看多方：滬指還有500點(diǎn)上行空間

時(shí)至年末，各大券商的年度投資策略會(huì)都如期而至。每一場(chǎng)策略會(huì)，就如同一場(chǎng)“饕餮盛宴”，各路諸侯匯聚一堂，策略分析師指點(diǎn)江山。2014年，申銀萬(wàn)國(guó)的2015年戰(zhàn)略年會(huì)尤其讓人記憶猶新。

在該戰(zhàn)略年會(huì)中，作為申萬(wàn)首席策略分析師的王勝喊出了“看多！上證指數(shù)將上破3000點(diǎn)”，彼時(shí)上證指數(shù)僅在2400點(diǎn)“晃悠”。隨著行情的展開(kāi)，果真如王勝所言，指數(shù)上破3000點(diǎn)。申萬(wàn)王勝表示，目前我們認(rèn)為市場(chǎng)未來(lái)至少還有500點(diǎn)上行空間，達(dá)到3500點(diǎn)以上。

他指出，雖然近期市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)長(zhǎng)陰線，但是從歷史角度去看，牛市多長(zhǎng)陰，急漲之后的回調(diào)有利于更健康的長(zhǎng)期上漲。對(duì)于市場(chǎng)的波動(dòng)，我們主張以不變應(yīng)萬(wàn)變，以多頭思路看待。同時(shí)我們密切關(guān)注融資融券以及未來(lái)的ETF期權(quán)等新金融工具對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的放大情況，建議投資者做好風(fēng)險(xiǎn)控制。

看空方：股市“無(wú)人看空”引擔(dān)憂

近段時(shí)間，包括光大證券、國(guó)海證券等券商都在看空后市，很多資深投資者已經(jīng)拋售藍(lán)籌股，尤其是前期漲幅較大的券商股。

近日，海通證券金牌分析師姜超等發(fā)布了研究報(bào)告，表達(dá)了對(duì)市場(chǎng)“無(wú)人看空”的擔(dān)憂。相關(guān)私募人士表示，盡管現(xiàn)在市場(chǎng)氣氛普遍比較樂(lè)觀.但從機(jī)構(gòu)的股票配置來(lái)看，真正能夠較大面積布局藍(lán)籌股的并不多，很大一部分依然是“滿倉(cāng)踏空”的狀態(tài)。

12月21日，光大證券首席宏觀分析師徐高指出，流動(dòng)性“堰塞湖”支撐了近幾個(gè)月金融資產(chǎn)價(jià)格的上漲，但堰塞湖泄洪是大勢(shì)所趨，這一背景下，股市上漲的“強(qiáng)弩”已經(jīng)接近其末端。

光大證券認(rèn)為，11月22日央行降息之后，股票市場(chǎng)大幅走牛，股市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的背離進(jìn)一步加大，歷史上與上證綜指有極高相關(guān)性的匯豐PMI，在最近與股指走勢(shì)拉開(kāi)了更大的裂口——PMI向下，股指向上。在流動(dòng)性堰塞湖泄洪的背景下，股市上漲的“強(qiáng)弩”已經(jīng)接近其末端。

持平方：去虛就實(shí)謹(jǐn)慎炒股

近期A股市場(chǎng)出現(xiàn)了金融股大力漲升的態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)節(jié)節(jié)走高，但創(chuàng)業(yè)板指、中小板指，甚至包括高鐵等先進(jìn)高端制造業(yè)個(gè)股則出現(xiàn)了調(diào)整的走勢(shì)?；诋?dāng)前成交量的火爆以及貨幣政策的寬松趨勢(shì)等諸多因素，指數(shù)式牛市走勢(shì)可能會(huì)進(jìn)一步延續(xù)。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，要想A股市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)新的黃金周期，必須是金融股、先進(jìn)產(chǎn)業(yè)股同步進(jìn)入大牛市周期，必須將先進(jìn)制造業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)股的股價(jià)走勢(shì)給激活，以充實(shí)A股的牛市基礎(chǔ)，去虛就實(shí)。否則僅僅靠金融股的牛市，也只是空中樓閣，炒著炒著，就會(huì)把金融股甚至整個(gè)A股給炒糊了。

本刊評(píng)析：“牛市”成A股熱詞

截至12月29日，從機(jī)構(gòu)最近發(fā)布的2015年A股展望來(lái)看，大家一邊倒看好明年A股牛市將向縱深推進(jìn)，雖然大部分預(yù)測(cè)的點(diǎn)位仍略顯保守，但也有部分機(jī)構(gòu)看好滬指明年有望沖擊4000點(diǎn)大關(guān)。

隨著行情漸入佳境，機(jī)構(gòu)們相繼發(fā)布了2015年A股投資策略，“牛市”成為最熱門的關(guān)鍵詞。在具體點(diǎn)位的預(yù)測(cè)上，包括中金公司、國(guó)泰君安、申銀萬(wàn)國(guó)等一線機(jī)構(gòu)都看滬指到3000～3200點(diǎn)一帶，依然保持了過(guò)去一貫的保守態(tài)度。相比之下，雖名不見(jiàn)經(jīng)傳但近年來(lái)預(yù)測(cè)精準(zhǔn)的德邦證券則看高明年滬指最高可觸及4000點(diǎn)大關(guān)，A股走勢(shì)密碼是掌握在多數(shù)派手中，還是少數(shù)派手中，投資者不妨拭目以待。

受A股牛市氛圍影響的不止國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)，還有近年來(lái)一直看淡A股的外資投行。已連續(xù)5年看空A股的摩根大通一反常態(tài)開(kāi)始看好中國(guó)股市。而從今年6月份以來(lái)一直看好中國(guó)股市的高盛，預(yù)計(jì)2015年A股有望繼續(xù)獲得14%的回報(bào)。