田寶玉

摘 要：地方政府融資平臺是在我國投融資體制改革的產物，這個融資平臺把地方政府的各類資源、資產和資本整合在了一起，建立起了一架與金融市場互通的橋梁。它大大拓展了地方政府的融資渠道，對加快基礎設施和民生工程建設起到了至關重要的作用。

關鍵詞：規(guī)范發(fā)展；地方政府；融資平臺；對策建議

中圖分類號：D9

文獻標識碼：A

文章編號：16723198（2015）20021001

1 地方政府融資平臺的積極作用

1.1 增強地方政府財力

由于我國現行體制的諸多限制，地方政府財力更顯捉襟見肘。組建地方政府融資平臺，集投融資為一體，它作為政府的“載體”去進行市場化融資，為地方政府開辟了新的融資渠道，增強了地方政府的財力，而政府運用這筆資金在交通、水務、園林、基礎設施、民生工程等方面開始了大刀闊斧的建設，大大推進了地方城鎮(zhèn)化的進程。

1.2 推動準公益性項目的市場化運作

發(fā)達國家通過融資得來的資金，主要用于公益性項目的建設發(fā)展。我國的公益性項目及準公益性項目的投資建設長期以來是政府來承擔。不僅財政負擔大大增加，而且對將來的市場化管理運作也沒有什么好處。融資平臺作為相對獨立、具有持續(xù)發(fā)展力的經濟實體，是公益性項目及準公益性項目投資建設發(fā)展的主體。

1.3 提高了政府投資領域信用

地方政府融資平臺主要是支持公益性項目和準公益性項目等的重點發(fā)展。長期以來這些項目主要依靠政府直接投資建設，缺乏完善的市場機制。融資平臺作為政府的市場化投融資工具，完善了投融資市場，進而強化了政府投資領域的制度建設和信用建設。

1.4 促進地方經濟長遠發(fā)展

地方政府對基礎設施建設與當地的經濟增長和財政收入有很大關系?；A設施建設對當地經濟的增長和社會的進步積累發(fā)揮著積極的作用，由于地方政府資金短缺，基礎設施建設在資金投入方面收到很大的制約。解決基礎設施建設資金籌措與投資管理方而的不足的辦法就是融資平臺的組建，他不僅支撐著地方經濟的發(fā)展，而且進一步積累了地方經濟和社會發(fā)展的物質基礎。

2 地方政府融資平臺發(fā)展中存在的問題

2.1 相關法制尚不健全

關于我國地方政府融資方面的立法，從國家立法層面來看，還停留在1978年的立法階段，2010年7月《國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》等法條的制定上。缺乏投融資外部監(jiān)管體系、內部運營等各方面的管理立法。從地方立法層面看，有關的法律制度對平臺公司發(fā)展也缺乏系統(tǒng)性規(guī)范。

2.2 依賴銀行貸款過多

當前，融資平臺融資大多通過銀行貸款，只有非常少占比是通過資本市場直接融資，銀行風險累計加大。據統(tǒng)計，到2013年6月底政府債務的資金來源中，銀行貸款金額為55252.45億元，在各項資金來源中占比已經高于50%。可見，融資平臺融資太過依靠銀行，難以找到其他資金來源進行融資。

2.3 償債能力存在不足

由于融資平臺所承擔的項目大都是那些為了改善城市基礎設施、改善民生的公益性項目。這些項目投資本身的收益很低或基本沒有收益，靠項目本身的運營來產生現金流以償還欠款。這樣融資平臺的資產負債率會變高，可能導致其不足以償還貸款。

2.4 責任主體定位模糊

地方政府融資平臺是用來幫助政府融資的一個重要工具，都是由政府設立的。在經營上根本不可能做到政企分開、獨立經營。另外，融資平臺一般由政府部門、監(jiān)管機構的領導來兼任職務，這就使得政府和融資平臺間的關系變得復雜起來。

2.5 信息披露不夠充分

就目前來說，報表格式不統(tǒng)一、統(tǒng)計口徑不一致、財政數據不公開這些情況都是普遍存在的，這會使得相關數據難以全面獲得，給銀行或者民間資本造成很大困擾和風險。

3 規(guī)范發(fā)展地方政府融資平臺的建議

3.1 理順融資平臺的外部環(huán)境

3.1.1 處理好地方政府融資平臺與政府間關系

從根本上來看，地方政府融資平臺是一個市場經濟的市場主體，要逐漸的引導這個平臺公司按照現代企業(yè)制度進行經營管理。一是轉變政府職能，政府所要行使的職能只是按照出資額享有資產收益，而不直接參與融資平臺公司的運營管理。二加大對融資平臺運行風險和監(jiān)控方面的管理，行使管理者監(jiān)督者的職責。

3.1.2 進一步完善財稅制度及相關法規(guī)

首先，應當完善相關法律法規(guī)，應適度建立政府擔保監(jiān)管體制，若地方政府稅收無法承擔對融資平臺的擔保，商業(yè)銀行則不能一味根據政策和形式將貸款發(fā)放。其次，應當完善我國財稅制度，使地方政府的事權和財權相匹配，有效降低地方政府對于借助外部融資的依賴程度，降級地方債務風險。

3.1.3 適時清理和規(guī)范融資平臺

根據監(jiān)管原則，適時全面清理融資平臺公司債務：承擔債務方首先必須承擔舊有債務；對未來或有形成債務，融資平臺作為自負盈虧、自主承擔債務主體，要清晰加以界定，以隔斷地方政府與融資平臺的債務關系。

3.2 規(guī)范融資平臺的治理結構

3.2.1 明晰法人治理

地方政府融資平臺雖然形式上采用了“公司制”，并擁有獨立企業(yè)法人資格的經濟實體，但它具有政府公益性項目投融資功能，所做的融資業(yè)務更多是提供公共物品，并不是完全市場化的“私法人”。同時，融資平臺的運營是在市場自主調節(jié)下進行的，一定會將公共項目建設轉為市場化，在一定程度來說又不同于政府機構的“公法人”。

3.2.2 完善融資平臺的運作機制

首先，要建立健全內部風險控制機制，明確自身的風險管理的戰(zhàn)略與目標；同時建立平臺風險跟蹤監(jiān)督和預警機制，實行問責明確承擔責任和風險報酬。其次要有完善投融資決策機制。在籌資之初，融資平臺就應該結合自身實際情況，選擇一個合理合規(guī)的融資方式。還要建立專門的投資事業(yè)部，用專業(yè)有效的投資團隊來防范資金風險。再次，強化信息披露機制。建立負債信息表，明晰資產負債信息，使地方政府的信用政策狀況透明化。同時地方政府要督導融資平臺的定時披露信息，信息公開透明，并不斷使平臺信息披露規(guī)范化。

3.3 銀行要加強對融資平臺風險管理

3.3.1 嚴控融資平臺新增貸款

在市場貨幣流動性收緊時，銀行業(yè)應隨著環(huán)境的變化而相應的調整資金投放策略。在行業(yè)選擇上，有先為那些現金流基本能夠覆蓋本息、不良貸款率較低的領域發(fā)放貸款，如機場、收費公路等。而在區(qū)域上，可以選擇經濟發(fā)展水平好的省市地方，在客戶資源上，要選擇財務狀況良好、內部管理規(guī)范、業(yè)務水平專業(yè)、信譽良好的融資平臺。

3.3.2 加強對融資平臺貸款的風險管理

主要是貸前調查和貸后管理。貸款前，銀行要對平臺公司建設項目、公司的運營資格是否合法合規(guī)嚴格審查，對每個項目的貸款風險嚴格評估，對貸款項目進行可行性分析，確保貸款能通過項目未來的收益基本得到償還。貸款后，銀行應派專人跟蹤貸款的去向和用途，做好貸后管理。對于不符合規(guī)定的貸款，銀行要予以示警，甚至是提前收回。

3.3.3 完善融資平臺風險預警

預警機制的建立是必不可少的，合理設定預警指標。對地方政府投融資平臺的收入來源、償債能力以及平臺運營能力等進行量化分析；同時及時跟蹤平臺項目建設進度、資本金到位情況、貸款資金使用情況，相關風險評估報告及時形成，從而完善風險預警機制。在此基礎上建立金融應急預案，在突發(fā)性投融資平臺風險來臨時及時解決處理，并對出現問題的融資平臺及時援手救助，防止危機沖擊金融系統(tǒng)，造成不良影響。

參考文獻

[1]安國俊.地方政府融資平臺風險與政府債券[J].中國金融，2010，（7）.

[2]林文順.地方政府投融資平臺：風險及規(guī)范建議[J].金融與經濟，2013，（2）.