金融業(yè)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，是在風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)之間作出權(quán)衡，在中間關(guān)鍵的是兩點(diǎn)：一是創(chuàng)新是不能抹殺的，是要鼓勵(lì)的，二是風(fēng)險(xiǎn)是用來(lái)管理的，不是用來(lái)消滅的。

冉學(xué)東

金融創(chuàng)新是在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間做出權(quán)衡。金融的風(fēng)險(xiǎn)管理，不僅僅是對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理，也包括金融業(yè)壟斷給全社會(huì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)意義上來(lái)看，對(duì)監(jiān)管者而言，如何利用現(xiàn)有新興技術(shù)對(duì)金融業(yè)變革帶來(lái)的契機(jī)，值得深思，因?yàn)樯杂胁簧?，可能就錯(cuò)失了百年不遇的良機(jī)。

2015年7月31日，央行發(fā)布了《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》（征求意見(jiàn)稿）。這個(gè)管理辦法的實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容主要有兩條，一條是“支付機(jī)構(gòu)不得為金融機(jī)構(gòu)，以及從事信貸、融資、理財(cái)、擔(dān)保、貨幣兌換等金融業(yè)務(wù)其他機(jī)構(gòu)開(kāi)立支付賬戶”。

“支付機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)客戶身份對(duì)同一客戶開(kāi)立的所有支付賬戶進(jìn)行關(guān)聯(lián)管理。個(gè)人客戶擁有的綜合類(lèi)支付賬戶的，其所有支付賬戶的月付款交易（不包括支付賬戶向客戶本人同名銀行賬戶轉(zhuǎn)賬，下同）年累計(jì)應(yīng)不超過(guò)20萬(wàn)元。個(gè)人客戶僅擁有消費(fèi)支付賬戶的，其所有支付賬戶的余額付款，交易年累計(jì)一個(gè)不超過(guò)10萬(wàn)元。超出限額的付款交易應(yīng)通過(guò)客戶的銀行賬戶辦理?！蓖瑫r(shí)，規(guī)定每個(gè)客戶的第三方支付賬戶每日累計(jì)金額不能超過(guò)5000元。

當(dāng)你打不過(guò)對(duì)手的時(shí)候，最有效的辦法就是把對(duì)方的手腳捆住。以上規(guī)定讓第三方支付從事的P2P資金托管業(yè)務(wù)的可能性破產(chǎn)，事實(shí)上廢除了第三方支付的清算功能，所有清算只能通過(guò)央行設(shè)立的機(jī)構(gòu)進(jìn)行。這還意味著第三方支付不能擁有存款業(yè)務(wù)，最多20萬(wàn)，第三方支付只能是小額、消費(fèi)的通道，大額的最掙錢(qián)的業(yè)務(wù)必須通過(guò)銀行，存款的業(yè)務(wù)最終交給銀行。

第三方支付做資金托管業(yè)務(wù)的核心問(wèn)題是形成了存款業(yè)務(wù)，盡管資金存放在銀行，但是以第三方支付公司的名義存放的，按慣例利息歸第三方所有，而且虛擬賬戶還可以給每個(gè)客戶開(kāi)子賬戶。子賬戶之間轉(zhuǎn)賬劃款，不通過(guò)銀行，在央行清算系統(tǒng)的視野之外，銀行不能掌握這些資金的去向。

簡(jiǎn)單歸納，管理辦法徹底粉碎了第三方支付機(jī)構(gòu)銀行化和銀聯(lián)化的夢(mèng)想，從客觀上鞏固了商業(yè)銀行的既得利益。

從目前第三方支付的發(fā)展勢(shì)頭和前景看，其便捷的服務(wù)、低廉收費(fèi)甚至免費(fèi)、創(chuàng)新的模式，完整而高效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，尤其是其利用新技術(shù)在商業(yè)場(chǎng)景中的運(yùn)用，極大便捷了互聯(lián)網(wǎng)交易?？蛻?、資金蜂擁而至，第三方支付機(jī)構(gòu)如雨后春筍，央行也適時(shí)對(duì)第三方支付發(fā)放了官方牌照，但是在具體的業(yè)務(wù)開(kāi)展方面，卻出現(xiàn)了極大分歧。

這分歧表現(xiàn)為，一個(gè)是賬戶的存款功能，一個(gè)是賬戶的托管清算功能，這也是第三方支付公司在業(yè)務(wù)實(shí)踐中順應(yīng)市場(chǎng)的趨勢(shì)、客戶的需求以及技術(shù)發(fā)展能力的需求而實(shí)現(xiàn)的。而這些功能的進(jìn)一步拓展則侵害了既得利益，一個(gè)是商業(yè)銀行系統(tǒng)，一個(gè)是以銀聯(lián)為代表的支付系統(tǒng)。

支付賬戶余額如果沒(méi)有限制，事實(shí)上就成了銀行，就是銀行的存款?，F(xiàn)在在金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入方面，門(mén)檻最高的還是銀行。銀行業(yè)務(wù)的核心基礎(chǔ)是存款，而存款是資金市場(chǎng)配置的關(guān)鍵所在，因此銀行牌照資源如此稀缺珍貴。

從現(xiàn)有的商業(yè)銀行系統(tǒng)來(lái)看，依然是以國(guó)有銀行為主，但在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，銀行體系的資源配置功能卻難如人意。國(guó)有銀行把老百姓低廉的存款收集來(lái)之后貸給大型國(guó)有企業(yè)，后者形成了龐大的過(guò)剩產(chǎn)能，或者貸給房地產(chǎn)企業(yè)和地方政府，形成中國(guó)經(jīng)濟(jì)龐大的債務(wù)。這些成為威脅中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的毒瘤。

在此過(guò)程中，商業(yè)銀行自身通過(guò)存貸利差，維持了高額利潤(rùn)暴利。如今在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速變慢的形勢(shì)下，銀行不良資產(chǎn)不斷攀升，利潤(rùn)增速下滑。

可以這樣說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)面臨周期性下滑的情況下，中央高層一再進(jìn)行除弊革新，希望實(shí)現(xiàn)萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)和全民創(chuàng)新的新局面，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)培養(yǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)?？墒枪逃械慕鹑隗w系，作為經(jīng)濟(jì)的心臟系統(tǒng)，對(duì)創(chuàng)新的動(dòng)力和動(dòng)機(jī)不足，創(chuàng)新基因也稀缺。

今年4月18日，李克強(qiáng)總理在工行召集23家商業(yè)銀行負(fù)責(zé)人開(kāi)會(huì)，四次敦促商業(yè)銀行降費(fèi)，幫助企業(yè)爬坡過(guò)坎。四個(gè)月過(guò)去了，效果寥寥。

如今，在經(jīng)濟(jì)下滑、中小企業(yè)哀鴻遍野的形勢(shì)之下，是誰(shuí)幫助了中小企業(yè)們?nèi)谫Y？筆者覺(jué)得是新技術(shù)。第三方支付和P2P平臺(tái)接連興起，不僅僅方便了消費(fèi)者，也方便了中小企業(yè)，但卻動(dòng)了商業(yè)銀行的奶酪。

許多輿論對(duì)這次央行的管理辦法叫好，認(rèn)為控制了風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)殂y行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有較強(qiáng)的外部性，必須嚴(yán)格監(jiān)管。這是筆者同意的，金融業(yè)在任何國(guó)家都是嚴(yán)格監(jiān)管的，但是嚴(yán)格監(jiān)管不等于管死，或者制造籬笆不讓進(jìn)來(lái)。

新技術(shù)在金融業(yè)運(yùn)用的確帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)，但是新技術(shù)在金融業(yè)的應(yīng)用也為金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制帶來(lái)了新手段。比如阿里金融創(chuàng)造的大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的方式，就利用客戶經(jīng)營(yíng)信息進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，這是傳統(tǒng)的金融業(yè)難以做到的。

如果監(jiān)管層不利用技術(shù)創(chuàng)新的成果，不是去管理風(fēng)險(xiǎn)而是消滅風(fēng)險(xiǎn)，那就是背道而馳。金融業(yè)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，是在風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)之間作出權(quán)衡，在中間關(guān)鍵的是兩點(diǎn)：一是創(chuàng)新是不能抹殺的，是要鼓勵(lì)的，二是風(fēng)險(xiǎn)是用來(lái)管理的，不是用來(lái)消滅的。

所以為了使金融市場(chǎng)不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，就不要新技術(shù)或者把新技術(shù)的使用圈定在一個(gè)有限的范圍，這是鴕鳥(niǎo)政策。

當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性還在下滑中時(shí)，有一點(diǎn)需要厘清：落后的金融體系已經(jīng)嚴(yán)重地影響到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的培育。唯一的出路是對(duì)這個(gè)金融體系動(dòng)大手術(shù)，而這個(gè)契機(jī)是互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)帶來(lái)的。

可以這樣說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前在互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)運(yùn)用方面是走在世界最前列的，甚至是自己有創(chuàng)新的，而P2P和第三方支付正是用這個(gè)新技術(shù)為中國(guó)老邁的金融體系帶來(lái)了曙光。目前一系列的政策出臺(tái)，是否讓我們正在失去契機(jī)？