環(huán)球時(shí)報(bào)/2015-12-30/ 第10版面/環(huán)球財(cái)經(jīng) /作者：本報(bào)駐美國(guó)、法國(guó)特派特約記者　高石　姚蒙　●盧昊

即將過(guò)去的2015年，堪稱名副其實(shí)的“巨頭并購(gòu)年”。根據(jù)英國(guó)金融數(shù)據(jù)供應(yīng)商Dealogic的數(shù)據(jù)，今年迄今為止的并購(gòu)交易總額已超過(guò)5萬(wàn)億美元，創(chuàng)歷史新高。不僅如此，很多行業(yè)締造諸多“巨無(wú)霸”級(jí)企業(yè)。

“巨無(wú)霸”交易頻現(xiàn)

2015年的并購(gòu)市場(chǎng)，“巨無(wú)霸”交易頻頻出現(xiàn)，成為推動(dòng)今年整體并購(gòu)交易額大幅增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。根?jù)Dea?logic的數(shù)據(jù)，今年迄今為止已有10筆金額超過(guò)500億美元的交易，而這些交易的總金額更是接近8000億美元。在這些并購(gòu)交易中，美國(guó)成為最熱門的國(guó)家和地區(qū)。2015年全球最大的10筆并購(gòu)交易中，有7筆涉及美國(guó)企業(yè)。

從行業(yè)來(lái)看，醫(yī)療保健和科技行業(yè)的并購(gòu)交易最為活躍。其中，美國(guó)最大制藥商輝瑞公司11月宣布將以1600億美元收購(gòu)另一制藥巨頭艾爾建，創(chuàng)下全球制藥行業(yè)規(guī)模最大的并購(gòu)交易?？萍及鍓K的并購(gòu)主要受到半導(dǎo)體行業(yè)的推動(dòng)。10月12日，全球第三大個(gè)人電腦制造商戴爾公司宣布，以670億美元收購(gòu)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)公司EMC，金額刷新全球IT業(yè)并購(gòu)交易最高紀(jì)錄。

“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”成為新趨勢(shì)

與前些年不同的是，今年“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”正在成為企業(yè)并購(gòu)的一種新趨勢(shì)。12月11日，美國(guó)最大的兩家化學(xué)公司杜邦與陶氏化學(xué)宣布達(dá)成平等合并協(xié)議，合并后新公司的市值將達(dá)到1200億美元，將成為僅次于巴斯夫的全球第二大化工企業(yè)；11月16日，美國(guó)酒店巨頭萬(wàn)豪國(guó)際集團(tuán)宣布將以122億美元收購(gòu)喜達(dá)屋酒店及度假村國(guó)際集團(tuán)，從而創(chuàng)建全球最大酒店連鎖集團(tuán)。

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹和平告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》，2015年全球經(jīng)濟(jì)都不太景氣，跨國(guó)大企業(yè)在這一時(shí)期并購(gòu)重組的報(bào)酬也會(huì)相對(duì)豐厚。他認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)正處于大爆發(fā)的前夜，2013年全球互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)泡沫破裂后，一直處于調(diào)整期，經(jīng)過(guò)3至5年轉(zhuǎn)型后，不同經(jīng)濟(jì)體間的差距也會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。

并購(gòu)市場(chǎng)即將崩潰？

與此同時(shí)，并購(gòu)交易的熱潮也引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》認(rèn)為，這些交易中很多可能是為了避稅，并警告這種并購(gòu)速度可能無(wú)法持續(xù)下去。波士頓咨詢公司發(fā)布報(bào)告稱，今年全球并購(gòu)交易額占GDP比例達(dá)4.7%，這是自2007年以來(lái)，此數(shù)據(jù)首次超過(guò)3.8%的長(zhǎng)期平均水平。歷史數(shù)據(jù)顯示，1999年當(dāng)該數(shù)據(jù)達(dá)到8.7%的歷史最高水平時(shí)，隨后就發(fā)生科技網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅，而2006和2007年該數(shù)據(jù)連續(xù)達(dá)到5.9%高位時(shí)，2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)。MarketWatch也警告說(shuō)，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，并購(gòu)市場(chǎng)、IPO和股市往往會(huì)一起崩潰，目前已有進(jìn)入“最后階段”跡象。

但也有人對(duì)于目前的并購(gòu)潮表達(dá)不同看法。德國(guó)科隆大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)者羅多夫·斯泰奈爾接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，今年全球跨境并購(gòu)處于20年來(lái)最活躍的水平，不僅中國(guó)等亞洲國(guó)家掀起并購(gòu)熱，美國(guó)也迎來(lái)“第六次并購(gòu)浪潮”。究其原因，主要是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，強(qiáng)勢(shì)美元提高美企在全球擴(kuò)張過(guò)程中的購(gòu)買力。

羅多夫認(rèn)為，2016年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與2015年相比不會(huì)有太大變化，這股強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合并購(gòu)潮仍會(huì)繼續(xù)?！?/p>