車玉明 崔潁 安蓓 陳煒偉 朱諸 劉開雄 劉雪

2015年1月12日，我國成品油價(jià)格迎來新年首跌，這也是新定價(jià)機(jī)制后的“十二連跌”。同日，我國成品油消費(fèi)稅再次上調(diào)，不過調(diào)整后油價(jià)仍會(huì)下降。

油價(jià)下跌，有分析認(rèn)為中國是最大贏家，同時(shí)也有聲音指出要防患于未然。國際油價(jià)下跌對(duì)中國究竟影響幾何？中國又該如何應(yīng)對(duì)？

低油價(jià)是把“雙刃劍”

2015年1月8日，紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶48.79美元，這一價(jià)格是1月6日紐約原油期貨價(jià)格失守50美元關(guān)口的延續(xù)。

而僅僅半年前，國際油價(jià)還停留在每桶100美元上方?，F(xiàn)在，國際原油期貨價(jià)格跌幅則超過55%，創(chuàng)5年來新低。人們不免擔(dān)憂，這一輪油價(jià)跳水，是否會(huì)跌穿上一輪2008年12月創(chuàng)下的33.87美元的底線？

記者采訪發(fā)現(xiàn)，與2008年華爾街金融風(fēng)暴迅速蔓延的情況不同，這次油價(jià)下跌沒有特別的危機(jī)因素。盡管有地緣政治操縱等各種“陰謀”“陽謀”論斷，但從市場(chǎng)層面分析，全球經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致需求不足，而主要產(chǎn)油國產(chǎn)量不減，供大于求才是根本原因。

對(duì)于未來走勢(shì)，國務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所所長(zhǎng)助理郭焦鋒認(rèn)為，油價(jià)跌破50美元，基本要“見底”，2015年一季度有可能在60美元左右波動(dòng)，預(yù)計(jì)未來兩三年會(huì)回到60—80美元的合理區(qū)間。

廣東省油氣商會(huì)油品部部長(zhǎng)姚達(dá)明分析認(rèn)為，2015年一季度國際油價(jià)會(huì)繼續(xù)震動(dòng)探底，徘徊在40—50美元之間；二季度開始逐步觸底反彈，預(yù)計(jì)全年紐約原油期貨均價(jià)在每桶70美元附近，布倫特原油期貨均價(jià)在73—75美元附近。

作為一個(gè)原油對(duì)外依存度接近60%的國家，國際原油價(jià)格持續(xù)下跌，顯著降低了中國的進(jìn)口成本，對(duì)國內(nèi)成品油價(jià)格的影響幾乎是立竿見影。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年1—11月份，我國共進(jìn)口原油2.78億噸，同比增加9%。以中國平均每天進(jìn)口原油600萬桶計(jì)算，每桶少10美元，就相當(dāng)于每天減少6000萬美元的支出。

從直接的物流運(yùn)輸?shù)介g接的吃穿用玩，油價(jià)連續(xù)下跌給消費(fèi)者帶來的實(shí)惠顯而易見。國務(wù)院發(fā)展研究中心郭焦鋒認(rèn)為，油價(jià)下跌對(duì)中國整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)來說，也是利大于弊。

他認(rèn)為，國際油價(jià)每桶下降10美元，可以拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)0.1到0.3個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于當(dāng)前下行壓力加大的中國經(jīng)濟(jì)來說，無疑是重大利好。

北京工商大學(xué)教授胡俞越認(rèn)為，由于油氣價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)，使得很多電廠開始煤改氣工程，這有利于提高天然氣消費(fèi)比重，使我國能源消費(fèi)更加清潔環(huán)保綠色。

對(duì)此，復(fù)旦大學(xué)能源戰(zhàn)略研究中心常務(wù)副主任吳力波并不認(rèn)同。他認(rèn)為，國際原油價(jià)格下跌直接導(dǎo)致國內(nèi)原油價(jià)格及下游產(chǎn)品價(jià)格聯(lián)動(dòng)走低，會(huì)對(duì)國內(nèi)CPI和PPI指數(shù)走勢(shì)產(chǎn)生較強(qiáng)的助跌作用，可能進(jìn)一步強(qiáng)化我國的通縮預(yù)期。

國家發(fā)改委能源研究所研究員周大地指出，要看到低油價(jià)的雙重性。目前大宗商品價(jià)格全面下跌，全球需求不足，不利于我國的出口；國內(nèi)需求不足，加大了穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力；一些本該淘汰的企業(yè)因油價(jià)等成本降低而茍延殘喘，不利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

“三桶油”能扛多久？

勘探生產(chǎn)板塊是我國石油企業(yè)利潤(rùn)的主要來源。國際油價(jià)從2014年6月開始下跌，中石油、中石化、中海油等上市公司公布的2014年第三季度業(yè)績(jī)不約而同地出現(xiàn)了下滑。

其中，中石油實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下降6.2%，中石化實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)下降12%。中海油季度油氣銷售收入535.7億元，同比下降4.6%。如果國際油價(jià)持續(xù)保持低位，“三桶油”還能扛多久？

從2015年1月1日起，國家已開始將石油特別收益金起征點(diǎn)從原來的每桶55美元提高到65美元。復(fù)旦大學(xué)吳力波認(rèn)為，國家這樣做雖有助于減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，但企業(yè)自身必須提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

值得注意的是，中國老牌采油企業(yè)大慶油田已經(jīng)“吃不消”了。根據(jù)中石油公司的計(jì)劃，占我國內(nèi)陸油田總產(chǎn)量近1/4的大慶油田今年將減產(chǎn)150萬噸，到2020年將調(diào)減至3200萬噸，年均減幅超過130萬噸。

然而，令人意外的是，石油股在股市的走勢(shì)與此似乎并不同步。

近期中石油和中石化兩只超級(jí)大盤股甚至多次漲停，出現(xiàn)罕見的“大象起舞”現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2014年7月1日至今，A股市場(chǎng)中石油股價(jià)累計(jì)上漲了60%；中石化股價(jià)累計(jì)上漲了27.7%。

民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，雖然國際油價(jià)大幅下挫，國內(nèi)成品油價(jià)格也接連下調(diào)，但國家對(duì)石油企業(yè)采取了提高特別收益金起征門檻等減負(fù)措施，釋放了政策利好。其次，中石油、中石化等大型央企正在推進(jìn)混合所有制改革，頻繁釋放出積極信號(hào)，吸引了更多投資者的關(guān)注。

此外，自去年以來，國內(nèi)資產(chǎn)配置趨勢(shì)偏向于股市，尤其估值偏低的藍(lán)籌股受到投資者追捧，石油股作為大型藍(lán)籌股也從中受益。

中化國際一位長(zhǎng)期關(guān)注石油投資的專家告訴記者，受國際油價(jià)大跌影響，國際上很多大型石油公司收入下降，開始削減支出，收縮擴(kuò)張規(guī)模。在美國已有頁巖油公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。在此背景下，國際市場(chǎng)上石油股接連大跌，而國內(nèi)石油股逆市上揚(yáng)，反映出國內(nèi)投資者投資心態(tài)不成熟的一面。

走出去還是引進(jìn)來

趁低吸納，是很多人面對(duì)低油價(jià)的第一反應(yīng)。

從上一輪油價(jià)大跌的經(jīng)驗(yàn)看，油價(jià)走低為中國石油企業(yè)走出去和引進(jìn)資源提供了良機(jī)。

2008年下半年到2009年初，國際金融危機(jī)引發(fā)油價(jià)下跌，我國油企與俄羅斯、巴西、委內(nèi)瑞拉等國家簽署了一系列油氣合作協(xié)議，海外并購也頻頻出手。

廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)認(rèn)為，油價(jià)下跌，一些國家石油企業(yè)處境困難，中國企業(yè)應(yīng)利用這個(gè)機(jī)會(huì)走出去，加快對(duì)海外石油資產(chǎn)的收購或者合作開發(fā)。

對(duì)此，中石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院首席專家舒朝霞表達(dá)了自己的擔(dān)憂。她指出，近年來我國企業(yè)在海外并購油氣企業(yè)后，往往都是開始比較順利，隨后卻被所在國以稅收、法律調(diào)整等多種方式加以束縛，風(fēng)險(xiǎn)較大，建議謹(jǐn)慎從事。

在引進(jìn)資源方面，中宇資訊分析師桑瀟認(rèn)為，國家油價(jià)連續(xù)下挫，不但有助于國內(nèi)節(jié)約進(jìn)口石油成本，更重要的是為國家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的補(bǔ)充提供了契機(jī)。

國家統(tǒng)計(jì)局2014年11月公布，我國國家石油儲(chǔ)備一期工程建成投用，包括舟山、鎮(zhèn)海、大連和黃島等4個(gè)國家石油儲(chǔ)備基地的總儲(chǔ)備庫容為1640萬立方米，儲(chǔ)備原油1243萬噸。

根據(jù)國務(wù)院批準(zhǔn)的《國家石油儲(chǔ)備中長(zhǎng)期規(guī)劃》，2020年以前，我國將陸續(xù)建設(shè)國家石油儲(chǔ)備第二期、第三期項(xiàng)目，形成相當(dāng)于100天石油凈進(jìn)口量的儲(chǔ)備總規(guī)模，以進(jìn)一步增強(qiáng)我國應(yīng)對(duì)石油中斷風(fēng)險(xiǎn)的能力。

國際能源署規(guī)定的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備能力“安全線”，是相當(dāng)于本國90天的凈石油進(jìn)口量，而目前我國的石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備工程，專家最樂觀估計(jì)也僅相當(dāng)于60天左右的石油凈進(jìn)口量，離“90天標(biāo)準(zhǔn)”尚有不小差距。

不過北京工商大學(xué)胡俞越認(rèn)為，此次油價(jià)大跌，國際海運(yùn)市場(chǎng)油船的運(yùn)費(fèi)價(jià)格也在快速上漲，其中從主要產(chǎn)油國到中國的運(yùn)費(fèi)上漲是主要原因，其他海運(yùn)線路價(jià)格并未上漲，這說明中國在大幅度購買國際原油，中國原油的戰(zhàn)略儲(chǔ)備可能已超出原先預(yù)期。