張繼海

（深圳大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，廣東深圳　518060）

宏觀行為經(jīng)濟學(xué)的新發(fā)展及其應(yīng)用

張繼海

（深圳大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，廣東深圳518060）

現(xiàn)代主流宏觀經(jīng)濟學(xué)主體是新古典主義宏觀經(jīng)濟學(xué)，但在解釋經(jīng)濟現(xiàn)實方面其面臨諸多挑戰(zhàn)。而宏觀行為經(jīng)濟學(xué)修正新古典主義宏觀經(jīng)濟學(xué)關(guān)于人具有無限理性的強假設(shè)，通過引入心理因素和社會因素等強調(diào)人們在面對不確定性和跨期選擇時只具有有限理性或近似理性，以增強對經(jīng)濟現(xiàn)實的解釋能力。宏觀行為經(jīng)濟學(xué)的新發(fā)展主要包括研究內(nèi)容和研究方法，在研究內(nèi)容方面強調(diào)人們的偏好不是獨立的、穩(wěn)定的，會受到心理因素等影響；在研究方法方面不再局限于試驗研究方法，開始廣泛采用和借鑒其他經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域和心理學(xué)領(lǐng)域所用的研究方法。它更強調(diào)經(jīng)濟學(xué)的致用性，強調(diào)研究“人們實際是怎樣做決策的”，在應(yīng)用方面取得的主要成果包括行為消費理論和對工資與價格剛性新的闡釋。宏觀行為經(jīng)濟學(xué)對我國宏觀經(jīng)濟政策的判定也有啟示意義。

新古典主義；宏觀經(jīng)濟學(xué)；宏觀行為經(jīng)濟學(xué)

一、宏觀行為經(jīng)濟學(xué)產(chǎn)生的背景及歷史淵源

眾所周知，現(xiàn)代主流宏觀經(jīng)濟學(xué)主體是新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)，它通過引入微觀基礎(chǔ)和復(fù)雜的數(shù)理分析，夯實了現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學(xué)理性經(jīng)濟人假設(shè)基礎(chǔ)，使現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學(xué)似乎變得更加嚴(yán)謹(jǐn)，看起來也更具“科學(xué)性”。但是，經(jīng)濟學(xué)理論畢竟要服務(wù)于經(jīng)濟現(xiàn)實，即為現(xiàn)實中出現(xiàn)或存在的經(jīng)濟事件和經(jīng)濟問題提供理論上的解釋，并提出解決問題的思路和方法，這使得長期以來新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)在解釋經(jīng)濟現(xiàn)實方面一直面臨諸多挑戰(zhàn)［1］，如非自愿失業(yè)的長期存在、普遍的退休儲蓄不足，股票價格的過度波動以及貨幣政策對產(chǎn)出和就業(yè)的影響等。

宏觀行為經(jīng)濟學(xué)的產(chǎn)生和發(fā)展正是由于新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)在理解經(jīng)濟現(xiàn)實方面存在的諸多不足。宏觀行為經(jīng)濟學(xué)主要是通過有限度吸納心理學(xué)研究成果，修正新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)關(guān)于預(yù)期和理性等過于嚴(yán)格和脫離經(jīng)濟現(xiàn)實的假設(shè)，使經(jīng)濟學(xué)對經(jīng)濟行為的分析更接近現(xiàn)實；它從人的角度解釋市場行為，充分考慮市場參與者的心理因素作用，解釋現(xiàn)代主流宏觀經(jīng)濟學(xué)所不能解釋的經(jīng)濟現(xiàn)象和問題。當(dāng)然，在本質(zhì)上宏觀行為經(jīng)濟學(xué)并不是要徹底否定新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)，而只是對其進行改進或修正，其宗旨是讓經(jīng)濟學(xué)更具現(xiàn)實性和理解力［2］。

宏觀行為經(jīng)濟學(xué)的許多思想并不是新產(chǎn)生的，而是歷史淵源久遠。早在古典經(jīng)濟學(xué)開創(chuàng)時期，許多重要經(jīng)濟學(xué)家就已經(jīng)開始注重人類心理的洞察，如亞當(dāng)·斯密的《道德情操論》、弗朗西斯·埃奇沃斯的《數(shù)理心理學(xué)》，以及杰里米·邊沁關(guān)于效用理論的心理學(xué)基礎(chǔ)闡述等。但是，隨著新古典經(jīng)濟學(xué)的興起，經(jīng)濟學(xué)開始經(jīng)歷一個漫長的對心理學(xué)進行排斥的過程。因為當(dāng)時的心理學(xué)還剛剛起步，并不很具有科學(xué)化，而新古典經(jīng)濟學(xué)正試圖將經(jīng)濟學(xué)研究打造成具有自然科學(xué)研究的科學(xué)化，因此，過多引入心理學(xué)作為經(jīng)濟學(xué)研究基礎(chǔ)不夠穩(wěn)固。

20世紀(jì)中期，凱恩斯革命引發(fā)現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學(xué)發(fā)展。凱恩斯革命內(nèi)容以三大基本心理法則為基礎(chǔ)，即邊際消費傾向遞減、資本邊際報酬遞減和流動性陷阱。但由于凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)缺乏微觀基礎(chǔ)，隨后興起的新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)逐漸取代凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)而成為現(xiàn)代主流宏觀經(jīng)濟學(xué)。因此，目前宏觀行為經(jīng)濟學(xué)的興起與發(fā)展也可以理解為在某種意義上向凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)的回歸。

對于凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)而言，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)具有重要意義。凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)研究成果主要體現(xiàn)在總供給總需求及IS-LM等靜態(tài)模型，在方法論上主要是比較靜態(tài)分析方法，而現(xiàn)代主流宏觀經(jīng)濟學(xué)主要處理不確定性條件下的跨期選擇問題。凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)為繼續(xù)發(fā)展也必須面對處理不確定性和跨期選擇問題，為此，產(chǎn)生了所謂的新凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)。新凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)在思想上延承工資與價格剛性或粘性，但試圖論證這種工資與價格剛性或粘性是微觀個體最優(yōu)化行為的結(jié)果，以彌補凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)缺乏微觀基礎(chǔ)的不足。宏觀行為經(jīng)濟學(xué)在研究問題方面始終堅持不確定性條件下的跨期選擇，但修正了新古典主義宏觀經(jīng)濟學(xué)關(guān)于人具有無限理性的強假設(shè)，通過引入心理學(xué)研究成果強調(diào)人們在面對不確定性和跨期選擇時的有限理性，因此，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)既是在思想上向凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)的回歸，又是在研究問題和研究方法上對凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展。

二、宏觀行為經(jīng)濟學(xué)理論的新發(fā)展

正如現(xiàn)代主流宏觀經(jīng)濟學(xué)需處理的問題一樣，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)研究的問題主要集中于風(fēng)險決策和跨期決策兩個方面，而風(fēng)險和跨期二者是無法分開的。因為面對充滿不確定性的未來，人們的決策必然需要同時處理風(fēng)險和跨期。宏觀行為經(jīng)濟學(xué)理論新發(fā)展既有研究內(nèi)容方面，也有研究方法方面。

（一）研究內(nèi)容方面

行為決策研究是宏觀行為經(jīng)濟學(xué)的主要研究內(nèi)容。由于宏觀行為經(jīng)濟學(xué)主要面對不確定性和跨期選擇，因此，其具體研究內(nèi)容主要包括兩個方面：概率判斷和偏好選擇。

新古典經(jīng)濟學(xué)主要采用貝葉斯法則根據(jù)新信息對概率判斷進行更新。宏觀行為經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為，貝葉斯法則有兩個基本前提是不符合認(rèn)知現(xiàn)實的：一個是貝葉斯法則要求有一個先驗概率；另一個是非常強的獨立性假設(shè)，即新信息獨立于已有的概率判斷，概率判斷獨立于所獲得的效用，以及信息獲得先后次序獨立于概率判斷。對于先驗概率，新古典經(jīng)濟學(xué)沒有說明其來源，這為在概率判斷過程的前期應(yīng)用認(rèn)知心理學(xué)留有空間；對于獨立性假設(shè)，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為過于嚴(yán)格，在人們現(xiàn)實認(rèn)知過程中諸多因素是相互影響、相互關(guān)聯(lián)的。

宏觀行為經(jīng)濟學(xué)提出用啟發(fā)式機制來解釋人們的概率判斷。啟發(fā)式機制概念來源于認(rèn)知心理學(xué)，該機制認(rèn)為人們在許多情況下不會完全按照統(tǒng)計抽樣原理和貝葉斯法則判斷未來事件的概率，往往會受到心理因素的影響，如此類事件從記憶中回想起來的難易程度、類似群體或事件的特征比照等。在啟發(fā)式機制作用下，人們的概率判斷會導(dǎo)致在現(xiàn)實中經(jīng)常發(fā)生的許多特定偏見或偏差。根據(jù)啟發(fā)式機制概率判斷，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)正試圖用準(zhǔn)貝葉斯法則替代貝葉斯法則成為描述概率判斷的認(rèn)知心理的標(biāo)準(zhǔn)方法。

新古典主義關(guān)于偏好選擇有若干過于嚴(yán)格的假定，強調(diào)偏好是客觀的，獨立于個人短期狀況；強調(diào)偏好是穩(wěn)定的，獨立于被選擇項的表現(xiàn)形式；強調(diào)偏好是真實的，只要給予適當(dāng)?shù)募罹涂梢允怪@示出來。但是，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)通過認(rèn)知實驗研究方法發(fā)現(xiàn)人們的偏好選擇在許多情況下并不符合新古典主義的嚴(yán)格假定。例如：1.框架效應(yīng)（framing effects），即人們的偏好在很大程度上取決于被選擇項的表現(xiàn)形式；2.錨定效應(yīng)（anchoring effects），即人們的偏好會受到個人短期財富狀況的影響；3.情境效應(yīng)（context effects），即偏好選擇受到集合中其他不相關(guān)因素的影響；4.偏好逆轉(zhuǎn)（preference reversals），即獲取人們偏好信息的方法對于所得結(jié)果具有重要影響；5.構(gòu)造偏好（constructing preferences），即人們在偏好選擇過程中偏好是根據(jù)情形構(gòu)造的而不是顯示的［3］。

圍繞風(fēng)險決策和跨期選擇，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)的新發(fā)展將其具體化為若干方面：第一，人們的偏好不再是獨立的，而是狀態(tài)依賴型的，即受到現(xiàn)有的稟賦（資產(chǎn)）或消費的影響；第二，由于心理因素作用，人們對正、負(fù)效用不是對稱的，而是表現(xiàn)出明顯的損失厭惡；第三，人們對“同類物”尤其是貨幣的評價并不是一致的，而是具有分類效應(yīng)，應(yīng)用到來自不同來源的收入，人們會構(gòu)建所謂的心理賬戶（mental accounting）；第四，修正期望效用理論，提出主觀期望效用理論和前景理論（prospect theory）；第五，修正固定不變的時間貼現(xiàn)率，用能夠更加接近現(xiàn)實的時間貼現(xiàn)方法研究人們?nèi)绾螜?quán)衡不同時點上的成本和收益；第六，引入行為博弈論研究人們在決策時關(guān)于公平問題和社會偏好問題的關(guān)注。

（二）研究方法方面

在行為經(jīng)濟學(xué)發(fā)展的初始階段，實驗研究方法在宏觀行為經(jīng)濟學(xué)發(fā)展中具有非常重要的作用，因為，實驗中的控制對于辨別行為因素和標(biāo)準(zhǔn)主流宏觀經(jīng)濟學(xué)模型之間的差異非常有幫助①。通過實驗研究，行為經(jīng)濟學(xué)家可以在實驗室中研究被試（subjects）的行為決策與動機、環(huán)境特征等之間的相互關(guān)系，重點在于重新檢驗新古典主義理論所需的各項假定是否能夠成立。雖然實驗中的控制有利于辨析行為因素與標(biāo)準(zhǔn)新古典主義理論模型假定，但是實驗研究在方法論上也存在諸多爭議，例如實驗數(shù)據(jù)能否在統(tǒng)計上顯著反映總體特征以及是否很容易被實驗者所操縱等。

由于宏觀行為經(jīng)濟學(xué)強調(diào)對經(jīng)濟行為的心理因素和社會因素等現(xiàn)實主義的關(guān)注，并注重研究成果的經(jīng)濟應(yīng)用，因此，隨著宏觀行為經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展，其研究方法不再局限于實驗研究，開始廣泛采用和借鑒其他經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域所用的方法不斷拓展自身研究方法。實證數(shù)據(jù)的計量分析一直是宏觀經(jīng)濟學(xué)最為重要的傳統(tǒng)研究方法。宏觀行為經(jīng)濟學(xué)可以通過對實證數(shù)據(jù)采用適當(dāng)?shù)挠嬃磕Ｐ脱信腥藗兪袌鰶Q策行為偏離新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)標(biāo)準(zhǔn)模型的異?，F(xiàn)象。

宏觀行為經(jīng)濟學(xué)強調(diào)人們的有限理性，認(rèn)為概率判斷和偏好選擇會受到心理和特定環(huán)境等因素影響，因此，人們決策過程中可能會出現(xiàn)路徑依賴或隨機選擇，而不像新古典主義理論始終強調(diào)的一般均衡分析。對此，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)使用演化分析和行為博弈分析的研究方法，試圖處理人們決策過程中隨機性、路徑依賴性和角點解等問題。

宏觀行為經(jīng)濟學(xué)注重宏觀問題研究的微觀基礎(chǔ)，采用計算機模擬研究方法。計算機模擬技術(shù)最初主要由新古典主義真實經(jīng)濟周期理論研究經(jīng)濟波動問題，也稱之為模型“校準(zhǔn)”（calibration）的方法。校準(zhǔn)過程就是選擇模型的參數(shù)值使模型的穩(wěn)（定狀）態(tài)解與宏觀經(jīng)濟實際數(shù)據(jù)的特征相吻合。宏觀行為經(jīng)濟學(xué)采用計算機模擬研究方法可以在放棄新古典主義理論邊際分析方法的基礎(chǔ)上，尋求各種非線性和動態(tài)求解方式，試圖將宏觀行為經(jīng)濟學(xué)研究模型進行標(biāo)準(zhǔn)化和一般化，并通過與宏觀經(jīng)濟實際數(shù)據(jù)特征相比對研判模型的有效性。近些年，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)開始注重采用場數(shù)據(jù)分析方法（field data）和基于案例（case-based）的決策理論等研究人們的經(jīng)濟行為［3］（P44），例如，John Ameriks，Andrew Caplin，John Leahy，Tom Yyler（2007）［4］和Michal Bauer，Julie Chytilová，Jonathan Morduch（2012）［5］研究居民消費決策中的自我控制和儲蓄不足問題以及Stefano DellaVigna（2009）［6］研究居民偏好和跨期選擇與主流經(jīng)濟學(xué)標(biāo)準(zhǔn)假設(shè)的偏離。

三、宏觀行為經(jīng)濟學(xué)在分析宏觀經(jīng)濟問題方面的應(yīng)用

在一定意義上說，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)更強調(diào)經(jīng)濟學(xué)的致用性，強調(diào)經(jīng)濟學(xué)對現(xiàn)實問題的解釋功能，而不是過分追求模型的完美性和邏輯的嚴(yán)謹(jǐn)性。它對經(jīng)濟行為的分析更加接近現(xiàn)實，而不是像新古典主義宏觀經(jīng)濟學(xué)將人簡化為代表性消費者；它研究人的市場行為時既考慮經(jīng)濟因素，也考慮非經(jīng)濟因素，對人們決策行為的研究由“應(yīng)該怎樣做決策”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皩嶋H是怎樣做決策”的［7］。事實上，宏觀經(jīng)濟學(xué)中的許多理論和概念都是有相應(yīng)的行為基礎(chǔ)的，這為宏觀行為經(jīng)濟學(xué)在分析宏觀經(jīng)濟問題方面的應(yīng)用提供了廣泛的領(lǐng)域和發(fā)展空間。

（一）消費與儲蓄行為

在宏觀經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域，消費理論著重研究消費與收入之間的關(guān)系，有時也稱之為消費函數(shù)理論。消費理論是非常重要的，因為一方面，消費理論是宏觀經(jīng)濟分析的行為基礎(chǔ)，且消費支出本身是國民收入構(gòu)成中比重很大而又相對穩(wěn)定的部分；另一方面，收入減去消費支出即為儲蓄，儲蓄是當(dāng)前投資的重要來源，也是未來的消費。對于儲蓄，不同的國家有不同的困憂。在發(fā)達國家，個人儲蓄不足似乎是一個趨勢，因此制定政策的初衷往往偏重于強制或鼓勵儲蓄；而對于我國，消費不足即儲蓄過多卻是導(dǎo)致內(nèi)需不足的部分原因，因此政策制定的目的往往是鼓勵和刺激消費。

在某種意義上，可以認(rèn)為不同的宏觀經(jīng)濟理論以不同的消費函數(shù)理論為基礎(chǔ)。凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟分析以凱恩斯消費函數(shù)理論為基礎(chǔ)，發(fā)展出從總需求角度的若干重要理論和模型，主要包括收入支出模型、乘數(shù)理論和IS-LM模型（包括封閉的和開放經(jīng)濟條件下的）等。在凱恩斯消費函數(shù)理論中，消費只受當(dāng)期收入影響，在心理因素作用下邊際消費傾向遞減。按照當(dāng)代主流宏觀經(jīng)濟學(xué)的理論觀點，凱恩斯消費函數(shù)理論中的消費者是短視的，沒有涉及和處理跨期選擇和最優(yōu)配置問題，既缺乏理性預(yù)期也沒有一般均衡，因此，其宏觀經(jīng)濟理論缺乏微觀基礎(chǔ)。這也為宏觀行為經(jīng)濟學(xué)在消費和儲蓄行為領(lǐng)域的應(yīng)用留有了廣闊發(fā)展空間。

1.基本假設(shè)

宏觀行為經(jīng)濟學(xué)在消費和儲蓄行為領(lǐng)域的應(yīng)用可以稱之為行為消費理論。行為消費理論主要修正持久收入假說等強調(diào)消費者具有完全理性的強假設(shè)，認(rèn)為消費者只具有有限理性，會受到心理、社會等因素影響。行為消費理論雖然與凱恩斯消費函數(shù)理論相同，都認(rèn)為心理等因素會影響居民消費行為，但是后者是當(dāng)期消費與當(dāng)期收入關(guān)系模型，而前者是跨期消費決策模型。新古典主義消費函數(shù)理論認(rèn)為消費者具有完全理性和完全的意志力，因此會在穩(wěn)定的、一致的主觀貼現(xiàn)率基礎(chǔ)上平滑一生消費水平以實現(xiàn)自身效用最大化。完全理性使消費者能夠規(guī)劃出一生的最優(yōu)消費和儲蓄路徑，完全的意志力確保消費者能夠嚴(yán)格執(zhí)行該路徑。

行為消費理論認(rèn)為現(xiàn)實中的消費者很難具有完全理性和完全的意志力，只具有有限理性和有限意志力。對于有限理性，行為消費理論認(rèn)為在復(fù)雜的經(jīng)濟社會環(huán)境中，消費者只具有有限的分析和計算能力，無法充分利用所掌握的信息規(guī)劃出一生的最優(yōu)消費和儲蓄路徑。對于有限意志力，行為消費理論認(rèn)為消費者存在意志薄弱和自我控制的問題，即使規(guī)劃出一生最優(yōu)消費和儲蓄路徑，消費者也很難一致性地執(zhí)行下去。因此，行為消費理論從非完全理性行為人的心理、社會等特征出發(fā)，試圖建立不同于新古典主義消費函數(shù)理論的跨期消費決策模型。

2.行為特征

基于宏觀行為經(jīng)濟學(xué)基本假設(shè)，行為消費理論認(rèn)為居民跨期消費決策行為具有以下基本特征［8］：

首先，由于有限理性和有限意志力，居民跨期消費行為會表現(xiàn)出自我控制力不足和拖延決策的（procrastination）特征。在這里，“自我控制力不足”是指消費者在心理上很難抵制各種形式的誘惑，主要表現(xiàn)為無法抵制對可利用資源進行即期消費的吸引力。所謂“拖延決策”則是指消費者在心理上具有將導(dǎo)致負(fù)效用的決策盡可能向后拖延的傾向。因此，雖然平滑消費以及貫徹執(zhí)行一生最優(yōu)消費和儲蓄路徑是消費者試圖進行的最優(yōu)跨期消費決策，但是，消費者往往傾向于禁不住過多的即期消費。

其次，由于偏好不是獨立的（新古典主義消費函數(shù)理論所假設(shè)的），而是狀態(tài)依存的，居民消費決策往往會出現(xiàn)估測偏差（projection bias）。所謂“消費決策估測偏差”，是指消費者對未來其他狀態(tài)下偏好的估測受到現(xiàn)有狀態(tài)下的偏好的影響，夸大其未來偏好與當(dāng)前偏好的相似性，因此具有估測偏差的消費者在進行消費決策時會產(chǎn)生系統(tǒng)性偏差。

再次，由于對貨幣的評價不是一致性的而是具有分類效應(yīng)，消費者會構(gòu)建心理賬戶（mental accounting）。所謂“心理賬戶”，是指在消費者心理中存在多個明確或潛在的賬戶體系，不同類型和來源的財富被分配到不同的心理賬戶中，不同心理賬戶中財富并不完全相互替代，適用不同的邊際消費傾向，不同的消費支出被嚴(yán)格地放在不同的心理賬戶中，不同的預(yù)算和消費支出在不同的心理賬戶中是不能流動的。構(gòu)建心理賬戶對于不同的消費者以及同一個消費者在其人生中的不同階段可能是不同的，如日常消費支出心理賬戶、養(yǎng)老儲蓄心理賬戶、住房儲蓄心理賬戶、國外旅游度假儲蓄心理賬戶、子女教育費用心理賬戶等。

3.行為消費模型

行為消費模型目前主要包括：

（1）雙曲線時間貼現(xiàn)消費模型

消費者跨期決策的一個重要問題是決策者如何權(quán)衡不同時間點上的成本和收益，即在構(gòu)造模型時所謂的時間貼現(xiàn)率。新古典主義消費函數(shù)理論一般假定消費者時間貼現(xiàn)率為固定不變的常數(shù)，在建模時往往采用冪指數(shù)函數(shù)形式。行為消費理論認(rèn)為自我控制力不足和拖延決策在建模過程中可以外在地表現(xiàn)為消費者時間貼現(xiàn)率的不一致，對此，可以采用雙曲線時間貼現(xiàn)函數(shù)進行描述。雙曲線時間貼現(xiàn)函數(shù)意味著遞減的時間貼現(xiàn)率，許多證據(jù)表明現(xiàn)實中消費者的時間偏好具有這樣的形式。

采用雙曲線時間貼現(xiàn)函數(shù)可以較好地描述消費者的行為消費特征，如自我控制力不足和拖延決策等。因為，時間貼現(xiàn)率是遞減的，所以，雙曲線時間貼現(xiàn)函數(shù)意味著消費者在做事先計劃時，如果所有成本和收益都發(fā)生在未來，則消費者可以做出相對有遠見的決策；而如果所有成本和收益都發(fā)生在眼前，則消費者會做出相對短視的決策。從博弈論角度②，雙曲線時間貼現(xiàn)消費模型所產(chǎn)生的決策上的系統(tǒng)變化實質(zhì)上是消費者跨期決策中的時間動態(tài)不一致性，這在以冪指數(shù)函數(shù)為時間貼現(xiàn)形式的新古典主義消費函數(shù)理論中是無法體現(xiàn)的。以冪指數(shù)函數(shù)形式對效用進行主觀貼現(xiàn)的消費者，如果在同樣的信息下面對同樣的跨期選擇，那么，事先做出的選擇會和當(dāng)前實際做出的選擇是一樣的。相反，如果消費者遵循時間貼現(xiàn)率不一致的雙曲線函數(shù)形式，則消費者會事先希望對將來采取最優(yōu)配置的決策，但當(dāng)將來時刻抵達眼前時，則表現(xiàn)出抵不住當(dāng)期消費的誘惑而實際上采取違背其早期最優(yōu)配置決策的行為，即追求當(dāng)期消費的效用滿足，而不是落實一生最優(yōu)消費和儲蓄路徑。

（2）動態(tài)自控偏好模型

對于自我控制力不足行為特征，Gul and Wolfgang Pesendorfer（2004）提出動態(tài)自控偏好模型，采取與雙曲線時間貼現(xiàn)消費模型不同的建模技術(shù)［9］。動態(tài)自控偏好模型將消費者效用函數(shù)構(gòu)造為消費的正效用與抵制當(dāng)期消費誘惑的負(fù)效用之和，因此，偏好就成為當(dāng)期消費與當(dāng)期可利用資源進行消費的函數(shù)。也就是第t期的效用不僅取決于當(dāng)期消費效用u（ct），而且也取決于為克服消費掉所有可利用資源的誘惑而付出的負(fù)效用vct-v（bt）即自我控制成本，其中，ct指t時期消費，bt指t時期可用于消費的所有資源，u指正效用函數(shù)，v指負(fù)效用函數(shù)。由于在偏好中已經(jīng)引入自我控制成本，所以，動態(tài)自控偏好模型能夠在跨期最優(yōu)配置中保持時間貼現(xiàn)率一致而不發(fā)生變化。消費者在當(dāng)期消費的誘惑、自我控制成本和自身長期利益之間進行權(quán)衡來決定一生最優(yōu)消費和儲蓄路徑。

與雙曲線時間貼現(xiàn)消費模型相比，動態(tài)自控偏好模型的最大優(yōu)勢在于由于時間貼現(xiàn)率保持不變，可以更為便捷地由動態(tài)規(guī)劃求出最優(yōu)解。在雙曲線時間貼現(xiàn)消費模型中，在不同時期時間貼現(xiàn)率發(fā)生變化，意味著同一個消費者的個人偏好在不同時期不斷發(fā)生變化，因此，在模型求解方法上也可以理解為在不同時期的決策者是不同的參與人，最優(yōu)消費和儲蓄路徑可以通過動態(tài)遞歸方法求解多人序貫博弈的子博弈精煉納什均衡給出，但是由于現(xiàn)實中參與人的預(yù)期和策略會多有不同，因此，會導(dǎo)致多重均衡解的存在。在動態(tài)自控偏好模型中，由于時間貼現(xiàn)率即偏好保持不變，相應(yīng)地增加自我控制成本，所以，消費者的效用函數(shù)只受消費計劃影響，可以避免多重均衡解的出現(xiàn)［10］。

（二）工資與價格調(diào)整的行為基礎(chǔ)

1.工資與價格調(diào)整的彈性與剛性

工資與價格③在調(diào)整過程中是完全彈性還是存在某種程度的剛性，是新古典主義與凱恩斯主義理論爭論的核心問題，甚至可以認(rèn)為，二者在許多重大理論問題和政策主張上的分歧最終都可以歸結(jié)到該問題的爭論。

首先，如果價格調(diào)整是完全彈性的，那么貨幣就是中性的。因為，貨幣數(shù)量的改變將瞬時完全轉(zhuǎn)化為價格的調(diào)整，但是如果價格調(diào)整存在某種程度的剛性，則增加貨幣數(shù)量就會產(chǎn)生某種程度的“貨幣幻覺”，進而會對就業(yè)、產(chǎn)量等實際變量產(chǎn)生影響。因此，貨幣至少在價格調(diào)整過程中是非中性的，正如凱恩斯主義理論所主張的。

其次，如果工資調(diào)整是完全彈性的，那么由于總需求下降或不利的供給沖擊經(jīng)濟出現(xiàn)蕭條，只要勞動力市場上能夠降低工資，就能夠?qū)崿F(xiàn)連續(xù)出清，即不會存在非自愿失業(yè)。但是如果工資調(diào)整存在一定程度的剛性或者如凱恩斯所提出的“棘輪效應(yīng)”即無法向下調(diào)整，那么就會出現(xiàn)非自愿失業(yè)，即在現(xiàn)有工資水平和勞動條件下，失業(yè)者仍然得不到受雇傭的機會。

再次，關(guān)于菲利普斯曲線，如果工資和價格調(diào)整存在某種程度的剛性，通貨膨脹率和失業(yè)率之間則存在此消彼長的動態(tài)調(diào)整關(guān)系，即呈現(xiàn)向右下方傾斜，這是凱恩斯主義解釋二者之間關(guān)系的理論基礎(chǔ)，也是政府宏觀經(jīng)濟政策制定的邏輯基礎(chǔ)。但是如果將菲利普斯曲線引入預(yù)期，則會發(fā)生重大變化。貨幣主義引入適應(yīng)性預(yù)期，認(rèn)為工人關(guān)注的是“實際工資”而不是“名義工資”，則工資和價格調(diào)整將不斷加速，只在短期存在向右下方傾斜的菲利普斯曲線，在長期菲利普斯曲線是垂直的，即自然失業(yè)率。如果引入理性預(yù)期，在理性預(yù)期作用下，工人將預(yù)期到該政策的作用，那么，即使在短期也不存在向右下方傾斜的菲利普斯曲線。

2.新古典主義與凱恩斯主義的觀點

新古典主義及其淵源——古典主義理論一直將工資和價格調(diào)整是完全彈性的作為一種假設(shè)前提。作為理論傳承，新古典主義理論的基本信念仍然是“看不見的手”原理，即認(rèn)為市場機制是萬能的，而市場機制發(fā)揮作用的靈魂是工資和價格的靈活調(diào)整。只要工資和價格能夠靈活調(diào)整，市場機制就能夠很好地發(fā)揮作用，否則，市場機制就會出現(xiàn)失靈。因此，工資和價格在調(diào)整過程中是完全彈性的依然是新古典主義理論至關(guān)重要的假設(shè)前提。但是，新古典主義長期以來一直忽視或回避現(xiàn)實中工資和價格調(diào)整到底是不是具有完全彈性這個重大問題，這也是新古典主義理論過于追求理論與邏輯的嚴(yán)謹(jǐn)性脫離經(jīng)濟現(xiàn)實而備受詬病的方面之一。為彌補這方面不足，新古典主義理論也試圖開始研究不完全名義調(diào)整的微觀經(jīng)濟基礎(chǔ)，主要采取的方法是引入不完全信息。盧卡斯的“不完善信息模型”認(rèn)為，當(dāng)一個廠商發(fā)現(xiàn)自己產(chǎn)品價格變化時，由于不完善信息，廠商無法判斷這個價格變化是相對價格變動還是總體價格變動導(dǎo)致的結(jié)果，因此，其產(chǎn)量調(diào)整就會相對滯后，進而導(dǎo)致向上傾斜的總供給曲線。但是，不完全信息的引入只是產(chǎn)量調(diào)整的滯后而不是工資和價格調(diào)整的不靈活，因此，新古典主義仍然堅守工資和價格調(diào)整具有完全彈性這個基本假設(shè)前提。

傳統(tǒng)的凱恩斯主義理論將工資和價格在調(diào)整過程中存在某種程度剛性作為假設(shè)前提，也就是說，沒有從微觀個體的行為基礎(chǔ)導(dǎo)出，是沒有微觀基礎(chǔ)的。在20世紀(jì)70年代“理性預(yù)期革命”后，宏觀經(jīng)濟理論應(yīng)該具有微觀基礎(chǔ)逐漸被主流宏觀經(jīng)濟學(xué)所接受，因此，凱恩斯主義理論的發(fā)展需要尋找微觀基礎(chǔ)，其中，如何為工資和價格粘性尋找微觀基礎(chǔ)成為凱恩斯主義理論發(fā)展需要面臨的重要問題。為此，所謂的新凱恩斯主義理論試圖從最優(yōu)化角度論證工資和價格剛性是微觀個體最優(yōu)化行為的結(jié)果，例如“菜單成本”模型，即使微觀層面上很小的價格調(diào)整成本也會帶來宏觀上很大的價格粘性，但迄今并沒有取得足夠令人信服的研究成果，或者至少是不全面的。新凱恩斯主義雖然名字上含有“凱恩斯”，但其建模思想實質(zhì)已經(jīng)與傳統(tǒng)的凱恩斯主義理論相差甚遠。

3.宏觀行為經(jīng)濟學(xué)的觀點

宏觀行為經(jīng)濟學(xué)從心理和社會等因素角度強調(diào)行為人的有限理性，并為工資和價格剛性尋找微觀行為基礎(chǔ)。與凱恩斯主義理論觀點相同，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為現(xiàn)實中工資和價格在調(diào)整過程中存在某種程度的剛性，但它能夠比凱恩斯主義更深入地研究這種剛性的行為基礎(chǔ)，主要包括以下三個方面：

首先，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為在現(xiàn)實中由于雇主和雇員會基于互惠、公平和對集體規(guī)范的遵循，導(dǎo)致雇主向雇員支付的實際工資會高于市場出清水平，即所謂的效率工資理論［11］，因此，客觀上造成工資和價格在調(diào)整過程中具有某種程度的剛性。

其次，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為決策者的效用函數(shù)對獲得與損失的敏感程度是不同的，損失帶來的負(fù)效用要大于同等程度獲得帶來的正效用，即Kahneman and Tversky（1979）提出的前景理論（prospect theory）［12］，因此，人們會表現(xiàn)出損失厭惡傾向。在損失厭惡傾向作用下，工人會對貨幣工資④的削減產(chǎn)生明顯的抵觸情緒，那么，就會產(chǎn)生向下的工資調(diào)整剛性。根據(jù)宏觀行為經(jīng)濟學(xué)，一定程度的溫和通貨膨脹將有利于經(jīng)濟增長。因為無論經(jīng)濟繁榮還是蕭條，總會有些行業(yè)和廠商處于劣勢，應(yīng)該調(diào)整相對工資水平。如果通貨膨脹率為零或水平很低，則向下調(diào)整工資水平會很困難，但如果存在持續(xù)的溫和通貨膨脹，相對工資調(diào)整就會很容易，只要這些處于劣勢的行業(yè)和廠商的名義工資增長率低于通貨膨脹率即可，溫和通貨膨脹會起到潤滑經(jīng)濟的作用。

再次，基于認(rèn)知心理學(xué)理論，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)通過諸多實證和試驗研究認(rèn)為，決策者會盡可能多地收集信息，但只會根據(jù)簡化的心理框架作出決策，決策時會忽略那些對利潤或效用只有微小影響的因素和信息，例如所謂的拇指規(guī)則⑤。也就是說，決策者不是完全理性而是有限理性或者近似理性的。在這種簡化規(guī)則決策情形下，工資和價格水平對外部沖擊的反應(yīng)將不是完全彈性而是粘性。因此，根據(jù)宏觀行為經(jīng)濟學(xué)，對完全理性的微小偏離（即近似理性或有限理性）就可以得到支持凱恩斯主義貨幣政策有效的觀點［13］。

四、對我國宏觀經(jīng)濟政策制定的啟示

我國在宏觀行為經(jīng)濟學(xué)研究方面尚處在思想引入、概念介紹和研究方法初試等起步階段。作為新興市場經(jīng)濟國家，與西方發(fā)達國家相比，我國在市場經(jīng)濟方面既有共性也有特性。我國制定宏觀經(jīng)濟政策應(yīng)充分考慮人們的行為基礎(chǔ)，因為任何脫離行為基礎(chǔ)的宏觀經(jīng)濟政策都無法取得預(yù)期的政策效果。將宏觀行為經(jīng)濟學(xué)研究成果與我國實際情況相結(jié)合，一方面將有助于更好地理解心理和社會等因素如何影響人們在市場經(jīng)濟條件下的決策行為，從而驗證宏觀行為經(jīng)濟學(xué)的研究成果并進一步促進其發(fā)展；另一方面，能夠為我國宏觀經(jīng)濟政策制定的精細化和精準(zhǔn)化提供更為詳實的市場決策行為理論與實證研究的基礎(chǔ)。

首先，在儲蓄和消費行為方面，西方主要發(fā)達國家（如美國）面臨的主要問題是養(yǎng)老儲蓄系統(tǒng)不足，因此，根據(jù)宏觀行為經(jīng)濟學(xué)，其主要是通過政策制定增強儲蓄計劃的激勵性和強制性，以克服消費者的短視、自我控制力不足和拖延決策等問題。而我國目前的實際情況是，既要維持充足的養(yǎng)老儲蓄，又要刺激當(dāng)期消費增長，因此，在政策制定時需要對二者進行權(quán)衡，既要考慮當(dāng)期收入增加對當(dāng)期消費的帶動作用，又要考慮應(yīng)適當(dāng)增強養(yǎng)老儲蓄政策的強制性和激勵性，以克服人們的有限理性行為。

其次，我國經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)進入新常態(tài)，而新常態(tài)的本質(zhì)是要將追求經(jīng)濟增長速度轉(zhuǎn)變?yōu)樘岣呓?jīng)濟增長質(zhì)量，進入高效率、低成本、可持續(xù)的經(jīng)濟增長階段，因此我國未來主要面臨的是調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題。任何經(jīng)濟體調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的過程都將是痛苦的和漫長的。根據(jù)宏觀行為經(jīng)濟學(xué)，為了給這個調(diào)整過程提供潤滑劑，我國在貨幣政策方面應(yīng)始終保持適度寬松，既要防止大幅度的通貨膨脹，更要防止通貨緊縮，要提供一個適度的溫和通貨膨脹環(huán)境。

再次，隨著現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學(xué)越來越注重微觀基礎(chǔ)，我國的宏觀經(jīng)濟政策制定和實施也需要更加重視居民預(yù)期的重要性。因為在適應(yīng)性預(yù)期假設(shè)下，菲利普斯曲線的調(diào)整過程是加速完成的，政策只會在短期內(nèi)有效。理性預(yù)期假設(shè)取代適應(yīng)性預(yù)期假設(shè)后，與盧卡斯供給曲線相結(jié)合，政策即使在短期內(nèi)也是無效的。此外，通過重新闡釋“李嘉圖等價”和引入動態(tài)序貫博弈提出動態(tài)時間不一致性問題，也否定了凱恩斯主義長期主張的擴張總需求宏觀經(jīng)濟政策的有效性，以及在理性預(yù)期假設(shè)下得出政策的完全無效性命題。宏觀行為經(jīng)濟學(xué)則強調(diào)決策者只具有有限理性或近似理性，在該假設(shè)下決策者會忽略那些對利潤或效用只有微小影響的因素和信息，這樣，包括貨幣政策在內(nèi)的管理總需求的宏觀經(jīng)濟政策將是有效的。但是如果這些因素和信息對利潤或效用變?yōu)橛兄匾绊懀瑳Q策者就不會忽略這些因素和信息。所以，在我國宏觀經(jīng)濟政策制定和實施過程中，如果希望居民忽略某些因素和信息以取得政策效果，就需要將這些因素和信息的變動對居民利潤或效用影響保持在較小幅度范圍內(nèi)。

五、結(jié)語

作為一個新興研究領(lǐng)域，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)雖然取得較快的發(fā)展，但也存在諸多不足與缺陷。單單指出某一理論的缺陷并不能提供一個替代理論。不可否認(rèn)，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)迄今為止還沒有提出一個簡潔的、內(nèi)在一致的理論框架能夠替代新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)理論體系。心理因素的引入雖然為宏觀行為經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展取得了進步，但也部分導(dǎo)致其目前還沒有形成嚴(yán)格和完整的理論體系。例如不同的宏觀行為經(jīng)濟學(xué)模型可能基于相同的心理因素，但模型結(jié)論之間會存在很大差異，甚至相互矛盾。因此，大多數(shù)宏觀行為經(jīng)濟學(xué)家承認(rèn)其研究是對新古典主義理論的改進或修正，而不是顛覆性的革命，其宗旨是讓經(jīng)濟學(xué)對經(jīng)濟現(xiàn)實更具有解釋力。從長遠看，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)并不是一個獨立發(fā)展的分支，而更像一個學(xué)派或是一種建模的方法。

宏觀行為經(jīng)濟學(xué)的未來發(fā)展方向應(yīng)是盡可能尋求與現(xiàn)代主流宏觀經(jīng)濟學(xué)的融合。宏觀行為經(jīng)濟學(xué)在改進或修正新古典主義理論關(guān)于理性過于嚴(yán)格假設(shè)的同時，要力求簡化宏觀行為經(jīng)濟學(xué)的分析模型，使之符合現(xiàn)代主流宏觀經(jīng)濟學(xué)的分析框架和傳播方式。從長遠發(fā)展來看，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)應(yīng)該著重構(gòu)建內(nèi)在一致的模型基礎(chǔ)，能夠為現(xiàn)實中存在的大量異常經(jīng)濟現(xiàn)象（偏離主流標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟學(xué)）提供統(tǒng)一的解釋［14］。這樣，新古典主義理論的嚴(yán)格理性假定將退化為一種有用的特例，而不再是一般意義上的理論模型基礎(chǔ)。當(dāng)然，這種融合趨勢將是雙向的：一方面，現(xiàn)代主流宏觀經(jīng)濟學(xué)將逐漸吸納宏觀行為經(jīng)濟學(xué)中比較成熟的研究成果，如用偏好的時間不一致性替代偏好的時間一致性假定來研究宏觀經(jīng)濟波動問題，以及用損失厭惡理論重新審視有關(guān)通貨膨脹的宏觀經(jīng)濟政策；另一方面，宏觀行為經(jīng)濟學(xué)也將吸納新古典主義理論中的一些概念與方法，諸如一般均衡、套利等。

注：

①試驗研究方法借鑒于心理學(xué)，但有較大的差異，可以參見Dan Ariely，Michal I.Norton（2007）。

②Laibson（1996，1997）假定消費者具有完全理性，能夠預(yù)見自己在未來時間貼現(xiàn)率如何發(fā)生變化，因此，跨期消費決策可以被看成是不同時點上的不同自我進行的完全信息動態(tài)博弈。具體可見參考文獻［10］。

③這里“價格”為狹義含義，即專指普通商品價格，因為，從廣義上工資作為勞動力價格也是價格的一種形式。

④無論是名義的還是實際的，當(dāng)然，工人首先感受到的是名義的。

⑤Akerlof和Yellen（1985）論證在一個具有效率工資和壟斷競爭特征的模型中會出現(xiàn)顯著的工資和價格粘性。在壟斷競爭模型中，由于廠商的利潤函數(shù)對價格是二階可導(dǎo)的，該函數(shù)在最優(yōu)價格的臨近區(qū)域是平坦的，因此，偏離利潤最大化價格對廠商的利潤損失是微小的，廠商就會采取拇指規(guī)則進行決策。同樣，在通貨膨脹不顯著的情況下，工人在工資談判時會忽略未來物價變動的預(yù)期。

［1］喬治·阿克洛夫.宏觀行為經(jīng)濟學(xué)和宏觀經(jīng)濟行為［J］.經(jīng)濟學(xué)動態(tài)，2002，（8）.

［2］周業(yè)安.行為經(jīng)濟學(xué)是對西方主流經(jīng)濟學(xué)的革命嗎［J］.中國人民大學(xué)學(xué)報，2004，（2）.

［3］科林·F·凱莫勒和喬治·羅文斯坦.行為經(jīng)濟學(xué)：過去、現(xiàn)在和未來［A］.行為經(jīng)濟學(xué)新進展［C］.北京：中國人民大學(xué)出版社，2010，（1）：14-16.

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［7］黃祖輝，胡豹.經(jīng)濟學(xué)的新分支：行為經(jīng)濟學(xué)研究綜述［J］.浙江社會科學(xué)，2003，（3）：79.

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［13］George M.Korniotis and Alok Kuma.Do Behavioral Biases Adversely Affect the Macro-economy？［J］.The Review of Financial Studies2011，Vol.24，No.5，pp.1513-1559.

［14］Drew Fudenberg.Advancing beyond“Advances in Behavioral Economics”［J］.Journal of Economic Literature，2006，Vol.44，No.3，pp.694-711.

【責(zé)任編輯：林莎】

New Developments in Macroscopic Behavioral Economics and Its Applications

ZHANG Ji-hai
（College of Economics，Shenzhen University，Shenzhen，Guangdong，518060）

Neoclassical macroeconomics constitutes the main body of modern mainstream macroeconomics，but it faces many challenges in explaining economic reality.Macroscopic behavioral economics corrects neoclassical macroeconomics in its strong assumption that people have unlimited rationality，and enhances the ability to explain economic reality through the introduction of the psychological and social factors which emphasize that people only have limited rationality or rational approximation in face of uncertainty and intertemporal choices. The new developments of macroscopic behavioral economics lie in its research scope and research methods.In terms of research scope，it emphasizes that human preference is not independent or steady，but affected by psychological factors and the like.In terms of research methods，it is no longer confined to experimentation，but adopts various methods and learns from those applied in other economic and psychological fields.It places more emphasis on practical orientation，and the study of“how people actually make decisions”.Its achievements in application include consumer behavior theory and the new explanation of wage and price rigidity.Macroscopic behavioral economics is also inspirational to judging and determining China's macroeconomic policies.

neoclassicism；macroeconomics；macroscopic behavioral economics

F 015

A

1000-260X（2015）05-0067-08

2015-07-06

張繼海，經(jīng)濟學(xué)博士，深圳大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副教授，主要從事宏觀經(jīng)濟學(xué)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)研究。