中國(guó)水利水電第七工程局有限公司 唐檳榔

一、前言

“BT”是建設(shè)-移交的英文縮寫(xiě)，它是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目領(lǐng)域中慣用的投資建設(shè)模式之一。BT模式有效整合了管理、市場(chǎng)、技術(shù)、資本以及政府資源。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇之后，建筑企業(yè)利潤(rùn)率不如從前，很難僅憑經(jīng)營(yíng)圖謀發(fā)展。為順應(yīng)市場(chǎng)，建筑企業(yè)紛紛借由BT項(xiàng)目融資形成杠桿效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。但作為新型投資建設(shè)形式，BT發(fā)展時(shí)長(zhǎng)有限，并不成熟，因此，作為參與者，施工企業(yè)在BT項(xiàng)目運(yùn)作中所要承擔(dān)的責(zé)任及可能遭遇的風(fēng)險(xiǎn)皆大，對(duì)此，施工企業(yè)必須充分重視，并積極防范。

二、BT項(xiàng)目的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)

(一)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

目前，建筑施工市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，對(duì)于施工企業(yè)而言，項(xiàng)目整體盈虧預(yù)算不能僅參照施工圖和招標(biāo)文件，否則，源自于低價(jià)中標(biāo)的項(xiàng)目虧損則在所難免。實(shí)踐中政府同施工企業(yè)所簽訂的總包合同中的單價(jià)合同多為固定模式，要想從此類合同中獲利或提高利潤(rùn)，必須厲行成本節(jié)約，這就對(duì)施工企業(yè)的成本管理水平形成嚴(yán)峻的考驗(yàn)，一旦，施工企業(yè)成本管理水平不如預(yù)期，則很難使項(xiàng)目盈利。此外，施工企業(yè)未充分預(yù)估經(jīng)營(yíng)狀況、分包商能力、市場(chǎng)需求等內(nèi)外部條件，尤其是對(duì)國(guó)家法律法規(guī)，特別是稅政研究不透，對(duì)2012年1月1日起試行的營(yíng)改增不甚了解時(shí)，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的加劇將成為必然。

(二)籌資風(fēng)險(xiǎn)

成功運(yùn)作BT項(xiàng)目運(yùn)作需要耗費(fèi)大量資金，動(dòng)輒數(shù)百億，少則數(shù)億，因此，投資者的自有資金往往無(wú)法保證項(xiàng)目正常運(yùn)作，多是借由融資來(lái)實(shí)現(xiàn)。BT項(xiàng)目存在很多不確定因素，企業(yè)只能部分預(yù)估資金實(shí)際期限和需求，因此，難免籌資不足或過(guò)度?；I資活動(dòng)支付籌資成本是必須的，而利息費(fèi)用是剛性成本，要求企業(yè)按期足額支付，支付不足則企業(yè)信用必然受損，這就是BT項(xiàng)目無(wú)法規(guī)避的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

(三)付款風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)2013年6月10日“國(guó)家審計(jì)署”抽查報(bào)告表明，三十六個(gè)地方政府本級(jí)政府性債務(wù)較2010年漲幅12.94個(gè)百分點(diǎn)。誠(chéng)然，我國(guó)工業(yè)化、城市化進(jìn)程發(fā)展迅速，然而，企業(yè)應(yīng)警惕上述數(shù)據(jù)。BT模式項(xiàng)目發(fā)起人是政府的代言人，政府信譽(yù)和公信力毋庸置疑，但現(xiàn)實(shí)是，很多BT項(xiàng)目投資人被迫面對(duì)的政府回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)依舊較大，這就需要投資人理性對(duì)待。

(四)工程技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

多牽涉基礎(chǔ)設(shè)施的BT項(xiàng)目高標(biāo)準(zhǔn)地要求著施工技術(shù)、工藝、工期、質(zhì)量等技術(shù)層面要求；在新技術(shù)、新工藝、新材料層出不窮的今天，很多BT項(xiàng)目不能如期完成，工程技術(shù)因素起到很大作用，因此，工程技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)也是施工企業(yè)向BT項(xiàng)目轉(zhuǎn)型過(guò)程中需要認(rèn)真對(duì)待的。

三、施工企業(yè)如何更好地應(yīng)對(duì)BT項(xiàng)目轉(zhuǎn)型

(一)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防方面

為熟悉BT領(lǐng)域法律法規(guī)，企業(yè)管理層應(yīng)充分把握宏觀經(jīng)濟(jì)政策，為更好地預(yù)判BT項(xiàng)目是否可行，應(yīng)在合理把控營(yíng)改增的基礎(chǔ)上，掌控好企業(yè)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況。其次，組織精英團(tuán)隊(duì)，在重視項(xiàng)目成本管理的基礎(chǔ)上強(qiáng)化施工項(xiàng)目管理，并基于預(yù)算成本以及實(shí)際成本中工程量和工程價(jià)格的對(duì)比，形成成本預(yù)警機(jī)制，力求在安全范圍內(nèi)掌控安裝成本。最后，對(duì)合同管理和預(yù)算管理予以強(qiáng)化，以極小化經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)損失。

(二)項(xiàng)目籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防方面

以合理估計(jì)項(xiàng)目資金需求為前提，做好BT項(xiàng)目現(xiàn)金預(yù)算，同時(shí)持續(xù)修正耗時(shí)較長(zhǎng)的BT項(xiàng)目現(xiàn)金預(yù)算。其次，對(duì)項(xiàng)目融資方案應(yīng)預(yù)先做好設(shè)計(jì)，并充分確定其可行性。一方面，施工企業(yè)應(yīng)以其資本結(jié)構(gòu)及融資需求為參照，分析各融資方式的融資成本，以便做出正確選擇，務(wù)求極小化融資成本的同時(shí)，確保資本結(jié)構(gòu)合理化。另一方面，切記融資方案真的可行，確保資金可使項(xiàng)目順利竣工。此外，為降低資金補(bǔ)足時(shí)可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，正式簽約前，投建方應(yīng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款意向予以確認(rèn)，備好備選方案以及應(yīng)急預(yù)案。

(三)項(xiàng)目付款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防方面

加強(qiáng)前期市場(chǎng)調(diào)查。詳盡地調(diào)研項(xiàng)目駐地的地理位置、經(jīng)濟(jì)水平、人文文化、行政環(huán)境等，做好客觀預(yù)期，以便在投資合同中明確不可預(yù)控風(fēng)險(xiǎn)的解決機(jī)制。加強(qiáng)調(diào)查政府回購(gòu)能力。詳盡地調(diào)查政府信用度、財(cái)政收支及增長(zhǎng)比例等財(cái)政能力；了解其履約狀況；正實(shí)施的BT項(xiàng)目運(yùn)作概況等。對(duì)BT項(xiàng)目回購(gòu)資金納入當(dāng)?shù)刎?cái)政預(yù)算與否做出詳盡調(diào)查。為降低付款風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)簽訂BT項(xiàng)目融資建設(shè)合同應(yīng)本著謹(jǐn)慎的態(tài)度，且關(guān)注的重點(diǎn)應(yīng)是項(xiàng)目源自于無(wú)法回購(gòu)的違約責(zé)任及其處理，可要求政府擔(dān)保。

(四)工程技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防方面

加強(qiáng)BT項(xiàng)目重視度，組織技術(shù)團(tuán)隊(duì)運(yùn)作該項(xiàng)目。施工管理團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)分解項(xiàng)目進(jìn)度控制目標(biāo)，對(duì)施工進(jìn)度嚴(yán)抓落實(shí)，以便縮短建設(shè)周期。為使工程質(zhì)量達(dá)標(biāo)，管理團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)研習(xí)新材料、新技術(shù)、新工藝，分解項(xiàng)目質(zhì)量控制目標(biāo)。考慮到重大技術(shù)方案及決策潛在的重大風(fēng)險(xiǎn)，投資人有必要邀約以政府為主的發(fā)起人參與決策，加強(qiáng)溝通，進(jìn)而使決策風(fēng)險(xiǎn)降至最低。多種原因?qū)е碌捻?xiàng)目技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)很可能使項(xiàng)目無(wú)法繼續(xù)，因此，建立健全同政府間的“退出和補(bǔ)償機(jī)制”尤為重要，以避免雙方合作利益受損。

[1]王光榮.城市基礎(chǔ)設(shè)施BOT/BT項(xiàng)目招商若干問(wèn)題研究[N].浙江大學(xué)學(xué)報(bào)，2012（6）

[2]紀(jì)新偉.施工企業(yè)BT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制[N].深圳大學(xué)學(xué)報(bào)，2013（8）