劉世錦 余斌 陳昌盛

上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)調(diào)整分化態(tài)勢(shì)，部分核心指標(biāo)有所好轉(zhuǎn)，積極因素增多，穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)有所顯現(xiàn)，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體下行態(tài)勢(shì)尚未逆轉(zhuǎn)。需求持續(xù)收縮與供給深度調(diào)整，產(chǎn)能削減、資產(chǎn)重組滯后并存;重化工業(yè)和產(chǎn)能過剩主導(dǎo)的下行力量，與新技術(shù)、新業(yè)態(tài)和新模式引導(dǎo)的新興上升力量并存;實(shí)體經(jīng)濟(jì)降杠桿、去庫存、逐步釋放風(fēng)險(xiǎn)與虛擬經(jīng)濟(jì)加杠桿、資金脫實(shí)入虛和金融風(fēng)險(xiǎn)積聚并存。

經(jīng)濟(jì)調(diào)整分化是結(jié)構(gòu)調(diào)整的體現(xiàn)，是新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換接替的過程。目前，分化下行的力量總體仍大于重塑上升的力量，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)7%增長(zhǎng)的預(yù)期目標(biāo)仍需政策加力增效，必須堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策放活和社會(huì)政策兜底的思路，著力挖掘潛力，著力盤活存量，著力控制風(fēng)險(xiǎn)，避免經(jīng)濟(jì)失速，穩(wěn)步重建新平衡。

關(guān)注分化調(diào)整中的新變化和新特點(diǎn)

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行反映的是，需求增速持續(xù)回落，而供給調(diào)整相對(duì)滯后，嚴(yán)重的供大于求導(dǎo)致價(jià)格不斷下行，企業(yè)利潤(rùn)和財(cái)政收入增長(zhǎng)放緩

與去年三季度以來持續(xù)下行態(tài)勢(shì)相比，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策和改革效應(yīng)的顯現(xiàn)，近期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中積極因素增多。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些情況需要高度重視。

（一）分化趨勢(shì)更加明顯。經(jīng)濟(jì)調(diào)整分化中傳統(tǒng)力量繼續(xù)下行的同時(shí)，新興上升力量在逐步成長(zhǎng)。從地區(qū)看，高度依賴資源和重化工業(yè)的地區(qū)，本輪調(diào)整中降幅偏大。分地區(qū)PPI大幅下降與GDP增長(zhǎng)、財(cái)政收入乏力的地區(qū)基本重合，遼寧、山西和黑龍江等比較典型。而轉(zhuǎn)型啟動(dòng)較早，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更合理的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體保持了平穩(wěn)，比如廣東、江蘇和浙江等地區(qū)。從行業(yè)看，重化工業(yè)調(diào)整幅度偏大，對(duì)PPI降幅的貢獻(xiàn)超過75%，而其他工業(yè)行業(yè)和服務(wù)業(yè)等運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)。傳統(tǒng)零售行業(yè)下行，電子商務(wù)則快速增長(zhǎng)。部分行業(yè)經(jīng)過一段時(shí)期的調(diào)整和整合出現(xiàn)回升跡象，紡織、化纖、光伏、鐵路船舶運(yùn)輸設(shè)備制造等行業(yè)有所向好。從企業(yè)看，在同一行業(yè)中不少企業(yè)虧損的同時(shí)，具有一定核心競(jìng)爭(zhēng)力，加快產(chǎn)業(yè)鏈整合與重組，積極參與全球競(jìng)爭(zhēng)，重視研發(fā)和創(chuàng)新供給的企業(yè)，運(yùn)行總體平穩(wěn)，對(duì)未來預(yù)期偏向樂觀。

（二）基礎(chǔ)設(shè)施“穩(wěn)增長(zhǎng)”的動(dòng)力趨弱。基礎(chǔ)設(shè)施投資一直是我國(guó)政府平抑經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要手段，在以往逆周期調(diào)控中發(fā)揮了重要作用。然而，實(shí)地調(diào)研顯示，受財(cái)政減收和債務(wù)壓力加大等因素的影響，當(dāng)前地方政府推動(dòng)基建投資資金動(dòng)員力明顯不足，政府性基金收入增長(zhǎng)明顯放緩。同時(shí)，受制于投資長(zhǎng)期回報(bào)前景不看好、機(jī)制不順暢，民間資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的意愿也不及預(yù)期，PPP項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。

（三）資金“脫實(shí)入虛”引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)增大。受我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)階段性變化，地方債務(wù)重組，風(fēng)險(xiǎn)控制加強(qiáng)和產(chǎn)能嚴(yán)重過剩等因素的影響，這些部門原來抬高資金價(jià)格和吸收資金的能力明顯收縮，資金從實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)。雖然經(jīng)歷了幾次較密集的降準(zhǔn)、降息，貨幣市場(chǎng)利率明顯降低，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金依然緊張，而且資金價(jià)格高企。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐漸降杠桿、降風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)則在不斷加杠桿，特別是通過場(chǎng)外配資、融資融券和傘形信托等方式，不斷推高資本市場(chǎng)的杠桿率。在經(jīng)濟(jì)下行和貨幣相對(duì)寬松背景下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金價(jià)格高企、資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)，都在增大我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)，使得微觀的合規(guī)性監(jiān)管與宏觀性審慎的沖突加大，存量與增量之間的矛盾加劇。

（四）出口增長(zhǎng)明顯低于預(yù)期。前6月，我國(guó)進(jìn)出口同比下降1.9%，其中，出口增長(zhǎng)2.1%，進(jìn)口下降6.7%，均低于全年預(yù)期目標(biāo)。從全球看，過去30年全球貿(mào)易增速平均為全球GDP增速的兩倍，而近幾年國(guó)際貿(mào)易增速卻明顯低于全球GDP增速。

（五）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效益尚未好轉(zhuǎn)。一是財(cái)政增收壓力明顯。上半年，國(guó)家財(cái)政收入增長(zhǎng)6.6%（按可比口徑僅4.5%），低于GDP和工業(yè)增加值增速。加上地方土地出讓收入大幅縮減，地方財(cái)政支持“穩(wěn)增長(zhǎng)”、“促轉(zhuǎn)型”能力明顯降低。二是企業(yè)盈利尚未實(shí)質(zhì)性改善。前6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降0.7%，降幅雖有所收窄，但很大程度是因?yàn)樨?cái)務(wù)費(fèi)用等業(yè)務(wù)成本下降所致，利潤(rùn)不少部分來自股市投資收益，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅仍在下滑。三是補(bǔ)庫存動(dòng)力不足。

此外，通縮風(fēng)險(xiǎn)尚未排除，PPI長(zhǎng)期負(fù)增長(zhǎng)且降幅偏大、GDP平減指數(shù)為負(fù);經(jīng)濟(jì)下行中，隱性失業(yè)和結(jié)構(gòu)性失業(yè)有所增加，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)質(zhì)量堪憂等問題都值得高度關(guān)注。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行反映的是，需求增速持續(xù)回落，而供給調(diào)整相對(duì)滯后，嚴(yán)重的供大于求導(dǎo)致價(jià)格不斷下行，企業(yè)利潤(rùn)和財(cái)政收入增長(zhǎng)放緩;發(fā)展環(huán)境和條件已經(jīng)變化，而地方政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方式轉(zhuǎn)變相對(duì)滯后，干部不會(huì)干、不想干和不敢干并存;傳統(tǒng)動(dòng)力減弱、新增長(zhǎng)動(dòng)力正在成長(zhǎng)，而體制機(jī)制的突破與創(chuàng)新相對(duì)滯后，增長(zhǎng)潛力和空間未能得到充分釋放?？傮w表現(xiàn)為，宏觀政策的邊際效應(yīng)遞減，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力短期難以明顯緩解。

全年實(shí)現(xiàn)7%的預(yù)期目標(biāo)仍需進(jìn)一步努力

在就業(yè)穩(wěn)定、居民收入穩(wěn)定、社會(huì)總體安定的背景下，只要守住了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線，GDP增速略低于7%也是可以接受的

（一）國(guó)際經(jīng)濟(jì)分化差異收窄，出口可能不及預(yù)期。今年，國(guó)際經(jīng)濟(jì)延續(xù)分化態(tài)勢(shì)，但相對(duì)差異逐步縮小。復(fù)蘇較好的美國(guó)和英國(guó)增長(zhǎng)略低于預(yù)期，而歐盟和日本則有所改善，發(fā)展中國(guó)家增速繼續(xù)放緩，各類經(jīng)濟(jì)體間的增速差異有所縮小。2015年發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)全球增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率有可能出現(xiàn)回升，改變其自上世紀(jì)80年代以來持續(xù)下降態(tài)勢(shì)。

一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持增勢(shì)，二是歐洲經(jīng)濟(jì)短期繼續(xù)向好，三是日本經(jīng)濟(jì)低迷中略有回升，四是新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速仍在放緩。在全球經(jīng)濟(jì)整體緩慢增長(zhǎng)背景下，世界貿(mào)易增長(zhǎng)更加低迷，全球供應(yīng)鏈和貿(mào)易規(guī)則加快重構(gòu)。雖然國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有望總體穩(wěn)定，并略好于去年，我國(guó)出口增長(zhǎng)下半年也將略好于上半年， 6月當(dāng)月增速已由負(fù)轉(zhuǎn)正，但全年增速將在5%左右。

（二）投資降中趨穩(wěn)，全年增長(zhǎng)12%左右。上半年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)11.4%，增速較上年明顯回落。同時(shí)，伴隨新常態(tài)下的結(jié)構(gòu)調(diào)整，固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化。分類別看，下半年投資回升的支撐依然不足。

一是房地產(chǎn)投資仍未見底。受購房峰值人口出現(xiàn)，住宅新開工面積峰值已過，城鎮(zhèn)戶均住房超過一套等規(guī)律性因素決定，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化。而且房地產(chǎn)施工面積峰值也有望在今年達(dá)到，“十三五”期間，住宅的新開工面積將繼續(xù)下降。二是基礎(chǔ)設(shè)施有望在政策帶動(dòng)下小幅回升。三是制造業(yè)投資保持低增長(zhǎng)。制造業(yè)投資往往由基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和出口三大因素決定，這就決定了制造業(yè)投資短期難以好轉(zhuǎn)。而且，去年下半年以來的企業(yè)盈利狀況不佳，限制了制造業(yè)擴(kuò)大投資能力。預(yù)計(jì)全年制造業(yè)投資增長(zhǎng)10%左右，比去年下降3.5個(gè)百分點(diǎn)。

另外，服務(wù)業(yè)等其他類投資，在多年保持較快增長(zhǎng)后，今年增速也明顯降低，上半年僅增長(zhǎng)13.8%，明顯低于過去5年的平均增速。制造業(yè)和出口放緩，對(duì)服務(wù)業(yè)特別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)投資的影響值得高度關(guān)注。綜合看，考慮到各組成部分未來變化的趨勢(shì)，并結(jié)合投資開發(fā)進(jìn)度及其在月度間分布規(guī)律，預(yù)計(jì)全年投資增長(zhǎng)12%左右。

（三）消費(fèi)增長(zhǎng)基本穩(wěn)定，保持升級(jí)和分化態(tài)勢(shì)。6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速10.6%，較上月提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)信心指數(shù)有所提升。值得注意的是，消費(fèi)結(jié)構(gòu)在升級(jí)中繼續(xù)分化，傳統(tǒng)消費(fèi)增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)，而以信息、電商、旅游等為代表的新興消費(fèi)方式快速增長(zhǎng)。受整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行和發(fā)展階段影響，傳統(tǒng)大類消費(fèi)增速逐年降低。受房地產(chǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)變化，家具、家電類消費(fèi)難有大的起色;汽車消費(fèi)在度過快速增長(zhǎng)期后，受地方政府限購、提高停車費(fèi)等影響銷售增速下降。同時(shí)，汽車消費(fèi)觀念出現(xiàn)變化，一些消費(fèi)者從擁有汽車向使用汽車轉(zhuǎn)變。汽車消費(fèi)增速難以再恢復(fù)到高位，下半年不會(huì)有大的改觀。隨著股市波動(dòng)，財(cái)富效應(yīng)消失對(duì)消費(fèi)負(fù)面影響也不容忽視。今年以來，餐飲業(yè)同比增速持續(xù)提高，對(duì)消費(fèi)企穩(wěn)起到一定的作用。綜合考慮收入等基礎(chǔ)性因素對(duì)消費(fèi)的影響，以及行業(yè)變化帶來的新沖擊，預(yù)計(jì)全年消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)接近11%，與上年基本持平。

綜合判斷，如果當(dāng)前的積極因素能夠延續(xù)，則三、四季度下行的壓力將有所緩解，全年預(yù)期目標(biāo)有望完成。但考慮到目前基礎(chǔ)設(shè)施投資要實(shí)現(xiàn)20%增長(zhǎng)，仍有較大的不確定性;而且美聯(lián)儲(chǔ)加息、希臘危機(jī)、超強(qiáng)的厄爾尼諾帶來的災(zāi)害問題，特別是股市波動(dòng)的后續(xù)效應(yīng)，都可能會(huì)對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形成一定沖擊，仍考驗(yàn)著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。

需要強(qiáng)調(diào)的是，在就業(yè)穩(wěn)定、居民收入穩(wěn)定、社會(huì)總體安定的背景下，只要守住了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線，GDP增速略低于7%也是可以接受的，也是來之不易的成績(jī)。需要指出的是，2015年可能并不是本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整的底部，需求和供給下行調(diào)整尚未結(jié)束，2016年仍有下行壓力?？傮w上看，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)是階段性特征，“三期疊加”在短期內(nèi)并不會(huì)改變，研判經(jīng)濟(jì)形勢(shì)需要把握主導(dǎo)性、全局性和長(zhǎng)期性因素，做到“三性結(jié)合”。

努力拓展穩(wěn)增長(zhǎng)的政策著力點(diǎn)

下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策在穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)下，要著力發(fā)揮好“緩沖型”政策作用，適當(dāng)加大財(cái)政政策力度，減輕轉(zhuǎn)型陣痛的程度，避免經(jīng)濟(jì)失速

我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在階段性增長(zhǎng)放緩的進(jìn)程中，新的增長(zhǎng)中樞和新階段的經(jīng)濟(jì)平衡尚未確立，下行壓力還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策和改革效應(yīng)逐步顯示，積極因素積累增多，下半年的壓力將略小于上半年，為實(shí)現(xiàn)全年預(yù)期目標(biāo)奠定了良好基礎(chǔ)。

下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策在穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)下，要著力發(fā)揮好“緩沖型”政策作用，適當(dāng)加大財(cái)政政策力度，減輕轉(zhuǎn)型陣痛，避免經(jīng)濟(jì)失速;著力穩(wěn)定市場(chǎng)信心，優(yōu)化和規(guī)范監(jiān)管，防止資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn);著力處理好存量與增量的關(guān)系，以全面削減過剩產(chǎn)能為突破口，加快資產(chǎn)重組;著力拓展新的增長(zhǎng)點(diǎn)，在增效潛力大的部門和落后的地區(qū)挖掘潛力、釋放活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)。

保持財(cái)政政策力度和貨幣政策靈活性。積極發(fā)揮財(cái)政政策穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的作用。一是在地方財(cái)力受限情況下，中央可適當(dāng)擴(kuò)大赤字規(guī)模，加大對(duì)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)支持力度。二是為地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型設(shè)定明確過渡期，同時(shí)對(duì)于債務(wù)率總體偏低的省區(qū)市，適當(dāng)放開地方債務(wù)規(guī)模上限。三是設(shè)立PPP引導(dǎo)發(fā)展基金，加快完善PPP項(xiàng)目法律環(huán)境。四是適當(dāng)提高企業(yè)應(yīng)稅所得額免稅標(biāo)準(zhǔn)，適當(dāng)提高小規(guī)模增值稅免稅的銷售額標(biāo)準(zhǔn)。保持貨幣條件松緊適度，采取靈活措施穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。雖然當(dāng)前寬松貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的刺激效果有限且越來越弱，但考慮到地方政府債務(wù)置換、化解金融風(fēng)險(xiǎn)等因素，保持適度寬松的貨幣條件十分必要。

在增效潛力大的領(lǐng)域挖掘新增長(zhǎng)點(diǎn)。堅(jiān)持效率提升導(dǎo)向的供給側(cè)改革，釋放低效率部門的增長(zhǎng)潛力。一是在確權(quán)的基礎(chǔ)上，促進(jìn)農(nóng)村宅基地在更大范圍交易，可優(yōu)先在京津冀地區(qū)試點(diǎn)。二是注重簡(jiǎn)政放權(quán)的協(xié)調(diào)性、同步性和配套性，加強(qiáng)監(jiān)督檢查和問責(zé)，將簡(jiǎn)政放權(quán)真正落到實(shí)處。三是以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，支持用互聯(lián)網(wǎng)和智能技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，積極推動(dòng)政府?dāng)?shù)據(jù)公開。四是加快服務(wù)業(yè)開放步伐，積極推動(dòng)自貿(mào)協(xié)定和投資協(xié)定談判，總結(jié)自貿(mào)區(qū)有益經(jīng)驗(yàn)，并逐步推廣至全國(guó)。五是加快推進(jìn)軍民產(chǎn)業(yè)結(jié)合，釋放增長(zhǎng)和效率空間。六是順應(yīng)居民消費(fèi)快速升級(jí)趨勢(shì)，鼓勵(lì)和支持智能家居和住宅、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品、信息消費(fèi)、旅游和大健康消費(fèi)，培育形成多元消費(fèi)熱點(diǎn)。

創(chuàng)新機(jī)制系統(tǒng)推進(jìn)過剩產(chǎn)能削減。一是通過提高能耗、排放、環(huán)保等標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)控過剩產(chǎn)能行業(yè)的增量增長(zhǎng)。二是選擇鋼鐵、煤炭、石化等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)，制定全國(guó)統(tǒng)一減產(chǎn)方案。三是建立全國(guó)交易機(jī)制。四是通過發(fā)行長(zhǎng)期專項(xiàng)債券籌資設(shè)立“過剩行業(yè)減產(chǎn)轉(zhuǎn)型基金”，主要用于企業(yè)關(guān)閉、重組減少產(chǎn)能的引導(dǎo)和補(bǔ)貼，以及職工安置和再就業(yè)培訓(xùn)補(bǔ)貼等。五是在基金使用、減產(chǎn)方式等方面，給地方政府留下一定的自主和創(chuàng)新空間。六是支持破產(chǎn)重組以及相應(yīng)的呆壞賬核銷，建議由人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等協(xié)調(diào)出臺(tái)相應(yīng)的指導(dǎo)意見。

保持房地產(chǎn)市場(chǎng)基本平穩(wěn)。一是進(jìn)一步降低房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅費(fèi)，降低居民換購住房成本，鼓勵(lì)居民通過“賣舊買新、賣小買大”等方式不斷改善居民居住條件。二是更加重視實(shí)行中性的住房金融政策，在利率下調(diào)時(shí)，適當(dāng)上浮首付比例，避免遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn);同時(shí)針對(duì)房地產(chǎn)地區(qū)差異性，將部分調(diào)控權(quán)限下放給地方。三是推進(jìn)住房保障方式轉(zhuǎn)型。壓縮保障房的建設(shè)任務(wù)，住房保障方式盡快從“補(bǔ)磚頭”轉(zhuǎn)為“補(bǔ)人頭”，棚戶區(qū)改造等應(yīng)按照多拆少建、貨幣化補(bǔ)貼的方式進(jìn)行。對(duì)政府持有的大量保障性住房，除先保留20%左右繼續(xù)由政府直接持有外，大部分保障房可通過“租改售”等方式轉(zhuǎn)為共有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的住房，回收政府資金，緩解地方政府財(cái)政壓力過大等問題。

促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。杠桿率放大效應(yīng)下的股市“過山車”，以及股市大跌后的救市行動(dòng)，都暴露了我國(guó)在監(jiān)管體系、風(fēng)險(xiǎn)管理、信號(hào)釋放、預(yù)期管理以及人才儲(chǔ)備等方面的不足。從已知數(shù)據(jù)看，本輪股市下跌，銀行系統(tǒng)受沖擊尚不明顯，場(chǎng)外配資主體損失也有限，主要是投資者之間的財(cái)富再分配，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊尚未顯現(xiàn)。要進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和信心，避免資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌引發(fā)系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，著眼長(zhǎng)期市場(chǎng)健康發(fā)展，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科技創(chuàng)新的積極作用。

積極支持出口，穩(wěn)定國(guó)際份額。著眼短期穩(wěn)出口、長(zhǎng)期促轉(zhuǎn)型，一是加快國(guó)際貿(mào)易“單一窗口”建設(shè)，推廣外貿(mào)綜合服務(wù)平臺(tái)的便利政策，允許傳統(tǒng)專業(yè)外貿(mào)公司享有同等待遇。二是簡(jiǎn)化出口退稅程序、加快退稅進(jìn)度，盡快形成全國(guó)通行的啟運(yùn)港退稅機(jī)制。同時(shí)慎重出臺(tái)調(diào)整外貿(mào)企業(yè)退稅主體的政策。三是在符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向前提下，為了鼓勵(lì)外資在華擴(kuò)大投資，建議恢復(fù)并推廣利潤(rùn)再投資退稅政策，鼓勵(lì)企業(yè)投資于設(shè)備更新升級(jí)。四是加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和執(zhí)法，促使外商投資企業(yè)將最先進(jìn)的產(chǎn)品拿到中國(guó)來生產(chǎn)，激勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和升級(jí)。五是著力改善企業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境。

（本文由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心形勢(shì)分析課題組授權(quán)發(fā)布。作者劉世錦為國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任，余斌為國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)，陳昌盛為國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)。）