□ 文/ 菊池智生, 松本健裕

東南亞中小企業(yè)緣何技術(shù)含量低？

□ 文/ 菊池智生, 松本健裕

即將成立的東盟經(jīng)濟(jì)共同體，設(shè)想建立一個(gè)完全融入全球經(jīng)濟(jì)，資本流通更自由的地區(qū)。但是，經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長有賴于本國技術(shù)的進(jìn)步,這需要有深度、有廣度的金融體系提供支持。

東南亞國家的國民儲蓄投資主要以美元計(jì)值。日本債券市場占本國GDP的比重為220%，相比之下，該比重在東南亞大多數(shù)國家遠(yuǎn)低于100%。

在美國，上市公司市值占GDP的比重為116%。這一比重在馬來西亞、菲律賓、新加坡和泰國都超過100%。印尼和越南明顯偏低，分別為45%和21%。

國民儲蓄是政府借貸的主要來源，用于公共服務(wù)融資。因此，國民儲蓄總額占GDP的比重是衡量一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)增長的重要指標(biāo)。中國該比重為50%，印尼和越南只有約30%，而柬埔寨和緬甸則低于20%。

過度依賴外資使得東盟經(jīng)濟(jì)深受世界經(jīng)濟(jì)的影響。但問題不僅僅體現(xiàn)在金融方面。

25年前出版的《東南亞偽資本主義的興起》一書中，作者義原國雄把東南亞這種境況稱之為“無技術(shù)的工業(yè)化”，并分析道，“他們（東南亞的資本家）對技術(shù)的依賴不是暫時(shí)的，而是結(jié)構(gòu)性的、半永久性的?！?/p>

如今依然存在這些結(jié)構(gòu)性問題。東南亞國家試圖通過外國直接投資，從發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)讓技術(shù)，但未取得顯著成效。而支撐創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的國內(nèi)資本市場的發(fā)展也停滯不前。

在東南亞，新生企業(yè)的茁壯成長離不開創(chuàng)業(yè)資金市場。然而，中小企業(yè)往往受到銀行的信貸約束。因?yàn)?，銀行更青睞于國有企業(yè)和實(shí)業(yè)巨頭。這些大佬們可以利用自己政治上的影響力從市場獲取資金。

由于資本市場不足而造成的資金匱乏，使得東南亞的中小企業(yè)專注于從事技術(shù)含量低、勞動(dòng)密集和低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)。而國外的跨國公司則掌控著全球價(jià)值鏈中附加值較高的環(huán)節(jié)。與東南亞的中小企業(yè)不同，發(fā)達(dá)國家的中小企業(yè)往往是創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的沃土。

推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步、升級全球價(jià)值鏈中的產(chǎn)業(yè)，要求宏觀經(jīng)濟(jì)層面的協(xié)調(diào)配合。東南亞國家需要一個(gè)更廣闊的基礎(chǔ)來籌集資金。例如，幫助更多的人開辦銀行賬戶以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避?；I集到的儲蓄存款必須以市場為渠道，允許企業(yè)進(jìn)行長期投資，并要求其在促進(jìn)創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步方面承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。

建立包括養(yǎng)老基金、主權(quán)財(cái)富基金和保險(xiǎn)體系在內(nèi)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，以便其能在國家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展中發(fā)揮關(guān)鍵作用，彌補(bǔ)市場的不足。

可以把新加坡政府投資公司和淡馬錫控股公司作為東盟地區(qū)長期投資的榜樣。加強(qiáng)對各類舉措、法律、稅收和監(jiān)管框架的補(bǔ)充。

東南亞的國民儲蓄并未用于基礎(chǔ)設(shè)施或中小企業(yè)融資，而是涌入了房地產(chǎn)市場。我們正目睹馬來西亞南部的伊斯干達(dá)出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫。越南的胡志明市和柬埔寨金邊等城市的房價(jià)也在一路飆升。

如果房地產(chǎn)市場以抵押實(shí)現(xiàn)信貸擴(kuò)張的投機(jī)行為在其他東盟市場盛行，將不利于東盟地區(qū)的長期發(fā)展。

馬金羽 編譯 來源：新加坡《海峽時(shí)報(bào)》菊池智生系新加坡國立大學(xué)李光耀公共政策學(xué)院屬下亞洲與全球化研究中心高級研究員，松本健裕系中心副研究員