諸建芳　劉霖林

2014年以來，國家發(fā)改委已陸續(xù)放開了全部電信資費、準(zhǔn)池鐵路貨運價格，以及醫(yī)保目錄內(nèi)的低價藥品、非公立醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)價格和種子、桑蠶繭、小工業(yè)鹽等工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格；下放了房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)收費管理權(quán)限。僅2014年前8個月，國家發(fā)改委就先后放開26項商品和服務(wù)價格。

2015年價格改革正在以前所未有的迅速進行。2014年11月15日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署加快推進價格改革，更大程度讓市場定價，指出要“抓緊制定價格改革方案”，“成熟一項、推出一項”；“縮小政府定價范圍，實行公開透明的市場化定價，改革能源、交通、環(huán)保等價格形成機制”。2014年11月下旬以來，發(fā)改委會同有關(guān)部門先后印發(fā)了8個文件，放開24項商品和服務(wù)價格，下放1項定價權(quán)限。2015年1月4號首先放開了煙葉收購價格，由于煙葉收購價是農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域最后一個實行政府定價的品種，此舉標(biāo)志著我國農(nóng)產(chǎn)品價格將全部由市場形成，政府定價徹底退出歷史舞臺。2月28號發(fā)改委宣布，4月1日起，我國天然氣價格正式并軌。各省增量氣最高門站價格每立方米下降0.44元，存量氣最高門站價格每立方米上調(diào)0.04元，這也是我國價格改革中，首次大幅下調(diào)天然氣價格。同時，2015年將全面建立居民用氣階梯價格制度。

價改的“遺留”項目究竟還有什么

回顧中國價格機制的演變歷程，分為兩大階段：

第一個階段是指1949年到1979年期間的計劃價格體制時期。在這一階段生產(chǎn)要素和產(chǎn)成品價格的確定權(quán)完全都掌控在政府手中，其中兩個“剪刀差”最為典型：一個是“工農(nóng)業(yè)剪刀差”——政府通過人為壓低農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價格，來降低工業(yè)的原材料投入成本，以農(nóng)業(yè)補貼工業(yè)；另一個是“消費生產(chǎn)剪刀差”——通過降低城市居民的生活費用來勞動成本，實現(xiàn)消費對生產(chǎn)的補貼。通過“兩把剪刀”，中國的工業(yè)體系完成了原始積累。

第二個階段是指1979年至今的市場價格完善階段。政府在這個階段不斷放開價格管制，其中以1988年的“價格闖關(guān)”最為典型。1988年決策層決定放開管制，取消物價雙軌，但當(dāng)年物價漲幅快速攀升至20%以上；8月30日，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于做好當(dāng)前物價工作和穩(wěn)定市場的緊急通知》，明確“國務(wù)院有關(guān)部門管理的商品價格和收費標(biāo)準(zhǔn)，各地一律不得擅自提高。地方管理的商品價格和收費標(biāo)準(zhǔn)，也不得擅自提高”，“價格闖關(guān)”失敗。物資短缺的狀態(tài)結(jié)束后，1992年再次放開價格，則影響相對較小。

物價增速低位運行給新一輪價格改革打開了窗口期。價格改革的核心是要理順資源的扭曲配置，然而由于供給雙方的剛性不同，因此改革的時間點和所處經(jīng)濟環(huán)境尤為重要。2014年下半年以來，大宗商品價格的大幅回落，物價增速低位運行給新一輪價格改革打開了窗口期，就此理順難度很大的能源、交通、環(huán)保等領(lǐng)域的價格形成機制。

我們系統(tǒng)性地梳理了中國價改沒有完成的部分，標(biāo)注了當(dāng)前重點關(guān)注的幾個方面。我們發(fā)現(xiàn)，除了一些軍工儲備民生物資外，“遺留”的未改項目主要集中在“水電油氣”等公共品價格、醫(yī)藥價格、服務(wù)品價格以及環(huán)保收費等領(lǐng)域。

剖析新一輪“價格闖關(guān)”四大特點

整體看，此次價格改革的核心包括兩個部分，一是具體相關(guān)產(chǎn)品的價格改革，二是相關(guān)配套改革，這些改革涉及到一些財政配套、價格異常波動干預(yù)配套以及加強監(jiān)管等方面，這兩個部分，貫穿此輪改革始終，同步協(xié)調(diào)推進。由于多重目標(biāo)疊加，本輪價改將體現(xiàn)出與以往不同的四個特點：價改順序?qū)⒂赡茉创蝾^；省級政府將成為價改主導(dǎo)，公用事業(yè)價改將同PPP緊密結(jié)合；環(huán)保相關(guān)收費有望更快提上日程；部分發(fā)達省份將更快推動醫(yī)療服務(wù)為代表的服務(wù)業(yè)價改。

首先，從各地的政府工作報告看，有20余個省份在政府工作報告中提及價改，其中13個直接針對資源品。能源產(chǎn)品價格改革是本輪價格改革首要突破點，尤其是電力和天然氣。從前期文件導(dǎo)向看，能源改革基本原則是：管住中間，放開兩頭。2014年11月發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于深圳市開展輸配電價改革試點的通知》及試點方案，深圳開始進行輸配電價改革試點。隨后，《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014～2020年）》發(fā)布，指出推進石油、天然氣、電力等領(lǐng)域價格改革，有序放開競爭性環(huán)節(jié)價格，天然氣井口價格及銷售價格、上網(wǎng)電價和銷售電價由市場形成，輸配電價和油氣管輸價格由政府定價。提出將重點推進電網(wǎng)、油氣管網(wǎng)建設(shè)運營體制改革，明確電網(wǎng)和油氣管網(wǎng)功能定位，逐步建立公平接入、供需導(dǎo)向、可靠靈活的電力和油氣輸送網(wǎng)絡(luò)，加快電力體制改革步伐，推動供求雙方直接交易，構(gòu)建競爭性電力交易市場。2月28號國家發(fā)改委宣布4月1日起天然氣價格正式并軌。各省增量氣最高門站價格每立方米下降0.44元，存量氣最高門站價格每立方米上調(diào)0.04元，這也是我國價格改革中，首次大幅下調(diào)天然氣價格。

其次，公共事業(yè)價改首要目的是要讓價格波動反映市場供求關(guān)系，推進市場再造，激活更多社會資本投資公共事業(yè)，為PPP打造基礎(chǔ)，主要以市政建設(shè)、水利、環(huán)保、交運等為代表。2014年11月，《國務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點領(lǐng)域投融資機制鼓勵社會投資的指導(dǎo)意見》提出，在生態(tài)、水利、基礎(chǔ)設(shè)施、交通、能源、信息和民用空間基礎(chǔ)設(shè)施、社會事業(yè)等領(lǐng)域，鼓勵社會資本特別是民間資本參與投資。2014年至今，已有二十多個省市發(fā)文支持PPP建設(shè)，涉及省政府、財政廳、住建廳等，部分已有明確的投資規(guī)模和計劃。在各省近期所公布的PPP項目中，發(fā)現(xiàn)青海、北京、福建、江西及重慶等省份的PPP項目規(guī)劃規(guī)模相對較大，因此我們認(rèn)為這些省份的相應(yīng)價改也將更快提速以更快的吸引民資進入。

第三，各省2015年5月前將陸續(xù)出臺建筑揚塵收費的具體方案，排污權(quán)交易將全國推廣，環(huán)保收費標(biāo)準(zhǔn)由各省決定。近期環(huán)保收費已經(jīng)在若干省份有所推進，比如3月起北京將在全市范圍內(nèi)開始征收建設(shè)工程施工工地揚塵排污費，按照規(guī)劃，各省在2015年5月之前都要推出具體方案。目前，國內(nèi)已有十個省市開展排污權(quán)交易，2015年將開始全國推廣。環(huán)保收費的標(biāo)準(zhǔn)主要將由各省出臺，按照“污染付費、公平負擔(dān)、補償成本、合理盈利”的原則，綜合考慮各地區(qū)水污染防治形勢和經(jīng)濟社會承受能力等因素，制定和調(diào)整污水處理收費標(biāo)準(zhǔn)，實施工商污水處理費同價政策。環(huán)保部門將對企業(yè)核定初始排污權(quán)，并將其分配給企業(yè)，初始排污權(quán)范圍內(nèi)的廢氣和廢水排放，企業(yè)要向政府繳納排污費。

最后，發(fā)達省份將更快推動醫(yī)療服務(wù)為代表的服務(wù)業(yè)價改。北京和上海的地方“兩會”報告中都特別涉及到“醫(yī)療服務(wù)”價改，我們認(rèn)為這是與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相匹配的，經(jīng)濟發(fā)達省份以價改來推動相關(guān)社會資本投資服務(wù)業(yè)的速度會更快。雖然2014年4月發(fā)改委已經(jīng)出臺相關(guān)文件放開非公立醫(yī)院的服務(wù)價格，但各地的實施速度不一，從當(dāng)前情況看，東部發(fā)達省份的2015年的推進速度會明顯加快。

價格微漾，投資利大

由于能源價格處于低位，以此2015年價改對居民端物價的影響較小，我們更關(guān)注借機理順的價格機制和放開的市場，對今后更長時間內(nèi)行業(yè)投資和行業(yè)發(fā)展的意義。

由于能源價格處于相對低位，因此2015年雖然價改提速，但主要是對定價機制的理順，對CPI的直接影響不大，在0.2個百分點以內(nèi)。從當(dāng)前實際情況，鐵路運價調(diào)整對居民端影響較小，部分省份的階梯價改將水和燃氣價格進一步上行，而居民電價調(diào)整的可能性較小，藥品價格還有下調(diào)空間，整體對CPI的影響不大，預(yù)計在0.2個百分點以內(nèi)。

價改將推動PPP更快全面由“理論”走向“現(xiàn)實”。當(dāng)前社會資本參與PPP項目重要關(guān)注點是投資回報水平，地方公用價改提速將提升這些領(lǐng)域社會資本參與的積極性，主要集中市政建設(shè)、水利、環(huán)保、交運等投資上，將與財政資金共同成為“逆周期”周期的穩(wěn)定器。前期專題報告《“兩會”專題研究報告之三：寬財政的支點——掘金PPP》中我們測算過，基建投資資金來源中，地方自籌、預(yù)算內(nèi)和直接信貸分別占比58%、13%和20%，而地方自籌中，又有60%間接源于銀行。這就意味著，地方純自籌的資金來源占比約23%左右。以13.5萬億元計算，地方政府需要承擔(dān)3.1萬億元。根據(jù)新預(yù)算法，地方政府的發(fā)債規(guī)?？赡茌^2014年大幅增加，達到1萬億元；原有平臺的續(xù)接項目也不會完全停止，根據(jù)信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，可能仍有5000億元左右規(guī)模；那么還有1.6萬億元的地方融資缺口，這部分資金將主要通過PPP解決。居民養(yǎng)老、醫(yī)療等諸多服務(wù)產(chǎn)品存在的供給瓶頸，也有望以發(fā)達區(qū)域為切入點，通過價改來逐步緩解。

（作者單位：中信證券）