杜瑤

盡管2014年A股整體業(yè)績增速下滑，但仍有不少行業(yè)實現(xiàn)了業(yè)績的加速。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，在申銀萬國行業(yè)的28個一級板塊中，除了綜合板塊外，還有六大板塊2014年全年以及2015年一季度的業(yè)績增速超過上期。而在這六板塊中，或有眾多優(yōu)質(zhì)個股值得挖掘。

非銀金融

在上期雜志中，本刊就已提出，券商業(yè)績表現(xiàn)不俗，推動了其第二波行情的啟動。數(shù)據(jù)顯示，22家券商3月份共實現(xiàn)凈利潤106.62億元，環(huán)比增加157%，同比大漲454%。

預(yù)計2015年，以兩融和股權(quán)質(zhì)押為代表的資本中介業(yè)務(wù)將成為證券公司重要的盈利增長點。牛市行情有望延續(xù)經(jīng)紀(jì)、投資業(yè)務(wù)收入的大幅增長。此外，社會直接融資成本的下降和凈資本監(jiān)管的放松也對行業(yè)形成實質(zhì)利好。

此外，保險行業(yè)方面，根據(jù)三因素分析法，2015年保費、投資和資本都將呈現(xiàn)改善趨勢。權(quán)益?zhèn)}位的穩(wěn)定、定存占比下降、高收益公司債和企業(yè)債占比增加、非標(biāo)資產(chǎn)投資都將促使投資收益率更加穩(wěn)定。保費結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為保險業(yè)主流，隨之而來的是退保的改善和滿期給付的下降，保險經(jīng)營壓力逐漸緩解。

光大證券（601788）：2014年，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收28.9億元，同比增長40%，仍為公司最大收入來源。同時，公司全年完成46個新三板項目，新三板已成為公司新的業(yè)務(wù)增長點，未來將會帶來更多盈利貢獻(xiàn)。此外，近日公司公告，與光大集團(tuán)等共同投資的光大云付互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司已正式成立并領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照。光大云付的成立，表明公司正式啟動互聯(lián)網(wǎng)金融，在“一人一戶”放開和“互聯(lián)網(wǎng)+”的背景下，公司未來有望憑借互聯(lián)網(wǎng)化進(jìn)一步提升經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)份額。

中國人壽（601628）：受益于政策放寬和市場上漲，公司2015年全年投資收益率將同比上升10bp。展望2015年全年，資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張及資產(chǎn)收益率改善將驅(qū)動公司2015年業(yè)績高增長。此外，考慮到代理人數(shù)高增長、開門紅銷售良好和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，預(yù)計公司2015年新業(yè)務(wù)價值增速將提升，其中上半年新業(yè)務(wù)價值增速或?qū)⒏哂?0%。

交通運輸

交通運輸板塊中，航運及公路運輸子版塊業(yè)績增長處于前列。

航運方面，近期國內(nèi)出口集裝箱市場需求較為平穩(wěn)，但由于供給過剩，多數(shù)航線競爭加劇。進(jìn)入二季度，預(yù)計航運需求和價格將進(jìn)入復(fù)蘇階段，新的四大聯(lián)盟格局對漲價更為有利。此外，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強勁和歐洲推出QE的影響可能令需求超預(yù)期。

公路方面，目前行業(yè)系統(tǒng)性政策已經(jīng)全面出清。未來的看點主要在《收費公路管理條例（修正意見稿）》的出臺，主要受益三個方面：1）收費標(biāo)準(zhǔn)長期來看依舊有提升空間；2）收費期限可以延長；3）資產(chǎn)有持續(xù)注入預(yù)期。

中遠(yuǎn)航運（600428）：根據(jù)近期發(fā)布的2015年一季報，公司營收同比增長12.46%至4.41億，實現(xiàn)歸屬凈利潤由上年的-0.13億提升至2.54億。一季度公司CST380船用燃油均價同比下降近四成至366美元/噸，帶動公司毛利率上升。此外，公司2015年初的非公開發(fā)行預(yù)案契合了中國“一帶一路”的戰(zhàn)略，使其成為少數(shù)幾家具有周期性戰(zhàn)略眼光的優(yōu)秀航運企業(yè)。

深高速（600548）：深高速2014年收入同比增長10.4%至36.2億元，其中路費收入30.1億元，同比增長3.8%；凈利潤同比增長203.9%至21.9億元。2014年機(jī)荷東西段/清連高速車流量分別同比增長26.5%/21.5%/16.5%，其他路段均是～10%的增長。而機(jī)荷高速東西段和清連高速是路費收入增加的最主要貢獻(xiàn)來源。預(yù)計未來整體車流量依然保持穩(wěn)定增長，重點關(guān)注廣樂高速對清連高速的分流影響。

計算機(jī)

計算機(jī)行業(yè)的發(fā)展趨勢與目前的政策環(huán)境緊密契合。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的提出，行業(yè)迅速變得炙手可熱。

預(yù)計未來，計算機(jī)板塊繼續(xù)保持強勢是大概率事件，互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、在線教育、車聯(lián)網(wǎng)等板塊有望繼續(xù)保持上漲趨勢。云計算、大數(shù)據(jù)、移動支付等領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步得到發(fā)展。

方正科技（600601）：年報顯示，2014年公司實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤26170.23萬元，同比增加980倍，位列計算機(jī)行業(yè)2014年業(yè)績增幅榜首。公司以約現(xiàn)金15.75億元收購了方正寬帶和方正國際100%股權(quán)。方正寬帶主營互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)業(yè)務(wù)，方正國際主營“智慧城市”業(yè)務(wù)，加上公司原有的PCB業(yè)務(wù)，公司正式形成了“PCB元器件——高速寬帶及物聯(lián)網(wǎng)——五大垂直行業(yè)解決方案”的覆蓋智慧城市信息化建設(shè)各層次的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。方正科技的此次轉(zhuǎn)型在業(yè)績上已經(jīng)有了非常明顯的體現(xiàn)，這種轉(zhuǎn)型帶來的利好是長期的，從一季報披露的數(shù)據(jù)中也可以得到印證。

輕工制造

目前的輕工行業(yè)普遍處于“大行業(yè)，小公司”的競爭格局，最大市值的公司不過300億元。在家居，包裝，文具，玩具，樂器等各個細(xì)分市場。隨著市場競爭的逐步規(guī)范有序化，來自于龍頭企業(yè)新經(jīng)濟(jì)模式的變革與轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，以及借助資本的杠桿，撬動及整合更多的實體資源，家居、包裝、文具、玩具、樂器等各個細(xì)分市場將取得突破性進(jìn)展。

太陽紙業(yè)（002078）：2014年，公司實現(xiàn)凈利潤4.69億元，同比增長64.71%，符合預(yù)期。目前，公司年產(chǎn)12萬噸生活用紙二期項目即將投產(chǎn)，前期鋪貨已顯成效，初步形成以濟(jì)寧為軸，輻射200公里銷售區(qū)域，2015年生活用紙板塊有望大幅盈利。同時，公司纖維素量產(chǎn)在即，應(yīng)用廣泛嫁接健康飲食概念，空間廣闊。

醫(yī)藥生物

數(shù)據(jù)顯示，2015年1-2月份，醫(yī)藥制造業(yè)整體的銷售收入同比增長10.92%，收入增速較去年全年下降2.02個百分點；利潤總額同比增長12.40%，利潤增速較去年全年提升0.30個百分點，總體來看醫(yī)藥行業(yè)在度過醫(yī)改紅利時代后已逐步回歸穩(wěn)定增長，預(yù)計全年醫(yī)藥行業(yè)整體有望延續(xù)10%-15%左右的穩(wěn)定增長。

福瑞股份（300049）：2014年，公司收入6.46億元，同比增長23.31%，凈利潤8724萬元，同比增長1678%。此外，公司公布2015年1季報，1季度實現(xiàn)凈利潤798萬元，同比去年同期552萬元增長44.5%。截止2014年年底，公司已經(jīng)與分布于國內(nèi)20個省市的45家醫(yī)院建立愛肝一生中心合作關(guān)系。截止目前，合作數(shù)量已經(jīng)超過60家，計劃今年年底達(dá)到100家，進(jìn)展十分順利。目前，公司愛肝一生健康管理中心注冊患者數(shù)量已經(jīng)達(dá)到40多萬，且還在持續(xù)增長中，預(yù)計今年年底注冊患者數(shù)量能達(dá)到100萬以上。此外，公司重磅APP5月份將正式上線，成為醫(yī)生管理患者、提高患者體驗的有利工具。

休閑服務(wù)

資料顯示，2014年，全國旅游業(yè)的直接投資達(dá)7053億元，帶動的直接就業(yè)約1500萬人，加上間接就業(yè)總量達(dá)8850萬人，約占全部就業(yè)的11%。旅游業(yè)不僅現(xiàn)在很火，以后會越來越火。預(yù)計到2020年，我國城鄉(xiāng)居民年人均出游4.5次，市場規(guī)模超過60億人次，居民旅游總消費額將達(dá)到5.5萬億元。預(yù)計到2030年，我國旅游總消費額將超過11萬億元。此外，“一帶一路”文件正式發(fā)布，作為“民心相通”的重要手段，社會休閑服務(wù)相關(guān)領(lǐng)域也文件中提及。政策利好下，未來或?qū)⑷〉瞄L遠(yuǎn)發(fā)展。

峨眉山A（000888）：2014年，公司實現(xiàn)營收9.94億元，同比增長20.3%；實現(xiàn)凈利潤1.895億元，同比增長65.84%。2014年累計接待游山門票購票人數(shù)287萬人次，低基數(shù)下同比增長28.6%，帶動公司游山門票、客運索道收入等增加。此外，成綿樂高鐵即將開通，預(yù)計在其帶動下，峨眉山景區(qū)2015-2017年客流有望同比分別增長17%、13%和10%。