文/汪建沃

農(nóng)藥行業(yè)：資產(chǎn)重組風(fēng)正勁

文/汪建沃

近期在全球范圍內(nèi)，農(nóng)藥企業(yè)兼并重組形成了一波熱潮，成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。為什么會(huì)出現(xiàn)這一波兼并重組潮？國(guó)內(nèi)外農(nóng)藥企業(yè)發(fā)展有什么新趨勢(shì)？兼并重組給農(nóng)藥行業(yè)帶來哪些變化？業(yè)內(nèi)專家如何看待農(nóng)藥行業(yè)的兼并重組？

國(guó)際：向縱深發(fā)展

日前，杜邦公司宣布收購(gòu)Taxon生物科學(xué)公司，交易有望在今年第二季度結(jié)束。杜邦收購(gòu)Taxon公司，理由很簡(jiǎn)單。Taxon公司在微生物生理類群和微生物基因組產(chǎn)品領(lǐng)域擁有眾多知識(shí)產(chǎn)權(quán)，這將促進(jìn)杜邦針對(duì)重要的行栽作物、水果和蔬菜開發(fā)新種子處理劑、葉施產(chǎn)品和土壤噴施產(chǎn)品。此次收購(gòu)將增強(qiáng)杜邦的研發(fā)實(shí)力，在種子和植保領(lǐng)域發(fā)現(xiàn)及商業(yè)化生物解決方案，可快速進(jìn)入市場(chǎng)。正如Taxon生物科學(xué)公司總裁兼CEO Glenn Nedwin所言，Taxon公司獨(dú)特的技術(shù)平臺(tái)連合杜邦公司強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力和市場(chǎng)地位，使得兩家公司的合并恰到好處，杜邦推出新品的速度也將更快。

在世界農(nóng)化界收購(gòu)浪潮中，最值得關(guān)注的首推Platform公司。

不久前，Platform專業(yè)產(chǎn)品公司宣布，公司已經(jīng)以35.1億美元的價(jià)格完成從Permira公司收購(gòu)愛利思達(dá)。據(jù)悉，此次收購(gòu)是該公司在作物保護(hù)領(lǐng)域進(jìn)行的第三次收購(gòu)，前兩次收購(gòu)包括對(duì)科聚亞及對(duì)Agriphar的收購(gòu)。通過對(duì)愛利思達(dá)、科聚亞、Agriphar業(yè)務(wù)的收購(gòu)，Platform農(nóng)藥經(jīng)營(yíng)將覆蓋100多個(gè)國(guó)家，有望從幾乎可以立即實(shí)現(xiàn)效益的全球供應(yīng)鏈中受益。

不到半年時(shí)間，Platform就相繼完成了3次大的收購(gòu)，在世界農(nóng)化界可謂大手筆。其目的何在？

從這三次收購(gòu)的業(yè)務(wù)看，愛利思達(dá)公司是專注于農(nóng)藥科技和營(yíng)養(yǎng)健康科技市場(chǎng)的公司，通過創(chuàng)新的行銷、市場(chǎng)分配和優(yōu)質(zhì)的化工解決方法幫助客戶促進(jìn)企業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司擁有超過150個(gè)產(chǎn)品組合；Agriphar是一家位于歐洲的作物保護(hù)集團(tuán)，擁有領(lǐng)先的產(chǎn)品開發(fā)、登記和分銷能力，其產(chǎn)品組合包括除草劑、殺菌劑和殺蟲劑，主要應(yīng)用于歐洲終端市場(chǎng)；而從科聚亞公司收購(gòu)的是其科聚亞作物保護(hù)的農(nóng)化業(yè)務(wù)。

不難發(fā)現(xiàn)，Permira公司在全球集中收購(gòu)的農(nóng)化企業(yè)或企業(yè)的農(nóng)化業(yè)務(wù)，用意十分明顯，就是要做大做強(qiáng)農(nóng)化產(chǎn)業(yè)。正如Platform的創(chuàng)始人兼董事 長(zhǎng)Martin E. Franklin所 說，愛 利思達(dá)、 Agriphar和科聚亞農(nóng)業(yè)解決方案將蓬勃發(fā)展，為Platform帶來更大價(jià)值，公司期望借由與他們的合作，更加長(zhǎng)久地走在農(nóng)用化學(xué)品行業(yè)的前列。

對(duì)于國(guó)外農(nóng)藥企業(yè)的兼并重組，業(yè)內(nèi)專家指出，目前國(guó)際農(nóng)藥企業(yè)的兼并重組正在向縱深發(fā)展，其比較流行的重組方式主要有四種方式：一是資本導(dǎo)向，向高利潤(rùn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；二是業(yè)務(wù)導(dǎo)向、渠道擴(kuò)張；三是節(jié)約成本、并購(gòu)整合；四是并購(gòu)后拆分。歐美跨國(guó)農(nóng)藥公司的并購(gòu)整合，不僅是資本市場(chǎng)對(duì)利益追逐的結(jié)果，也是解決供需矛盾、降低運(yùn)營(yíng)成本、追逐行業(yè)新方向的客觀需要。

國(guó)內(nèi)：實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

而從近期來看，國(guó)內(nèi)農(nóng)藥企業(yè)間兼并重組也形成了一波熱潮。

4月7日，北京精耕天下農(nóng)業(yè)科技股份有限公司發(fā)布公告稱，公司以現(xiàn)金方式、人民幣6元/股的價(jià)格向江蘇好收成韋恩農(nóng)化股份有限公司定向發(fā)行股票380萬股，認(rèn)購(gòu)總金額2280萬元。所募集的資金主要用于精耕天下廊坊生產(chǎn)研發(fā)基地建設(shè)以及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。這是新三板中不可多見的大手筆。

精耕天下公司是專業(yè)致力于可持續(xù)發(fā)展型農(nóng)業(yè)技術(shù)、服務(wù)及產(chǎn)品的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。公司可規(guī)?；a(chǎn)包括鏈霉菌、芽孢桿菌、高溫菌、綠僵菌、白僵菌、木霉菌等十余種高性能菌種及水溶性滴灌沖施肥、微量元素肥，以及葉面肥、微生物菌劑、生物有機(jī)肥料、復(fù)合微生物肥料、緩控釋肥等新型生態(tài)肥料產(chǎn)品和先進(jìn)的農(nóng)用和環(huán)保機(jī)械設(shè)備。

精耕天下公司負(fù)責(zé)人表示，目前公司主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨著較好發(fā)展機(jī)遇，好收成韋恩在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)分銷渠道等方面與公司均有良好的互補(bǔ)性，可推動(dòng)公司業(yè)績(jī)的快速發(fā)展。此次向好收成發(fā)行股票，可加快投資建設(shè)公司廊坊生產(chǎn)研發(fā)基地，補(bǔ)充公司運(yùn)營(yíng)資金，增強(qiáng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)能力，建設(shè)全國(guó)性產(chǎn)品銷售渠道，擴(kuò)大公司品牌影響力。二者聯(lián)合各有所需，恰好優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、相得益彰。

5月7日，浙江永太科技股份有限公司發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金1.9億元收購(gòu)戴航星、宋永平兩名自然人持有的上海濃輝化工有限公司100%股權(quán)。

截至目前，上海濃輝已經(jīng)在海外60余個(gè)國(guó)家提交了近1800項(xiàng)農(nóng)藥產(chǎn)品的登記資料，并已獲頒農(nóng)藥登記證書500余項(xiàng)，其中包括如嘧菌酯以及復(fù)配、噻蟲嗪及甲維鹽+虱螨脲等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，涵蓋了微膠囊劑、懸浮乳劑等當(dāng)前較熱門的劑型。

永太科技公司總經(jīng)理何人寶表示，公司是國(guó)家級(jí)化學(xué)原料藥基地，生產(chǎn)四大系列80多種氟苯化合物，是全球產(chǎn)品鏈最完善、產(chǎn)能規(guī)模最大的氟苯精細(xì)化學(xué)品制造商。公司將打造“中國(guó)農(nóng)藥制造2025”作為重大發(fā)展戰(zhàn)略，永太科技與濃輝化工部分產(chǎn)品尤其是數(shù)個(gè)具有廣闊市場(chǎng)前景的產(chǎn)品有直接的承接關(guān)系。通過收購(gòu)，永太科技可以藉此打通由農(nóng)藥中間體到原藥直至制劑的廣闊成長(zhǎng)空間。

5月14日，浙江升華拜克生物股份有限公司發(fā)布公告，公司與山東濰坊潤(rùn)豐化工股份有限公司就購(gòu)買寧夏格瑞精細(xì)化工有限公司股權(quán)一事簽訂協(xié)議，潤(rùn)豐公司出資2126萬元購(gòu)入升華拜克公司所持有的寧夏格瑞公司73%的股權(quán)。據(jù)悉，股權(quán)交易收購(gòu)后，潤(rùn)豐公司還將采取增資方式進(jìn)一步擴(kuò)大在寧夏格瑞的股權(quán)比例。

據(jù)了解，潤(rùn)豐公司是我國(guó)擁有海外登記產(chǎn)品最多的企業(yè)。2014年，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入30.97億元，較2013年增長(zhǎng)11.7%，在中國(guó)農(nóng)藥百?gòu)?qiáng)榜中位列第四。從出口情況來看，2014年潤(rùn)豐公司農(nóng)藥自營(yíng)出口額位列全國(guó)農(nóng)化行業(yè)第一位。

潤(rùn)豐公司法人代表王文才表示，公司致力于國(guó)際市場(chǎng)的開拓，得益于創(chuàng)新的全球化快速市場(chǎng)進(jìn)入平臺(tái)模式的構(gòu)建以及品牌戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型，取得了長(zhǎng)足發(fā)展。近幾年來，在國(guó)際市場(chǎng)的快速拓展帶來日益增長(zhǎng)的生產(chǎn)需求，本次股權(quán)交易將進(jìn)一步豐富潤(rùn)豐的產(chǎn)品線，使得潤(rùn)豐制造基地的布局更為合理，為公司未來5～10年的發(fā)展做好充分的戰(zhàn)略儲(chǔ)備。股權(quán)交易是一條順應(yīng)公司發(fā)展、滿足市場(chǎng)需求而又多快好省的捷徑。

專家指出，中國(guó)式兼并重組有自己的特點(diǎn)：一是雙方產(chǎn)品種類都有非常強(qiáng)的互補(bǔ)性，能同時(shí)滿足上下游產(chǎn)業(yè)鏈需求；二是有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)具備一定的研發(fā)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)等；三是上市公司異地收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)跑馬圈地、搶占市場(chǎng)；四是弱肉強(qiáng)食效應(yīng)明顯，弱小企業(yè)容易被吞并。

專家：需防范各類風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于兼并重組熱潮，業(yè)內(nèi)專家持何態(tài)度？

有業(yè)內(nèi)人士指出，中國(guó)農(nóng)藥產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，產(chǎn)品市場(chǎng)供大于求，即使全行業(yè)停產(chǎn)一年，中國(guó)農(nóng)藥也不會(huì)出現(xiàn)短缺現(xiàn)象；即使農(nóng)藥企業(yè)減少一半，中國(guó)農(nóng)藥也不會(huì)出現(xiàn)緊張局面。中國(guó)農(nóng)藥行業(yè)多、小、散、亂，需要大刀闊斧地進(jìn)行資產(chǎn)重組。

中國(guó)農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)孫叔寶對(duì)農(nóng)藥行業(yè)的重組熱潮持肯定態(tài)度?！稗r(nóng)藥企業(yè)要發(fā)展壯大，必須走過‘大魚吃小魚’的陣痛期，必須充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，將產(chǎn)業(yè)鏈有效延伸。”孫叔寶說。

湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)教授李曉剛指出，農(nóng)藥行業(yè)資產(chǎn)重組一方面受國(guó)家政策支持，另一方面也是企業(yè)發(fā)展自身需要。他認(rèn)為，今后農(nóng)藥行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間，甚至跨界、跨國(guó)重組會(huì)反復(fù)發(fā)生，這是好事。

對(duì)于如何做好兼并重組，工信部原材料工業(yè)司副司長(zhǎng)潘愛華指出，針對(duì)我國(guó)農(nóng)藥行業(yè)面臨的問題，需要各方面堅(jiān)定信心，加強(qiáng)協(xié)作、積極應(yīng)對(duì)，國(guó)家要統(tǒng)籌考慮出臺(tái)和完善相關(guān)政策措施，大力推進(jìn)農(nóng)藥企業(yè)兼并重組、淘汰落后，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)節(jié)能減排，引導(dǎo)農(nóng)藥行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。農(nóng)藥行業(yè)必須突破重組容易整合難的瓶頸，使重組能夠真正實(shí)現(xiàn)提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的目的，取得1+1＞2的效應(yīng)。

“農(nóng)業(yè)是立國(guó)之本，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，要在經(jīng)濟(jì)放緩中繼續(xù)強(qiáng)化‘三農(nóng)’的基礎(chǔ)地位，必須加大資本市場(chǎng)服務(wù)‘三農(nóng)’，繼續(xù)完善多層次資本市場(chǎng)體系，有效拓寬資本市場(chǎng)服務(wù)的領(lǐng)域和范圍，支持農(nóng)業(yè)和涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組，有效整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步增強(qiáng)龍頭企業(yè)輻射能力?！敝袊?guó)證監(jiān)會(huì)副主席姜洋表示。

但是專家也指出，中國(guó)農(nóng)藥企業(yè)之間的兼并重組將不可避免地遇到一些困難，涉及兼并重組的企業(yè)必須注意防范各類風(fēng)險(xiǎn)，確保重組順利進(jìn)行。