趙月

中國國家統(tǒng)計局公布，第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長7.3%，優(yōu)于外媒調(diào)查所的分析師預(yù)估中值7.2%。受此影響，1月20日國內(nèi)銀行間外匯市場人民幣對美元中間價報6.1226，較前一日上調(diào)4基點

“歐洲股神”看好人民幣

來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，1月20日人民幣對美元匯率中間價報6.1226，較前一交易日上漲4個基點。

中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2015年1月20日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.1226元，1歐元對人民幣7.1143元，100日元對人民幣5.2147元。

前一交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.1230。由于美國休市，匯市波幅有限，20日人民幣對美元匯率中間價小幅上漲。

一直以來，有“歐洲股神”之稱的世界投資大師吉姆·羅杰斯都十分看好中國市場。作為投資界的“大佬兒”，他不止一次在公開場合表達(dá)對人民幣的支持，甚至讓兩個女兒從小就學(xué)習(xí)漢語，在亞洲生活，這也不失為他對未來國際形勢的一個判斷。

“世界正在發(fā)生新的變化，那就是19世紀(jì)屬于英國，20世紀(jì)屬于美國，21世紀(jì)將屬于中國?！绷_杰斯近日表示，中國是最大的債權(quán)國，而美國是最大的債務(wù)國，這會帶來很大的影響?！懊绹菤v史上最大的債務(wù)國，但是不少人認(rèn)為美國是非常安全的，因此他們投資美元，然而，一旦有動亂發(fā)生的時候，美元會越來越貴，這樣的話就必須拋售美元，因為人民幣會變得更加可兌換?！绷_杰斯說，現(xiàn)在中國政府正在不斷地開放人民幣的交易，人民幣正在變成一個可交易的人民幣。

羅杰斯說，他持有美元，也持有人民幣，但不會賣掉人民幣。“我覺得世界上需要有很多的貨幣來同美元進(jìn)行競爭，美國的貨幣是一個有問題的貨幣，美國現(xiàn)在是一個最大的債務(wù)國，債臺越來越高，一定要有其他的貨幣和美元進(jìn)行競爭，來最終取代美元，人民幣的前景非常好?！绷_杰斯說，他認(rèn)為人民幣未來有可能和美元進(jìn)行競爭，因為中國有非常高的外匯儲備，他建議不要拋售自己的人民幣，在接下來的幾年人民幣將會不斷走強(qiáng)。

GDP數(shù)據(jù)高于預(yù)期

數(shù)據(jù)顯示，2014年度GDP同比增長7.4%。四季度GDP同比增7.3%，高于外媒調(diào)查預(yù)估中值7.2%；環(huán)比增長1.5%。

單獨12月來看，工業(yè)增加值和零售銷售同比分別增長7.9%和11.9%，均高于預(yù)期中值7.4%和11.7%。該消息協(xié)助緩解投資人的不安，監(jiān)管機(jī)構(gòu)整頓兩融業(yè)務(wù)，使得中國股市19日大跌近8%。

中國央行于去年11月實施了兩年來的首次降息，同時政府加速審批基建項目，以刺激深陷房地產(chǎn)降溫和產(chǎn)能過剩的經(jīng)濟(jì)。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的強(qiáng)勁外需一度幫助支撐了經(jīng)濟(jì)增長，與此同時中國經(jīng)濟(jì)正在改變過去由投資拉動的增長模式。

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行分析師Dariusz Kowalczyk表示：“經(jīng)濟(jì)進(jìn)入2015年前后的表現(xiàn)比預(yù)期要好，市場應(yīng)該可以松口氣了，該數(shù)據(jù)降低了進(jìn)一步采取刺激措施的必要性，但是因為下行風(fēng)險依然存在，仍有一些政策寬松空間?！?/p>

“從GDP數(shù)據(jù)看，總體來說經(jīng)濟(jì)運行平穩(wěn)”，交通銀行金融研究中心分析師唐建偉表示，波動很小，7.4%的全年增長也符合政府制定的目標(biāo)。不過三四季度經(jīng)濟(jì)增長力度不足，沒有呈現(xiàn)回升態(tài)勢，這主要還是投資需求不足，全年投資增速較上年明顯下降。

唐建偉稱，在政策方面，今年貨幣和財政政策均有空間，可能會擴(kuò)大財政赤字，降息降準(zhǔn)也都有可能。就目前情況看，考慮到外匯占款負(fù)增長，人民幣匯率有貶值，內(nèi)外環(huán)境變化，再維持存款準(zhǔn)備金率在20%的高位已沒有必要，降準(zhǔn)存有一定空間。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員王軍說道：“應(yīng)該說整體數(shù)據(jù)與市場預(yù)期差不多，全年GDP增幅也精準(zhǔn)落到預(yù)定區(qū)間，一方面顯示宏觀調(diào)控水平在提高，另一方面也可以看出為實現(xiàn)目標(biāo)，中國政府在第四季度的投資力度明顯加大，各方都承受了很大的壓力，從這個角度看，要適應(yīng)新常態(tài)，中國有必要在2015年調(diào)低GDP增長目標(biāo)。 ”

他指出，總體而言，雖然今年中國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，但最大的不確定性是來自國際市場，尤其是歐美等國貨幣政策的變動對全球金融，資本和大宗商品市場都有影響，也增加了中國貨幣政策的難度。中國貨幣政策應(yīng)該會維持穩(wěn)中偏松的基調(diào)。

匯率雙向波動趨頻繁

對于20日外匯市場人民幣對美元中間價較前一日上調(diào)4基點的現(xiàn)象，分析稱：19日國際外匯市場上，基本無重要事件指引，加之美國因假期休市，外匯市場交易清淡，美元指數(shù)呈現(xiàn)高位窄幅整理走勢，日終收盤下跌0.14%，但仍守在92.50上方。歐洲央行將在1月22日舉行決策會議，市場普遍認(rèn)為屆時會啟動對歐元區(qū)國家政府債券的采購行動，也就是所謂的量化寬松措施。當(dāng)前歐元匯率持續(xù)疲軟，歐美迥異的貨幣政策取向為美元匯率升值提供了持續(xù)的動力。

綜合分析國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢，人民幣匯率短期仍面臨一定貶值壓力。一方面，在歐央行大概率推出QE的背景下，美元指數(shù)有進(jìn)一步上漲可能，美元對其他主要非美貨幣將維持強(qiáng)勢；另一方面，中國2014年GDP數(shù)據(jù)出爐在即，市場普遍預(yù)期該數(shù)據(jù)不甚樂觀，或?qū)@示2014年經(jīng)濟(jì)增長率降至1990年以來最低水平。這無疑將進(jìn)一步打壓短期人民幣匯率走勢。

世紀(jì)證券研報認(rèn)為：匯改以來人民幣的單邊升值模式與理論相悖。匯率決定理論無法解釋人民幣匯率單邊升值邏輯，即人民幣匯率水平與國內(nèi)貨幣發(fā)行、國內(nèi)生產(chǎn)總值和工業(yè)產(chǎn)出無關(guān)，也與美國的國內(nèi)生產(chǎn)總值及美國的有效匯率無關(guān)。探尋人民幣匯率在2005年至2014年期間單邊升值幅度達(dá)26%的原因，其認(rèn)為西方施壓的政治訴求是人民幣升值的主要原因。比較2014年全球主要匯率變化，世紀(jì)證券發(fā)現(xiàn)： 美元升值大約12%，而歐元、南非貨幣、印度盧比和人民幣匯率分別貶值為10.1%、9.62%、1.83%和 0.41%，可見人民幣貶值幅度遠(yuǎn)低于印度盧比貶值幅度。從匯率貶值角度看，在全球主要貨幣中， 只有人民幣貶值幅度最低。以上人民幣匯率小幅貶值結(jié)果也驗證了人民幣匯率受政治因素干預(yù)。

經(jīng)常項目順差緩慢增長，跨境資本波幅加大，對外直接投資快速增長，國際收支趨于平衡，外匯儲備保持穩(wěn)定。人民幣匯率雙向波動更趨頻繁，人民幣對美元貶值，對歐元和日元升值，實際有效匯率整體穩(wěn)定但有階段性升值壓力。