王煒

近年來，在國家政策扶持和市場力量的推動下，以VC、PE為主的創(chuàng)業(yè)投資、天使投資快速發(fā)展，成為促進我國科技成果產(chǎn)業(yè)化以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量，其中，北京市發(fā)展尤為迅速。

以天使投資為例，2014年，北京地區(qū)發(fā)生天使投資691起，總投資金額30億元，已披露的天使投資平均單筆金額相較往年有明顯提升。

創(chuàng)業(yè)投資和天使投資一方面由于主要投資于高新技術(shù)企業(yè)，具有一定的公共性特點；另一方面由于信息不對稱和種子期企業(yè)發(fā)展不確定性等因素，具有投資風險高、沉沒成本大、資金回收期限長等特點。因此，政府有必要對創(chuàng)業(yè)投資和天使投資予以政策扶持，其中稅收政策是最主要的政策手段。

現(xiàn)行稅收政策及問題

國家相關(guān)部門陸續(xù)出臺了一些促進創(chuàng)業(yè)投資、天使投資的稅收政策，主要包括：

公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠。《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第三十一條規(guī)定，“創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事國家需要重點扶持和鼓勵的創(chuàng)業(yè)投資，可以按投資額的一定比例抵扣應納稅所得額?！薄吨腥A人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》第九十七條規(guī)定，“抵扣應納稅所得額，是指創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上的，可以按照其投資額的70%在股權(quán)持有滿2年的當年抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應納稅所得額；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣?！?/p>

合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個人所得稅政策。按照《中華人民共和國個人所得稅法》以及財政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定》（財稅[2000]91號）規(guī)定，合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得，由合伙人分別繳納所得稅。對合伙企業(yè)分配給合伙人的所得和企業(yè)當年留存的所得采取先分后稅的原則，按照合伙協(xié)議約定的比例進行納稅義務(wù)的分配，自然人合伙人繳納個人所得稅，并比照個人所得稅法的“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”，適用5%-35%的超額累進稅率。對于法人合伙人按照企業(yè)所得稅率繳納企業(yè)所得稅。

中關(guān)村示范區(qū)有限合伙法人企業(yè)所得稅試點政策。為促進創(chuàng)業(yè)投資，財政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)法人合伙人企業(yè)所得稅試點政策的通知》（財稅〔2013〕71號）規(guī)定：“注冊在示范區(qū)內(nèi)的有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)2年（24個月以上），該有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的法人合伙人，可在有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)持有未上市中小高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)滿2年的當年，按照該法人合伙人對該未上市中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%，抵扣該法人合伙人從該有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)分得的應納稅所得額，當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。”

從現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)投資有關(guān)稅收政策執(zhí)行情況看，還存在一些問題和不足，主要表現(xiàn)為：

創(chuàng)業(yè)投資、天使投資法律法規(guī)不完善。國家相關(guān)部門對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)陸續(xù)出臺了一些法律法規(guī)，但這些政策法規(guī)未涵蓋天使投資人。以2010年開始施行的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》為例，其范圍并不包括個體投資者（天使投資人），所以，有關(guān)天使投資的立法需要進一步完善。另外，盡管企業(yè)所得稅法對公司制企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資規(guī)定了相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，但是個人所得稅法對合伙制企業(yè)以及自然人創(chuàng)業(yè)投資未做規(guī)定，有待進一步補充。

創(chuàng)業(yè)投資、天使投資稅收負擔比較重?，F(xiàn)行稅收政策規(guī)定有限合伙企業(yè)的自然人合伙人，當被投資企業(yè)上市，自然人合伙人退出，稅率通常為35%左右；公司制企業(yè)扣除企業(yè)所得稅和自然人股東個人所得稅后，投資者的最終實際總稅負為40%左右。這兩種形式的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)稅收負擔，都高于國際水平。

企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策條件有待完善。一是現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策規(guī)定，若要享受投資額70%抵扣應納稅所得額優(yōu)惠政策，被投資的高新技術(shù)企業(yè)不僅要通過高新技術(shù)企業(yè)認定，還需符合職工人數(shù)不超過500人，年銷售額不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元的條件?！爸行　焙汀案咝隆睒藴适勾罅縿?chuàng)業(yè)投資企業(yè)無法享受優(yōu)惠政策。二是以股權(quán)投入時，被投資企業(yè)是否為高新技術(shù)企業(yè)作為創(chuàng)投企業(yè)是否符合享受政策的條件。這一條件使創(chuàng)投機構(gòu)更多投資于成熟期的高新技術(shù)企業(yè)，而對投資于不符合高新技術(shù)企業(yè)條件的初創(chuàng)期科技型企業(yè)動力不足，不利于鼓勵初創(chuàng)企業(yè)和小微企業(yè)發(fā)展。

創(chuàng)業(yè)投資個人所得稅政策有待完善。目前，上市公司以及在中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中的掛牌公司分配給個人的股息紅利，按照個人持股時間的不同，實行差別化征稅政策，而對于天使投資自然人合伙人從被投資企業(yè)取得的股息紅利所得，統(tǒng)一按20%的稅率計稅，無差別化稅收政策，存在政策不公平問題。

中關(guān)村示范區(qū)創(chuàng)業(yè)投資政策有待完善。目前，中關(guān)村示范區(qū)試行的有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，只對法人合伙人給予企業(yè)所得稅優(yōu)惠，而對自然人合伙人沒有優(yōu)惠，既有悖于稅收公平原則，也不利于促進自然人開展各種形式的風險投資。

完善稅收政策的建議

為鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、天使投資，促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上，我們認為相關(guān)稅收政策可從以下幾方面加以完善：

完善我國創(chuàng)業(yè)投資和天使投資等法律政策體系。針對創(chuàng)業(yè)投資、天使投資法律法規(guī)不完善情況，可借鑒國外成功經(jīng)驗，結(jié)合我國國情，從立法層面逐步完善我國的創(chuàng)業(yè)投資、天使投資法律體系，明確將公司制投資機構(gòu)、合伙人投資機構(gòu)、自然人投資作為重要的創(chuàng)業(yè)投資主體，同時按照各主體稅負公平、均衡合理的原則制定相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，鼓勵不同投資主體積極進行創(chuàng)業(yè)投資，形成大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新的良好氛圍。

降低創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和個人稅收負擔。美國、英國、法國、德國等國政府為創(chuàng)業(yè)投資提供大力度的稅收優(yōu)惠。美國對長期股權(quán)資本投資的稅率為20%。對于早期投資，部分發(fā)達國家給予完全免稅優(yōu)惠。因此，建議我國盡早出臺較為全面系統(tǒng)的促進創(chuàng)業(yè)投資的企業(yè)所得稅和個人所得稅稅收優(yōu)惠政策，降低創(chuàng)業(yè)投資稅收負擔，促進我國創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)健康發(fā)展。

完善現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。一是放寬創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅政策條件限制。被投資中小企業(yè)職工人數(shù)不超過500人、年銷售額不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元的條件，只需要具備一個條件即可享受優(yōu)惠政策。二是為了鼓勵創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)和個人投資于初創(chuàng)企業(yè)，建議以創(chuàng)投機構(gòu)投資滿兩年時，被投資機構(gòu)通過創(chuàng)業(yè)投資成長為符合國家規(guī)定條件的高新技術(shù)企業(yè)作為享受政策的條件，而不以創(chuàng)投機構(gòu)投資時被投資機構(gòu)已是符合國家規(guī)定條件的高新技術(shù)企業(yè)作為享受政策的條件，促使更多的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)投資于初創(chuàng)期的企業(yè)，讓創(chuàng)投機構(gòu)享受稅收優(yōu)惠時點前移，從而激發(fā)投資初創(chuàng)期中小企業(yè)熱情。

出臺創(chuàng)業(yè)投資個人所得稅政策。為促進合伙制企業(yè)和自然人加大創(chuàng)業(yè)投資力度，同時體現(xiàn)稅收公平，建議國家出臺有限合伙制以及自然人創(chuàng)業(yè)投資個人所得稅優(yōu)惠政策。對于有限合伙創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和自然人，可以比照對公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，按照其對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%抵扣其合伙人或自然人應納稅所得額，以抵扣后的剩余部分為應納稅所得額繳納個人所得稅。這樣可以有效降低創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)合伙人的稅收負擔，激勵創(chuàng)業(yè)投資者的投資積極性。

完善中關(guān)村示范區(qū)創(chuàng)業(yè)投資稅收政策。一是針對有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)只對法人合伙人給予稅收優(yōu)惠政策不足，建議對自然人合伙人也給予相應的稅收優(yōu)惠政策，調(diào)動自然人創(chuàng)業(yè)投資的積極性。二是對直接投資于示范區(qū)符合規(guī)定的種子期企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資人（自然人），在股權(quán)持有期間的股息、紅利所得或?qū)崿F(xiàn)成功退出時的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個人所得稅，可以按投資企業(yè)所在地地方留成的50%給予獎勵，其獎金按照現(xiàn)行個人所得稅法的規(guī)定免納個人所得稅。

（作者單位：北京市地方稅務(wù)局）