孫曉宇

信托一直被稱為“理財(cái)市場上的高富帥”，因?yàn)樾磐械暮细裢顿Y人必須擁有大于100萬元的可投資資產(chǎn)，客戶群體主要為高凈值人群。即便如此，信托依然發(fā)展迅猛。

中國信托業(yè)協(xié)會公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年1季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為14.41萬億元（平均每家信托公司管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2119.10億元），較2014年1季度的11.73萬億元，年度同比增長22.85%；較2014年末的13.98萬億元，季度環(huán)比增長3.08%。

一直以來，信托保持著穩(wěn)步增長的態(tài)勢，這都得益于它高收益低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品特性。

信托產(chǎn)品逆市扎堆

股市最近的走向真是紛繁復(fù)雜，但是，信托公司似乎并不畏懼，并且一直堅(jiān)持平穩(wěn)前行，所以，許多投資者又重新投到信托公司的懷抱里，加上信托公司不斷推廣新的信托產(chǎn)品，投資者的投資熱情又被重新激發(fā)。7月20日～24日一周，共24家信托公司參與成立38款產(chǎn)品，其中34款產(chǎn)品公布募集資金，成立規(guī)模51.17億元，成立市場繼續(xù)回暖。其中，參與公司數(shù)量增加1款，雖然信托產(chǎn)品成立數(shù)量回落至38款，但融資規(guī)模繼續(xù)小幅增長，環(huán)比漲幅7.55%。同時(shí)，信托產(chǎn)品平均規(guī)模由之前一周的0.93億元回升至1.35億元。

與此同時(shí)，共21家信托公司參與發(fā)行36款集合信托產(chǎn)品，32款產(chǎn)品披露預(yù)計(jì)募集資金，發(fā)行規(guī)模61.06億元。機(jī)構(gòu)參與數(shù)量環(huán)比上周增加，機(jī)構(gòu)參與度為30.88%。值得注意的是，7月20日～24日這一周發(fā)行數(shù)量不僅較前周增加，而且發(fā)行規(guī)模增長顯著。其中，發(fā)行數(shù)量環(huán)比增加20款，發(fā)行規(guī)模環(huán)比增加39.16億元，環(huán)比漲幅達(dá)178.81%。

統(tǒng)計(jì)顯示，這些成立的信托產(chǎn)品年化收益率為9.24%，環(huán)比增加0.1個百分點(diǎn)，平均收益率止跌上漲?！笆軐捤韶泿耪哂绊?，整個市場融資成本有所下降，信托產(chǎn)品為了保持一定市場份額，主動讓利投資者?！庇靡嫘磐泄ぷ魇已芯繂T帥國讓表示。

如此看來，信托公司不僅不懼股市多變，就連新推行的信托產(chǎn)品在市場上的表現(xiàn)也很強(qiáng)勁，并且，投資者最在乎的收益率也保持在較高的水平。

高收益低風(fēng)險(xiǎn)兩條腿走路

受股市震蕩影響，信托理財(cái)產(chǎn)品近來銷售一路走高，非?；鸨壳靶磐挟a(chǎn)品預(yù)期年收益率一般為9%左右，高出銀行同期定期存款利息近7個百分點(diǎn)以上，成為替代證券投資的較好品種。

除了高收益優(yōu)勢外，信托產(chǎn)品在內(nèi)部設(shè)計(jì)上，往往會設(shè)計(jì)多層次保障措施，風(fēng)險(xiǎn)控制手段一般會綜合運(yùn)用不動產(chǎn)抵押、上市公司股權(quán)的質(zhì)押或其他受益權(quán)的質(zhì)押，并配合第三方的連帶責(zé)任擔(dān)保等。

“由于資本市場大幅震蕩，大量資金從股市流回銀行，該部分資金對產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性非?？粗兀@也成就了信托理財(cái)產(chǎn)品走俏的局面?！蹦成虡I(yè)銀行理財(cái)分析師介紹，目前銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，主要分信托貸款類和信托資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類兩類，其主要投資方向多為優(yōu)質(zhì)企業(yè)，由于企業(yè)信用評級相對比較高，風(fēng)險(xiǎn)較直接投入資本市場的理財(cái)產(chǎn)品低，這是投資者追捧的原因之一。

“相比于儲蓄和國債，信托理財(cái)產(chǎn)品有各種期限的品種，滿足了不同投資者的要求，且從同等的投資期來看，收益穩(wěn)定且較高?！痹撊耸勘硎?。

關(guān)注信托掛鉤資產(chǎn)

那么，在眾多的信托類理財(cái)產(chǎn)品中，投資者該如何選擇呢？

“投資者選擇信托產(chǎn)品，最關(guān)鍵的是對投資企業(yè)的選擇。”上海匯通理財(cái)中心理財(cái)部業(yè)務(wù)主管張亮表示，該類產(chǎn)品的報(bào)價(jià)高低主要取決于銀行放貸成本，一般來說，銀行對信用等級高的企業(yè)放貸利率相對較低，反之就相對較高?！巴顿Y者不應(yīng)盲目追求產(chǎn)品報(bào)價(jià)，超高報(bào)價(jià)往往意味著投資者的資金將被投資到一個貸款成本相對較高的企業(yè)，也就是企業(yè)信用評級低，投資者風(fēng)險(xiǎn)較大?！?/p>

“對投資者而言，選擇信托理財(cái)產(chǎn)品要從產(chǎn)品整體的風(fēng)險(xiǎn)和收益情況來衡量。關(guān)鍵是對理財(cái)產(chǎn)品掛鉤的信托類資產(chǎn)進(jìn)行分析，掛鉤資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度如何，是否為風(fēng)險(xiǎn)較低的項(xiàng)目，是否有國有銀行提供連帶責(zé)任保證等?！彼治?。

此外，理財(cái)師建議，投資信托理財(cái)產(chǎn)品需要長期堅(jiān)守，如果僅僅把信托固定產(chǎn)品作為一個避風(fēng)港，風(fēng)頭一過又憑感覺投機(jī)樓市股市，有可能再次損失已有的收益，正確的方式應(yīng)該是選定一種適合自己的投資品種長期堅(jiān)持投資，將獲得良好的復(fù)合回報(bào)。

TIPS 投資信托三點(diǎn)提示

其一，融資方實(shí)力應(yīng)成為選擇信托產(chǎn)品很關(guān)鍵的指標(biāo)。首先，信托公司要對其進(jìn)行詳細(xì)的盡職調(diào)查；其次，投資者也應(yīng)該主動要求查看盡職調(diào)查報(bào)告。在產(chǎn)品發(fā)行時(shí)，投資者更容易受到“保本保息”等誤導(dǎo)宣傳，而忽略甄別隱藏在表面下的風(fēng)險(xiǎn)。所以要選擇實(shí)力較強(qiáng)的信托公司和融資方，最好是政府或國企背景，抵押物必須質(zhì)地良好、變現(xiàn)能力強(qiáng)。這樣選出的信托產(chǎn)品才有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

其二，避開“雷區(qū)”，提前過濾易發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。通過2013年有兌付風(fēng)險(xiǎn)的信托產(chǎn)品分析，三、四線城市非政府保障房地產(chǎn)項(xiàng)目，過剩產(chǎn)能行業(yè)（煤炭、鋼鐵行業(yè)）及融資方實(shí)力差的項(xiàng)目最好不要碰。

其三，選擇固定收益類產(chǎn)品，將未知風(fēng)險(xiǎn)降到最低。從收益類型看，信托產(chǎn)品可分為浮動收益類和固定收益類，在相對風(fēng)險(xiǎn)較高的信托行業(yè)而言，盡量選擇固定收益類產(chǎn)品。因?yàn)楦赢a(chǎn)品集中在礦產(chǎn)、證券等風(fēng)險(xiǎn)更大的行業(yè)里，買這類信托不如直接投資股市或基金。