雒招霞

近日，國務(wù)院印發(fā)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》，市場呼吁已久的養(yǎng)老金入市終成事實(shí)。根據(jù)人社部副部長游鈞和財政部副部長余蔚平介紹，約2萬億元養(yǎng)老金可投資，按此計算，預(yù)計有6千億增量資金入市

8月23日，國務(wù)院印發(fā)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》（以下簡稱《投資辦法》），規(guī)定養(yǎng)老基金可將30%投資于股市，養(yǎng)老金入市終獲放行。8月28日，人社部副部長游鈞和財政部副部長余蔚平介紹，約2萬億元人民幣養(yǎng)老金可投資，按此計算，預(yù)計有6千億增量資金入市。

約2萬億養(yǎng)老金或?qū)⒂糜谕顿Y

根據(jù)余蔚平介紹，到2014年年底，全國基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余3.5萬億元，其中城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險是3.18萬億，城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險基金3800億。這部分結(jié)余基金有一部分要用于當(dāng)期的待遇支付，另外還得留一定比例的支付準(zhǔn)備，不能夠全部用來投資?！锻顿Y辦法》規(guī)定，由省級政府根據(jù)當(dāng)?shù)仞B(yǎng)老基金的結(jié)余情況預(yù)留一定的支付費(fèi)用以后，具體確定委托投資的額度。因此，可以用于投資的資金總額可能還需要各省根據(jù)他們的情況和意愿來確定。

對此，游鈞也補(bǔ)充表示，到2014年年底，養(yǎng)老基金的累計結(jié)余是3.5萬億；另外，要留足當(dāng)期的支付準(zhǔn)備金。根據(jù)大致測算，可能能夠用于投資的資金量是2萬億左右，當(dāng)然這個數(shù)字不一定準(zhǔn)，而且如果未來基金規(guī)模能夠持續(xù)增長，這塊投資資金量還會有一定的漲幅。

養(yǎng)老金投資股票不超過30%

養(yǎng)老金的安全是大家最關(guān)心的問題，如果入市炒股是否會影響本金安全？游鈞回應(yīng)說：“《投資辦法》確定多元化的投資原則，明確基金投資產(chǎn)品有20多種，也就是不能‘把雞蛋都放在一個籃子。”

《投資辦法》確定養(yǎng)老金多元化的投資原則，并且明確了20多種基金投資產(chǎn)品。按照風(fēng)險高低，可分為安全資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)。安全資產(chǎn)包括銀行存款、債券等固定收益類產(chǎn)品，此類資產(chǎn)收益相對比較穩(wěn)定，但收益率稍微偏低；風(fēng)險類資產(chǎn)包括股票、證券投資基金等權(quán)益類投資產(chǎn)品，權(quán)益類資產(chǎn)比重不超過30%，此類資產(chǎn)存在一定風(fēng)險，但是收益比較高。同時養(yǎng)老金結(jié)余資金還可以投資和參與國家重大工程、重大項目、國企改制上市等。

針對上述投資情況，游鈞說：“我們只要把風(fēng)險資產(chǎn)的比重控制好，也就是按《投資辦法》規(guī)定保證權(quán)益類資產(chǎn)比重不超過30%，是能夠有效分散風(fēng)險、保持基金長期穩(wěn)定收益的?！?/p>

社保理事會將成唯一受托機(jī)構(gòu)

由誰操盤養(yǎng)老金入市，一直備受市場關(guān)注。游鈞會上表態(tài)，根據(jù)《投資辦法》對受托機(jī)構(gòu)界定，全國社?；鹄硎聲⒊蔀槲ㄒ灰患曳蠘?biāo)準(zhǔn)的受托機(jī)構(gòu)。由全國社會保障基金理事會來作為受托機(jī)構(gòu)，主要考慮的是想盡快啟動養(yǎng)老基金投資運(yùn)營工作。

據(jù)了解，全國社?；鸾鼛啄晖顿Y的年均收益達(dá)到8.36%，如果成立一個專業(yè)的受托機(jī)構(gòu)所需時間成本很高，可行性很小，而且目前大多數(shù)省、市、直轄市并不具備建立這類專業(yè)受托機(jī)構(gòu)的能力。

對于未來是否需要成立新的受托機(jī)構(gòu)，他表示需要進(jìn)一步深入研究。他指出，未來養(yǎng)老基金的規(guī)模很大，而且必須單獨(dú)管理、集中運(yùn)營、獨(dú)立核算，在目前社?；鹄硎聲\(yùn)營的資金規(guī)模很大的情況下，是否要成立新的機(jī)構(gòu)，需要等其經(jīng)營養(yǎng)老保險基金一段時間后，再由幾個部門研究論證。

養(yǎng)老金入市核心是保值增值

近期因股市大幅波動，有關(guān)養(yǎng)老金入市托市或救市的猜測不少。游鈞在會上明確表示，養(yǎng)老基金進(jìn)入市場不是為了所謂的托市或者救市，這都不是養(yǎng)老基金的功能和責(zé)任。

游鈞認(rèn)為，養(yǎng)老基金開展市場化投資，對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場的健康發(fā)展都是有積極作用的。最關(guān)心的還是基金保值增值問題，這是核心。所以，股市的波動也好，還是大家所說基金進(jìn)入市場是不是為了所謂的托市或者救市，這都不是基金功能和責(zé)任。人社部的職責(zé)就是保證基金的安全、保值增值。而且，基金到了托管機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)，也是根據(jù)市場情況由這些機(jī)構(gòu)自行運(yùn)作的，政府并不直接操作，是完全由市場機(jī)構(gòu)根據(jù)市場情況來具體確定的。

游鈞補(bǔ)充說，“股票作為一個成熟的投資產(chǎn)品，短期內(nèi)是有波動的，但養(yǎng)老基金追求的是長期、穩(wěn)定的收益，所以我們在制度上要留有空間?！?/p>

入市時間依據(jù)投資策略來定

談及養(yǎng)老金具體入市時間，余蔚平表示，關(guān)于時間問題，需要先出臺一個歸集的流程，會盡快把這個東西拿出來。實(shí)際上，具體的資金歸集涉及到各個方面，包括中央與各省、省與市縣，這與養(yǎng)老基金目前還未實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌是有關(guān)系的。即使集中到中央來了，也涉及委托人、受托人、投資管理人，具體投資運(yùn)營的時間還得根據(jù)投資管理機(jī)構(gòu)制定的投資策略來定。

余蔚平表示，從財政部門來說，《投資辦法》已經(jīng)出臺，下一步就是與有關(guān)部門一起，盡快將基金歸集的辦法、流程定下來。他表示：“養(yǎng)老基金開展投資運(yùn)營，應(yīng)該不是太遠(yuǎn)的事情。 ”

此外，對于未來是不是還要成立另外一個受托機(jī)構(gòu)的問題，游鈞表示，需要進(jìn)一步深入研究。他指出：“社?；鹄硎聲壳斑\(yùn)營的資金規(guī)模很大，未來養(yǎng)老基金的規(guī)模也很大，而且必須是單獨(dú)管理、集中運(yùn)營、獨(dú)立核算。所以，我們是否要成立新的機(jī)構(gòu)，需要等社保基金理事會經(jīng)營養(yǎng)老保險基金一段時間以后，幾個部門再進(jìn)一步的研究論證。