要的，也是各個(gè)利益相關(guān)者關(guān)注的重點(diǎn)。對(duì)做為金融中介的商業(yè)銀行，保持適度的流動(dòng)性能夠讓銀行滿(mǎn)足正常提款或是兌付要求以及突發(fā)事件，避免資金枯竭陷入破產(chǎn)危機(jī)，是商業(yè)銀行能夠有效健康的運(yùn)行的保障，也是流動(dòng)性管理所追求的目標(biāo)。

二、我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性現(xiàn)狀

1.銀行同業(yè)拆借率

在2013年6月，我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)生一場(chǎng)流動(dòng)性驚人變化。6月8號(hào)，銀行間隔夜利率一直高升到9.58% ，最高隔夜拆借率高達(dá)13.4%。面對(duì)這樣的情況，央行相反開(kāi)始了從市場(chǎng)抽離資金的行動(dòng)，一共回收貨幣210億元，以至于商業(yè)銀行間流動(dòng)性緊缺的狀況加劇。第二波流動(dòng)性嚴(yán)重緊張的情形自12月19日再次上演，中央銀行最終開(kāi)始注入流動(dòng)性緩解緊張狀況。2014年，銀行拆借率逐漸降低。2013年的利率變化經(jīng)歷提出了一個(gè)信號(hào)：我國(guó)商業(yè)銀行正面臨流動(dòng)性緊缺的事實(shí)。

2.存貸款比例

銀行的存貸款比=貸款總額/存款總額，比值越高，反映出對(duì)應(yīng)銀行債務(wù)的貸款資產(chǎn)就越多，對(duì)應(yīng)流動(dòng)資產(chǎn)越低，國(guó)家規(guī)定各銀行的各項(xiàng)貸款與存款的比例不得超過(guò)75%。中行存貸比在1997年的為98%，建行約為83%，存貸比直到2003年度才降到國(guó)家規(guī)定的比例之下。各個(gè)銀行的存貸比總體處于居高不下的狀態(tài)，這也反應(yīng)商業(yè)銀行的流動(dòng)性長(zhǎng)期較為緊張的狀況。

3.資產(chǎn)負(fù)債比率

流動(dòng)性比例 = 流動(dòng)性資產(chǎn) ÷ 流動(dòng)性負(fù)債 × 100%，該指標(biāo)能夠用來(lái)考核銀行是否儲(chǔ)備足夠的資金可以防范風(fēng)險(xiǎn)。建設(shè)銀行該比例為25.02%，工商銀行24.8%，光大銀行28.6%。而25%這個(gè)值就是商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)警戒線(xiàn)，三家銀行以較少的流動(dòng)資產(chǎn)支撐數(shù)倍的負(fù)債，一旦發(fā)生意外或突發(fā)事件，銀行之間極容易同時(shí)爆發(fā)流動(dòng)性困難問(wèn)題，體現(xiàn)了銀行體系宏觀(guān)上的薄弱。

在我國(guó)銀行錢(qián)荒的背后，卻是我國(guó)的貨幣發(fā)行超額的現(xiàn)狀。我國(guó)M2/GDP的數(shù)值遠(yuǎn)超歐美國(guó)家：在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)占全世界8%的情況下，貨幣量約占全球貨幣供應(yīng)總量的1/4。國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩的根基穩(wěn)固。這樣的環(huán)境下，銀行流動(dòng)性緊缺出現(xiàn)的原因值得我們?nèi)シ治龊脱芯俊?/p>

三、尋找對(duì)于銀行流動(dòng)性緊缺的原因

1. 內(nèi)在原因

（1）銀行自身的資金期限匹配錯(cuò)誤。我國(guó)的銀行信貸是主營(yíng)業(yè)務(wù)為存貸款業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)。首先中長(zhǎng)期貸款的比例增加：相當(dāng)多的銀行一年期以上的中長(zhǎng)期貸款占比達(dá)到50%以上并持續(xù)攀升，同時(shí)又將大規(guī)模的資金投給了如房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)等領(lǐng)域，這些資金基本被運(yùn)用到長(zhǎng)期投資項(xiàng)目中，回收期相對(duì)長(zhǎng)，一些長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)中存在產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，如鋼鐵業(yè)。投出去的錢(qián)無(wú)法及時(shí)收回，銀行的資金回收成了問(wèn)題。其次銀行的短期存款如活期存款占的比重較高，資金來(lái)源的日益短期化導(dǎo)致了銀行需要用活期存來(lái)提供長(zhǎng)期貸款，那么資金期限難以匹配。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，銀行充當(dāng)信用中介，發(fā)放貸款賺取的利息收入占據(jù)著商業(yè)銀行主要營(yíng)業(yè)收入份額。銀行吸收的一部分短期存款和賣(mài)出的理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)的資金，最終還是要被投放到收益穩(wěn)定的中長(zhǎng)期貸款和個(gè)人信貸比如消費(fèi)信用，各項(xiàng)資金的來(lái)源與去向的期限結(jié)構(gòu)相差明顯。由于活期存款的存款人，即銀行的債權(quán)人隨時(shí)都有可能取出活期存款，所以對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)屬于絕對(duì)的短期債務(wù)。高份額的活期存款導(dǎo)致銀行資金來(lái)源呈現(xiàn)短期化，因此不能保證資金供應(yīng)較高的穩(wěn)定性;銀行還要用“短期存款滾動(dòng)”去支撐“長(zhǎng)期貸款”，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)必然增加。同時(shí)活動(dòng)存款例增加，為了應(yīng)對(duì)擠兌現(xiàn)象的發(fā)生，更要求銀行具備更高的流動(dòng)性，也相應(yīng)增大了銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（2）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，銀行的資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期保持高水平，也沒(méi)有對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的足夠的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)權(quán)和管理分配權(quán)。我國(guó)商業(yè)銀行的主要資金是盈余部門(mén)企業(yè)大量存款和個(gè)人存款。這種情況就導(dǎo)致商業(yè)銀行是接受存款，不能夠管理資金來(lái)源，對(duì)各項(xiàng)存款的期限進(jìn)行合理的搭配。我國(guó)主要銀行如工行，中行，建行，農(nóng)行其資產(chǎn)負(fù)債率均在90%以上，自有資本占貸款比例低于20%。雖然對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，主要以負(fù)債的存款支撐貸款資產(chǎn)，但一方面存款種類(lèi)集中都是一年及一年期以下的短期存款，另一方面銀行要追求盈利性的經(jīng)營(yíng)原則，必然需要投資流動(dòng)性差的長(zhǎng)周期貸款和投資，提供中長(zhǎng)期貸款的資金，支持盈利性較高的比如政府融資平臺(tái)貸款等中長(zhǎng)期業(yè)務(wù)項(xiàng)目，終導(dǎo)致銀行“短存款”支撐“長(zhǎng)貸款”現(xiàn)象的出現(xiàn)。大額信用貸款額投放國(guó)有經(jīng)濟(jì)的企業(yè)單位，放在長(zhǎng)期的項(xiàng)目上的貸款回收期很長(zhǎng)，甚至存在項(xiàng)目失敗資金無(wú)法回收的情況。銀行只能收納存款，新錢(qián)還舊賬，結(jié)果是資產(chǎn)的總規(guī)模越來(lái)越大，對(duì)應(yīng)的短期負(fù)債也高居不下。居民作為銀行用戶(hù)大量申請(qǐng)房貸，由于我國(guó)的貨幣超發(fā)，宏觀(guān)流動(dòng)性過(guò)剩，導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格快速上升，過(guò)多的金錢(qián)集中流入房地產(chǎn)， 未來(lái)政策變化使房地產(chǎn)泡沫被擠出，房?jī)r(jià)的下跌屆時(shí)會(huì)對(duì)銀行造成更大投資損失和資金流失。

（3）銀行對(duì)于不良貸款缺乏且不能夠有效地管制

貸款銀行資產(chǎn)中的主要構(gòu)成因素，貸款的質(zhì)量高低直接影響到銀行資產(chǎn)的質(zhì)量，對(duì)于資金的運(yùn)營(yíng)安排，運(yùn)作效率有直接的聯(lián)系。持有較高的不良貸款將會(huì)導(dǎo)致銀行不能及時(shí)收回貸款，資金鏈出現(xiàn)緊缺甚至是斷裂的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增大。據(jù)中研網(wǎng)數(shù)據(jù)，2014年今年一季度全國(guó)農(nóng)商行不良貸款余額為795億元，較去年同期增長(zhǎng)30%。工商銀行在一季度新增了不良貸款56.62億元，比上年末的數(shù)據(jù)提高0.02%;興業(yè)銀行一季度新增的不良貸款為10.69億元。（2）如果銀行承擔(dān)著過(guò)得多的不良負(fù)債，可能面臨破產(chǎn)重組的威脅，同時(shí)銀行會(huì)更加嚴(yán)格規(guī)定貸款發(fā)放條件，提高獲得貸款的門(mén)檻，一些具有發(fā)展實(shí)力又急需注入資金的企業(yè)融資受困，以許多中小型的企業(yè)為例，由于銀行對(duì)于貸款條件設(shè)置的嚴(yán)苛和貸款發(fā)放的低效率，導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈條斷裂，無(wú)法在市場(chǎng)中存活，不僅影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更阻礙整個(gè)銀行體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

2.外部原因

（1）由于我國(guó)居民和企業(yè)支付習(xí)慣普遍穩(wěn)定，各類(lèi)型的企業(yè)往往有著大額儲(chǔ)蓄的習(xí)慣。加之各大國(guó)有銀行因?yàn)橛兄鴩?guó)家強(qiáng)大的財(cái)政實(shí)力做保證，在居民眼中有著永遠(yuǎn)沒(méi)有任何破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的“保險(xiǎn)光環(huán)”，導(dǎo)致我國(guó)居民選擇安穩(wěn)的儲(chǔ)蓄習(xí)慣而不是積極的理財(cái)投資理念。我國(guó)財(cái)政預(yù)算計(jì)劃十分嚴(yán)格，“流通中現(xiàn)金”總體波動(dòng)不大，但在不同月度間會(huì)有大的波動(dòng)，有很強(qiáng)的季節(jié)性和臨時(shí)性。每逢國(guó)慶，春節(jié)等重大節(jié)假日來(lái)臨，企業(yè)和個(gè)人的現(xiàn)金需求均會(huì)增加，因而發(fā)生巨額的提款需求，貨幣市場(chǎng)的貨幣數(shù)量劇增，對(duì)銀行貨幣需求增加。同時(shí)貨幣增加對(duì)利率產(chǎn)生下降的影響，刺激投資使得銀行銀行面臨更大的貸款需求，進(jìn)一步的考驗(yàn)了銀行體系的流動(dòng)性。

（2）外匯變化對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生影響。截止2014年9月我國(guó)外匯儲(chǔ)備額為38900億元，我國(guó)中央銀行用人民幣向商業(yè)銀行購(gòu)買(mǎi)外匯資產(chǎn)，使得外匯占款成為主要供給銀行體系流動(dòng)性的渠道。目前外匯占款已經(jīng)逐漸停止了高速增長(zhǎng)階段，我國(guó)正步入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，央行逐漸實(shí)現(xiàn)退出直接干預(yù)貨幣市場(chǎng)的承諾，逐漸的減少對(duì)外匯的購(gòu)買(mǎi)，因此銀行間的貨幣流動(dòng)性將會(huì)變?yōu)椤坝邢迣捤伞保踔痢岸倘薄?，流?dòng)性壓力難以忽略。

（3）銀行體系流動(dòng)性趨緊與高額存款準(zhǔn)備金比率的貨幣政策有很大關(guān)系。從業(yè)務(wù)來(lái)看，銀行追求盈利性和安全性原則，即在平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益之后，往往選擇將手中的資金主要投資于非標(biāo)資產(chǎn)（如信托受益權(quán)），因?yàn)榉菢?biāo)資產(chǎn)的利率要高于銀行貸款。非標(biāo)資產(chǎn)的主要融資方也是房地產(chǎn)和地方政府融資的基建項(xiàng)目，又再度引發(fā)了銀行的“短期借款支撐長(zhǎng)期貸款”。此外，存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的考核需要，也會(huì)導(dǎo)致整個(gè)銀行在某些考核時(shí)點(diǎn)如季末均出現(xiàn)流動(dòng)性緊張的狀況。

（4）金融創(chuàng)新的活躍也給銀行留住存款增加越來(lái)越大的壓力，在流動(dòng)性的源頭上給個(gè)銀行一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。各大銀行熱衷于推出各種理財(cái)產(chǎn)品，其根本目的是讓存款用戶(hù)將手頭資金留到銀行體系中，而不是通過(guò)其他直融資渠道。因此銀行提供的各個(gè)保險(xiǎn)產(chǎn)品收益往往都高于當(dāng)前國(guó)家規(guī)定的存款利率的最高值，和其他產(chǎn)品參與市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，收益率向著由市場(chǎng)調(diào)節(jié)的方向前進(jìn)。隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，如余額寶等產(chǎn)品的問(wèn)世，以及發(fā)展債券市場(chǎng)并完善證券市場(chǎng)，必將對(duì)我國(guó)居民的投資習(xí)慣產(chǎn)生一定的改變，由傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄變?yōu)閷ふ腋鞣N投資渠道，保證起到對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)起關(guān)鍵性作用的投資的發(fā)展。

對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，將利潤(rùn)最大化作為生存發(fā)展最大目標(biāo)的今天，商業(yè)銀行有較大的壓力去加大自身金融創(chuàng)新力度，將不納入法定準(zhǔn)備金范圍的最初存款的效用最大化，資金的期限錯(cuò)配相應(yīng)而生，為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)埋下隱患。目前，大型金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率為20%，比之前下調(diào)了0.5%，目的在于解決總供給過(guò)剩，但是實(shí)際總需求無(wú)法得到滿(mǎn)足的現(xiàn)狀。有助于大量的減少我國(guó)商業(yè)銀行因存款增加而需向央行繳存的法定存款準(zhǔn)備金，緩解我國(guó)銀行同業(yè)間實(shí)際對(duì)于貨幣供應(yīng)較大的需求量，也可以減少央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的工作量，減少直接干預(yù)。我國(guó)繼續(xù)保持穩(wěn)健貨幣政策的態(tài)勢(shì)，預(yù)測(cè)未來(lái)銀行同業(yè)間流動(dòng)性的改善仍是走逐漸緩慢的路線(xiàn)，銀行需要積極尋找有效地方法解決流動(dòng)性問(wèn)題。

四、對(duì)于銀行流動(dòng)性較緊造成原因的總結(jié)

我們可以得出：冰凍三尺非一日之寒，我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性短缺問(wèn)題不是一朝一夕形成的。同時(shí)，政策變動(dòng)的效果傳遞到金融市場(chǎng)也會(huì)有較長(zhǎng)時(shí)滯性，我國(guó)采用的調(diào)整存款準(zhǔn)備金比率來(lái)緩解或是應(yīng)對(duì)銀行缺錢(qián)現(xiàn)狀不能徹底解決流動(dòng)性緊缺問(wèn)題。近期商業(yè)銀行的“錢(qián)荒”反映了當(dāng)前宏觀(guān)政策和貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，金融市場(chǎng)存在的不協(xié)調(diào)問(wèn)題。伴隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的調(diào)整和發(fā)展，相應(yīng)的融資形式如債券，信托，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展和金融工具的不斷開(kāi)發(fā)，投資渠道豐富，利率市場(chǎng)化改革提上我國(guó)經(jīng)濟(jì)事務(wù)的日程，在逐步放松管制的金融市場(chǎng)中，對(duì)于商業(yè)銀行流動(dòng)性要求會(huì)增加，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也增大。我國(guó)居民的投資動(dòng)機(jī)得以增強(qiáng)。我國(guó)的商業(yè)銀行面臨著更大的挑戰(zhàn)，需要及時(shí)擺脫缺錢(qián)困境。金融市場(chǎng)的發(fā)展以及更多金融產(chǎn)品的產(chǎn)生會(huì)減少銀行的存款來(lái)源，但同時(shí)也擴(kuò)寬了企業(yè)直接融資的渠道，緩解了中小企業(yè)融資難和銀行持有流動(dòng)性提供貸款的壓力。總體來(lái)說(shuō)，唯有將實(shí)際的貨幣資金維持到社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)際需求的水平上，立足這一點(diǎn)銀行才能夠有效地發(fā)揮商業(yè)銀行的信用中介和支付中介職能，信用創(chuàng)造職能和金融服務(wù)職能。銀行需要積極進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展，提供良好的金融服務(wù)，調(diào)度資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)國(guó)家企業(yè)發(fā)展。

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