王菁菁+劉禮福+賈理智

藝術(shù)品拍賣

從資金進(jìn)入和參與心理上看，股市與拍賣市場(chǎng)多少有些相同之處。理論上講，股市熱火朝天，必然會(huì)吸引一部分原本應(yīng)投資在別處的熱錢加入。當(dāng)然，古玩藝術(shù)品又是一個(gè)比較特殊的市場(chǎng)，真正的藏家對(duì)優(yōu)質(zhì)的拍品向來是不吝其他的。全民炒股，對(duì)藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)是利是弊？

與上一輪上漲原因不同

張平（中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所教授）：

本質(zhì)上分析，這一輪炒股熱潮，與上一輪藝術(shù)品升值、股票升值有所不同。追溯起來，這個(gè)“上一輪”發(fā)生在2005年至2007年，那段時(shí)期堪稱是一個(gè)全民資產(chǎn)價(jià)格升值的時(shí)代，房地產(chǎn)、股市、古玩藝術(shù)品都在發(fā)生不同程度地上漲。然而，那一次是因?yàn)槿嗣駧诺拇蠓刀鴮?dǎo)致了這些現(xiàn)象出現(xiàn)，與現(xiàn)在股市的上漲受政策性層面的影響，原因并不相同。

藝術(shù)品市場(chǎng)走高有兩個(gè)決定性的因素，一是財(cái)富累積到一定階段;二是人民幣的升值。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度而言，當(dāng)前人民幣的估值是合理的，至少在未來一段時(shí)間，人民幣不會(huì)有大幅的升值區(qū)間。而當(dāng)人們的財(cái)富累積達(dá)到一定程度后，必然會(huì)想要滿足心理需求，因此開始投身藝術(shù)品收藏領(lǐng)域，這種出發(fā)點(diǎn)本身就與投機(jī)有別。另一方面，即便同樣是投資，古玩藝術(shù)品收藏市場(chǎng)顯然與股票市場(chǎng)有所區(qū)分，比如不能像股票那樣分紅。而且相比之下，藝術(shù)品的流通性差，難以短進(jìn)短出“賺快錢”，所以在這個(gè)大家越來越重視追求流通性的當(dāng)下，不能以理財(cái)市場(chǎng)的程序和規(guī)則來看待古玩藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)，更不會(huì)在股市催生下出現(xiàn)連番漲、暴漲的局面。

有一個(gè)“蹺蹺板”原理

劉尚勇（北京榮寶拍賣公司總經(jīng)理）：

藝術(shù)品跟股票有類似的地方，無(wú)論是買股票還是買藝術(shù)品，普通投資者用的都是所謂的“閑錢”。這些閑置的資金如果不運(yùn)轉(zhuǎn)起來就沒有利潤(rùn)。藝術(shù)品的投資只有超過一定的時(shí)期之后，才能明顯地看到它價(jià)值的增長(zhǎng)。所以，藝術(shù)品的投資屬于長(zhǎng)線投資，而股票對(duì)于散戶而言短線比較好。

我們?cè)?jīng)做過一項(xiàng)研究，將股票、房地產(chǎn)與藝術(shù)品投資作了相關(guān)性比較，其結(jié)果是房地產(chǎn)與藝術(shù)品投資呈正相關(guān)關(guān)系，股票與藝術(shù)品投資則呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。也就是說，房地產(chǎn)市場(chǎng)興旺，藝術(shù)品市場(chǎng)也紅火;股票市場(chǎng)蕭條，藝術(shù)品市場(chǎng)相反會(huì)走紅。我們可以看到，近幾年來，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品市場(chǎng)的漲跌是跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)一致的，跟虛擬經(jīng)濟(jì)走得比較遠(yuǎn)。但是虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身就是“蹺蹺板”，當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候虛擬經(jīng)濟(jì)就比較弱。

藝術(shù)品市場(chǎng)滯后股票市場(chǎng)一兩年的時(shí)間，在股票市場(chǎng)上揚(yáng)的時(shí)候，它反而下挫;在股票市場(chǎng)下挫的時(shí)候，它會(huì)上調(diào)。因?yàn)橛糜诠墒?、房地產(chǎn)、藝術(shù)品投資的資金，買的不是“剛需”的產(chǎn)品，因此在股市看漲的情況下，資金進(jìn)入;股市高潮平息之后，資金撤出。在股市中賺錢的少部分人，將會(huì)考慮下一步的投資方向，這時(shí)候輪到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的房地產(chǎn)和與之正相關(guān)的藝術(shù)市場(chǎng)。所以，就導(dǎo)致了一個(gè)大約兩年滯后期的形成。

鑒于此，當(dāng)前股市的火熱，或?qū)⒏佑兄谒囆g(shù)品市場(chǎng)“去泡沫化”。作為拍賣行業(yè)，以前我們“飛”得太高了，現(xiàn)在必須要著陸，而且還得反復(fù)觸底。原來那些老的“籌碼”已經(jīng)被炒得太高了，我們已經(jīng)透支掉了五到十年的行情。從這個(gè)意義上分析，當(dāng)前拍賣行業(yè)相互之間的競(jìng)爭(zhēng)主要就是品牌競(jìng)爭(zhēng)、人才競(jìng)爭(zhēng)和文化解釋力的競(jìng)爭(zhēng)。

古玩市場(chǎng)

作為一級(jí)市場(chǎng)，古玩市場(chǎng)的一舉一動(dòng)牽動(dòng)人心，也最能反映收藏市場(chǎng)的“晴雨”。近年來，經(jīng)營(yíng)古玩生意的人抱怨日子不好過，不少古玩市場(chǎng)也變得冷冷清清。那么，在股市躥紅之下，會(huì)對(duì)古玩市場(chǎng)又有多少影響？

沒有直接影響

金彤（中國(guó)硯研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)）：就我個(gè)人感覺，股市對(duì)古玩城的交易是沒什么影響的，反而是送禮市場(chǎng)沒有了、經(jīng)濟(jì)環(huán)境又不好，嚴(yán)重削弱了古玩交易。但從2015年春拍的勢(shì)頭來看，股市對(duì)古玩交易的影響也不大，可以說幾乎沒什么影響。

因?yàn)楣磐媸袌?chǎng)中的好東西越來越稀少，賣出去一件少一件。正因如此，一些炒股票的藏友往往是把從股票上短期投資所賺的錢，馬上投到古玩上。他們始終覺得，能買到的好東西一定是有限的，而且既是實(shí)際的東西，又擁有深厚的文化底蘊(yùn)，不像股票很虛。另外，大家都覺得錢越來越“毛”，買點(diǎn)東西尤其是古玩還是升值的。

我現(xiàn)在就在北京的春拍現(xiàn)場(chǎng)買東西，雖然是在朋友的貴賓室內(nèi)參與競(jìng)拍，但看現(xiàn)場(chǎng)的表現(xiàn)還是很不錯(cuò)的。過去人們追捧的字畫和瓷器等，如今的價(jià)格已經(jīng)到了“緊”的位置，所以人們將目光都轉(zhuǎn)向了硯臺(tái)等新領(lǐng)域，新買家逐步增多。從現(xiàn)在收藏愛好者的狀態(tài)來看，大家是越來越實(shí)在和務(wù)實(shí)了。

古玩城里面的好東西也是很有市場(chǎng)的，但關(guān)鍵是里面的好東西不像過去那么多，而且人們更喜歡將好東西送到拍賣會(huì)上，希望借助這樣的方式賣個(gè)更高的價(jià)錢。

間接影響很明顯

閆麗（中國(guó)琥珀蜜蠟研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)）：一般是股市好的時(shí)候，古玩城的生意都不會(huì)太好。如今，古玩城中的銷售不僅有所下降，而且就連鋪面的轉(zhuǎn)讓費(fèi)都從過去的三四百萬(wàn)元降到了現(xiàn)在的50萬(wàn)元。當(dāng)然，這種影響很大程度上是間接的。不過，如經(jīng)營(yíng)有特色、貨品精良的商家，其經(jīng)營(yíng)還是不怎么受到股市的影響。

本來就不活躍

王鴻梅（上海如如堂堂主）：本來古玩市場(chǎng)的交易在近一兩年就不活躍，所以股市的走牛對(duì)我們的客戶沒有什么影響，或者說影響不大。只不過按照理論所講，投資的導(dǎo)向好像是去股市。

我身邊的很多朋友既有間接炒股的，比如給親人朋友一點(diǎn)錢炒股，也有直接炒股的，但我發(fā)現(xiàn)他們并未把原本計(jì)劃買古玩的錢拿去買股票。

可能對(duì)于收藏新人來說，股市好，就會(huì)拿錢去做炒股。畢竟相對(duì)于藝術(shù)品的長(zhǎng)線投資獲利模式，近期的股票投資回報(bào)看起來更加實(shí)在，所以也聽說有藏友將自己的流動(dòng)資金都投向股票市場(chǎng)的。

但對(duì)于藏界老手來說，炒股的風(fēng)險(xiǎn)也大，而且不可控制，其實(shí)是一種賭博心態(tài)。我自己以前炒股，但現(xiàn)在不炒了，反而專心一意收藏古玩，這里面的風(fēng)險(xiǎn)雖然也有，但只要自己有能力，是可控的。

何況從今年春拍的現(xiàn)狀來看，古玩交易的成交價(jià)普遍較低但成交率有所提高。更為關(guān)鍵的是，現(xiàn)在大家都是通過綜合判斷來決定是否購(gòu)買哪件古玩，更多是從文化的角度去欣賞，是看眼緣;不像以前是憑自己的感覺來買東西，看中的是拍品質(zhì)量，主要只從物質(zhì)的價(jià)值來判斷。

以前，遇到可買可不買的藏品時(shí)，大多會(huì)選擇購(gòu)買，因?yàn)榍宄袌?chǎng)肯定有需要，可以“賭一把”，但現(xiàn)在的市場(chǎng)情況就會(huì)讓很多人縮手，因?yàn)槊靼资袌?chǎng)已經(jīng)不好出貨了，所以市場(chǎng)中觀望的氣氛更濃，更有很多買家都持“買不買無(wú)所謂”的心態(tài)。但這是中國(guó)的收藏市場(chǎng)自身發(fā)展到一定階段后必然經(jīng)歷的升級(jí)階段，并不是因?yàn)楣墒泻枚绊懙摹?/p>

其實(shí)，只要有好東西，是流傳有緒的，或經(jīng)名家收藏、大拍賣公司的引導(dǎo)或者著名經(jīng)紀(jì)人和古玩商的重點(diǎn)推薦，不管是古玩城中還是拍賣市場(chǎng)，都會(huì)受人追捧，都不受股市漲跌的影響。只不過，在古玩城中，賣出的價(jià)格可能沒有拍賣公司高，小拍賣公司沒有大拍賣公司賣得好。正如有人說的，古玩市場(chǎng)是進(jìn)入微利時(shí)代，而不再是以前的“三年不開張，開張吃三年”，因?yàn)榇蠹覍?duì)市場(chǎng)行情的把握都比較精準(zhǔn)，而且市場(chǎng)大環(huán)境不好，只有微利才能度過難關(guān)。

郵幣市場(chǎng)

錢幣、郵票市場(chǎng)也集聚了眾多收藏投資者。近來，貴金屬幣行情一直走“下坡路”，郵票市場(chǎng)反倒行情持續(xù)升溫，這背后與股市有沒有關(guān)系？如果有，關(guān)系又有多大呢？

對(duì)貴金屬幣影響最大

趙燕生（北京貴金屬幣收藏家）：由于如今的國(guó)內(nèi)貴金屬幣市場(chǎng)，更多擁有的是投資屬性，較少部分才是收藏屬性，而資本的特性是逐利的，所以，當(dāng)股市的賺錢效應(yīng)極為明顯的時(shí)候，資金便會(huì)趨向股市而暫時(shí)放棄貴金屬幣。

另外按照市場(chǎng)規(guī)律來說，價(jià)格由供需決定，但中國(guó)的現(xiàn)代貴金屬幣市場(chǎng)是供大于求，其市場(chǎng)需求是不能按照參與或者潛在參與的人數(shù)多少來計(jì)算的，而是要以進(jìn)入市場(chǎng)的資金量多少、市場(chǎng)的預(yù)期收益多少來計(jì)算。這兩個(gè)變量決定性引導(dǎo)資金的走向。

最近幾年，幣市一直處于調(diào)整狀態(tài)，今年的幣市行情跌幅雖然沒有去年大，但還是處于繼續(xù)承接調(diào)整的階段，大盤仍處于緩慢下行的通道，市場(chǎng)總需求不足，正向預(yù)期尚未恢復(fù)，市場(chǎng)拐點(diǎn)還未顯現(xiàn)。

目前，中國(guó)現(xiàn)代貴金屬幣的總市值約1000多億元，如果有三四十億元的資金進(jìn)入市場(chǎng)，那幣市行情就會(huì)發(fā)生天翻地覆的變化，比現(xiàn)在熱鬧百倍。但現(xiàn)在是連幾億元的資金都沒有進(jìn)入市場(chǎng)。

整體而言，幣市是短期利空的，但股市就完全不一樣，其行情極為誘人。有新聞報(bào)道，就連大學(xué)生上課，都在拿著手機(jī)在炒股;有人說：第四代股民已經(jīng)殺入股市。你說，投資會(huì)跑去金銀幣市場(chǎng)干嘛？我身邊的朋友在股市一天能賺幾萬(wàn)元，他干嘛要把錢投入幣市呢？

其實(shí)最能體現(xiàn)股市對(duì)幣市影響的，是你只要走進(jìn)北京馬甸等地的郵幣卡市場(chǎng)，家家商戶的柜臺(tái)上基本都有兩臺(tái)電腦，一臺(tái)隨時(shí)關(guān)注股市，一臺(tái)緊盯各地文交所中的郵幣行情。

當(dāng)然，今年的幣市行情也出現(xiàn)了一些新現(xiàn)象。比如，精品幣和普通幣的行情兩極分化更加突出，市場(chǎng)中有一股做多的能量正在聚集;而以交易所形式出現(xiàn)的電子化交易平臺(tái)自去年相繼面世，對(duì)行情產(chǎn)生了較大的影響，其他各種市場(chǎng)創(chuàng)新活動(dòng)也在不斷涌現(xiàn)，促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展的各種民間活動(dòng)頻次增多，部分幣種的收藏投資價(jià)值逐步顯露，市場(chǎng)的底部特征也已初露端倪。此中，股市對(duì)幣市的文交所行情影響最大，因?yàn)閮烧哂刑嗟南嗨菩浴?/p>

可以說，現(xiàn)在是進(jìn)入幣市的好機(jī)會(huì)。一是因?yàn)榻疸y幣的價(jià)格很低，二是能夠選擇精品。兩者等將來行情好的時(shí)候，就會(huì)有投資收益。

古幣受影響有限

曹沖沖（遼寧錢幣收藏愛好者）：雖然股市行情對(duì)金銀幣市場(chǎng)的影響是明顯存在的，尤其是對(duì)文交所電子盤的行情影響最大，但對(duì)于古錢幣收藏來說，兩者之間的影響還是有限的，尤其是在整體行情和交易上的影響就更小，對(duì)某些個(gè)人而言可能較大。

因?yàn)椴还苁枪墒羞€是幣市，賺錢是第一位的，所以當(dāng)金銀幣的收藏屬性還不太明顯，但投資屬性被炒作得熱火朝天時(shí)，股市對(duì)其影響就是很直接和快速的。但古幣的收藏屬性還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于投資屬性時(shí)，股市對(duì)其交易和行情的影響就不會(huì)太大。

所以說，真正的收藏市場(chǎng)還是有其相對(duì)獨(dú)立性的。畢竟股市對(duì)于很多人來說是短期的投資，而收藏則是長(zhǎng)期的愛好和投資同時(shí)進(jìn)行。如今影響收藏市場(chǎng)和行情的，主要還是來自整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策方面的。

對(duì)于古玩城中的實(shí)體店來說，其交易更加不如往年，但生意還得做，日子還得過，所以很多人選擇了堅(jiān)持。而如今古錢幣類的收藏行情還是受網(wǎng)絡(luò)交易的影響較大，品牌拍賣公司的交易還是在逐步回暖的。

郵市很獨(dú)立

寶木（上海郵幣卡資深評(píng)論人士）：郵市與股市，兩者雖然都帶有濃厚的投資屬性，看似關(guān)聯(lián)很多，但實(shí)質(zhì)上股市對(duì)郵市的影響不大。從表象上來看，郵市從去年10月開始便走牛，特別是文交所涉足郵幣交易之后，更是如此。但股市卻是從最近幾個(gè)月才開始發(fā)力的。不過在文交所的牽引下，幣市成為投資市場(chǎng)的屬性更加明顯，有小部分資金或者大額度資金會(huì)對(duì)比股市、郵市的預(yù)期收益后會(huì)有所選擇，但郵市還是在走自己獨(dú)立的行情，其行情不完全緊跟股市的漲跌。

藝術(shù)品金融

藝術(shù)品基金、信托、按揭、眾籌以及文化產(chǎn)權(quán)交易所，各種吸引眼球的藝術(shù)金融衍生品在近年來都高調(diào)出現(xiàn)。有人表示，藝術(shù)品金融化時(shí)代已經(jīng)到來。那么，在強(qiáng)勢(shì)的股市表現(xiàn)下，這些藝術(shù)品金融模式會(huì)不會(huì)受此影響？

只有證券化才能大眾化

彭中天（全國(guó)文化產(chǎn)權(quán)交易所共同市場(chǎng)秘書長(zhǎng)）：近來股市大漲給我們帶來一些思考，即為什么當(dāng)國(guó)家出臺(tái)一系列政策，把銀行的資金往外趕的時(shí)候，資金最終選擇的是進(jìn)股市，而不是藝術(shù)品市場(chǎng)？

在我看來這其實(shí)是我們藝術(shù)品市場(chǎng)自身不夠完善造成的。因?yàn)楣墒芯秃帽纫粋€(gè)不太完美的大池子，雖然它從操作上來講不盡如人意，但就其公開透明和制度層面的設(shè)計(jì)來講，基本上是老百姓可以接受的。

但是藝術(shù)品市場(chǎng)就不一樣了，股市現(xiàn)在是春天，而藝術(shù)品市場(chǎng)則是冬天。因?yàn)橹袊?guó)的文物藝術(shù)品當(dāng)下還只是少數(shù)人玩的東西，它的基礎(chǔ)非常薄弱，沒有公信力可言，沒有契約精神，沒有產(chǎn)權(quán)的界定，相關(guān)的法律法規(guī)也不完善，所以即便老百姓的資金都被趕進(jìn)了市場(chǎng)，作為一波行情來臨的時(shí)候，藝術(shù)品市場(chǎng)是接不住盤的。因此，如果我們當(dāng)下還不去改善基礎(chǔ)，不去設(shè)計(jì)一套嚴(yán)密的適合大眾投資的機(jī)制的話，那最終被資金放棄的還會(huì)是我們自己。我覺得這個(gè)現(xiàn)象就應(yīng)該引起藝術(shù)品市場(chǎng)的反思。

當(dāng)然，從另一個(gè)方面來講，我又覺得這也是一個(gè)好機(jī)會(huì)。當(dāng)藝術(shù)品市場(chǎng)不景氣的時(shí)候，恰恰是一個(gè)投資的契機(jī)，投資人可以拿到便宜的好東西。特別是一部分在股市里掙了錢的人，當(dāng)他們退出股市之后，手里握有大把的現(xiàn)金，會(huì)選擇進(jìn)入藝術(shù)品市場(chǎng)的，雖然可能進(jìn)入的是少數(shù)人，畢竟回來的都是懂的人。所以從規(guī)律來推測(cè)，可能下一步藝術(shù)品會(huì)有一波行情，也就是說，股市什么時(shí)候開始走下坡路了，人們有可能會(huì)拿出一些錢來買藝術(shù)品。但總的來說，中國(guó)的股市與我們的經(jīng)濟(jì)狀況并不匹配。這些年來，股市低迷的時(shí)候不一定經(jīng)濟(jì)不景氣，股市高漲的時(shí)候，也不意味著經(jīng)濟(jì)有重大利好，實(shí)際上我們的股市是一個(gè)政策性的股市。

現(xiàn)在文交所行情不錯(cuò)，但是它并不是完全的藝術(shù)品，除了國(guó)際版權(quán)交易中心搞的藝術(shù)家公盤，主要是捧新人，整個(gè)量也不大，推出一種新模式，南京文交所組要做的是郵幣卡，這也說明老百姓有這種需求，這種方式把這個(gè)交易標(biāo)的變小了，所以參與人增多了，資金就增強(qiáng)了。所以，人多力量大，所以中國(guó)的藝術(shù)品市場(chǎng)一定要找到一個(gè)路徑，讓大眾進(jìn)入，一定不能少數(shù)人玩，那樣這個(gè)市場(chǎng)做不起來的。市場(chǎng)不從基礎(chǔ)建設(shè)和生態(tài)建設(shè)來做起的話，這個(gè)市場(chǎng)是終究做不大的。

但實(shí)際上在我的概念里，即便建成了這樣的市場(chǎng)，還是一個(gè)低端市場(chǎng)，還是以物權(quán)為主的一個(gè)市場(chǎng)。美國(guó)是版權(quán)經(jīng)濟(jì)，一個(gè)版權(quán)的授權(quán)比物權(quán)要大得多。比如迪斯尼的米老鼠經(jīng)典卡通形象，它的物權(quán)是從來沒被交易過的，每年收入的都是它的版權(quán)授權(quán)，只有版權(quán)授權(quán)才叫文化，所以我說這才是“文化之國(guó)”。而中國(guó)當(dāng)下是物權(quán)市場(chǎng)，是文物市場(chǎng)，低級(jí)了很多。你是一次性的，它是重復(fù)性的，它對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)比你大很多。

藝術(shù)品市場(chǎng)的金融化、證券化，是發(fā)展的更高級(jí)階段，事實(shí)上藝術(shù)品市場(chǎng)的證券化也是我多年來一直倡導(dǎo)的。只有證券化才能大眾化。假如真的發(fā)展到那一步，那么我們五千年的文化將是一個(gè)巨大的存量。老百姓都來參與，給藝術(shù)品定價(jià)，讓它流通，最終拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這是未來發(fā)展的方向，也是我的一個(gè)愿景。只有如此，中國(guó)才真正能成為一個(gè)文化大國(guó)。它會(huì)促使我們的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，從工業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向文化經(jīng)濟(jì)。