郝杰

支付寶與基金公司已由曾經(jīng)的“天作之合”變?yōu)槿缃竦摹懊埠仙耠x”。

3月30日晚，易方達(dá)基金的部分用戶收到了這樣的短信通知，“因系統(tǒng)運(yùn)營調(diào)整，易方達(dá)基金將從4月1日起，網(wǎng)上直銷平臺部分基金暫停通過支付寶渠道申購及定期定額投資的服務(wù)。”

發(fā)布同樣公告的不止易方達(dá)一家，興業(yè)全球、海富通、華夏等基金公司也在同時(shí)發(fā)布了類似公告。根據(jù)公告，目前暫停的支付寶渠道申購的都是貨幣基金和債券基金。

導(dǎo)致多家基金公司動作一致，暫停與支付寶渠道合作的原因是支付寶要求提高各家公司貨基和債基的手續(xù)費(fèi)用，這讓外界聞出基金公司與支付寶之間的火藥味兒。

這一次，是誰在“任性”？

上調(diào)還是下降？

為何突然要與支付寶“分手”？大部分基金公司公告的第一句話似乎就給出了答案：“支付成本上升、保護(hù)投資者利益?！?/p>

在基金公司工作的趙先生告訴《中國經(jīng)濟(jì)信息》記者，一般第三方支付公司對普通基金收取千分之六的手續(xù)費(fèi)，同時(shí)向基金公司收取千分之三至千分之四的手續(xù)費(fèi)，但貨基、債基的利潤本來就較薄，通常第三方支付公司不收取費(fèi)用。但支付寶對于這一塊的收費(fèi)并沒有按常理出牌。

基金公司除了傳統(tǒng)的柜臺交易外，也開通了網(wǎng)上交易平臺?；鸸就瞥觥?手續(xù)費(fèi)”申購網(wǎng)上指定開放式基金；甚至直銷申購費(fèi)用打一折；還有很多基金公司網(wǎng)上申購是打四折或者七折不等。原本就低廉的申購費(fèi)，如今遭遇支付寶的再割一刀，“每家基金公司都會測算成本，如果太高就難以承受，基金公司也會做出對公司股東負(fù)責(zé)、對投資者負(fù)責(zé)的決斷?！壁w先生表示，這么多家基金公司退出，那就說明問題還是出在渠道上。

而支付寶緊隨其后就此事進(jìn)行了澄清回應(yīng)，否認(rèn)了存在“強(qiáng)收”手續(xù)費(fèi)或“痛宰”基金公司的情況。支付寶方面表示，今年初，公司就調(diào)整基金支付技術(shù)服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與基金公司進(jìn)行了溝通，商定所有基金支付技術(shù)服務(wù)費(fèi)統(tǒng)一按流量收取。相比調(diào)整前，支付寶對權(quán)益類基金的支付技術(shù)服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)大幅下降了一半，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，而貨幣型基金、債券型基金則是從原來的按照存量計(jì)費(fèi)改為按照流量計(jì)費(fèi)。

支付寶方面認(rèn)為，改為按流量計(jì)費(fèi)，是為了更加簡單、透明。此前按照存量計(jì)費(fèi)部分，統(tǒng)計(jì)非常困難，難以準(zhǔn)確計(jì)費(fèi)，支付技術(shù)服務(wù)費(fèi)往往難以覆蓋成本，這也是綜合考慮銀行支付成本和基金行業(yè)現(xiàn)狀的正常調(diào)整。同時(shí)，此舉實(shí)際上降低了基金公司的支付成本。

螞蟻金服金融事業(yè)部總經(jīng)理袁雷鳴則表示，支付寶一直是在下調(diào)費(fèi)率。去年下半年將原來千分之六的行業(yè)慣例下調(diào)到千分之三，最近把計(jì)費(fèi)方式做了統(tǒng)一，按照支付機(jī)構(gòu)的慣例，將按存量計(jì)費(fèi)改為按流量計(jì)費(fèi)，因?yàn)橹Ц稒C(jī)構(gòu)的成本都是按照這個(gè)來統(tǒng)計(jì)的。

如此看來，費(fèi)率到底是上調(diào)還是下降，基金公司與支付寶兩方的口徑完全相悖。而基金公司跟支付寶的合作仍在繼續(xù)，僅有部分基金公司在合同到期后，選擇在貨幣基金和債券基金上暫停與支付寶合作，但這些公司的權(quán)益類基金依然支持支付寶。

“分手”背后

事實(shí)上，支付寶提高對基金公司收費(fèi)已有前科。去年10月，淘寶對基金公司統(tǒng)一征收千分之三的銷售服務(wù)費(fèi)。在此之前，淘寶對權(quán)益類基金收費(fèi)為0.6%，貨幣基金則是不收費(fèi)。新規(guī)之下，《中國經(jīng)濟(jì)信息》記者在基金淘寶店內(nèi)看到，還有多家基金公司仍在銷售債券型基金產(chǎn)品，貨幣基金則基本下架。

在貨幣基金方面，淘寶全力保護(hù)自己的余額寶。在天弘基金公布的余額寶2014年年報(bào)中顯示，截至去年年底，余額寶規(guī)模達(dá)到5789億元，但余額寶的規(guī)模增速已大幅放緩。在基金公司看來，余額寶的費(fèi)率遠(yuǎn)比與支付寶合作的貨幣基金要低得多，在螞蟻金融完成對天弘基金控股之后，支付寶給天弘增利寶的服務(wù)費(fèi)率從0.08%下調(diào)到了0.01%，而現(xiàn)在貨基、債基類產(chǎn)品不賺錢甚至還可能虧錢，就更令基金公司無法接受了。阿里小微金融集團(tuán)國內(nèi)事業(yè)部的總裁樊治銘也表示，余額寶對接的貨幣基金未來將會只考慮天弘基金一家。這讓對此寄予很大希望的基金公司很受傷。

基金業(yè)內(nèi)人士分析，貨幣基金在支付寶購買的份額本身就很小，大頭都在銀行和直銷渠道。而支付寶除了擁有王牌產(chǎn)品余額寶之外，現(xiàn)在還開發(fā)了招財(cái)寶、存金寶和各種基金理財(cái)，產(chǎn)品線日益豐富。例如2014年發(fā)布的招財(cái)寶，預(yù)期年化收益率在5.4%-7%，多數(shù)在6%以上，高于同期貨幣基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品，并且可以隨時(shí)變現(xiàn)。此外，除了天弘基金外，螞蟻金服還入股了德邦基金。

中經(jīng)豐利（北京）資本管理有限公司首席執(zhí)行官王豫剛在接受《中國經(jīng)濟(jì)信息》記者采訪時(shí)表示，其他公司的貨幣基金和債券基金是余額寶和招財(cái)寶的直接競爭對象。那么支付寶采取這樣的手段限制競爭對手是必然的。

“支付寶自己控制天弘基金，實(shí)質(zhì)上已經(jīng)從渠道變成競爭對手。另外，現(xiàn)在資金涌入公募基金的狀況非常驚人，比如匯添富這樣的公司，近期平均每天收到申購金額高達(dá)十億元以上，很多基金公司的新產(chǎn)品紛紛提前結(jié)束募集，已經(jīng)不再需要像過去一樣借助支付寶這個(gè)‘高價(jià)渠道來做小額散售的生意，依靠自己的傳統(tǒng)銷售渠道就足夠了?！?/p>

王豫剛表示，對一個(gè)基金管理人來說，支付寶渠道來的客戶相對單筆金額小，頻繁申購贖回，忠誠度也比較差。而能從互聯(lián)網(wǎng)渠道獲得資金是相對其他基金公司的巨大優(yōu)勢?！艾F(xiàn)在很多公募基金公司對接銀行的T+0理財(cái)產(chǎn)品，自己也在官方網(wǎng)站做現(xiàn)金管家、現(xiàn)金寶、e錢包等等的業(yè)務(wù)，就是為了獲得互聯(lián)網(wǎng)募資的直接渠道。當(dāng)這個(gè)渠道建立起來以后，對支付寶的依賴也就減輕了。”

在財(cái)經(jīng)評論員余豐慧看來，無論是強(qiáng)勢的支付寶，還是基金公司、大型銀行等機(jī)構(gòu)，都應(yīng)該有危機(jī)感和緊迫感。隨著互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)新金融洶涌而來，所有強(qiáng)勢者都不可能永久強(qiáng)勢，挑戰(zhàn)強(qiáng)勢地位的后來居上者是必然和趨勢。endprint