吳先明

（廣西欽州市旅游投資有限公司　廣西　欽州市　535000）

旅游投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價分析

吳先明

（廣西欽州市旅游投資有限公司廣西欽州市535000）

為了加強(qiáng)對旅游項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的控制，必須落實(shí)其經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的評價與分析工作，提高項(xiàng)目決策的合理性與科學(xué)性。但是，我國目前旅游業(yè)的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價中，仍然未能全面引入風(fēng)險(xiǎn)評價，給投資項(xiàng)目帶來損失。本文探討了旅游投資項(xiàng)目中，風(fēng)險(xiǎn)評價工作的開展，以供參考。

旅游投資；風(fēng)險(xiǎn)；評價

引言

在規(guī)劃設(shè)計(jì)旅游投資項(xiàng)目的過程中，往往需要考慮多方面的風(fēng)險(xiǎn)因素，在有些旅游投資項(xiàng)目的可行性研究中，已經(jīng)將相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)評價與分析納入項(xiàng)目評價之中。但是，我國實(shí)際旅游業(yè)的發(fā)展在風(fēng)險(xiǎn)評價方面，仍然缺乏實(shí)質(zhì)上的進(jìn)展，甚至造成一定的經(jīng)濟(jì)損失。導(dǎo)致這種局面的主要原因在于旅游市場需求的復(fù)雜多變，日益激烈的市場競爭以及旅游業(yè)對當(dāng)?shù)丨h(huán)境的依賴性和關(guān)聯(lián)性。由此可見，旅游投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評價工作意義重大，主要體現(xiàn)在以下方面：①項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評價分析的加強(qiáng)，可有效提高項(xiàng)目決策的合理性與科學(xué)性。由于旅游投資項(xiàng)目的投資金額往往較大，需要采取分期支付的方式，如果能充分認(rèn)識到項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)問題，就可以在決策時注意避免與預(yù)期目標(biāo)的偏差；②項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評價分析是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制的重要依據(jù)；③加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評價還有利于投資效益的提高，促進(jìn)宏觀調(diào)控，如果能夠在實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的過程中，落實(shí)科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制，作為風(fēng)險(xiǎn)控制工作的重要基礎(chǔ)。

1　旅游投資項(xiàng)目存在投資風(fēng)險(xiǎn)因素

1.1經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

所謂經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，主要指的是由于社會因素所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，包括旅游投資工程造價上升、工期延誤等風(fēng)險(xiǎn)問題。而在旅游投資項(xiàng)目中，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因有以下幾種：①宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的不利；②項(xiàng)目投資的硬性環(huán)境和軟環(huán)境導(dǎo)致，前者包括交通、電力供應(yīng)、通訊條件等，而后者則包括政府管理部門的服務(wù)意識和工作作風(fēng)問題等；③曾經(jīng)發(fā)生過通貨膨脹幅度過大的情況；④資金籌措問題。

1.2自然條件風(fēng)險(xiǎn)

自然條件風(fēng)險(xiǎn)主要由自然現(xiàn)象的因素引起的。發(fā)生自然災(zāi)害將會嚴(yán)重影響自然景觀，導(dǎo)致生態(tài)環(huán)境的退化與污染，另外，在旅游投資項(xiàng)目的建設(shè)過程中，也會因?yàn)榕_風(fēng)、暴雨、海嘯、地震等自然災(zāi)害而影響工程施工。因此，旅游行業(yè)對于自然環(huán)境存在較高的依賴性，尤其是巖洞景觀、山水景區(qū)等，遭受自然環(huán)境的影響更大。

1.3管理水平風(fēng)險(xiǎn)

該風(fēng)險(xiǎn)因素指的是旅游投資項(xiàng)目的參與各方工作人員，由于缺乏相應(yīng)的技術(shù)素質(zhì)和職業(yè)道德，導(dǎo)致旅游投資項(xiàng)目的開發(fā)與管理工作得不到妥善處理。例如：投資項(xiàng)目管理人員管理能力的高低，將影響項(xiàng)目施工質(zhì)量和進(jìn)度；而設(shè)計(jì)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)不夠則會導(dǎo)致工程的設(shè)計(jì)錯誤和遺漏。

1.4其他風(fēng)險(xiǎn)

除了以上風(fēng)險(xiǎn)因素，還存在一些來自于社會突發(fā)事件、自然不穩(wěn)定因素、容易被忽視因素的影響。例如：建設(shè)過程中可能發(fā)生的工傷事故、財(cái)產(chǎn)損失等，將會造成建設(shè)費(fèi)用的增加；再如流行病的產(chǎn)生，可能嚴(yán)重影響旅游投資的經(jīng)營效益。對于此類風(fēng)險(xiǎn)因素，往往只能根據(jù)自身經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行判斷，注意風(fēng)險(xiǎn)分析的前瞻性和兼容性，對風(fēng)險(xiǎn)后果加以防范。

2　旅游投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評價的現(xiàn)狀

在旅游項(xiàng)目的投資方面，往往面臨各種主觀和客觀風(fēng)險(xiǎn)因素，因此，相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)評價工作至關(guān)重要。在針對投資項(xiàng)目開展可行性研究時，應(yīng)當(dāng)將風(fēng)險(xiǎn)分析與風(fēng)險(xiǎn)評價納入經(jīng)濟(jì)評價的范疇。問題是，我國的旅游業(yè)尚且沒有全面引入風(fēng)險(xiǎn)管理，其中主要存在的問題有以下幾點(diǎn)：

2.1風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄

2.1.1投資者本身風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄

投資者作為經(jīng)濟(jì)評價的使用方，在看到經(jīng)濟(jì)評價中的風(fēng)險(xiǎn)評估時，并沒有給予該有的重視，而是為了節(jié)約資金而忽視風(fēng)險(xiǎn)管理工作，一味注重財(cái)務(wù)指標(biāo)、項(xiàng)目盈利、償債能力以及財(cái)務(wù)生存能力，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識，甚至直接不考慮風(fēng)險(xiǎn)分析評級，從而為許多不確定因素帶來可趁之機(jī)，影響了整個投資項(xiàng)目的建設(shè)，造成嚴(yán)重的投資損失。

2.1.2旅游投資經(jīng)濟(jì)評價中風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄

由于投資者對風(fēng)險(xiǎn)評價的忽視，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)評價工作中也漠視風(fēng)險(xiǎn)因素，以至風(fēng)險(xiǎn)評價相關(guān)技術(shù)與方法的落后，無法對潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評估，并進(jìn)行綜合分析，因而造成項(xiàng)目投資膨脹、工期拖延等問題。

2.2風(fēng)險(xiǎn)評價指標(biāo)不健全

2.2.1盈虧平衡指標(biāo)不合理

盈虧平衡點(diǎn)分析往往只注重靜態(tài)盈虧平衡點(diǎn)問題，但是這樣的分析非常片面，只分析了正常運(yùn)營期間收入與支出的關(guān)系，而無法對整個壽命周期內(nèi)的投入與產(chǎn)出關(guān)系進(jìn)行全面分析，也欠缺對資金時間價值的考慮。

2.2.2缺乏綜合風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)

目前，對于風(fēng)險(xiǎn)評價的指標(biāo)較多，包括盈虧平衡點(diǎn)分析、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率敏感性以及財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值敏感性等。但問題是缺少綜合的評價指標(biāo)，所以無法一步到位，而需要通過先計(jì)算凈現(xiàn)值再計(jì)算期望值與標(biāo)準(zhǔn)差的順序來確定。另外，其風(fēng)險(xiǎn)判斷也缺少明確指標(biāo)，造成多種評價結(jié)果的出現(xiàn)。

2.3風(fēng)險(xiǎn)評價方法和手段落后

中國計(jì)劃出版社出版于2006年8月的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)》（第三版）中，提出風(fēng)險(xiǎn)分析的方法：專家調(diào)查法、CIM方法、層次分析法、概率數(shù)法、蒙特卡羅模擬法等。在實(shí)際的旅游投資項(xiàng)目中，投資風(fēng)險(xiǎn)的評價一般會采用傳統(tǒng)概率分析評價法，通過確定風(fēng)險(xiǎn)因素變量的概率分布，計(jì)算評價指標(biāo)期望值和方差，評價其風(fēng)險(xiǎn)。但是，其中風(fēng)險(xiǎn)因素變量概率分布信息的收集是非常困難的，使概率分析評價方法的使用受到局限。方法與手段的落后主要體現(xiàn)于旅游投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的識別困難，評價缺乏科學(xué)性，評價結(jié)果誤差大等方面。

3　加強(qiáng)旅游投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評價的建議

法規(guī)文件規(guī)定了項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容和深度，但是對于旅游投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析不夠重視，導(dǎo)致許多項(xiàng)目的實(shí)際數(shù)據(jù)與其可行性研究估算數(shù)據(jù)相差很大，甚至完全失實(shí)?？梢姡糜瓮顿Y項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范和控制至關(guān)重要。

為了提高我國旅游投資風(fēng)險(xiǎn)評價水平，具體可以從以下幾方面進(jìn)行突破。

3.1樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，重視風(fēng)險(xiǎn)評價

旅游投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素處于不斷的變化之中，投資者必須樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，積極營造風(fēng)險(xiǎn)評估文化氛圍，從項(xiàng)目決策階段開始，識別風(fēng)險(xiǎn)、重視風(fēng)險(xiǎn)，從而為旅游項(xiàng)目的決策階段，提供科學(xué)依據(jù)，提高投資成功率。在旅游投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價中，加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)的評價意識。風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)擔(dān)負(fù)起評估和分析工作中，可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)問題，度量其發(fā)生概率等，有效降低風(fēng)險(xiǎn)，以便及時采取防控措施。

3.2建立完善的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系

3.2.1加強(qiáng)動態(tài)盈虧平衡分析

動態(tài)盈虧平衡分析，主要是針對整個項(xiàng)目壽命周期內(nèi)收入和支出的求值，即在凈年值為零時，其產(chǎn)銷量等因素的平衡值。這種方法可有效分析項(xiàng)目投產(chǎn)后，在正常運(yùn)營期間以及整個壽命周期內(nèi)的收入與支出關(guān)系，考慮項(xiàng)目資金的時間價值，全面反映項(xiàng)目整個壽命周期中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.2增加風(fēng)險(xiǎn)收益率指標(biāo)

風(fēng)險(xiǎn)收益率能夠?yàn)轫?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價提供更加合理的指標(biāo)，因而是風(fēng)險(xiǎn)概率和凈現(xiàn)金流量的結(jié)合。而運(yùn)用該指標(biāo)的優(yōu)勢，體現(xiàn)在以下幾個方面：①可以確保評價工作一步到位，而不需要經(jīng)歷先計(jì)算凈現(xiàn)值，再計(jì)算期望值和標(biāo)準(zhǔn)差的順序；②其判斷的指標(biāo)是唯一確定的，在投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價過程中，規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)收益率作為投資決策的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

3.3采用合理的評價方法

風(fēng)險(xiǎn)評價屬于綜合交叉科學(xué)，其中較為先進(jìn)的評價方法有敏感性分析法、模糊綜合評價法、層次評價法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法等。

不同的風(fēng)險(xiǎn)評價方法都具備各自的特點(diǎn)，例如層次分析法可以通過細(xì)化工程項(xiàng)目評價因素體系與權(quán)重體系，提高評價結(jié)果的合理性；而模糊綜合評價法則利用模糊數(shù)學(xué)表示項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，更準(zhǔn)確地反映項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)本質(zhì)，以及整體的發(fā)展變化特征。

在旅游投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價中，可以結(jié)合實(shí)際情況，靈活選擇各種適合的評價方法，從旅游投資項(xiàng)目的不同角度出發(fā)，開展評價工作，并對不同評價方法所獲得的評價結(jié)果進(jìn)行綜合分析與計(jì)算，得出最終的風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。

3.4編制示范性風(fēng)險(xiǎn)分析大綱，加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)評價及分析的引導(dǎo)

有些企業(yè)不能正確認(rèn)識“誰投資、誰決策，誰收益、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的原則，不重視投資決策中的項(xiàng)目分析和論證，風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄，不但影響了投資者的利益，而且為整個項(xiàng)目的投資效益造成隱患。因此，為了避免這些問題的出現(xiàn)，政府應(yīng)當(dāng)編制旅游行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析大綱，并示范應(yīng)用，以提高項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價風(fēng)險(xiǎn)分析水平，引導(dǎo)社會加強(qiáng)旅游投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價風(fēng)險(xiǎn)分析的重視。

3.5加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分析的人才培養(yǎng)

應(yīng)當(dāng)重視風(fēng)險(xiǎn)評價基礎(chǔ)理論的研究，培養(yǎng)專業(yè)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析人才，從而提高旅游投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的能力和投資決策管理水平。而在培養(yǎng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估人才的過程中，注意不要局限于高校人才，而應(yīng)當(dāng)充分地發(fā)揮各種培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的功能，利用社會資源，加強(qiáng)對工作人員的風(fēng)險(xiǎn)評價分析培訓(xùn)，以及相關(guān)理論知識的學(xué)習(xí)，發(fā)揮隨機(jī)理論、模糊理論、灰色理論以及神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等理論在評價中的作用，進(jìn)一步加強(qiáng)相關(guān)人員的風(fēng)險(xiǎn)分析能力，提升投資決策的管理水平。

F592

A

1673-0038（2015）41-0154-02

2015-8-11

吳先明（1973-），男，助理工程師，大學(xué)專科，主要從事旅游景區(qū)開發(fā)、旅游設(shè)施投資建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)等工作。