【摘要】近年來(lái)，在諸多有利因素推動(dòng)下，我國(guó)商業(yè)銀行跨境人民幣業(yè)務(wù)得以快速發(fā)展。人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)，有利于我國(guó)銀行在境外發(fā)揮本幣比較優(yōu)勢(shì)，培育境外優(yōu)質(zhì)客戶群體，開拓海外人民幣業(yè)務(wù)。長(zhǎng)期發(fā)展上，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)以跨境人民幣結(jié)算和融資為龍頭，大力發(fā)展貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，帶動(dòng)海外業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)、投行業(yè)務(wù)、投資托管業(yè)務(wù)的全面發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】人民幣國(guó)際化 跨境人民幣結(jié)算 商業(yè)銀行 影響 建議

一、人民幣國(guó)際化背景

人民幣國(guó)際化是指人民幣作為貨幣的職能由境內(nèi)向境外擴(kuò)展且不斷深化，最終成為有影響力的國(guó)際貨幣這一過(guò)程。人民幣的交易媒介、計(jì)價(jià)單位和價(jià)值儲(chǔ)藏三大職能在物理空間上，特別是在境外的擴(kuò)展和深化將衍生出諸多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

2008年以來(lái)，受國(guó)際金融危機(jī)影響，美元、歐元等主要國(guó)際結(jié)算貨幣匯率大幅波動(dòng)，貿(mào)易結(jié)算的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增加。同時(shí)，隨著我國(guó)與周邊國(guó)家地區(qū)貿(mào)易、投資迅速發(fā)展，以人民幣作為支付手段的呼聲越來(lái)越高，以跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算為起點(diǎn)的人民幣國(guó)際化進(jìn)程在這種背景下應(yīng)運(yùn)而生。人民幣國(guó)際化是我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增長(zhǎng)通過(guò)人民幣在貨幣幣值和貨幣運(yùn)用上的必然反映；也是當(dāng)前人民幣升值的趨勢(shì)和預(yù)期下，人民幣境外運(yùn)用需求的急劇上升的需要；是積極穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目完全可兌換的客觀必然。

2009年以來(lái)，人民幣國(guó)際化進(jìn)程推進(jìn)迅速，貿(mào)易項(xiàng)下境外地區(qū)擴(kuò)展到所有國(guó)家，境內(nèi)試點(diǎn)地區(qū)輻射面擴(kuò)大，經(jīng)常項(xiàng)下試點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍基本放開。境內(nèi)機(jī)構(gòu)可以使用人民幣對(duì)外直接投資（ODI），允許境內(nèi)銀行對(duì)境外投資的企業(yè)或項(xiàng)目發(fā)放人民幣貸款；對(duì)人民幣外商直接投資（FDI）采取個(gè)案試點(diǎn)；允許境外三類機(jī)構(gòu)將人民幣投資境內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)。

2011年上半年跨境人民幣結(jié)算即達(dá)到去年全年總量的2倍，人民幣結(jié)算在進(jìn)出口中的比重也迅速上升，目前已超過(guò)9%。23家境外機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，投資額度超過(guò)100億元。香港人民幣離岸中心初具規(guī)模，人民幣基金、債券和股票等產(chǎn)品種類不斷豐富。我國(guó)已與韓國(guó)、香港等11個(gè)國(guó)家和地區(qū)貨幣當(dāng)局簽署的本幣互換協(xié)議。韓國(guó)、菲律賓、馬來(lái)西亞、柬埔寨等國(guó)央行已選擇人民幣作為儲(chǔ)備貨幣之一。

國(guó)家“十二五”規(guī)劃對(duì)人民幣國(guó)際化進(jìn)行了規(guī)劃和展望，主要包括“擴(kuò)大人民幣跨境使用，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”；“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革”和“完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度”。可以預(yù)見，未來(lái)五年，人民幣國(guó)際化的廣度和深度將顯著提升，人民幣在亞洲地區(qū)可初步實(shí)現(xiàn)區(qū)域化。屆時(shí)人民幣資本項(xiàng)目可兌換程度將明顯提高，利率市場(chǎng)化改革和匯率形成機(jī)制的完善將進(jìn)一步向前推進(jìn)；直接投資、間接投資等項(xiàng)下人民幣國(guó)際化的關(guān)鍵政策將基本放開。

二、人民幣國(guó)際化為我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)的發(fā)展機(jī)會(huì)

1. 依托海外網(wǎng)絡(luò)，提高國(guó)際業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力

跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，使我國(guó)大型中資銀行的本幣優(yōu)勢(shì)和海外網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮，必將影響競(jìng)爭(zhēng)的格局。近年來(lái)，我國(guó)幾家大型中資銀行通過(guò)推進(jìn)“國(guó)際化”戰(zhàn)略，已經(jīng)擁有一定海外網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)可以提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和服務(wù)滿足客戶需求。與外資銀行相比，在理順境外人民幣資金管理機(jī)制的基礎(chǔ)上，中資銀行海外機(jī)構(gòu)可以充分發(fā)揮本幣優(yōu)勢(shì)，打破以往國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展受制于外幣資金緊張的困境。

2. 交易機(jī)會(huì)增加，推動(dòng)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展

首先，隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程加快，境外人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債快速增長(zhǎng)，必然產(chǎn)生相應(yīng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要，各種類型的衍生產(chǎn)品如即期兌換、遠(yuǎn)期、掉期等產(chǎn)品便應(yīng)運(yùn)而生。其次，匯率衍生產(chǎn)品不斷豐富和發(fā)展過(guò)程，將推動(dòng)利率衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展，加快利率市場(chǎng)化的步伐。一旦利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快，客戶和銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生較大變化，利率風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)將會(huì)加大，運(yùn)用人民幣利率衍生產(chǎn)品進(jìn)行套期保值需求的市場(chǎng)潛力巨大。

3. 培育境外市場(chǎng)，增加投行業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)

隨著人民幣國(guó)際化程度的提高，人民幣在境外作為各種金融交易的計(jì)價(jià)貨幣可能性也大大增加。目前，香港市場(chǎng)的人民幣投資品種已有人民幣債券、基金和股票，特別是人民幣IPO的成功出臺(tái)，將鼓勵(lì)包括期貨和交易所買賣基金（ETF）等人民幣產(chǎn)品推出，進(jìn)一步完善和豐富金融市場(chǎng)中的人民幣產(chǎn)品系列和投資品種，為中資銀行在境外開拓人民幣投資銀行業(yè)務(wù)提供了良好的機(jī)遇。

4.境外個(gè)人銀行業(yè)務(wù)面臨新的歷史機(jī)遇

隨著人民幣國(guó)際化程度的提高，人民幣在境外作為私人儲(chǔ)藏貨幣的功能將逐步顯現(xiàn)，據(jù)預(yù)測(cè)，在港的人民幣存款規(guī)模未來(lái)5年可能超過(guò)本地港幣存款規(guī)模。這將為我國(guó)商業(yè)銀行在境外開展包括人民幣存貸款、存款證、股票、貨幣和保險(xiǎn)等掛鉤產(chǎn)品等人民幣零售業(yè)務(wù)提供了更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，同時(shí)人民幣現(xiàn)鈔柜臺(tái)兌換、人民幣現(xiàn)鈔押運(yùn)以及票據(jù)托收等業(yè)務(wù)也有較大發(fā)展空間。

三、發(fā)展建議

人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)是一項(xiàng)關(guān)系全局、關(guān)系長(zhǎng)遠(yuǎn)、關(guān)系我國(guó)商業(yè)銀行今后核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，既要充分重視，又要堅(jiān)定信心，充分發(fā)揮現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，客觀認(rèn)清不足，有針對(duì)性的采取措施加快推進(jìn)人民幣業(yè)務(wù)國(guó)際化各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

1. 加快籌建人民幣資金離岸管理平臺(tái)

為發(fā)揮境內(nèi)外市場(chǎng)差異的優(yōu)勢(shì)，應(yīng)加快建設(shè)境外人民幣資金管理中心，統(tǒng)一負(fù)責(zé)境外人民幣資產(chǎn)負(fù)債管理，通過(guò)理順資金管理機(jī)制，提高籌資能力和資金運(yùn)用效率，支持境外人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展。中心應(yīng)立足于支持境外機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展，宜定位為非盈利的成本中心。

2. 科學(xué)推進(jìn)海外網(wǎng)絡(luò)及能力建設(shè)

首先，做大做強(qiáng)現(xiàn)有重點(diǎn)地區(qū)的海外機(jī)構(gòu)，加速資源整合，挖掘機(jī)構(gòu)內(nèi)部潛能，將現(xiàn)有資源更多向人民幣業(yè)務(wù)領(lǐng)域配置和傾斜。在提升人民幣聯(lián)動(dòng)和組合產(chǎn)品創(chuàng)新能力的同時(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

其次，優(yōu)先考慮在我國(guó)前二十大貿(mào)易伙伴和已簽訂貨幣互換協(xié)議的國(guó)家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)（含代表處），重點(diǎn)關(guān)注大宗商品資源出口國(guó)。根據(jù)雙邊貿(mào)易關(guān)系，增強(qiáng)海外機(jī)構(gòu)人民幣業(yè)務(wù)的覆蓋能力，與境內(nèi)形成較好的互補(bǔ)效應(yīng)。

3. 提高人民幣衍生產(chǎn)品的研發(fā)和定價(jià)能力

首先，提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力和量化管理水平。隨著人民幣國(guó)際化，客戶出于投資或避險(xiǎn)目的，對(duì)人民幣利率、匯率相關(guān)的衍生產(chǎn)品需求增加，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)發(fā)揮跨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，積極研發(fā)人民幣匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，通過(guò)提高量化管理水平，增強(qiáng)自主定價(jià)能力和做市能力。

其次，建立科學(xué)的配套機(jī)制，從激勵(lì)機(jī)制、人才引進(jìn)等多方面加以重視，對(duì)人民幣相關(guān)衍生品創(chuàng)新給予適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)容忍度，以形成鼓勵(lì)創(chuàng)新的環(huán)境和氛圍，真正提升人民幣業(yè)務(wù)綜合服務(wù)能力。

4. 加強(qiáng)跨境風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建設(shè)

首先，盡快提高全球授信管理能力。商業(yè)銀行要通過(guò)研究建立全球授信管理辦法，采用部分分行試點(diǎn)或個(gè)別優(yōu)質(zhì)客戶試點(diǎn)的方式，優(yōu)化制度安排，滿足境內(nèi)外機(jī)構(gòu)對(duì)境內(nèi)外客戶的跨境人民幣貿(mào)易融資授信和境外項(xiàng)目融資需求。其次要加快境外客戶信用評(píng)級(jí)辦法、模型、系統(tǒng)推廣應(yīng)用，提高海外機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)的發(fā)展是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，我國(guó)商業(yè)銀行將面臨諸多發(fā)展機(jī)遇，需要境內(nèi)外機(jī)構(gòu)齊心協(xié)力，從戰(zhàn)略發(fā)展的角度、從長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光重視這項(xiàng)工作，提高認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)信心，共同努力，抓住機(jī)遇，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn)：

〔1〕何慧剛：《人民幣國(guó)際化：模式選擇與路徑安排》，《財(cái)經(jīng)科學(xué)》， 2007年2期。

〔2〕王思程：《對(duì)人民幣國(guó)際化問(wèn)題的若干思考》，《現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系》，2008年8期。

〔3〕李婧：《從跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算看人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略》，《世界經(jīng)濟(jì)研究》，2011年2期。

〔4〕王元龍：《關(guān)于人民幣國(guó)際化的若干問(wèn)題研究》，《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》，2009年7期。

作者簡(jiǎn)介：劉佳萌（1993-），女（漢族），北京市人，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際商學(xué)院。

【聯(lián)系電話：13895082199

電子郵件：2455495071@qq.com

通訊地址：寧夏回族自治區(qū)銀川市興慶區(qū)南薰西街98號(hào)建設(shè)銀行寧夏區(qū)分行辦公室劉興俊（轉(zhuǎn)劉佳萌）

郵政編碼：750001

注：1.請(qǐng)務(wù)必注明作者單位為“對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際商學(xué)院”，否則學(xué)校不算的。

2.請(qǐng)盡可能發(fā)表在貴刊2015年第1期上。

3.摘要加正文共3000字。謝謝】