王珍義，肖 皓，何胡琴

?

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式及風(fēng)險(xiǎn)防范策略

王珍義，肖 皓，何胡琴

（武漢紡織大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，湖北 武漢 430073）

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)很好地解決了中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)和個(gè)體戶的融資難問(wèn)題，擁有巨大的市場(chǎng)，卻接連倒閉。在探討行業(yè)現(xiàn)狀和運(yùn)營(yíng)模式的基礎(chǔ)上，分析了P2P借貸平臺(tái)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并提出了針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)可采取的應(yīng)對(duì)措施。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)；運(yùn)營(yíng)模式；風(fēng)險(xiǎn)分析；風(fēng)險(xiǎn)防范策略

一、引言

P2P（Peer-to-Peer）網(wǎng)絡(luò)借貸是現(xiàn)代金融服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)相結(jié)合形成的一種新型金融服務(wù)模式（宋文，2013）。憑借著其交易門檻低，操作方式易，信息流通快，資金來(lái)源廣，參與人數(shù)多等特點(diǎn)（郭弈，2011；趙樂(lè)峰，2013；繆蓮英，陳金龍，2014），這種新興的金融服務(wù)一定程度上解決了眾多中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)和個(gè)人融資的“燃眉之急”，受到了熱烈追捧，頗具市場(chǎng)。截止2013年12月31日，“溫州貸”2013年全年以其巨大的成交額7,470,489,283.51和標(biāo)數(shù)92,696排名P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)第一（網(wǎng)貸之家，2013）。從2007年8月第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)“拍拍貸”亮相我國(guó)本土市場(chǎng)開(kāi)始，到2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)，出現(xiàn)銀根緊縮的環(huán)境推動(dòng)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)呈現(xiàn)著爆炸式的野蠻增長(zhǎng)，風(fēng)靡一時(shí)。然而好景不長(zhǎng)，2011年8月23日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布了《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，與此同時(shí)，陸陸續(xù)續(xù)有P2P平臺(tái)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失敗，在近幾年愈演愈盛。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，2013年全年有超過(guò)70家P2P平臺(tái)倒閉或者“跑路”，涉及資金12億元左右。自2014年5月以來(lái)，就有7家網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉或“跑路”，而北京首家疑似“跑路”的網(wǎng)貸平臺(tái)“網(wǎng)金寶”被套金額已經(jīng)超過(guò)1000多萬(wàn)元。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的出現(xiàn)很好地解決了中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)和個(gè)人的融資難問(wèn)題，這一點(diǎn)，從其巨大的市場(chǎng)和巨額的成交量中不難看出。然而，P2P平臺(tái)背后隱藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)也是不言而喻的，一旦P2P平臺(tái)出現(xiàn)倒閉或者“跑路”，放款人的本金和利息都將無(wú)法收回，不僅給投資者帶來(lái)?yè)p失，還給借貸關(guān)系中的“信用”基礎(chǔ)帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面影響，急需資金的貸款人將更難通過(guò)P2P平臺(tái)獲得資金支持。因此，分析和探討P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)中的風(fēng)險(xiǎn)，并找出應(yīng)對(duì)措施，將其降至可接受的低水平，成為了目前亟待解決的問(wèn)題。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式

目前，我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式與國(guó)外類似，基本都是由借貸平臺(tái)充當(dāng)中介角色，出借雙方在P2P平臺(tái)中分別發(fā)布借款與投資信息，完成供需匹配，最終達(dá)成交易。根據(jù)借貸平臺(tái)在交易過(guò)程中充當(dāng)角色的不同，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)又可以分為“中介式”和“復(fù)合式”兩類，兩類平臺(tái)各有特色。

（一）“中介式”P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)

在“中介式”的借貸平臺(tái)中，平臺(tái)網(wǎng)站只是純粹起到中介作用，沒(méi)有提供更多的附加服務(wù)。這類交易平臺(tái)，借款者首先需要根據(jù)自己的身份填寫(xiě)注冊(cè)信息，提交驗(yàn)證材料。以“拍拍貸”普通工薪個(gè)人為例，必須提交身份證正反面、勞動(dòng)合同（或工作收入證明）、最近3個(gè)月的銀行卡流水等基本資料，戶口簿，親友合照，學(xué)歷證明，房產(chǎn)證等補(bǔ)充資料，由工作人員進(jìn)行后臺(tái)審核，資料上傳得越多，審核越容易通過(guò)。在審核通過(guò)后，根據(jù)所上傳的資料以及注冊(cè)者的個(gè)人情況，審核人員將會(huì)給予上傳者一定的信用級(jí)別，此時(shí)，該借款人就可以在網(wǎng)站上發(fā)布借款信息了，包括借款金額，借款期限，年利率，借款用途等，借出者通過(guò)瀏覽借款者發(fā)布的借款信息，參考其歷史借款、還款情況，信用級(jí)別，進(jìn)行投標(biāo)，最終達(dá)成交易。到期后，借款者按期歸還借款本金和利息，完成借款流程。

在這類借貸平臺(tái)中，借貸平臺(tái)僅僅充當(dāng)中介的角色，為出借雙方搭建交易平臺(tái)，既沒(méi)有對(duì)借款人進(jìn)行實(shí)地的線下考察，落實(shí)信用資料和借款用途，也沒(méi)有對(duì)借款人進(jìn)行借款咨詢，對(duì)出借人進(jìn)行投資規(guī)劃。迫于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力，或多或少提供一些本金擔(dān)保作為附加服務(wù)。例如“拍拍貸”提供了“本金保障計(jì)劃”，承諾滿足一定條件的投資者，壞賬總金額大于收益總金額時(shí)，3個(gè)工作日內(nèi)可賠付差額。而著名的“紅嶺創(chuàng)投”則承諾對(duì)于VIP會(huì)員提供本金保障，逾期墊付。這類平臺(tái)的典型代表通常有“拍拍貸”，“人人貸”，“紅嶺創(chuàng)投”等。

（二）“復(fù)合式”P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)

“復(fù)合式”P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)充當(dāng)?shù)牟粌H僅是中介人，某種程度上來(lái)說(shuō)，它還是一個(gè)擔(dān)保人、代理人（張璐，2014）。這方面的典型代表就是“宜信”?！耙诵拧毕略O(shè)“宜學(xué)貸”，“宜車貸”，“宜房貸”，“宜人貸”，“宜農(nóng)貸”，“小微企業(yè)信貸服務(wù)中心”等。除了扮演傳統(tǒng)的中介角色外，它還推出了P2P理財(cái)服務(wù)，充當(dāng)出借人的理財(cái)師。當(dāng)借款者提出借款需求時(shí)，“宜信”將借款者的借款需求劃分為不同期限和不同金額的債權(quán)。出借人作為投資者，手中持有閑置資金，“宜信”將這些債權(quán)推薦轉(zhuǎn)讓給投資者，并承諾給予一定收益率。交易過(guò)程中，投資者不能完全自由配對(duì)，由“宜信”平臺(tái)完成全部的配對(duì)工作。最終，投資者通過(guò)利息收益獲得較高、穩(wěn)定的投資回報(bào)，借款人獲得借款，滿足資金需求。當(dāng)出現(xiàn)逾期不能歸還借款的情況，由平臺(tái)先行賠付。在這個(gè)過(guò)程中，“宜信”不僅僅是一個(gè)借款活動(dòng)的中介者，還是出借人的理財(cái)規(guī)劃師，是典型的“復(fù)合式”P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。此類平臺(tái)為了加快拓展業(yè)務(wù)，增加盈利，除了起到基本的中介作用外，還會(huì)增設(shè)銷售理財(cái)產(chǎn)品、轉(zhuǎn)讓債權(quán)、委托貸款，惠農(nóng)助農(nóng)計(jì)劃等多種功能。發(fā)展較快，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)分析

基于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式的這些特點(diǎn)以及我國(guó)當(dāng)前的實(shí)際狀況，P2P平臺(tái)面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)。

（一）法律風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)目前面臨著“三無(wú)”的窘境：“無(wú)準(zhǔn)入門檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管機(jī)構(gòu)”（傅曉鋒，2014），這就導(dǎo)致我國(guó)目前對(duì)P2P平臺(tái)的業(yè)務(wù)性質(zhì)及運(yùn)營(yíng)模式都沒(méi)有明確的界定，給P2P平臺(tái)帶來(lái)了不可預(yù)測(cè)的政策風(fēng)險(xiǎn)。P2P平臺(tái)面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)所推出的業(yè)務(wù)，游離于法律界限的邊緣，有可能突破資金不進(jìn)賬戶的底線，演變?yōu)槲沾婵?、發(fā)放貸款的非法金融機(jī)構(gòu)，甚至變成非法集資、洗錢的新型渠道。P2P平臺(tái)通過(guò)自身的借款業(yè)務(wù)和中介角色推出理財(cái)服務(wù)，這已經(jīng)和商業(yè)銀行或者信托公司沒(méi)有差別，但通常商業(yè)銀行和信托公司具有金融特許牌照，而P2P平臺(tái)并不持有。與之類似的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，委托貸款等業(yè)務(wù)，它們是否有相關(guān)法律法規(guī)授權(quán)和認(rèn)可，尚值得商榷。一旦有法律法規(guī)予以明確，將對(duì)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)帶來(lái)直接性的不可逆轉(zhuǎn)的沖擊。其次，部分P2P平臺(tái)向借款人推出借款服務(wù)會(huì)收取一定比例的中介費(fèi)和一定比例的擔(dān)保費(fèi)等“手續(xù)費(fèi)”，同時(shí)許諾自身理財(cái)產(chǎn)品投資者較高的年化收益率，這就使得借款人自身直接或間接承受的貸款利息偏高，很有可能超過(guò)銀行同期貸款利息的四倍，而這是不被我國(guó)法律所允許的，這部分利息也是不受法律保護(hù)的。最后，眾多P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)以類似“金融信息服務(wù)公司”等身份進(jìn)行工商登記，實(shí)際上則提供的金融服務(wù)，還有很多增值業(yè)務(wù)涉及銀行業(yè)務(wù)、增值電信業(yè)務(wù)，很少有平臺(tái)取得相關(guān)資質(zhì)，涉嫌嚴(yán)重的超范圍經(jīng)營(yíng)行為。這些都是潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的第一個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)是來(lái)自于平臺(tái)自身的信用風(fēng)險(xiǎn)。P2P平臺(tái)將借款人的借款需求劃分為理財(cái)產(chǎn)品，并附加許諾一定的收益率銷售給投資者，這本身就構(gòu)成了一種契約關(guān)系。如果理財(cái)產(chǎn)品到期，平臺(tái)無(wú)法按期支付，將使得投資者遭受損失，平臺(tái)自身也構(gòu)成違約，從而使得平臺(tái)自身面臨了一定的信用風(fēng)險(xiǎn)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的另一個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于P2P平臺(tái)的借款群體。P2P平臺(tái)目前的受眾群體主要為中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)以及個(gè)人，正是因?yàn)樗麄兊男庞眉?jí)別不如大中型企業(yè)那樣高，還款能力不是足夠強(qiáng)，所以在難以獲得銀行或者其他渠道融資時(shí)，往往才轉(zhuǎn)而選擇網(wǎng)絡(luò)金融融資。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為中介機(jī)構(gòu)，促成出借人將資金借貸給這樣的一類借款人，甚至是“次級(jí)類”的借款人，這就使出借人在一開(kāi)始就承受著比銀行或者金融機(jī)構(gòu)更大的信用風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，基于網(wǎng)絡(luò)借貸的基本特點(diǎn)，P2P平臺(tái)對(duì)借款人借款資質(zhì)的審核往往只停留在身份證，工作證明，戶口簿，工資流水等掃描件的審閱，無(wú)法像銀行一樣登陸征信系統(tǒng)了解借款人資信狀況，對(duì)于這些資料的真實(shí)性也難以認(rèn)定。借款人是否真的具備如其所述的還款能力，人們不得而知。更有甚者，利用平臺(tái)薄弱的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，在網(wǎng)絡(luò)中利用虛假借款人身份，向出借人騙取網(wǎng)絡(luò)借款，不僅如此，P2P平臺(tái)對(duì)于借款的審核，主要集中在借款發(fā)放之前，對(duì)于借款人取得借款后是否按照申請(qǐng)時(shí)所陳述的預(yù)定用途合理使用借款，也無(wú)法落實(shí)和掌控，無(wú)法進(jìn)行有效的貸后管理。部分借款人將向不同的借款人騙取的借款用于股票、債券投資……以上的種種行為都是由P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的本質(zhì)特點(diǎn)和目前的運(yùn)營(yíng)模式導(dǎo)致的，毫無(wú)疑問(wèn)，都會(huì)招致巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)，給出借人的利益造成損害。

（三）操作風(fēng)險(xiǎn)

歸結(jié)P2P平臺(tái)操作風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，其“理財(cái)——資金池”模式，首當(dāng)其沖。如之前所述，P2P平臺(tái)歸集整理借款者的借款需求，將其做成不同期限和不同金額的理財(cái)產(chǎn)品，投資者將閑置資金購(gòu)買P2P平臺(tái)提供的該類理財(cái)產(chǎn)品用來(lái)投資。在這個(gè)過(guò)程中，P2P平臺(tái)吸收投資資金，無(wú)形之中就形成了一個(gè)巨大的“資金池”，這些“資金池”中的資金存放何處？如何存放？由誰(shuí)來(lái)管？如何來(lái)管？由誰(shuí)監(jiān)管？如何監(jiān)管？……這些問(wèn)題，目前都沒(méi)有一個(gè)明確的令人滿意的答復(fù)。P2P借貸平臺(tái)沒(méi)有行業(yè)規(guī)范和準(zhǔn)入門檻，平臺(tái)質(zhì)量參差不齊。部分虛假網(wǎng)站，假借借款平臺(tái)之名，吸收投資，卷款潛逃，這樣的案例目前也并不少見(jiàn)。這其中，最令人唏噓的，非“淘金貸”經(jīng)營(yíng)者莫屬。在其“淘金貸”平臺(tái)短短上線五天的時(shí)間內(nèi)，騙取了100多位投資者投資，之后關(guān)閉網(wǎng)站，攜款潛逃。僅在2013年，關(guān)閉或攜款潛逃的網(wǎng)貸平臺(tái)，涉及的資金就達(dá)12億。另一種產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)的原因，也就是“龐氏騙局”模式了。由于沒(méi)有有效的監(jiān)管機(jī)制，P2P平臺(tái)吸收資金后，對(duì)于資金的管理和資金的真正用途，無(wú)人得知。部分P2P平臺(tái)利用這樣一個(gè)漏洞，上演“龐氏騙局”。推出虛假投資計(jì)劃，“拆東墻補(bǔ)西墻”，“借新債還舊債”，日積月累，債務(wù)負(fù)擔(dān)越來(lái)越重，自身的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力顯著下降。很多時(shí)候，投資者向P2P平臺(tái)進(jìn)行投資，因?yàn)镻2P平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式的特點(diǎn)，會(huì)承受著較大的風(fēng)險(xiǎn)，從而遭受著嚴(yán)重的損失。

（四）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

目前，關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，最不容忽視的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，也可以說(shuō)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為了增加自身的競(jìng)爭(zhēng)力，使投資者能夠放心將資金投資到平臺(tái)上，從而占有更大的市場(chǎng)份額，許多P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)承諾對(duì)部分投資者逾期無(wú)法收回的本金進(jìn)行先行墊付。例如“紅嶺創(chuàng)投”在開(kāi)展業(yè)務(wù)的初期，就對(duì)投資者許諾對(duì)VIP會(huì)員提供本經(jīng)保障，逾期墊付。對(duì)非VIP會(huì)員提供一半的本金保障，而VIP會(huì)員的會(huì)費(fèi)大約是180元/年。這樣投資者就可以以較小的成本獲得較高的保障。這些本金的保障主要來(lái)源于平臺(tái)自身的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金或者借款人借款時(shí)支付的一定比例的小額擔(dān)保費(fèi)。但是，P2P平臺(tái)的受眾群體本身就是信用等級(jí)不是足夠高的中小企業(yè)或者個(gè)人，甚至相當(dāng)一部分是“次級(jí)類”的借款人，本身就存在著一定的信用風(fēng)險(xiǎn)，加上平臺(tái)本身就固有的較為薄弱的貸款審批和貸后管理等風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié)，很容易造成平臺(tái)擔(dān)保的貸款的壞賬超過(guò)其自身的償付能力，產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，自身推出理財(cái)產(chǎn)品的P2P平臺(tái)，如果理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)不合理，或者借還款環(huán)節(jié)銜接不上，逾期不能收回本金對(duì)投資者進(jìn)行償付和回報(bào)，也會(huì)增加其自身的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而一個(gè)P2P平臺(tái)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其投資者帶來(lái)的負(fù)面影響和連鎖反應(yīng)，是不可想象的。

四、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)防范策略

基于以上對(duì)P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)分析，需要結(jié)合我國(guó)P2P平臺(tái)借貸市場(chǎng)目前的實(shí)際狀況，找出合理的應(yīng)對(duì)措施，將風(fēng)險(xiǎn)降至可接受的低水平。

（一）建立有效監(jiān)管機(jī)制

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)要實(shí)現(xiàn)規(guī)范化的管理的首要問(wèn)題是要出臺(tái)相應(yīng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，建立有效的監(jiān)管機(jī)制，這需要從兩方面來(lái)著手解決：

（1）法律規(guī)范

P2P借貸平臺(tái)如果能夠健康發(fā)展，將會(huì)在很大程度上緩解中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)以及個(gè)人融資難的壓力，對(duì)我國(guó)的金融服務(wù)體系建設(shè)有一個(gè)很好的補(bǔ)充。然而，對(duì)于P2P平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)管理和P2P平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)借貸行為，我國(guó)目前并沒(méi)有專門的法律法規(guī)來(lái)規(guī)范。這就使得P2P平臺(tái)利用法律空白和監(jiān)管漏洞從事著一些高風(fēng)險(xiǎn)的，有損于投資者和借款人利益的行為。而平臺(tái)本身為增加自身競(jìng)爭(zhēng)力，擅自推出的增值服務(wù)，超越經(jīng)營(yíng)范圍，存在法律風(fēng)險(xiǎn)，不利于行業(yè)發(fā)展。職能部門想要對(duì)行業(yè)進(jìn)行規(guī)范，卻礙于執(zhí)法權(quán)限，執(zhí)法依據(jù)的限制，面臨無(wú)權(quán)作為，無(wú)法可依的尷尬，行業(yè)法律法規(guī)的出臺(tái)已迫在眉睫。只有出臺(tái)了相應(yīng)的法律法規(guī)，才能對(duì)P2P借貸行業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為，經(jīng)營(yíng)范圍有所規(guī)范，交易活動(dòng)參與者的利益才會(huì)有最基本的保障。

（2）行業(yè)自律

除了國(guó)家要出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)外，P2P平臺(tái)借貸行業(yè)的自律也尤為重要。首先要找到合適的代表組建行業(yè)協(xié)會(huì)，這些代表可以來(lái)自有代表性的P2P借貸平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者，政府有關(guān)職能部門和第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)，對(duì)行業(yè)進(jìn)行日常的監(jiān)督和管理活動(dòng)。同時(shí)根據(jù)自身的行業(yè)現(xiàn)狀，制定相應(yīng)的行為準(zhǔn)則，技術(shù)規(guī)范，定期曝光和披露行業(yè)的不規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為，開(kāi)展行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量評(píng)價(jià)活動(dòng)，正確引導(dǎo)行業(yè)健康積極發(fā)展。除此之外，還要統(tǒng)計(jì)行業(yè)各類指標(biāo)數(shù)據(jù)，為國(guó)家相關(guān)政策制定提供依據(jù)，創(chuàng)建和更新行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，甚至引入行業(yè)退出機(jī)制，實(shí)行行業(yè)資質(zhì)動(dòng)態(tài)管理，徹底消除行業(yè)“無(wú)準(zhǔn)入門檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管機(jī)構(gòu)”的三無(wú)現(xiàn)象，給予行業(yè)活動(dòng)的全部參與者以最大的利益保障。

（二）完善信用評(píng)估體系

降低P2P平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)主要途徑就是降低交易活動(dòng)中借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)。首先，P2P平臺(tái)應(yīng)該對(duì)自身的信用審核環(huán)節(jié)實(shí)施的控制進(jìn)行測(cè)試和優(yōu)化，確保其設(shè)計(jì)合理，運(yùn)行有效。在信用評(píng)級(jí)中通過(guò)推薦信任、朋友關(guān)系，小組關(guān)系，引入借款人的社會(huì)資本考量因素，有效降低借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)（繆蓮英，陳金龍，2014），甚至可以嘗試引入社交網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)，從而最大程度降低信用風(fēng)險(xiǎn)。其次，還可以參照國(guó)外先進(jìn)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的做法，將信用評(píng)級(jí)交由獨(dú)立的第三方信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)完成，譬如P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的始祖Zopa就引入了專業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Equifax對(duì)其客戶進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，利用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)科學(xué)完善的評(píng)價(jià)體系和方法，最大程度降低信用風(fēng)險(xiǎn)。最后，作為網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)，在合適的時(shí)機(jī)，接入人民銀行的征信系統(tǒng)，對(duì)借款者進(jìn)行信用審核，也是降低信用風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)較好途徑。

（三）健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的經(jīng)營(yíng)理念和運(yùn)營(yíng)模式使其本身就存在著固有的高風(fēng)險(xiǎn)性，不論外界如何進(jìn)行政策規(guī)范，都不如P2P平臺(tái)獨(dú)善其身，在運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)就健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

（1）優(yōu)化借款規(guī)則

P2P平臺(tái)要最大程度地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散化，首先要優(yōu)化借款規(guī)則?？梢愿鶕?jù)借款人所借本金和承擔(dān)利息的不同，強(qiáng)制借款人分期分批償還借款，以此降低逾期壞賬的發(fā)生率。當(dāng)然，也可以強(qiáng)制每一筆小額貸款必須由多人出資，設(shè)定出借人的出資上限，這樣即使出現(xiàn)了逾期不能歸還貸款的情況，出借人的損失也在其可接受的范圍之內(nèi)。對(duì)于借款人取得借款后的資金使用情況，要進(jìn)行有效的貸后管理，強(qiáng)制借款人向P2P平臺(tái)以及出資人定期有效匯報(bào)，借款平臺(tái)再根據(jù)資金的使用情況分批放款……只有借款規(guī)則設(shè)計(jì)科學(xué)合理，各類風(fēng)險(xiǎn)才能降至最低。

（2）優(yōu)化平臺(tái)資金管理

要降低風(fēng)險(xiǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)控制，P2P平臺(tái)的資金管理也要進(jìn)行優(yōu)化。要強(qiáng)制P2P平臺(tái)將所有吸收的資金全部交由獨(dú)立的第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行支付、監(jiān)督和管理，資金使用情況定期披露，讓社會(huì)公眾最大程度參與監(jiān)督，降低平臺(tái)騙取投資，攜款潛逃甚至違規(guī)洗錢的風(fēng)險(xiǎn)，使平臺(tái)健康有序發(fā)展。

（3）優(yōu)化借款擔(dān)保制度

P2P借貸平臺(tái)，作為一個(gè)金融服務(wù)的中介，其本身的屬性就決定了其沒(méi)有責(zé)任也沒(méi)有能力為平臺(tái)的借款提供擔(dān)保。目前借貸平臺(tái)推出的擔(dān)保制度，在出現(xiàn)重大的逾期貸款時(shí)，也基本起不了什么作用，相反還會(huì)為平臺(tái)帶來(lái)巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，給平臺(tái)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力帶來(lái)重大不利影響。因此，可以考慮與具有擔(dān)保能力的獨(dú)立的第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，甚至引入保險(xiǎn)機(jī)制，在投資人遭受損失時(shí)，可以獲得保險(xiǎn)公司的賠付，這樣，解決借款擔(dān)保問(wèn)題的同時(shí)也可降低平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（四）與商業(yè)銀行尋求合作

就目前來(lái)看，P2P借貸平臺(tái)由民間經(jīng)營(yíng)者獨(dú)自經(jīng)營(yíng)，但面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)質(zhì)量良莠不齊，發(fā)展速度緩慢，發(fā)展方向不明朗，行業(yè)狀況日益嚴(yán)峻。另一方面，銀行機(jī)構(gòu)擁有充足的資本，良好的風(fēng)險(xiǎn)控制，嚴(yán)格的審批制度，科學(xué)的管理方法，同時(shí)也對(duì)P2P借貸存在興趣。例如招商銀行就嘗試推出了小企業(yè)融資平臺(tái)“e+穩(wěn)健融資項(xiàng)目”，這本身就是一個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)。因此，現(xiàn)有的P2P平臺(tái)可以考慮嘗試與商業(yè)銀行尋求合作，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在行業(yè)中引入商業(yè)銀行這一新的元素，推動(dòng)行業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展，使得P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)能夠走得更穩(wěn)、更快、更遠(yuǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 傅曉鋒．P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)探析[J]．金融視線，2014，(2)．

[2] 劉麗麗．我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管問(wèn)題探討[J]. 征信，2013，(11)．

[3] 何曉玲，王玫．P2P網(wǎng)絡(luò)借貸現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)防范[J]．金融視線，2013，(7)．

[4] 張國(guó)文．論P(yáng)2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)管[J]．武漢金融，2014，(4)．

[5] 張璐．P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究[J]．財(cái)會(huì)月刊，2014，(1)．

[6] 李雪靜．國(guó)外P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的監(jiān)管及對(duì)我國(guó)的啟示[J]．金融理論與實(shí)踐，2013，(7)．

[7] 繆蓮英，陳金龍．P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中社會(huì)資本對(duì)借款者違約風(fēng)險(xiǎn)的影響——以Prosper為例[J]．金融論壇，2014，(3)．

The Operation Mode and the Risk Prevention Strategies of the P2P Network Lending

WANG Zhen-yi, XIAO Hao, HE Hu-qin

(School of Accounting, Wuhan Textile University, Wuhan Hubei 430073, China)

The Peer-to-Peer network lending platform, with a huge market, solves the financing difficulties of the small and medium-sized enterprises especially the small and micro businesses and personals as well, but such enterprises closed down one after another. Based on the discussion of industry status and operation model, we analyzed the risk of the Peer-to-Peer lending platform, and put forward the risk prevention strategies.

Peer-to-Peer Network Lending Platform; Operation Mode; Risk Analysis; Risk Prevention Strategies

F830.49

A

2095－414X(2015)01－0011－04

王珍義（1966-），女，教授，研究方向：企業(yè)投融資管理.