黃文遐

利率市場化主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，商業(yè)銀行存貸款利率市場化。商業(yè)銀行集利率的制定者和執(zhí)行者于一身，根據(jù)金融資產(chǎn)的市場供求狀況自行決定利率的品質(zhì)結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，靈活調(diào)整本行利率政策 。第二，利率管理方式市場化，中央銀行通過再貸款、再貼現(xiàn)、公開市場操作等業(yè)務(wù)間接調(diào)控貨幣市場資金供求的方式，間接影響市場利率水平和變化趨勢。

一、利率市場化對村鎮(zhèn)銀行的影響

1.利率市場化帶來的機(jī)遇。利率市場化改革解開了對村鎮(zhèn)銀行利率決定權(quán)的束縛，使其在經(jīng)營決策中擁有更大的自主權(quán)，可以根據(jù)經(jīng)營對象和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)自主定價(jià)，準(zhǔn)確核算經(jīng)營成本，確定合理的存貸款價(jià)格，有利于村鎮(zhèn)銀行吸引存款，緩解資金來源匱乏的局面，通過開展金融創(chuàng)新，提供個(gè)性化的金融服務(wù)，獲得最大化收益，同時(shí)也有利于規(guī)范我國農(nóng)村金融市場秩序，為村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展創(chuàng)造更好的條件。

2.利率市場化下的挑戰(zhàn)。（1）市場利率的波動(dòng)性和不確定性增加，擠壓村鎮(zhèn)銀行利潤空間。利率市場化之后，市場供求關(guān)系決定銀行利率， 利率由于受到眾多因素影響，波動(dòng)頻繁，利率的期限結(jié)構(gòu)也更為復(fù)雜。而村鎮(zhèn)銀行由于規(guī)模較小、知名度不高，會(huì)有強(qiáng)烈的“爭存攬儲”動(dòng)機(jī)，進(jìn)而以高于金融機(jī)構(gòu)平均存款利率和低于金融機(jī)構(gòu)平均貸款利率來爭取客戶，從而擠壓了村鎮(zhèn)銀行的利潤空間，出現(xiàn)利差縮小甚至倒掛的現(xiàn)象。（2）村鎮(zhèn)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)更加突出。相對于位于城市的商業(yè)銀行而言，定 位于農(nóng)村市場的村鎮(zhèn)銀行本身就面臨著更大的信用風(fēng)險(xiǎn)，利率市場化使這一風(fēng)險(xiǎn)更加突出。 村鎮(zhèn)銀行的服務(wù)對象—— 以農(nóng)戶和中小企業(yè)為主，都是信用風(fēng)險(xiǎn)較高的信貸主體，經(jīng)營規(guī)模較小、擔(dān)保和抵押品缺乏、大多沒有信用記錄，加之居住位置分散、交通條件較差、信息傳遞不便捷、信息嚴(yán)重不對稱，村鎮(zhèn)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)很高。（3）利率期限管理難度增加，使內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。利率市場化下，利率水平受更多因素的影響，其波動(dòng)頻率和幅度顯著提高，利率期限管理也更加復(fù)雜，對管理人才和技術(shù)工具的要求更高。而村鎮(zhèn)銀行多設(shè)立在經(jīng)濟(jì)落后的農(nóng)村地區(qū)，工作環(huán)境、交通狀況和工資薪酬較差，高素質(zhì)人才匱乏，風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足。

二、江西農(nóng)村信用社在利率市場化面臨的困境和挑戰(zhàn)

江西省農(nóng)村信用社成立于2004年5月26日，自成立以來江西省 農(nóng)信社不斷深化改革發(fā)展，已成為江西機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)最多、業(yè)務(wù)規(guī)模最大、客戶資源最廣的地方銀行機(jī)構(gòu)，已成為江西省委、省政府落實(shí)國家支農(nóng)政策的重要金融機(jī)構(gòu)。截止2013年底全省農(nóng)村信用社資產(chǎn)總額4756.53億元，增長25.98%；負(fù)債總額4396.16億元，增長24.98%；所有者權(quán)益360.37億元，其中實(shí)收資本197.58億元。各項(xiàng)存款余額3816.94億元，較年初增加735.21億元，增長23.86%；各項(xiàng)貸款余額2314.62億元，較年初增加420.46億元，增長22.20%，存貸款增幅均高于全省銀行機(jī)構(gòu)和全國農(nóng)信社平均發(fā)展水平。存貸款市場份額分別為為19.64%和 17.87%。

利率市場化給村鎮(zhèn)銀行帶來前所未有機(jī)遇的同時(shí)也暴露出村鎮(zhèn)銀行在發(fā)展過程中存在的問題，江西省農(nóng)信社在發(fā)展過程中也面臨著以下挑戰(zhàn)：

1.實(shí)施全面自主的利率定價(jià)仍面臨諸多制約。地方村鎮(zhèn)銀行風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)測評體系缺位，存款利率均浮動(dòng)至最高限，貸款利率定價(jià)一般實(shí)行“基準(zhǔn)利率+浮動(dòng)幅度”的確定方式，利率水平對資金成本、風(fēng)險(xiǎn)和外部市場狀況反映嚴(yán)重不足。此外，缺乏專業(yè)利率定價(jià)人才。完全市場化環(huán)境下的利率定價(jià)主要是靠人工測算和數(shù)據(jù)模型分析及模塊化的信息系統(tǒng)技術(shù)支撐，這就對利率定價(jià)人員具有較高的金融理論和業(yè)務(wù)素質(zhì)要（下轉(zhuǎn)第62頁）（上接第48頁）求，而地方法人金融機(jī)構(gòu)對此類人才則是完全缺乏，僅僅能依賴過去的工作經(jīng)驗(yàn)直接簡單地進(jìn)行綜合定價(jià)。

2.經(jīng)營模式單一，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的有效手段匱乏。目前，地方法人金融機(jī)構(gòu)基本還停留在以貸款業(yè)務(wù)為主的單一經(jīng)營模式，與轄內(nèi)國有商業(yè)銀行相比資產(chǎn)負(fù)債表中貸款比重明顯偏高，中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)占比不足，利潤幾乎全部來自存貸款利差。截止2013年底，農(nóng)村信用社的貸款利息凈收入0.96億元，占總收入比重90%，同比增長46.02%；但中間業(yè)務(wù)凈收入僅為0.01億元，占總收入1%；其它投資收益則呈現(xiàn)負(fù)增長的局面，收益0.11億元，占總收入比重9%。隨著利率市場化改革持續(xù)推進(jìn)，地方法人金融機(jī)構(gòu)吸收存款的利息成本也不斷增加，必將推動(dòng)貸款利率的同步上漲，將導(dǎo)致信貸資金逐步向高風(fēng)險(xiǎn)大客戶聚集，增加了信用風(fēng)險(xiǎn)管理難度。

3.價(jià)格競爭處于劣勢，盈利空間受到明顯擠。農(nóng)村信用社的主要服務(wù)對象為中小企業(yè)、工商業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體戶，貸款利率水平高是其收入的主要來源。由于轄內(nèi)國有商業(yè)銀行具有全國性資金規(guī)模優(yōu)勢和頂層制度安排風(fēng)險(xiǎn)防范能力，資金流動(dòng)性周轉(zhuǎn)次數(shù)快、成本相對較低及市場營銷能力強(qiáng)等行業(yè)優(yōu)勢，對此地方法人金融機(jī)構(gòu)將受到區(qū)域同行業(yè)價(jià)格競爭的直接沖擊和市場擠壓影響。

三、針對江西農(nóng)村信用社發(fā)展的相關(guān)建議

1.培育自主定價(jià)能力，為應(yīng)對完全利率市場化做好充足準(zhǔn)備。地方法人金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步完善利率定價(jià)機(jī)制，培育和提升自主定價(jià)能力，為應(yīng)對利率市場化帶來的沖擊做好準(zhǔn)備。在完善現(xiàn)有利率定價(jià)體系的基礎(chǔ)上，構(gòu)建基于資金成本、客戶信用、自身財(cái)務(wù)狀況和利率市場狀況的定價(jià)機(jī)制，積極培養(yǎng)利率定價(jià)專業(yè)人才，主動(dòng)適應(yīng)市場變化。

2.創(chuàng)新經(jīng)營策略，增強(qiáng)流動(dòng)性資金管理能力。加大中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新力度。地方法人金融機(jī)構(gòu)要通過拓寬中間業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍，完善綜合金融服務(wù)功能，大力開辦各種委托代理和中間服務(wù)業(yè)務(wù)，使管理資產(chǎn)負(fù)債總體流動(dòng)性水平和防范利率風(fēng)險(xiǎn)的能力得以提高。二是進(jìn)一步深化農(nóng)村信用社向農(nóng)商行經(jīng)營體制轉(zhuǎn)變改革，增強(qiáng)地方法人金融機(jī)構(gòu)的自主負(fù)債能力和決策權(quán)限，拓寬法人金融機(jī)構(gòu)資金來源渠道，使其能積極參與到銀行間債券市場、銀行間同業(yè)拆借交易，不斷提高其獲取主動(dòng)性負(fù)債的能力，優(yōu)化和改善資金來源結(jié)構(gòu)。

3.緊跟互聯(lián)網(wǎng)金融步伐，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)方式。地方法人金融機(jī)構(gòu)要積極融入利率市場化和互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的潮流，加快金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，在細(xì)分市場上研發(fā)具有自身特色優(yōu)勢的金融產(chǎn)品，積極發(fā)展中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，逐步降低對利潤實(shí)現(xiàn)對存貸差的依賴度，擴(kuò)大利潤收入來源渠道，增強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避能力。

（作者單位：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)）