國泰君安

投資要點：

1、5月房價已止跌回升，環(huán)比增長0.45%。

2、政策預(yù)期持續(xù)寬松，國企改革蓄勢待發(fā)。

根據(jù)中指發(fā)布的百城住宅價格數(shù)據(jù)，5月百城房價均價10569元/平米，環(huán)比上漲0.45%，終結(jié)連續(xù)3個月環(huán)比下滑。其中48個城市新房價格環(huán)比上漲，52個城市環(huán)比下跌，價格環(huán)比上漲的城市數(shù)量環(huán)比增加了9個。一線城市漲幅靠前，深圳、上海房價分別環(huán)比上漲2.68%和2.32%，領(lǐng)跑全國。北京、廣州分別上漲0.18%和0.15%。十大城市（新建）住宅均價為19148元/平方米，環(huán)比上漲0.99%，漲幅較上月擴大0.87個百分點。5月百城住宅均價同比下降3.73%，跌幅收窄0.73個百分點。其中十大城市同比下降2.33%，跌幅收窄1.13個百分點。預(yù)計隨著房價環(huán)比逐步上行，同比降幅有望持續(xù)收窄。

政策利好預(yù)期增強。總理在政府工作報告亦明確提出“支持居民自住和改善性住房需求”。今年前兩月尤其是2月份，房地產(chǎn)銷售下滑明顯，最近兩個月不排除出臺房地產(chǎn)刺激政策，首套房和二套房的貸款政策有望進一步放松。另據(jù)報道，從6月1日起，備受社會關(guān)注的北京公積金貸款新政策開始實行。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來有30多個省市對住房公積金政策進行了松綁。各地住房公積金政策的調(diào)整，可減少購房者的壓力，利于剛性需求的提前釋放。

整體來看，房地產(chǎn)市場將呈現(xiàn)“量升價平”格局，仍看好地產(chǎn)股在寬貨幣預(yù)期下的表現(xiàn)，建議關(guān)注京津冀、深圳區(qū)域和自貿(mào)區(qū)板塊的投資機會。

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