孫曉宇

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。

當(dāng)滬指站穩(wěn)5100點(diǎn)時(shí)，股民在狂歡。家里可能盆都不夠用了，還得買新盆來(lái)裝錢?？墒?，這一切都仿佛是幻覺(jué)，狂歡過(guò)后，跳水式大跌又給股民上了一堂生動(dòng)的公開(kāi)課。

6月15日，早盤三大股指全線高開(kāi)，但隨后股指期貨迎來(lái)跳水，大盤快速下行。午后股指繼續(xù)下行，截至收盤，上證綜指收盤報(bào)5062.99點(diǎn)，跌幅2%，成交額10650億元；深成指數(shù)收盤報(bào)17702.6點(diǎn)，跌幅2.19%，成交額9300億元；創(chuàng)業(yè)板收盤大跌5.22%，報(bào)3696.03點(diǎn)。

6月16日，股市沒(méi)玩夠滑梯，依然在下滑著。滬指盤中失守5000點(diǎn)，又擊穿4900點(diǎn)。截至收盤，滬指報(bào)4887.43點(diǎn)，跌幅3.47%；深成指報(bào)17075.92點(diǎn)，跌幅3.54%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3590.67點(diǎn)，跌幅2.85%。這是自今年6月5日滬指突破5000點(diǎn)之后，股市在5000點(diǎn)這一數(shù)字關(guān)口上的再一次大幅震蕩。

6月18日和19日兩天，A股繼續(xù)大幅跳水，6月19日滬指報(bào)收4478.36點(diǎn)，創(chuàng)今年單日最大跌幅。一時(shí)間，散戶們哭天搶地，一些人甚至準(zhǔn)備永遠(yuǎn)和股市說(shuō)再見(jiàn)。

《奔跑吧，兄弟》第二季第六期里的垂直過(guò)山車，相信看過(guò)的人仍然記憶猶新，參與嘉賓估計(jì)每每想起過(guò)山車垂直下落又瞬間反彈時(shí)的那種刺激，還會(huì)心有余悸。股市高低起伏，正如活靈活現(xiàn)的過(guò)山車，時(shí)刻挑戰(zhàn)你的心理極限。

全線跌停

6月15日被稱為A股黑色星期一。這一天，兩市有145只股票跌幅達(dá)到或超過(guò)9%，逾百只非ST股跌?；蛴|及跌停，而封死跌停的個(gè)股則超過(guò)90只。由于指數(shù)暴跌，創(chuàng)業(yè)板昨日成為跌停股的重災(zāi)區(qū)，創(chuàng)業(yè)板當(dāng)日跌幅達(dá)到或超過(guò)9%的個(gè)股有83只，跌停的個(gè)股有54只，占當(dāng)日兩市全部跌停個(gè)股的近六成。

次新股方面，跌停個(gè)股也較多，當(dāng)日有72只次新股跌幅達(dá)到或超過(guò)9%，封死跌停的個(gè)股則有51只，占當(dāng)日兩市全部跌停個(gè)股的過(guò)半數(shù)。次新股此前普遍經(jīng)過(guò)爆炒，漲幅巨大。需要說(shuō)明的是，次新股的跌停股與創(chuàng)業(yè)板的跌停股有較多重合。

暴跌之后必有大漲的預(yù)言沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。6月16日，股市繼續(xù)跌你沒(méi)商量。兩市近2000只股票下跌，124股跌停，92股漲停。滬市成交8954.21億元，深市成交8053.77億元，兩市共成交17007.98億元，比周一的量能繼續(xù)收縮。

板塊方面，兩市所有板塊全軍覆沒(méi)，無(wú)一幸免。航空制造、船舶概念、電商物流、傳媒娛樂(lè)、工程機(jī)械、電力、石油、鋼鐵、環(huán)保、國(guó)產(chǎn)軟件、海外工程、衛(wèi)星導(dǎo)航、電子支付等暴跌靠前。倉(cāng)儲(chǔ)物流板塊回調(diào)，電信運(yùn)營(yíng)板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，網(wǎng)宿科技漲停。

中國(guó)中車低開(kāi)低走，收盤跌停報(bào)21.58元。中國(guó)中車復(fù)牌前收盤價(jià)為29.45元。如果按照6月8日收盤價(jià)32.40元計(jì)算，截至6月16日，中國(guó)中車在6個(gè)交易日內(nèi)跌幅達(dá)33%。

大跌探因

自從6月15日股指跳水之后，網(wǎng)上開(kāi)始流傳一個(gè)段子：即日起，中國(guó)中車改名為中國(guó)南車，因?yàn)椋袊?guó)北車跌沒(méi)了。雖然是個(gè)笑話，但是，無(wú)不道出股民的辛酸苦楚。

那么，股市究竟為什么大幅下跌呢？根據(jù)申萬(wàn)宏源證券的分析，原因有三。

一是自然調(diào)整。一般來(lái)說(shuō)，在指數(shù)站上一個(gè)新的整數(shù)關(guān)位，特別是千位數(shù)的整數(shù)關(guān)位時(shí)，出現(xiàn)一定的調(diào)整是自然的。而這種調(diào)整，往往會(huì)以兩種形式展開(kāi)：一種是強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，通過(guò)盤中震蕩來(lái)消化獲利盤；另外一種則是深幅調(diào)整，即出現(xiàn)較大幅度的回檔。

二是配資被控制。證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化禁止違規(guī)融資的措施，場(chǎng)外配資與高杠桿操作受到遏制，導(dǎo)致民間配資市場(chǎng)的去杠桿化明顯。盡管這部分資金規(guī)模并不大，但一旦形成趨勢(shì)，沖擊力還是不小的。三是新股發(fā)行。國(guó)泰君安發(fā)行新股，其籌資規(guī)模是5年前農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行以來(lái)最大的，由于市場(chǎng)存在“新股不敗”的思維定式，加上國(guó)泰君安因?yàn)榘l(fā)行規(guī)模大，中簽率高，因此很容易吸引外部資金參加，這給股市帶來(lái)一定壓力，特別是在抑制增量資金進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)方面，作用明顯。

路透社認(rèn)為，這次下跌“創(chuàng)近3周最大單日跌幅”，并指出監(jiān)管層近日要求券商自查場(chǎng)外配資是重大利空消息。美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》將這次下挫歸因于20多只新股上市，預(yù)計(jì)市場(chǎng)被凍結(jié)資金在7萬(wàn)億左右，A股在資金上承壓。

交銀國(guó)際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝稱，當(dāng)下自由流通股在中國(guó)平均持有期僅有一周左右，而急速的換手率是市場(chǎng)泡沫重要標(biāo)志之一。

抄底機(jī)會(huì)？

很多投資者想知道，在經(jīng)歷了“黑色星期一”后，又迎來(lái)“黑色星期二”?，F(xiàn)在是否到了抄底買入的時(shí)候？

“目前市場(chǎng)的下跌趨勢(shì)尚沒(méi)有結(jié)束的跡象，所以投資者還是不要急于介入?！敝行沤ㄍ兜耐顿Y顧問(wèn)孫洋說(shuō)，不排除大盤在近期出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整的可能性。在這樣的情況下，如果投資者急于抄底買入，很可能會(huì)買在半山腰上，將不得不承受短期被套的折磨。

美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》6月15日也以“中國(guó)的令人擔(dān)憂的股市繁榮”為題發(fā)表社論稱，中國(guó)股市目前隱含風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)去12個(gè)月來(lái)，中國(guó)股市上漲147%，許多個(gè)人投資者紛紛將積蓄投入股市，有些人還不惜借錢炒股。股市大幅上揚(yáng)，接下來(lái)就有可能是大幅下跌，很多家庭財(cái)務(wù)都將被置于巨大風(fēng)險(xiǎn)之中。

不過(guò)，東北證券的投資顧問(wèn)張適兆則持有不同的看法。張適兆說(shuō)，連續(xù)兩日深砸可能一步到位，空頭屠戮理應(yīng)罷手，大盤短線或迎反彈，但搶反彈要快進(jìn)快出。因此，對(duì)于那些前期滯漲、股價(jià)有基本面支撐的個(gè)股，投資者可以在下跌的過(guò)程中逢低介入。

一些分析機(jī)構(gòu)和媒體也對(duì)中國(guó)股市后市走勢(shì)保持看好。《金融時(shí)報(bào)》6月16日援引分析師的話表示，當(dāng)前牛市格局并沒(méi)有發(fā)生改變，未來(lái)政策持續(xù)寬松、資本賬戶逐步放開(kāi)等預(yù)期，都成為支撐股市向好的關(guān)鍵因素。李大霄認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，股市將從“杠桿牛”轉(zhuǎn)為“業(yè)績(jī)?！保瑥馁Y本推動(dòng)股票價(jià)格上漲轉(zhuǎn)為靠公司業(yè)績(jī)說(shuō)話，這將更加真實(shí)合理地反映上市公司基本因素。