在中國及其他東亞國家，間接融資在企業(yè)融資中占有較大比重，因此銀行業(yè)的變革對企業(yè)的融資環(huán)境必然產(chǎn)生重大的影響。及時地關(guān)注和分析互聯(lián)網(wǎng)金融的走勢和趨勢，對做好企業(yè)融資，保證企業(yè)正常運轉(zhuǎn)和長遠(yuǎn)發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。CFO和總會計師作為企業(yè)財務(wù)的高層管理人員，應(yīng)該關(guān)注融資環(huán)境動態(tài)，權(quán)衡利弊，以便及早采取有力措施，以防在不利條件下對企業(yè)造成被動和損失。

上文已經(jīng)論述了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對整個企業(yè)融資環(huán)境的大體影響，那么在不同的趨勢下，不同類型的企業(yè)將會遇到哪些機遇和挑戰(zhàn)？它們將面臨怎樣的權(quán)衡利弊？

一、金融互聯(lián)網(wǎng)路徑下的企業(yè)融資

如果互聯(lián)網(wǎng)金融在自身發(fā)展的過程中不能成功解開風(fēng)險控制的死結(jié)，那么金融業(yè)在資金借貸市場的競爭將會白熱化，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的反擊與新型互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自衛(wèi)最終將導(dǎo)致新的均衡的形成。資金借貸市場的新均衡將有如下特征：企業(yè)融資的深度、高度和廣度都將發(fā)生極大的擴展。所謂深度是指，隨著數(shù)據(jù)模型等的廣泛使用，資金交易行為中信息將更加對稱，信息披露將更加充分，從而壞賬率將更低、利率將更加合理，從而違約風(fēng)險更低，金融穩(wěn)定性顯著增強。所謂高度是指，資金配置的效率將顯著增強，由于信息更加對稱和交易成本更低，資金匹配將通過大數(shù)據(jù)、云計算等新型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速、精準(zhǔn)進(jìn)行。所謂廣度，是指金融互聯(lián)網(wǎng)的覆蓋面將比傳統(tǒng)商業(yè)銀行更加廣泛，各種便捷、安全的金融服務(wù)和產(chǎn)品可以通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)傳遞到更多的企業(yè)手中，由于運營效率的大幅提升，能夠更好地控制風(fēng)險，從而可以維持更低的貸款門檻，覆蓋更廣泛的客戶群體。

新的均衡下，互聯(lián)網(wǎng)化的國有商業(yè)銀行仍將主導(dǎo)資金借貸市場，但貸款產(chǎn)品、服務(wù)將更新升級，利率將更加市場化。企業(yè)可以選擇國有銀行貸款的同時，還有一些民營金融互聯(lián)網(wǎng)公司可供選擇。

由于金融互聯(lián)網(wǎng)路徑下，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)本質(zhì)上與傳統(tǒng)金融企業(yè)沒有太大差距，因而受到的監(jiān)管也將與互聯(lián)網(wǎng)化的國有商業(yè)銀行同等嚴(yán)厲。這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)化的國有銀行與民營金融互聯(lián)網(wǎng)公司形成異質(zhì)競爭的關(guān)系，這種競爭在一定情況下會很激烈，進(jìn)而造成一定的金融波動。

此種情況下，大型企業(yè)的資金來源應(yīng)主要以互聯(lián)網(wǎng)化的商業(yè)銀行為主，輔之以民營金融互聯(lián)網(wǎng)公司，這樣有利于發(fā)揮大型企業(yè)與一些商業(yè)銀行建立的固有關(guān)系，但同時大型企業(yè)的CFO或總會計師要關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)化的國有銀行與民營金融互聯(lián)網(wǎng)公司形成異質(zhì)競爭所導(dǎo)致的風(fēng)險。中小、小微企業(yè)則主要以民營金融互聯(lián)網(wǎng)公司為主，因為互聯(lián)網(wǎng)化的商業(yè)銀行在經(jīng)營中小、小微企業(yè)貸款方面不具有相對競爭優(yōu)勢。相應(yīng)地，中小、小微企業(yè)的CFO應(yīng)主要關(guān)注民營金融互聯(lián)網(wǎng)公司破產(chǎn)的風(fēng)險。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融路徑下的企業(yè)融資

如果互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展能夠在自身的發(fā)展過程中解決風(fēng)險控制的難題，那么互聯(lián)網(wǎng)金融將最終主導(dǎo)資金借貸市場，這就是最后的均衡。在此均衡下，企業(yè)融資的成本將比金融互聯(lián)網(wǎng)路徑下更低、更便捷，無論對大型企業(yè)、中小型企業(yè)還是小微企業(yè)，融資來源主要來自互聯(lián)網(wǎng)金融公司或自籌等模式。但由于各互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)之間的競爭是不可避免的，而且隨著存款保險制度的推出，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的倒閉也將是常見的。所以對于CFO來講，融資平臺的倒閉風(fēng)險性將是融資風(fēng)險的重要焦點。

三、要關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)制的政策性風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展已經(jīng)引起了很多人的關(guān)注和擔(dān)憂。工商銀行前行長楊凱生指出：多種金融產(chǎn)品、多種金融工具、多種投資工具的出現(xiàn)，對廣大投資者，對社會公眾是個好事，對活躍中國的市場，對促進(jìn)中國金融市場的發(fā)育，都是好事。但是這個過程中，還是要依法合規(guī)。一些大銀行在宣傳的時候，可能不太敢說什么理財產(chǎn)品是怎么怎么有保障，特別是“政府怎么怎么有保障”，監(jiān)管部門是絕對禁止的。一些小金融機構(gòu)、一些非銀行性質(zhì)的機構(gòu)在涉足金融業(yè)務(wù)的時候一開始想急切地拓開市場，想吸引客戶，這個可以理解，但是在宣傳任何業(yè)務(wù)，宣傳任何產(chǎn)品的時候都必須本著對社會公眾負(fù)責(zé)的態(tài)度。既宣傳產(chǎn)品的收益，也要揭示產(chǎn)品的風(fēng)險。吳曉靈更是指出：理財產(chǎn)品絕對不允許承諾回報，理財產(chǎn)品的特點就是投資人承擔(dān)風(fēng)險。如果說出了一年的收益率，從某種意義上來說，其實是在變相吸收存款。存款才會給你一個確定的收益率。蔡鄂生指出余額寶做出的全額賠償值得商榷，承諾賠償并沒有太大問題，關(guān)鍵在于能否賠得起。所以，不顧自身實力的承諾會擾亂正常的市場競爭。

盡管互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展尚處于初期，發(fā)生不規(guī)范、不合理的做法在所難免，但這些問題一定會引起金融監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注。因為，這些作為會破毀金融市場的競爭秩序，嚴(yán)重時會引起金融混亂。當(dāng)然，金融監(jiān)管當(dāng)局在處理這件事時，也面臨兩難抉擇，過于嚴(yán)格的監(jiān)管可能會窒息互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新，這是監(jiān)管當(dāng)局不愿意看到的，但如果監(jiān)管太松也會造成一些嚴(yán)重的問題，其不規(guī)范行為不僅蘊含巨大風(fēng)險，也不利于公平競爭，會遭到商業(yè)銀行的全力阻擊。但判斷松緊并不是一件容易的事，需要在不斷試錯中才能知曉。而試錯的過程中可能會有一些誤傷。

隨著監(jiān)管措施的落地出臺，不僅互聯(lián)網(wǎng)金融的擴張速度即將減慢，而且一些實力較弱的企業(yè)可能會遭遇困難。

所以，在這樣的時間點上，要謹(jǐn)慎介入互聯(lián)網(wǎng)金融，可以嘗試互聯(lián)網(wǎng)金融籌資模式，但要控制額度和總量以及節(jié)奏。

四、CFO要增強互聯(lián)網(wǎng)金融前瞻性

不管互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展進(jìn)程如何，其對資金借貸市場的沖擊不容小覷，CFO和總會計師們必須樹立戰(zhàn)略眼光，順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大勢擇機而動，不斷增強財務(wù)管理的前瞻性和智慧性，在不斷研究和鉆研中發(fā)掘增加企業(yè)價值的財務(wù)戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)，切實提高企業(yè)財務(wù)管理的洞察力。

互聯(lián)網(wǎng)金融除了對資金借貸市場，進(jìn)而對企業(yè)融資的影響之外，也會對企業(yè)的資金管理產(chǎn)生重要影響。不管互聯(lián)網(wǎng)金融沿著什么樣的道路發(fā)展，最終一定會出現(xiàn)更多的金融產(chǎn)品和金融工具，同時也會形成新的避險工具和方式。

新出現(xiàn)的金融產(chǎn)品和金融工具很可能與現(xiàn)有金融產(chǎn)品和金融工具存在巨大差異，交易模式也可能更加復(fù)雜和多樣，這就需要CFO和總會計師們敏銳地關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融的一舉一動，隨時保持積極學(xué)習(xí)的狀態(tài)。此外，CFO和總會計師們在處理具體的財務(wù)問題時，要注意將長期和短期結(jié)合起來，充分考慮互聯(lián)網(wǎng)金融可能帶來的影響，并在決策上留有余地和退路。

企業(yè)資金避險是現(xiàn)代企業(yè)資金管理的重要內(nèi)容，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展一方面在企業(yè)風(fēng)險集合中增添了新的因素和變量，另一方面為企業(yè)避險提供了新的避險工具。所以，及時地識別這些風(fēng)險，及早、快速地適應(yīng)新的避險工具也將是CFO和總會計師們前瞻性地解決財務(wù)問題的重要策略和前提。

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